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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Le marché a été calme sur Euronext Paris, mais très actif à l’étranger avec une offre mixte sur Avast (édition de logiciels antivirus), une OPA amicale sur Sanderson Farms (production de poulets) et une surenchère sur Vectura (inhalateurs médicaux). Une autre offre devrait suivre sur l’équipementier automobile Hella qui intéresse à la fois Plastic Omnium et Faurecia.

Les nouveautés

NortonLifeLock et Avast ne feront plus qu’un. A la suite d’un accord entre les deux parties, NortonLifeLock (ex-Symantec), spécialisée dans l’édition de logiciels liés à la sécurité et à la protection des données, va fusionner avec son concurrent Avast connu pour son logiciel antivirus, cotée à la Bourse de Londres. L’opération se présentera sous la forme d’une offre mixte, avec une part en espèces (7,61 $) et en titres (0,0302 action nouvelle NortonLifeLock), qui valorise Avast entre 8,1 et 8,6 milliards de dollars. « Avec cette transaction, nous pouvons renforcer notre plateforme de cybersécurité et la mettre à la disposition de plus de 500 millions d’utilisateurs », a déclaré Vincent Pilette, PDG de NortonLifeLock. « Nous aurons également la capacité d’accélérer davantage l’innovation pour transformer la cybersécurité ».

Cargill et Continental Grain Company lancent une OPA amicale sur Sanderson Farms. A la suite d’un accord définitif, confirmant les informations du Wall Street Journal, les deux groupes américains vont acquérir le troisième producteur de poulet des Etats-Unis, basé au Mississippi, pour un montant de 4,53 milliards de dollars. Pour chaque action Sanderson Farms, Cargill et Continental Grain offrent 203 $ par action en espèces, faisant ressortir une prime de 30,3% par rapport au cours non affecté de 155,74 $ sur le Nasdaq, le 18 juin 2021, dernière séance avant les spéculations sur une vente potentielle de Sanderson Farms. À l’issue de la transaction, Cargill et Continental Grain fusionneront l’entreprise avec Wayne Farms, une filiale de Continental Grain, pour former une nouvelle entreprise avicole de premier plan.

Philip Morris International reste seul en lice pour acquérir Vectura. Le géant américain du tabac va pouvoir mettre la main sur cette société britannique, spécialisée dans les inhalateurs médicaux, pour un montant proche de 1 milliard de livres. La société d’investissement Carlyle a en effet décidé de ne pas relever son prix, fixé à 155 pence par action, laissant la voie ouverte à Philip Morris qui a surenchéri à 165 pence (contre une offre initiale à 150 pence). Ce prix de 165 pence fait ressortir une prime de 60,2% sur le cours de Vectura (dividende détaché) de 103 pence, le 25 mai 2021. En 2020, Vectura a réalisé un chiffre d’affaires de 191 millions de livres. La valeur de la transaction représente un multiple d’environ 14 fois l’Ebitda 2020 de Vectura.

Les opérations en cours

Huit sociétés sont actuellement en période de pré-offre. Toutes ces sociétés ont fait l’objet d’une annonce d’offre publique, mais le projet n’a pas encore été officiellement déposé auprès de l’AMF. Par ordre d’apparition, il s’agit de Bel (projet d’OPRA et d’OPR d’Unibel à 440 € par action), Société Marseillaise du Tunnel Prado Carénage (projet d’OPA simplifiée de Vinci Concessions et Eiffage au prix de 23 € par action), Tessi (projet d’OPR de Pixel Holding à 172 € par action), Voluntis (projet d’OPA simplifiée d’Aptar Group à 8,70 € par action), IGE+XAO (projet d’OPA simplifiée de Schneider Electric à 260 € par action), Artefact (projet d’OPA simplifiée d’Ardian Expansion à 7,80 € par action), Europcar Mobility Group (projet d’OPA d’un consortium dirigé par Volkswagen à 0,50 € par action) et Ivalis (projet d’OPA simplifiée de RGIS Spécialistes en Inventaire à 24,50 € par action).

Sortie de cote

Natixis : avis aux anciens actionnaires. A l’issue du retrait obligatoire intervenu le 21 juillet 2021, Caceis Corporate Trust, établissement chargé de centraliser les opérations d’indemnisation, informe qu’il a versé aux intermédiaires financiers teneurs de compte la totalité des indemnités revenant à leurs clients qui n’ont pas présenté leurs actions à l’offre publique de retrait initiée par BPCE sur la base d’un montant de 4 € par action.

A savoir

Vivendi a cédé 7,1 % du capital d’UMG, avant sa cotation prévue le 21 septembre 2021. Vivendi a cédé à Pershing Square Holdings et ses sociétés affiliées, dirigées par M. William Ackman, 7,1% du capital d’UMG pour un prix de 2,8 milliards de dollars américains sur base d’une valeur d’entreprise de 35 milliards d’euros pour 100% du capital d’UMG. M. Ackman a la possibilité d’acquérir, d’ici au 9 septembre 2021, jusqu’à 2,9% du capital d’UMG supplémentaires par l’intermédiaire de fonds qu’il dirige ou dont il détient la majorité des intérêts économiques, sur la base de la même valorisation.

Prologue a finalisé ses opérations de renforcement capitalistique. Dans un premier temps, une OPE simplifiée a été initiée par Prologue sur M2i selon une parité de 11 actions Prologue contre 1 action M2i. Dans un deuxième temps, O2i a été absorbée par Prologue selon une parité de 8 actions Prologue pour 3 actions O2i. La fusion, réalisée le 11 août, a été suivie d’une réduction de capital par annulation des actions auto-détenues. A la suite de ces opérations, le capital de Prologue est réparti comme suit : groupe familial Seban (6,76%), actionnaires au nominatif, dont les dirigeants et salariés (12,66%), fiducie (9,33%) et flottant (71,26%).

SII annonce la signature d’un pacte Dutreil. Le 30 juin 2021, M. Bernard Huvé (président du conseil de surveillance), ainsi que les autres membres du groupe familial Huvé, et M. Eric Matteucci (président du directoire) ont signé un engagement collectif de conservation portant sur 35% des actions de cette société de conseils en technologies, en remplacement du pacte précédent signé le 31 mars 2019. Ce nouveau pacte d’une durée de 24 mois est renouvelable annuellement par tacite reconduction. Tous les signataires de ce nouveau pacte possèdent plus de 5% des actions de SII.

Bruits de marché

Hella très entourée à la Bourse de Francfort. L’action de l’équipementier allemand, spécialisé dans les dispositifs d’éclairage et les composants électroniques, s’est adjugé 4,50% sur la semaine, à 63,18 €, après avoir bondi de 11,2%, lundi 9 août. Selon l’agence Bloomberg, les groupes français Plastic Omnium et Faurecia feraient partie des candidats pour acquérir la participation de 60% mise en vente par la famille fondatrice Hueck. Conformément à la réglementation allemande, l’acquéreur des 60% devra lancer une OPA sur le solde du capital du groupe, dont la capitalisation s’élève à 7 milliards d’euros.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Le mois d’août démarre fort, avec une OPA simplifiée sur Filae (généalogie) et trois opérations d’envergure à l’étranger, dont une émanant d’un groupe français : OPA de Sanofi sur Translate Bio (médicaments à ARN messager), OPE de Square sur Afterpay (paiements différés) et OPA de Parker-Hannifin sur Meggitt (équipementier aéronautique).

Les nouveautés

Filae : projet d’OPA simplifiée de MyHeritage à 20,75 € par action. A la suite d’accords conclus entre les fondateurs et les actionnaires historiques de ce portail de généalogie, MyHeritage a acquis 90,91% du capital (avant de porter son contrôle à 94,06% avec l’annulation des actions auto-détenues). MyHeritage, via sa société mère TreeHouse Junior, déposera une offre publique d’achat simplifiée sur les actions Filae aux mains du public, à un prix unitaire de 20,75 €, suivie d’un retrait obligatoire, ce qui valorise Filae 34 millions d’euros. Ce prix fait ressortir une prime de 6,9% sur le dernier cours coté avant cette annonce et une prime de 59,6% par rapport au cours du 21 janvier 2021 avant l’annonce de l’offre de Trudaine Participations (Geneanet).

Sanofi lance une OPA amicale sur Translate Bio pour 3,2 milliards de dollars. Dans le cadre de l’ambition de Sanofi d’accélérer l’application de la technologie de l’ARN messager au développement d’agents thérapeutiques et de vaccins, l’entreprise a conclu un accord définitif avec Translate Bio, spécialisée dans le développement clinique de médicaments à ARN messager. Aux termes de cet accord, Sanofi lance une OPA au prix de 38 $ par action, soit une prime de 56% sur la moyenne des cours des 60 dernières séances. L’OPA devrait débuter dans le courant du mois. Sanofi prévoit de financer cette opération avec sa trésorerie disponible. Sous réserve des conditions usuelles, l’opération devrait être finalisée au troisième trimestre 2021.

Square lance une OPE amicale sur Afterpay. A la suite d’un accord conclu, la société de paiement électronique dirigée par Jack Dorsey (cofondateur de Twitter) va pouvoir acquérir le groupe australien Afterpay, spécialiste des paiements différés, pour une contrepartie de 29 milliards de dollars, créant ainsi un géant mondial des transactions en ligne. Aux termes de cet accord, les actionnaires d’Afterpay recevront 0,375 action de classe A Square pour chaque action Afterpay.  Sur la base du cours de Square de 247,26 $ américains, le 30 juillet 2021, cette contrepartie valorise l’action Afterpay 126,21 $ australiens et fait ressortir une prime de 30,6% par rapport au dernier cours d’Afterpay. Après la réalisation de la transaction, les actionnaires d’Afterpay devraient détenir 18,5% du nouvel ensemble. La clôture de la transaction est attendue au premier trimestre 2022, sous réserve de la satisfaction des conditions usuelles.

Parker-Hannifin lance une OPA amicale sur Meggitt. A la suite d’un accord entre les deux sociétés, le conglomérat industriel américain va pouvoir prendre le contrôle de l’équipementier aéronautique britannique pour un montant de 6,3 milliards de livres. Pour chaque action Meggitt cotée à la Bourse de Londres, Parker-Hannifin offre 800 pence par action, ce qui représente une prime de 70,5% sur le dernier cours coté, le 30 juillet 2021, et une prime de 73,8% sur la moyenne des cours observée sur les six derniers mois. Meggitt, dont le siège social est situé à Coventry, au Royaume-Uni, a réalisé un chiffre d’affaires annuel d’environ 2,3 milliards de dollars en 2020. Parker-Hannifin s’est engagé à maintenir une forte présence au Royaume-Uni.

Les opérations en cours

SFL a réalisé les opérations relatives à l’évolution de son partenariat avec Predica. La société foncière a procédé au rachat suivi d’annulation d’une partie des titres SFL détenus par Predica. En outre, SFL a acquis l’intégralité des parts détenues par Predica dans les sociétés propriétaires des immeubles Washington Plaza, 106 Haussmann, Galerie des Champs-Elysées et 90 Champs-Elysées de SFL, en contrepartie du transfert au bénéfice de Predica de participations minoritaires dans les quatre sociétés propriétaires des immeubles #cloud.paris, Cézanne Saint-Honoré, 92 Champs-Elysées et 103 Grenelle. Le solde des actions SFL détenues par Predica a par ailleurs été apporté par Predica à Colonial en contrepartie d’actions Colonial selon une parité de 9,66 actions Colonial (coupon détaché) pour 1 action SFL (coupon détaché).

Sortie de cote

Baccarat : le retrait obligatoire interviendra le 11 août 2021 au prix de 190 € par action net de tout frais. Il portera sur 11.170 actions, représentant 1,34% du capital et Fortune Legend Limited (Tor Investment Management).

A savoir

Hopscotch Groupe : Reworld Media poursuit sa montée dans le capital. Par suite d’acquisitions en Bourse, le concert composé de M. Pascal Chevalier et de Reworld Media détient désormais 27,87% du capital et 19,43% des droits de vote de cette société. Les deux groupes cotés interviennent dans des univers complémentaires, les médias et l’événementiel, en partageant la même stratégie de digitalisation et de création de contenus dédiés à des communautés. Le concert a l’intention de poursuivre ses achats sous réserve des conditions de marché, mais sans prendre le contrôle de Hopscotch Groupe. Il a toutefois l’intention de demander la nomination d’une personne comme membre du conseil de surveillance.

La Société Générale n’anticipe pas de rapprochement d’envergure en Europe. « On constate quelques fusions à l’échelle domestique en Espagne, Italie. Mais une consolidation de plus grande ampleur dépend de multiples paramètres, et notamment de l’environnement politique et réglementaire. Nous en sommes loin », explique Frédéric Oudéa, directeur général de la banque au logo rouge et noir, dans un entretien au journal Les Echos. Et, s’agissant de la menace des fintechs, présentes notamment dans les paiements électroniques, Frédéric Oudéa se veut rassurant. « Quel est l’intérêt pour ces acteurs de racheter une banque ? Quel est l’intérêt pour un acteur peu régulé d’acquérir un acteur très régulé ? Etre un établissement bancaire, cela engendre des contraintes fortes […] Je ne pense pas du tout que ce soit une véritable menace ».

Bruits de marché

Atos très recherchée sur Euronext Paris. Après avoir reconduit ses cours de la veille, l’action de ce leader de la transformation numérique s’est subitement envolée vendredi, à 15h30, pour terminer à 43,34 €, en hausse de 10,9%, réduisant sa moins-value à 42% depuis le début de l’année. A l’origine de ce regain d’intérêt, on trouve un article du site DealReporter, relayé par l’agence Bloomberg, selon lequel Atos ferait l’objet d’une marque d’intérêt de la part de certains fonds d’investissement parmi lesquels Cinven, KKR, Advent et Bain. Atos n’a pas souhaité faire de commentaire.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Le mois de juillet se termine par un véritable feu d’artifices, avec pas moins de cinq opérations portant sur des valeurs cotées sur Euronext Paris : deux OPA (Europcar Mobility Group, Akka Technologies), deux OPA simplifiées (Iliad, Artefact) et une OPR (Genkyotex), sans oublier un relèvement de prix (Ivalis). Ce qu’il faut retenir de cette semaine de folie.

Les nouveautés

Iliad : Xavier Niel lance une OPA simplifiée à 182 € par action ! Xavier Niel a décidé de renforcer son contrôle sur la maison-mère de Free en France, d’Iliad en Italie et de Play en Pologne, qui a réalisé un chiffre d’affaires de 5,9 milliards d’euros en 2020. L’offre est initiée par HoldCo II, une société contrôlée par Xavier Niel, lequel détient directement et indirectement, 70,6% du capital du groupe de télécommunications. Le prix offert s’élève à 182 € par action, soit une prime de 61% par rapport au dernier cours avant l’annonce de l’offre. A l’issue de l’offre, si les conditions requises sont remplies, HoldCo II demandera à l’AMF la mise en œuvre d’une procédure de retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait ouvrir le 8 septembre 2021.

Europcar Mobility Group : projet d’OPA à 0,50 € par action. Un consortium, composé de Volkswagen, Attestor Capital et Pon Holdings, a conclu, le 28 juillet 2021, avec ce leader européen de la location de véhicules un accord de soutien à une OPA par le biais d’une société dédiée (Green Mobility Holding) au prix de 0,50 € par action, soit une prime de 44% sur la moyenne des cours sur 3 mois avant le 22 juin. Un complément de prix potentiel de 0,01 € est prévu si le seuil de mise en œuvre du retrait obligatoire de 90% est atteint à l’issue de l’offre. Les actionnaires de référence ont déjà pris des engagements fermes d’apporter leurs actions, représentant ensemble 68% du capital. L’OPA devrait être déposée auprès de l’AMF à la fin du 3^e trimestre 2021.

Akka Technologies : projet d’OPA d’Adecco à 49 € par action. Le groupe français d’ingénierie et de conseil va bientôt passer sous pavillon suisse. Dans un premier temps, la famille Ricci et la Compagnie Nationale à Portefeuille, qui détiennent ensemble 60% du capital, se sont engagés à vendre leur participation à Adecco. Par suite, Adecco lancera une OPA au même prix de 49 € par action, vers la fin du premier trimestre 2022, soit une prime de 114,7% par rapport au cours du 23 juillet 2021. Le prix de la transaction valorise les capitaux propres à 1,5 milliard d’euros. Adecco a l’intention de rapprocher Akka et sa filiale Modis. Avec cette étape, la nouvelle entreprise sera le n° 2 mondial sur le marché de l’ER&D (recherche et développement en ingénierie).

Artefact : OPA simplifiée en vue d’Ardian Expansion. Les principaux actionnaires de cette agence spécialisée dans le conseil en stratégie data et dans le marketing digital sont entrés en négociations exclusives, le 25 juillet 2021, sur un projet d’acquisition par Ardian Expansion d’un bloc, représentant 52,09% du capital d’Artefact, pour un prix de 7,80 € par action ordinaire. En cas de réalisation, Ardian Expansion déposera un projet d’OPA simplifiée au même prix de 7,80 € par action, ce qui valorise Artefact à 328,9 millions d’euros et fait ressortir une prime de 42,34% par rapport au dernier cours avant l’annonce. Si les conditions requises sont remplies, Ardian Expansion a l’intention de demander la mise en œuvre d’une procédure de retrait obligatoire.

Genkyotex : projet d’OPR au prix de 2,85 € par action. Le groupe suédois Calliditas Therapeutics, qui détient désormais 90,62% du capital de cette société spécialisée dans le développement de thérapies NOX, s’engage à acquérir toutes les actions non détenues au prix unitaire de 2,85 €. Ce prix fait ressortir une prime de 2,7% sur le dernier cours coté avant l’annonce du projet d’OPR. En outre, l’initiateur s’engage à verser trois compléments de prix éventuels en espèces, sous réserve de l’obtention des approbations réglementaires relatives à la commercialisation du setanaxib. A l’issue de l’OPR, la mise en œuvre d’un retrait obligatoire sera demandée. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 10 au 23 septembre 2021.

Ivalis : le prix de l’OPA simplifiée de RGIS est relevé de 114 %. A la suite de l’acquisition, le 30 avril dernier, d’un bloc représentant 95,13% du capital d’Ivalis, spécialisée dans l’externalisation d’inventaires physiques de stocks, RGIS avait indiqué initialement qu’un projet d’OPAS suivie d’une procédure de retrait obligatoire serait déposé d’ici fin mai 2021 à un prix au moins égal à 11,45 € par action. RGIS précise désormais que ce projet d’OPAS sera déposé auprès de l’Autorité des marchés financiers, fin août-début septembre 2021, à un prix de… 24,50 € par action, ce qui fait ressortir une prime de 137,9% sur le dernier cours coté fin avril sur Euronext Growth.

Les opérations en cours

Suez : l’OPA de Veolia est ouverte depuis le 29 juillet 2021. Sa date de clôture sera fixée après réception par l’AMF des éléments justifiant l’autorisation de rapprochement par la Commission européenne. Pour rappel, Veolia, qui détient 29,38% du capital et des droits de vote, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 19,85 € (dividende de 0,65 € détaché le 6 juillet). Ce prix fait ressortir une prime de 98,7% sur le dernier cours coté au 30 juillet 2020, dernière séance avant l’annonce d’Engie sur la revue stratégique de ses actifs et notamment de ses options en ce qui concerne sa participation dans Suez. Si les conditions requises sont remplies, Veolia demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

GrandVision : l’OPA avance dans les délais prévus. Après avoir annoncé le 1^er juillet l’acquisition de la participation de HAL dans GrandVision ainsi que le lancement d’une offre publique sur GrandVision au prix de 28,42 €, le géant de l’optique soumettra le texte de l’offre à l’Autorité des marchés financiers néerlandaise pour approbation au plus tard le 23 septembre 2021. EssilorLuxottica confirme être en mesure de remplir les obligations de financement prévues. Le groupe a l’intention de la financer au moyen de liquidités déjà à disposition. Il peut en outre utiliser des lignes de crédit existantes et disponibles pour les besoins courants de la société.

Les résultats

Idsud : toutes les demandes seront intégralement servies. A l’issue de son OPRA par voie d’échange d’actions Française des Jeux (FDJ), à raison de 4 actions FDJ pour 1 action Idsud, qui portait sur un maximum de 536.503 actions, la société a reçu en dépôt 317.837 actions. Toutes les demandes dans le cadre de l’OPRA seront donc intégralement servies et aucune réduction ne sera appliquée.

M2I : l’offre de Prologue ne fait pas le plein. A l’issue de son OPE simplifiée, à raison de 11 actions nouvelles Prologue pour 1 action M2I, le groupe spécialisé dans les logiciels, les services informatiques et la formation, détient désormais 68,67% du capital et 63,25% des droits de vote de M2I. Pour rappel, cette OPE vise à renforcer les liens capitalistiques et opérationnels entre Prologue, O2i et M2i, avec l’objectif pour Prologue de détenir in fine 100% de l’activité d’O2i, simplifier la structure juridique du groupe et limiter les frais, en ne maintenant la cotation que de deux sociétés (Prologue et M2i).

Sortie de cote

Baccarat : le retrait obligatoire interviendra le 11 août 2021 au prix de 190 € par action net de tout frais. Il portera sur 11.170 actions, représentant 1,34% du capital et des droits de vote de cette cristallerie de renommée mondiale désormais aux mains de Fortune Legend Limited (Tor Investment Management).

A savoir

Kering à la recherche de nouvelles cibles. L’acquisition du lunetier danois Lindberg, annoncée début juillet 2021, n’empêche pas le groupe de luxe français (Gucci, Yves Saint Laurent, Bottega Veneta…) de mener une opération plus importante. C’est en substance ce qui ressort d’une conférence téléphonique avec des analystes après la publication des résultats semestriels de Kering (+159,5%, à 1 477,4 millions d’euros). L’acquisition de Lindberg était une opération « complémentaire » qui n’exclut pas « un accord plus transformationnel », a ainsi indiqué son directeur général délégué, Jean-François Palus. Tout en notant une pénurie de cibles potentielles dans le secteur, le groupe « surveille le marché » et travaille pour « trouver la meilleure cible à de très bonnes conditions ».

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Projet d’OPA simplifiée de Schneider Electric sur IGE+XAO, dépôt de l’offre de TCC sur NHOA (ex-Engie EPS) et feu vert de l’AMF pour l’OPA de Veolia Environnement sur Suez, sans oublier les opérations en cours (Altur Investissement, SFL, Idsud et M2i) : le marché retrouve un certain allant.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

IGE+XAO : projet d’OPA simplifiée de Schneider Electric. Le spécialiste mondial de la gestion de l’énergie et des automatismes va déposer un projet d’offre publique d’achat simplifiée via sa filiale Schneider Electric Industries SAS (SEISAS), qui détient déjà 67,7% du capital, au prix de 260 € par action. Ce prix fait ressortir une prime de 15% par rapport au dernier cours coté de IGE+XAO. Pour mémoire, lors de son OPA, qui s’est déroulée du 14 décembre 2017 au 14 février 2018, Schneider Electric Industries avait porté son contrôle à 70,69% dans le capital de l’éditeur de logiciels de CAO, en proposant 132 € par action. Le dépôt de l’offre par SEISAS devrait intervenir en septembre 2021. Si les conditions requises sont remplies, SEISAS a également l’intention de mettre en œuvre une procédure de retrait obligatoire.

NHOA (ex-Engie EPS) : l’OPA simplifiée est officiellement déposée. Comme annoncé le 20 avril 2021, Taiwan Cement Corporation a déposé, par l’intermédiaire de sa filiale détenue à 100%, Taiwan Cement Europe Holdings (TCEH), un projet d’offre publique d’achat simplifiée visant les actions de cette société spécialisée sur les systèmes de stockage d’énergie et les micro-réseaux. TCEH, qui détient désormais 60,48% du capital et des droits de vote, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 17,10 €. Ce prix fait apparaître une décote de 18,6% sur le dernier cours coté avant l’annonce de l’opération, le 20 avril dernier. Néanmoins, il fait ressortir une prime de 60,6% avant l’annonce de la revue stratégique d’Engie le 23 septembre 2020. TCEH n’envisage pas de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 9 au 22 septembre 2021.

Suez : l’OPA de Veolia Environnement va enfin pouvoir débuter. L’AMF a examiné le projet d’offre publique et l’a déclaré conforme (visa n° 21-338). Veolia, qui détient 29,38% du capital et des droits de vote, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 19,85 € (dividende de 0,65 € par action détaché le 6 juillet). Ce prix fait ressortir une prime de 98,7% sur le dernier cours coté au 30 juillet 2020, dernière séance avant l’annonce d’Engie sur la revue stratégique de ses actifs et notamment de ses options en ce qui concerne sa participation dans Suez. L’offre est conditionnée au feu vert de la Commission européenne, auprès de laquelle a été initiée une procédure de pré-notification, le 25 novembre 2020. Si les conditions requises sont remplies, Veolia demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Sur les autres marchés

Capgemini annonce son intention d’acquérir la société australienne Empired. Avec des sites en Australie et en Nouvelle-Zélande et un chiffre d’affaires annuel prévisionnel au 30 juin 2021 qui se situerait entre 186 et 188 millions de dollars australiens, Empired propose des solutions complètes dans le cloud et les data, permettant aux secteurs clés dans toute l’Australie d’opérer leur transformation digitale. Le prix offert est de 1,35 dollar australien, soit une prime de 64,6% sur le dernier cours du 16 juillet, valorisant Empired à 233 millions de dollars. La mise en œuvre de l’accord reste soumise à l’approbation des actionnaires d’Empired, l’approbation du tribunal, l’obtention d’une autorisation dans le cadre de la législation néo-zélandaise sur les investissements étrangers et autres conditions usuelles pour une transaction de cette nature. L’acquisition d’Empired par Capgemini devrait être finalisée mi-novembre 2021.

Salesforce a finalisé l’acquisition de Slack Technologies. Début décembre 2020, le spécialiste des technologies de la relation client (CRM) avait annoncé un accord pour prendre le contrôle de cette plateforme de travail collaborative pour 27,7 milliards de dollars. L’opération est désormais bouclée. Pour chaque action Slack apportée, les actionnaires recevront 26,79 $ en espèces et 0,0776 action Salesforce. Salesforce s’affirme ainsi de plus en plus comme un rival de Microsoft, propriétaire de Teams et concurrent de Slack. « Ensemble, Salesforce et Slack façonneront l’avenir des logiciels d’entreprise et transformeront la façon de travailler dans le monde du tout numérique et du travail depuis n’importe où », avait déclaré Marc Benioff, PDG de Salesforce.

Les opérations en cours

Celles qui s’ouvrent…

Altur Investissement : l’OPA est ouverte jusqu’au 25 août 2021. Altur Holding (société contrôlée par M. Lombard), qui détient 38,92% du capital de cette société de capital investissement, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 5,80 €. Ce prix de 5,80 € représente une prime de 20,8% sur le dernier cours coté sur Euronext Growth avant l’annonce et une prime identique sur la moyenne des 3 mois précédents. Altur Holding n’a pas l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire et souhaite maintenir la cotation à l’issue de l’offre.

Société Foncière Lyonnaise (SFL) : l’OPM se déroule également jusqu’au 25 août 2021. Colonial, qui détient 81,71% du capital de SFL, s’engage à acquérir les actions non détenues, à raison de 46,66 € et 5 actions nouvelles Colonial pour une action SFL apportée. Cette contrevaleur fait ressortir une prime de 45% sur la base des cours de clôture au 2 juin 2021, dernière séance avant l’annonce de l’offre, et une prime de 43,8% sur la moyenne pondérée des 3 derniers mois avant cette date. Pour rappel, les actions Colonial sont cotées sur les marchés réglementés de Barcelone et de Madrid. Colonial n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire à l’issue de l’offre.

Et celles qui se terminent

Idsud : l’OPRA se terminera lundi 26 juillet 2021. L’offre publique de rachat par voie d’échange d’actions Française des Jeux (FDJ) porte sur un maximum de 536.503 actions, soit 59,74% de son capital, à raison de 4 actions FDJ pour 1 action Idsud. Cette parité fait ressortir une prime de 95% par rapport au dernier cours du 20 mai 2021 et une prime de 98,5% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. La famille Luciani, qui détient 43,15% du capital, a fait part de son engagement de ne pas apporter ses titres, à l’exception de M. Jérémie Luciani qui a l’intention d’apporter ses 31.472 actions Idsud. Toutes les demandes dans le cadre de l’OPRA seront donc intégralement servies et aucune réduction ne sera appliquée.

M2I : l’OPE simplifiée prendra fin mercredi 28 juillet 2021. Prologue, spécialisé dans les logiciels, les services informatiques et la formation, s’engage à acquérir les actions M2I existantes, par remise de 11 actions nouvelles Prologue à émettre pour 1 action M2I présentée. O2I (contrôlée par Prologue), qui détient 58,96% du capital et 70,28% des droits de vote de M2I, s’est engagée à apporter à l’offre la totalité de ses actions M2I. Au regard de la parité proposée (11 actions Prologue pour 1 M2I), l’OPE fait ressortir une prime de 5,7% par rapport au cours du 23 avril 2021, dernière séance avant l’annonce de l’opération. L’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire.

Sortie de cote

KKO International a quitté la Bourse de Bruxelles, le 23 juillet 2021. A la suite d’un examen complet des coûts et des contraintes administratives liés à la cotation secondaire de ses actions sur Euronext Growth Bruxelles, cette société, qui exploite l’une des plus importantes plantations de cacao au monde, a demandé la radiation de ses actions sur ce marché. Vendredi 23 juillet fut le dernier jour de cotation sur Euronext Growth Bruxelles et la radiation sera effective le lundi 26 juillet 2021. Les actions KKO International continueront d’être cotées sur Euronext Growth Paris.

A savoir

Vivendi, Fininvest et Mediaset ont mis fin à leurs litiges. Les trois groupes renoncent mutuellement à toutes les poursuites et plaintes en cours. En particulier, Fininvest a acquis 5% du capital de Mediaset détenu directement par Vivendi, au prix de 2,70 € par action (tenant compte de la date de détachement et du paiement du dividende, qui ont eu lieu respectivement le 19 juillet et le 21 juillet 2021). Par ailleurs, dans le cadre de leurs accords, Vivendi s’est engagé à céder progressivement sur le marché la totalité de la participation de 19,19% dans Mediaset détenue par Simon Fiduciaria sur une période de cinq ans. Fininvest aura le droit d’acheter les actions non vendues par Vivendi à chaque période de 12 mois, au prix annuel établi.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Avec la Fête nationale, la période a été relativement calme sur le front des opérations. A noter toutefois la demande d’une ouverture d’enquête de la part de l’Adam sur l’OPA de BPCE et les discussions avancées entre NortonLifeLock (ex-Symantec) et Avast.

Les nouveautés

Natixis : Colette Neuville a demandé à l’AMF l’ouverture d’une enquête sur l’OPA de BPCE. La présidente de l’Association de défense des actionnaires minoritaires conteste la gouvernance des fonds des actionnaires salariés, qui auraient été contraints à revoter, ainsi que la prolongation de l’offre jusqu’au 9 juillet. « J’ai demandé à l’AMF l’ouverture d’une enquête destinée à vérifier notamment la régularité de l’apport à l’offre des FCPE, explique-t-elle, dans une lettre circulaire. Sans l’apport des titres des FCPE, la BPCE n’aurait en effet pas atteint les 90% du capital nécessaires à la mise en œuvre du RO ». Et d’ajouter : « Si l’AMF décide de donner une suite favorable à ma demande [et] s’il est établi que les salariés ont subi des pressions, cela pourrait permettre de remettre en cause le succès de l’offre et donc la mise en œuvre du retrait obligatoire ». A suivre.

Les opérations en cours

Baccarat : l’OPA simplifiée se termine vendredi 23 juillet 2021. Fortune Legend Limited (Tor Investment Management), qui détient au moins 97,10% du capital de cette cristallerie de renommée mondiale, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 190 €. Ce prix fait ressortir une prime de 40,7% sur le dernier cours coté du 15 décembre 2020, dernière séance avant la suspension, et une prime de 43,5% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. Par ailleurs, un complément de prix sera versé en cas de cession de la société, dans les 5 ans, à chaque actionnaire ayant apporté ses actions dans le cadre de l’offre ou via le retrait obligatoire.

Cinq sociétés sont actuellement en période de pré-offre. Toutes ces sociétés ont fait l’objet d’une annonce d’offre publique, mais le projet n’a pas encore été officiellement déposé auprès de l’AMF. Par ordre d’apparition, il s’agit de Bel (projet d’OPRA et d’OPR d’Unibel à 440 € par action), Engie EPS (projet d’OPA simplifiée de Taiwan Cement Corporation à 17,10 € par action), Société Marseillaise du Tunnel Prado Carénage (projet d’OPA simplifiée de Vinci Concessions et Eiffage au prix de 23 € par action), Tessi (projet d’OPR de Pixel Holding à 172 € par action) et Voluntis (projet d’OPA simplifiée d’Aptar Group à 8,70 € par action).

Les résultats

Bourrelier Group : M14 frôle les 100%. A l’issue de son OPR au prix de 52,50 € par action, le groupe familial Bourrelier (dont l’initiateur de l’offre, M14, fait partie) détient désormais 99,32% du capital et 99,17% des droits de vote de l’ex-Bricorama. À noter que M14 n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire. Pour mémoire, l’AMF avait fait droit aux demandes déposées de manière coordonnée par JG Capital Management (qui détenait 6,77% du capital), l’IDI (1,02%) et Lazard Frères Gestion (1,74%) en vue d’obtenir le dépôt d’une OPR visant les actions Bourrelier Group. Ces actionnaires faisaient valoir « une absence de liquidité […] qui les empêche de céder leurs participations dans des conditions normales de délai et de cours ».

Tarkett : la famille Deconinck sous les 90%. À l’issue de son OPA simplifiée au prix de 20 € par action, close le 9 juillet 2021, Tarkett Participation (famille Deconinck) détient 85,9% du capital et 85% des droits de vote de ce groupe spécialisé dans les revêtements de sol et les surfaces sportives. Les conditions n’étant pas réunies, Tarkett Participation ne pourra pas demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Sortie de cote

Videlio : le retrait obligatoire interviendra lundi 19 juillet 2021. Il portera sur 596.609 actions au prix de 2,60 €, représentant 2,29% du capital de ce concepteur de solutions audiovisuelles, qui sera donc détenu à 100% par Crozaloc (société holding contrôlée par le concert composé de Talis, Comir et Theia Holding).

Natixis : le retrait obligatoire interviendra mercredi 21 juillet 2021. Il portera sur 251.846.401 actions au prix de 4 €, représentant 7,97% du capital. La suspension de la cotation des actions Natixis est maintenue jusqu’à la mise en œuvre du retrait obligatoire. A l’issue de son OPA simplifiée, close le 9 juillet 2021, BPCE détient désormais 91,80% du capital et des droits de vote de cet établissement financier.

Bruits de marché

Avast très recherchée à la Bourse de Londres. L’action de l’entreprise connue pour son logiciel antivirus a gagné 22,1% cette semaine, à 610 pence, portant sa capitalisation à 6,3 milliards de livres. NortonLifeLock (ex-Symantec), spécialisée dans l’édition de logiciels liés à la sécurité et à la protection des données, a confirmé qu’elle est en discussions avancées avec le conseil d’administration d’Avast en vue d’un éventuel rapprochement. Celui-ci pourrait être structuré par le biais d’une offre en espèces ou en actions. Pour se conformer à la législation, NortonLifeLock doit, d’ici le 11 août 2021 au plus tard, annoncer son intention ou pas de déposer une offre sur Avast.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Retrait de la cote en vue pour Natixis, OPA amicale sur Morrison Supermarkets, nouvel étape dans le projet de rapprochement entre TF1 et M6, début des offres publiques sur Idsud, M2i et Baccarat, sans oublier celles qui s’annoncent (Voluntis, Société Foncière Lyonnaise) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Natixis : BPCE franchit le seuil de 90% du capital ouvrant la voie à un retrait obligatoire. Dans le cadre de son OPA simplifiée au prix de 4 € par action, BPCE a franchi, jeudi 8 juillet, la veille de la clôture officielle, le seuil de 90% du capital et des droits de vote de Natixis, ce qui lui permettra de demander la mise en œuvre d’une procédure de retrait obligatoire, comme mentionné dans ses intentions relatives à l’offre publique. Pour rappel, l’OPA de BPCE, qui devait être close initialement le 1^er juillet dernier, avait été prolongée pour une durée de six jours de Bourse, soit jusqu’au 9 juillet 2021 inclus. Les résultats définitifs de l’offre feront l’objet d’un avis publié par l’AMF après sa clôture et la demande de retrait obligatoire interviendra dans la foulée.

Fortress Investment lance une OPA amicale sur Morrison Supermarkets. Après accord, cette société d’investissement va pouvoir acquérir la 4^e chaîne de supermarchés au Royaume-Uni (derrière Tesco, Sainsbury’s et Asda) pour un montant de 6,3 milliards de livres. Fortress Investment, via Oppidum Bidco, propose d’acquérir chaque action Morrisons au prix de 254 pence (dividende de 2 pence attaché), soit 10,4% de mieux que l’offre de Clayton, Dubilier & Rice (230 pence) qui avait été rejeté par le conseil d’administration. Ce prix fait ressortir une prime de 42% sur le dernier cours de Morrisons, le 18 juin 2021, avant l’annonce de la proposition de CD&R. Lundi 5 juillet, l’agence Reuters rapportait que la société Apollo Global Management, qui n’est pas parvenue l’an dernier à racheter Asda, réfléchissait en vue d’une éventuelle contre-offre.

Les opérations en cours

Idsud : l’OPRA court jusqu’au 26 juillet 2021. L’offre publique de rachat par voie d’échange d’actions Française des Jeux (FDJ) porte sur un maximum de 536.503 actions, soit 59,74% de son capital, à raison de 4 actions FDJ pour 1 action Idsud. Cette parité fait ressortir une prime de 95% par rapport au dernier cours du 20 mai 2021 et une prime de 98,5% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. La famille Luciani, qui détient 43,15% du capital, a fait part de son engagement de ne pas apporter ses titres, à l’exception de M. Jérémie Luciani qui a l’intention d’apporter ses 31.472 actions Idsud. Toutes les demandes dans le cadre de l’OPRA seront donc intégralement servies.

M2I : l’OPE simplifiée se déroule jusqu’au 28 juillet 2021. Prologue, spécialisé dans les logiciels, les services informatiques et la formation, s’engage à acquérir la totalité des actions M2I existantes, par remise de 11 actions nouvelles Prologue à émettre pour 1 action M2I présentée. O2I (contrôlée par Prologue), qui détient 58,96% du capital et 70,28% des droits de vote de M2I, s’est engagée à apporter à l’offre la totalité de ses actions M2I. Au regard de la parité proposée (11 actions Prologue pour 1 M2I), l’OPE fait ressortir une prime de 5,7% par rapport au cours du 23 avril 2021, dernière séance avant l’annonce de l’opération, et une prime de 16,5% sur la moyenne des cours des 3 derniers mois avant cette date. L’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire.

Baccarat : l’OPA simplifiée sera ouverte du 12 au 23 juillet 2021. Fortune Legend Limited (Tor Investment Management), qui détient 97,10% du capital de cette cristallerie de renommée mondiale, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 190 €. Ce prix fait ressortir une prime de 40,7% sur le dernier cours coté du 15 décembre 2020, dernière séance avant la suspension, et une prime de 43,5% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. Par ailleurs, un complément de prix sera versé en cas de cession de la société, dans les 5 ans, à chaque actionnaire ayant apporté ses actions dans le cadre de l’offre ou via le retrait obligatoire. La cotation des actions reprendra le 12 juillet 2021, à l’ouverture du marché.

Voluntis désigne un expert indépendant. Dans le cadre du projet d’acquisition d’un bloc de contrôle et du dépôt d’une OPA simplifiée par Aptar Group au prix de 8,70 € par action Voluntis, le conseil d’administration de ce pionnier des thérapies numériques a désigné la société Orfis représentée par M. Christophe Velut, en qualité d’expert indépendant. Celui-ci sera chargé de l’établissement d’un rapport sur les conditions financières de l’offre et du retrait obligatoire. Ce rapport et l’avis motivé du conseil d’administration figureront dans le projet de note en réponse.

Société Foncière Lyonnaise rend un avis motivé favorable sur le projet d’OPM. Le conseil d’administration de SFL, réuni le 8 juillet 2021, a rendu un avis motivé favorable sur le projet d’offre publique mixte initiée par Colonial, à raison de 46,66 € et 5 actions nouvelles Inmobiliaria Colonial pour une action SFL. Cette offre extériorise une prime de 43,8% sur la base du cours de SFL et de Colonial au 3 juin 2021. Sur la base notamment de l’attestation d’équité et de la recommandation positive du comité́ ad hoc, le conseil d’administration, à l’unanimité des membres ayant pris part au vote, a donc émis un avis favorable et a recommandé́ aux actionnaires d’apporter leurs actions à l’offre.

Les résultats

Videlio : le retrait obligatoire se dessine. À l’issue de son OPA simplifiée au prix de 2,60 € par action, close le 8 juillet 2021, Crozaloc (contrôlée par le concert composé de Talis, Comir et Theia Holding), détient désormais 91,57% du capital et 94,67% des droits de vote de ce concepteur de solutions audiovisuelles. Les conditions requises étant remplies, Crozaloc devrait maintenant mettre en œuvre un retrait obligatoire.

Sortie de cote

Eurogerm : le retrait obligatoire interviendra le 15 juillet 2021 au prix de 47,97 € par action. Il portera sur 129.908 actions, représentant 3,01% du capital de de ce spécialiste des correcteurs de meunerie, améliorants de panification et ingrédients pour la filière blé-farine-pain, désormais aux mains de Novagerm (société contrôlée par des fonds gérés par Naxicap Partners).

JCDecaux : vers une sortie de cote de Clear Media. Le numéro un mondial de la communication extérieure annonce qu’un consortium d’investisseurs dont il fait partie, via un véhicule ad hoc, déposera une offre conditionnelle volontaire de sortie de cotation sur Clear Media, cotée sur le Hong Kong Stock Exchange. Clear Media est le plus grand opérateur d’abribus publicitaires en République Populaire de Chine, exploitant un total de plus de 59 000 faces publicitaires dans 24 villes au 31 décembre 2020. Ce consortium détient actuellement 88% du capital de Clear Media. Aimia, qui détient 11% du capital de Clear Media, a donné son accord irrévocable pour apporter ses actions à l’offre. Dès l’apport de ses actions, l’offre deviendra inconditionnelle quant à son acceptation.

A savoir

TF1 et M6 ont signé les accords relatifs au projet de rapprochement. À la suite du communiqué du lundi 17 mai 2021 relatif au projet de rapprochement des groupes TF1 et M6, les instances représentatives du personnel de Bouygues, TF1 et M6 ont rendu leur avis le 24 juin 2021 et approuvé unanimement le projet. Le groupe Bouygues et RTL Group d’une part et TF1 et M6 d’autre part ont annoncé ainsi la signature entre eux des accords relatifs au rapprochement des groupes TF1 et M6. La réalisation définitive de l’opération, qui devrait intervenir d’ici fin 2022, reste soumise aux conditions suspensives habituelles en la matière, en particulier les autorisations des autorités compétentes et les assemblées générales des groupes TF1 et M6.

Solutions 30 a mandaté Rothschild & Cie pour sa recherche d’actionnaires. Le 23 mai 2021, la société spécialisée dans l’installation de la fibre et des compteurs Linky a annoncé avoir engagé un processus de sélection de banquiers conseils afin d’initier une recherche d’actionnaire(s) de référence. À l’issue de ce processus, Solutions 30 a mandaté Rothschild & Cie. Cet établissement « accompagnera la réflexion stratégique du groupe afin de renforcer sa structure actionnariale », comme il est précisé.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Prorogation de l’OPA simplifiée sur Natixis, ajustement du prix de l’OPA sur Suez, offre désormais en vue sur GrandVision, changement de statut de Lagardère, sans oublier les opérations en cours (Bourrelier Group, Videlio, Tarkett, Altur Investissement) : la semaine a été riche, voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Natixis : l’OPA simplifiée de BPCE au prix de 4 € par action est prorogée. La durée de l’offre est prolongée pour une durée de six jours de Bourse, soit jusqu’au vendredi 9 juillet 2021 inclus. « Une part du capital de Natixis (et donc du flottant résiduel) est détenue par des fonds indiciels qui n’ont pas été en mesure de décider l’apport à l’offre tant que BPCE n’avait pas franchi le seuil de détention de 85% », explique la banque mutualiste. La prolongation « vise à permettre notamment à ces fonds indiciels de prendre leur décision en tenant compte du niveau de détention atteint par BPCE ». Le 1^er juillet, BPCE détenait à la clôture 86,66% du capital de Natixis. Si les conditions sont remplies, BPCE souhaite toujours la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Suez : à l’issue du détachement du dividende, le prix de l’OPA sera ajusté à 19,85 €. Veolia Environnement, par l’entremise de Bank of America Europe, Crédit Agricole CIB, HSBC Continental Europe et Morgan Stanley Europe, a procédé au dépôt modificatif du projet d’OPA visant les actions Suez, initialement déposé le 8 février 2021. Les actions Suez sont désormais visées au prix unitaire de 20,50 € (coupon de 0,65 € par action attaché) au lieu de 18 € (coupon attaché). Le dividende de 0,65 € sera détaché le 6 juillet et mis en paiement le 8 juillet 2021, ce qui ajustera donc le prix d’offre à 19,85 €. Les autres stipulations du projet d’offre demeurent inchangées.

Sur Euronext Amsterdam

GrandVision : l’offre publique d’EssilorLuxottica au prix de 28,42 € par action est en marche. EssilorLuxottica a finalisé l’acquisition d’une participation de 76,72% dans GrandVision auprès de HAL Optical Investments, filiale à 100% de HAL Holding, conformément au contrat de cession de bloc conclu avec HAL le 30 juillet 2019, pour un prix d’achat en espèces de 28,42 € par action. Le groupe soumettra le texte de l’offre à l’Autorité des marchés financiers néerlandaise au plus tard le 23 septembre 2021 et entend retirer GrandVision d’Euronext d’Amsterdam. Le prix proposé sera identique, soit 28,42 € par action, et représente le prix le plus élevé payé par EssilorLuxottica au cours des 12 mois précédant l’annonce de l’offre, ce qui constitue un « prix équitable » au sens de la « Loi néerlandaise sur la Surveillance financière ».

Les opérations en cours

Celles qui se terminent

Bourrelier Group : l’OPR sera close le 7 juillet 2021. M14, société civile contrôlée par M. Jean-Claude Bourrelier et des membres de sa famille, qui détient au moins 87,77% du capital de l’ex-Bricorama, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 52,50 €. Ce prix fait ressortir une prime de 34,6% sur le dernier cours coté le 19 mars avant l’annonce de l’opération. Seuls les actionnaires qui auront apporté leurs actions Bourrelier Group à la procédure semi-centralisée de l’offre (et non par cession directe) se verront remettre un droit à des compléments de prix. À noter que l’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire.

Videlio : l’OPA simplifiée se terminera le 8 juillet 2021. Crozaloc (contrôlée par le concert composé de Talis, Comir et Theia Holding), qui détient de concert au moins 85,18% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 2,60 € (dividende attaché), soit 8,68% du capital de ce concepteur de solutions audiovisuelles. Ce prix fait ressortir une prime de 49,4% sur le dernier cours coté sur le compartiment C d’Euronext Paris, le 29 janvier 2021, avant l’annonce de l’opération. Si les conditions requises sont remplies, Crozaloc a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire.

Tarkett : l’OPA simplifiée prendra fin le 9 juillet 2021. Tarkett Participation (famille Deconinck), qui détient de concert au moins 55,87% du capital de ce groupe spécialisé dans les revêtements de sol et les surfaces sportives, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 20 €. Ce prix fait ressortir une prime de 25,8% sur le dernier cours coté avant l’annonce et une prime de 38,5% sur la moyenne des 20 dernières séances. Si les conditions sont remplies, Tarkett Participation a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire.

Celle qui s’annonce

Altur Investissement : le projet de note en réponse à l’OPA a été déposé. Il contient notamment le rapport établi par le cabinet Associés en Finance, représenté par M. Leroy, mandaté par le conseil de surveillance en qualité d’expert indépendant. Pour rappel, Altur Holding a déposé un projet d’OPA visant les actions de cette société de capital investissement créée en 2006. Altur Holding, qui détient 38,92% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 5,80 €. Ce prix représente une prime de 20,8% sur le dernier cours coté sur Euronext Growth avant l’annonce. Altur Holding souhaite maintenir la cotation à l’issue de l’offre.

Les résultats

Eurogerm : le retrait obligatoire se dessine. A l’issue de son OPA simplifiée au prix de 47,97 €, Novagerm (société contrôlée par des fonds gérés par Naxicap Partners) détient désormais 96,99% du capital de ce spécialiste des correcteurs de meunerie, améliorants de panification et ingrédients pour la filière blé-farine-pain. Les conditions requises étant remplies, Novagerm devrait maintenant mettre en œuvre un retrait obligatoire.

Financière Agache : le retrait obligatoire est intervenu le 2 juillet 2021 au prix net de tout frais de 44 000 € par action. Il a porté sur 1 202 actions Financière Agache, représentant 0,04% du capital de cette société holding de contrôle de Christian Dior. A cet effet, Agache Placements a déposé sur un compte bloqué, ouvert auprès de Caceis, les fonds correspondant à l’indemnisation de ces titres.

A savoir

Lagardère est désormais une société anonyme. Les assemblées générales des associés commandités et des actionnaires commanditaires de Lagardère SCA, tenues le 30 juin 2021, ont approuvé la transformation en SA à conseil d’administration ainsi que l’attribution aux commandités, en compensation de la perte de leurs droits pécuniaires et non pécuniaires, d’un total de 10 millions d’actions nouvelles. Les actionnaires, qui représentaient un quorum de près de 87%, ont adopté l’ensemble des 44 résolutions qui leur étaient soumises avec un taux moyen d’approbation de 99,56%. Sa dénomination sociale est modifiée en conséquence en « Lagardère SA ».

Altarea en négociations exclusives avec les actionnaires de Primonial en vue d’acquérir 60% du capital du groupe au 1^er trimestre 2022 et le solde au 1^er trimestre 2024. Le périmètre de l’opération comprend les activités d’Asset management immobilier (30 milliards d’euros d’actifs immobiliers gérés au 31 mai 2021) et de Distribution (12 milliards d’actifs conseillés), ainsi qu’une participation minoritaire de 15% dans La Financière de l’Echiquier (LFDE, 13 milliards d’actifs financiers gérés), les 85% du capital restants étant conservés par les actionnaires actuels (le management, Bridgepoint, Latour Capital, Société Générale Assurances).

A lire

Le marché des fusions et acquisitions en plein boom. « 2021 pourrait bien être une année record en termes de M&A. Une bonne année de fusions et acquisitions représente 4.000 milliards de dollars. Or rien qu’au premier semestre, on approche des 3.000 milliards. Nous verrons ce qu’apporte la deuxième partie de l’année, mais elle n’a pas besoin d’être extraordinaire pour faire de 2021 un cru nettement supérieur à la moyenne », explique Richard Gnodde, directeur général de Goldman Sachs International, dans un grand entretien aux Echos. Les raisons ? « La transformation de l’économie s’accélère, sa digitalisation, son verdissement… La taille des investissements nécessaires pour répondre à ces tendances augmente et les entreprises y répondent en cherchant des effets d’échelle ». Pour lire cet entretien du quotidien Les Echos.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPA simplifiée en vue d’Aptar sur Voluntis (thérapies numériques), marques d’intérêt de Volkswagen sur Europcar Mobility (location de véhicules) et de Clayton, Dubilier & Rice sur Morrisons (supermarchés), sans oublier les opérations en cours (Bourrelier Group, Videlio, Idsud, Eurogerm, Natixis, GrandVision) : la semaine a été riche, voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Voluntis : OPA simplifiée en vue d’Aptar à 8,70 € par action. Dans le cadre de l’opération envisagée, Aptar acquerrait auprès des actionnaires de référence de ce pionnier des thérapies numériques l’intégralité de leurs actions représentant 64,6% du capital au prix de 8,70 € par action, soit une prime de 110% sur le cours du 18 juin sur Euronext Growth. A l’issue de cette acquisition, Aptar lancerait une OPA simplifiée pour acquérir les actions restantes de Voluntis au même prix unitaire de 8,70 €. Le dépôt de l’OPA devrait avoir lieu au cours du 3^e trimestre 2021 et sa clôture avant la fin du 4^e trimestre 2021. Si les conditions requises sont remplies à l’issue de l’OPA, Aptar a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire sur les actions de Voluntis.

Europcar Mobility rejette une proposition d’achat. Le conseil d’administration du leader européen de la location de véhicules a reçu récemment une marque d’intérêt concernant une éventuelle opération sur le capital (de la part d’un consortium dirigé par Volkswagen et incluant Attestor et Pon Holdings, selon l’agence Bloomberg). Après avoir étudié cette proposition, le conseil a considéré que « le prix proposé de 0,44 € par action ne reflète pas la pleine valeur et le potentiel de création de valeur du Groupe ». Des discussions pourraient se tenir que la société n’a pas l’intention de commenter, sauf obligation légale. Sur la semaine, l’action Europcar Mobility s’envole de 24,3%, à 0,492 €.

Sur les marchés étrangers

Morrisons rejette également une proposition. La société de capital-investissement Clayton, Dubilier & Rice a proposé d’acquérir la 4^e chaîne de supermarchés au Royaume-Uni pour un montant de 5,5 milliards de livres, soit 230 pence par action. Mais le groupe de distribution a rejeté cette proposition. « Le conseil de Morrisons a examiné la proposition conditionnelle avec son conseiller financier, Rothschild & Co, et a unanimement conclu que cette proposition conditionnelle sous-évaluait de manière significative Morrisons et ses perspectives », a déclaré le groupe britannique. Selon la réglementation en vigueur en Grande-Bretagne, CD&R a jusqu’au 17 juillet 2021 pour présenter une offre formelle. Sur la semaine, Morrisons gagne 26%, à 232,80 pence.

Les opérations en cours

Celles qui se sont ouvertes

Bourrelier Group : l’OPR court jusqu’au 7 juillet 2021. M14 (M. Jean-Claude Bourrelier), qui détient 87,77% du capital de l’ex-Bricorama, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 52,50 € au lieu de 49,30 € initialement. Ce prix de 52,50 € fait ressortir une prime de 34,6% sur le dernier cours coté le 19 mars avant l’annonce de l’opération et une prime de 16,3% sur la moyenne pondérée des 3 derniers mois avant cette date. Seuls les actionnaires qui auront apporté leurs actions Bourrelier Group à la procédure semi-centralisée de l’offre (et non par cession directe) se verront remettre un droit à des compléments de prix par action apportée. À noter que l’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire.

Videlio : l’OPA simplifiée se déroule jusqu’au 8 juillet 2021. Crozaloc (contrôlée par le concert composé de Talis, Comir et Theia Holding), qui détient de concert 85,18% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 2,60 € (dividende attaché), soit 8,68% du capital de ce concepteur de solutions audiovisuelles. Ce prix fait ressortir une prime de 49,4% sur le dernier cours coté sur le compartiment C d’Euronext Paris, le 29 janvier 2021, avant l’annonce de l’opération et une prime de 45,2% sur la moyenne pondérée des 3 derniers mois avant cette date. Si les conditions requises sont remplies, Crozaloc a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire.

Celle qui est imminente

Idsud : l’OPRA dans les starting-blocks. L’AMF a examiné le projet d’offre et l’a déclaré conforme, cette décision emportant visa du projet de note d’information sous le n° 21-248. L’offre publique de rachat par voie d’échange d’actions Française des Jeux (FDJ) porte sur un maximum de 536.503 actions, soit 59,74% de son capital, à raison de 4 actions FDJ pour 1 action Idsud. Cette parité fait ressortir une prime de 95% par rapport au dernier cours du 20 mai 2021 et une prime de 98,5% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. La famille Luciani, qui détient 43,15% du capital, a fait part de son engagement de ne pas apporter ses titres, à l’exception de M. Jérémie Luciani qui a l’intention d’apporter ses 31 472 actions Idsud. Toutes les demandes dans le cadre de l’OPRA seront donc intégralement servies et aucune réduction ne sera appliquée.

Celles qui se refermeront bientôt

Eurogerm : l’OPA simplifiée se terminera jeudi 1^er juillet 2021. Novagerm (société contrôlée par des fonds gérés par Naxicap Partners), qui détient au moins 78,51% du capital de ce spécialiste des correcteurs de meunerie, améliorants de panification et ingrédients pour la filière blé-farine-pain, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 47,97 €. Ce prix fait ressortir une prime de 42,8% par rapport au cours du 15 janvier 2021 et de 41,6% sur la moyenne des 60 dernières séances avant cette date. Si les conditions sont remplies, Novagerm a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire.

Exclusif : l’OPA de BPCE sur Natixis, qui sera également close le 1^er juillet, peine à convaincre. Selon les déclarations de BPCE à l’Autorité des marchés financiers (au titre de l’article 231-46 du règlement général), le groupe mutualiste détenait, au 24 juin 2021, 2.445 millions d’actions Natixis, soit environ 77,4% du capital de sa filiale (contre 70,57% avant le lancement de l’opération). Le chemin est donc encore long pour parvenir au seuil de 90% d’ici au jeudi 1^er juillet 2021, date de clôture de l’OPA. Et ce d’autant que l’offre est réalisée selon la procédure simplifiée et ne sera donc pas rouverte à la suite de la publication du résultat définitif.

Celle qui pourrait ne pas voir le jour

GrandVision : EssilorLuxottica pourrait renoncer à son OPA au prix de 28 € par action, annoncée le 31 juillet 2019. EssilorLuxottica s’est félicité le 21 juin de la sentence favorable rendue par le tribunal arbitral dans le cadre des procédures engagées par HAL et GrandVision. Le tribunal a en effet jugé qu’EssilorLuxottica a le choix de mettre fin à l’acquisition de GrandVision en raison des violations significatives de GrandVision à ses obligations envers EssilorLuxottica. EssilorLuxottica étudie actuellement ses options dans le cadre de cette transaction et communiquera en temps voulu la suite à y donner.

Les résultats

Media 6 : Vasco au-dessous des 90% en capital et au-dessus en droits de vote. À l’issue de l’OPA simplifiée au prix de 10,53 € par action, Vasco détient désormais, de concert avec les membres de la famille Vasseur, 88,49% du capital et 93,56% des droits de vote de ce spécialiste du marketing sur le point de vente.

A savoir

Kaufman & Broad : Promogim continue de monter dans le capital. Par suite d’achats en Bourse, le promoteur résidentiel, contrôlé par la famille Rolloy, a franchi en hausse un nouveau seuil et détient désormais 15% du capital et 12,48% des droits de vote du groupe immobilier (contre respectivement 10,09% et 8,42% en mai 2020). Dans un courrier adressé à l’AMF, Promogim précise qu’elle envisage de poursuivre ses achats en fonction des conditions de marché, mais n’a pas l’intention de prendre le contrôle de Kaufman & Broad.

Vivendi : toutes les résolutions ont été approuvées. Au cours de l’assemblée générale du 22 juin, les actionnaires ont approuvé l’ensemble des résolutions, y compris celles requérant une majorité des deux tiers, dont celle permettant au directoire de réaliser une offre publique de rachat d’actions (OPRA) jusqu’à 50% du capital de Vivendi. Les actionnaires ont plébiscité le projet de distribution de 60% des actions d’Universal Music Group avec un taux record de 99,9%. La cotation d’UMG à Euronext Amsterdam pourrait intervenir le 21 septembre. L’assemblée a également approuvé la distribution d’un dividende ordinaire de 0,60 € par action au titre de l’exercice 2020, qui sera détaché le 23 juin et mis en paiement à partir du 25 juin 2021.

Un actionnaire sanctionné pour avoir manqué à ses obligations déclaratives dans le cadre d’une OPA. Dans sa décision du 17 juin 2021, la Commission des sanctions de l’AMF a infligé à Consellior SAS une sanction de 80 000 € pour avoir tardé à déclarer des cessions de titres Baccarat, qui faisait alors l’objet d’une OPA, ainsi que pour avoir tardé à déclarer un changement d’intention quant à l’apport de ses titres. La Commission a ajouté que cette absence de déclaration a privé les autres investisseurs d’une information importante alors que Consellior était le principal actionnaire minoritaire de Baccarat au moment des faits, et avait publiquement exprimé son insatisfaction quant aux termes de l’offre, de sorte que son intention d’apporter ou non ses titres revêtait un intérêt pour le marché. Cette décision peut faire l’objet d’un recours.

La France reste une destination attrayante pour les fusions & acquisitions. Le Centre de Recherche sur les fusions et acquisitions de la Business School (anciennement Cass Business School) vient de publier son dernier classement d’attractivité des fusions et acquisitions dans le monde. Ce rapport annuel note les pays du monde entier en fonction de leur capacité à attirer et à maintenir les activités de M&A nationales et internationales. Les notes finales pour chaque pays sont calculées principalement sur les résultats de l’indice, mais aussi sur le volume réel de transactions au cours de l’année. La France gagne une place et se classe actuellement au 7^e rang. Voir les résultats de l’étude.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Dépôt de l’offre mixte de Colonial sur Société Foncière Lyonnaise et de l’offre d’achat d’Altur Holding sur Altur Investissement, OPA du fonds EQT sur Solarpack, confirmation de la décision de non-lieu à offre publique pour Lagardère : la semaine a été riche, ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Société Foncière Lyonnaise (SFL) : Inmobiliaria Colonial a déposé son offre mixte. Comme annoncé le 3 juin dernier, Colonial, qui détient 81,71% du capital de SFL, s’engage à acquérir les actions non détenues, à raison de 46,66 € et 5 actions nouvelles Colonial pour une action SFL apportée. Cette contrevaleur fait ressortir une prime de 45% sur la base des cours de clôture au 2 juin 2021, dernière séance avant l’annonce de l’offre, et une prime de 43,8% sur la moyenne pondérée des 3 derniers mois avant cette date. Pour rappel, les actions Colonial sont cotées sur les marchés réglementés de Barcelone et de Madrid. Colonial n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire à l’issue de l’offre, ni de demander la radiation des actions SFL. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 22 juillet au 11 août 2021.

Altur Investissement : le projet d’OPA a été enregistré. Comme annoncé le 21 mai 2021, Altur Holding (société contrôlée par M. François Lombard) a déposé, par l’entremise d’Invest Securities, un projet d’offre publique d’achat visant les actions de cette société de capital investissement créée en 2006. Altur Holding, qui détient 38,92% du capital et 44,65% des droits de vote, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 5,80 €. Ce prix de 5,80 € représente une prime de 20,8% sur le dernier cours coté sur Euronext Growth avant l’annonce et une prime identique sur la moyenne des 3 mois précédents. Altur Holding n’a pas l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire et souhaite maintenir la cotation à l’issue de l’offre. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 22 juillet au 25 août 2021.

Sur les marchés étrangers

EQT lance une OPA sur Solarpack à 26,50 € par action. Le fonds d’investissement suédois a déposé auprès de la CNMV, l’équivalent espagnol de l’AMF, un projet d’offre publique d’achat en vue d’acquérir le développeur espagnol de parcs photovoltaïques. EQT propose d’acquérir chaque action Solarpack au prix de 26,50 €, soit une prime de 45% sur le dernier cours coté avant l’annonce de l’offre et une prime de 35,1% sur la moyenne des 3 derniers mois précédents, valorisant le groupe espagnol 882 millions d’euros. Plusieurs actionnaires (Beraunberri, Burgest 2007, Landa), qui détiennent ensemble 50,96% du capital, se sont engagés à apporter leur titre à l’offre. Pour rappel, Solarpack s’était introduite en Bourse le 5 décembre 2018 à… 8,30 € l’action.

Les opérations en cours

Media 6 : l’OPA simplifiée se terminera lundi 21 juin 2021. Vasco qui détient, de concert avec les membres de la famille Vasseur, au moins 87,79% du capital et 93,17% des droits de vote de ce spécialiste du marketing sur le point de vente, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 10,53 €. Ce prix représente une prime de 27,6% par rapport au dernier cours avant la suspension de cotation du 22 mars 2021 et de 19,7% par rapport à la moyenne pondérée des 60 séances précédant cette même date. Vasco a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Financière Agache : l’OPR sera close le jeudi 24 juin 2021. Agache Placements, qui détient de concert avec les sociétés Agache et Le Peigné, ainsi que certains membres de la famille Arnault, 99,82% du capital, s’engage à acquérir les 2 189 actions non détenues au prix unitaire de 44 000 €. L’initiateur, qui remplit d’ores et déjà les conditions de détention, a demandé à l’AMF de procéder au retrait obligatoire dès la clôture de l’OPR. Cette offre s’inscrit dans le cadre de la simplification juridique des structures de contrôle de Christian Dior et LVMH, menée depuis plusieurs années.

Sortie de cote

SI Participations quittera la cote le 24 juin 2021. Compte tenu de la trésorerie disponible, le liquidateur a, en 2017, 2019, et plus récemment en octobre 2020, versé aux actionnaires trois acomptes sur liquidation d’un montant total de 14 millions d’euros. L’assemblée générale tenue le 15 juin 2021 a approuvé le compte définitif de liquidation et constaté la clôture des opérations de liquidation. Le compte de liquidation affiche un boni de 386.000 € représentant un solde à distribuer aux actionnaires de 0,92 € par action. Le versement du boni interviendra le 23 juin 2021. Euronext procédera à la radiation des actions SI Participations d’Euronext Growth Paris, le 24 juin 2021.

À savoir

EOS Imaging ouvre une période de remboursement anticipé des Oceanes. A la suite du changement de contrôle, les porteurs d’Oceanes pourront, à leur gré, demander le remboursement anticipé en numéraire de tout ou partie des Oceanes qu’ils détiennent. La période de remboursement anticipé des Oceanes sera ouverte du 14 juin 2021 au 13 juillet 2021. Le montant du remboursement anticipé est de 6,80 € par Oceane, majoré des intérêts couru et impayé au titre de la période courue entre le 31 mai 2021 et jusqu’à la date effective de remboursement, soit 0,059 € par Oceane.

Lagardère : la décision de non-lieu à offre publique est confirmée. Lagardère SCA a reçu de la part du greffe de la Cour d’Appel de Paris la confirmation de l’absence de recours formé contre la décision de l’AMF ayant considéré que la transformation en société anonyme n’était pas de nature à justifier la mise en œuvre préalable d’une OPR. En conséquence, la transformation en société anonyme n’est plus conditionnée qu’à l’approbation des associés commandités et des actionnaires commanditaires dont les assemblées générales se tiendront le 30 juin 2021, étant précisé que les associés commandités, d’une part, et les principaux actionnaires commanditaires de la société, d’autre part, se sont engagés à approuver le projet de transformation.

BPCE se dit confiant sur le résultat de l’OPA sur Natixis. « Depuis l’ouverture de l’opération le 4 juin, l’action Natixis cote au prix de l’offre de rachat à 4 euros, ce qui signifie que les investisseurs institutionnels considèrent que c’est un bon prix, explique Laurent Mignon, président du directoire de BPCE dans un entretien au Figaro. Malgré le rebond récent des valeurs bancaires, il offre toujours une prime importante par rapport au secteur. Les FCPE (fonds commun de placement d’entreprise) des salariés du groupe BPCE et de Natixis ont décidé d’apporter leurs actions à l’offre ». Et d’ajouter : « Il n’y aura pas de deuxième offre, ni d’augmentation du prix ». Rendez-vous est donc pris pour le 1^er juillet 2021, date de clôture de l’opération.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. À défaut de nouvelles opérations, Scor et Covéa ont signé la paix des braves et plusieurs offres publiques ont démarré (Media 6, Financière Agache, Eurogerm et Tarkett). Ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Scor et Covéa enterrent la hache de guerre. Le protocole d’accord transactionnel, qui n’emporte aucune reconnaissance de responsabilité de part et d’autre, a pour objectif de créer les conditions pour un retour à des relations mutuellement bénéficiaires sur le long terme. Parmi les points clés de cet accord, on trouve : la mise en œuvre d’une sortie ordonnée de Covéa du capital de Scor (option d’achat à un prix d’exercice de 28 € par action et durant 5 ans) ; le retour à des relations apaisées (avec le versement à Scor par Covéa d’une indemnité de 20 millions d’euros ; le retrait immédiat des actions judiciaires ; l’obligation de non-dénigrement…) ; et la possibilité pour Scor de redéployer son capital vers la (ré)assurance P&C et à Covéa d’accélérer sa stratégie de développement vers la réassurance vie, via la rétrocession par Scor de portefeuilles de réassurance. Vendredi 11 juin, l’action Scor gagnait 8,4%, à 28,30 €.

Les opérations en cours

Media 6 : l’OPA simplifiée est ouverte jusqu’au 21 juin 2021. Vasco, qui détient de concert avec les membres de la famille Vasseur, 87,79% du capital et 93,17% des droits de vote de ce spécialiste du marketing sur le point de vente, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 10,53 €. Ce prix représente une prime de 27,6% par rapport au dernier cours avant la suspension de cotation du 22 mars 2021 et une prime de 19,7% par rapport à la moyenne pondérée des 60 séances précédant cette même date. Vasco a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Financière Agache : l’OPR court jusqu’au 24 juin 2021. Agache Placements, qui détient de concert avec les sociétés Agache et Le Peigné, ainsi que certains membres de la famille Arnault, 99,82% du capital, s’engage à acquérir les 2 189 actions non détenues au prix unitaire de 44 000 €. L’initiateur, qui remplit d’ores et déjà les conditions de détention, a demandé à l’AMF de procéder au retrait obligatoire dès la clôture de l’OPR. Cette offre s’inscrit dans le cadre de la simplification juridique des structures de contrôle de Christian Dior et LVMH, menée depuis plusieurs années.

Eurogerm : l’OPA simplifiée se déroule jusqu’au 1^er juillet 2021. Novagerm (Naxicap Partners), qui détient désormais 78,51% du capital de ce spécialiste des correcteurs de meunerie, améliorants de panification et ingrédients pour la filière blé-farine-pain, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 47,97 €. Ce prix fait ressortir une prime de 42,8% par rapport au cours du 15 janvier 2021 et de 41,6% sur la moyenne des 60 dernières séances avant cette date. Si les conditions sont remplies, Novagerm a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire.

Tarkett : l’OPA simplifiée est ouverte jusqu’au 9 juillet 2021. Tarkett Participation (famille Deconinck), qui détient de concert 55,87% du capital de ce groupe spécialisé dans les revêtements de sol et les surfaces sportives, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 20 €. Ce prix fait ressortir une prime de 25,8% sur le dernier cours coté avant l’annonce et une prime de 38,5% sur la moyenne des 20 dernières séances. Si les conditions sont remplies, Tarkett Participation a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire.

M2I : le projet de note en réponse à l’OPE simplifiée de Prologue a été déposé. Il contient notamment le rapport établi par le cabinet Associés en Finance, représenté par M. Philippe Leroy, mandaté par le conseil d’administration en qualité d’expert indépendant. Pour rappel, Prologue, spécialisé dans les logiciels, les services informatiques et la formation, s’engage à acquérir la totalité des actions M2I existantes, par remise de 11 actions nouvelles Prologue à émettre pour 1 action M2I présentée. O2I (contrôlée par Prologue), qui détient 58,96% du capital et 70,28% des droits de vote de M2I, s’est engagée à apporter à l’offre la totalité de ses actions M2I.

À savoir

Fusion TF1/M6 : l’Autorité de la concurrence se prononcera d’ici à l’été 2022, a déclaré Isabelle de Silva, sa présidente, sur BFM Business. « Ce sera un dossier très important qui va nous occuper pour les prochains mois de façon très intensive ». Pour rappel, les deux groupes audiovisuels sont entrés en négociations exclusives en vue de créer un groupe de médias d’envergure avec un chiffre d’affaires de 3,4 milliards d’euros pour faire face à la concurrence des plateformes numériques mondiales. L’opération serait mise en œuvre sur la base d’un ratio d’échange de 2,1 actions TF1 pour chaque action M6. A l’issue de cette transaction, Bouygues détiendrait 30% de l’entité fusionnée, au sein d’un concert avec RTL Group, deuxième actionnaire avec 16%.

Amundi et Société Générale ont signé, en avance sur le calendrier initialement envisagé, le contrat cadre en vue de l’acquisition de Lyxor par Amundi (l’entrée en négociation exclusive avait été annoncée le 7 avril dernier). La finalisation de cette transaction est attendue en fin d’année 2021, sous réserve de l’obtention préalable des autorisations des autorités réglementaires et de la concurrence compétentes.

Crédit Agricole lance un programme de rachat d’actions. Après avoir reçu toutes les autorisations nécessaires des autorités de supervision, Crédit Agricole annonce le lancement d’un programme de rachat d’actions ordinaires pour un montant maximum de 558,6 millions d’euros. Le programme a débuté le 10 juin 2021 et se terminera au plus tard le 30 septembre 2021. Les actions acquises dans ce cadre seront annulées.

Verallia a racheté 1,3% de son capital. À l’occasion de la cession par Apollo d’une participation d’environ 10% dans le groupe verrier par voie de placement privé, Verallia a racheté 1,6 million d’actions au prix unitaire de 30,50 € le 9 juin 2021. Cette opération d’un montant de 48,8 millions d’euros est financée par les disponibilités du groupe (1.080 millions d’euros au 31 décembre 2020). Les actions rachetées seront annulées.

BT Group très entourée à la Bourse de Londres. L’action de l’opérateur télécoms britannique a gagné 4,7% sur la semaine, à 192,60 pence, portant son avance à 50,8% depuis le début de l’année. Altice Group a annoncé jeudi avoir pris une participation de 12,1% via Altice UK, devenant ainsi le premier actionnaire de BT Group. « Altice tient le conseil d’administration et l’équipe de direction de BT en haute estime et soutient leur stratégie », a déclaré Altice UK dans un communiqué, tout en précisant qu’« il n’avait pas l’intention de faire une offre publique d’achat sur BT ».

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Projets d’OPM sur Société Foncière Lyonnaise (SFL) et d’OPR sur Tessi, dépôts de l’OPA simplifiée sur Baccarat et de l’OPRA sur Idsud, relèvement du prix de l’OPR sur Bourrelier Group, OPA de Generali sur Cattolica : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Société Foncière Lyonnaise : projet d’offre publique mixte de la part de Colonial. Cette OPM portera sur les titres non détenus par Colonial et Predica, à raison de 46,66 € et 5 actions ordinaires Colonial pour une action SFL apportée à l’offre, soit une prime de 45% par rapport au cours de SFL du 2 juin 2021. Colonial n’ayant pas l’intention de demander un retrait obligatoire, les actionnaires qui ne souhaiteraient pas apporter leurs titres pourront rester investis dans une société dont le profil financier ne sera pas significativement modifié et pourraient bénéficier d’un dividende majoré au titre de l’obligation de distribution déclenchée par les plus-values qui seront constatées dans le cadre d’opérations à venir. L’offre devrait être déposée dans les prochains jours et pourrait être ouverte dans le courant du mois de juillet.

Tessi : projet d’OPR de Pixel Holding à 172 € par action. Pixel Holding, holding de participations industrielles, a conclu des blocs d’actions représentant 15,1% du capital de Tessi à des prix compris entre 170 et 172 € par action (dividende exceptionnel 2020 de 3,40 € attaché). A l’issue de ces acquisitions, Pixel Holding détiendra 97,4% du capital de Tessi. En conséquence, Pixel Holding déposera, au cours du 3^e trimestre 2021, un projet d’offre publique de retrait suivie d’un retrait obligatoire sur les actions Tessi au prix de 172 € par action (dividende exceptionnel 2020 attaché). Ce prix fait ressortir une prime de 39,8% sur le dernier cours coté le 1^er juin 2021 et valorise ce spécialiste de la gestion externalisée des flux documentaires et de paiement 561 millions d’euros. La cotation reprendra à l’ouverture de la Bourse de Paris, lundi 7 juin 2021.

Baccarat : l’OPA simplifiée est officiellement déposée. Fortune Legend Limited (Tor Investment Management), qui détient 97,10% du capital de cette cristallerie de renommée mondiale, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 190 €. Ce prix fait ressortir une prime de 40,7% sur le dernier cours coté du 15 décembre 2020, dernière séance avant la suspension. Par ailleurs, un complément de prix serait versé en cas de cession de la société, dans les 5 ans, à chaque actionnaire ayant apporté ses actions dans le cadre de l’offre ou via le retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 24 juin au 8 juillet 2021.

Idsud : l’OPRA est également enregistrée auprès de l’AMF. Comme prévu, Idsud a déposé un projet d’offre publique de rachat d’actions par voie d’échange d’actions Française des Jeux (FDJ). L’offre porte sur un maximum de 536.503 actions, soit 59,74% de son capital, à raison de 4 actions FDJ pour 1 action Idsud. Cette parité fait ressortir une prime de 95% par rapport au dernier cours de la séance du 20 mai 2021. La famille Luciani, qui détient 43,15% du capital, a fait part de son engagement de ne pas apporter ses titres à l’offre, à l’exception de M. Jérémie Luciani qui a l’intention d’apporter les 31 472 actions Idsud qu’il détient. Toutes les demandes dans le cadre de l’OPRA seront donc intégralement servies et aucune réduction ne sera appliquée. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 5 au 26 juillet 2021.

Bourrelier Group : le prix de l’OPR est rehaussé de 6,5%, à 52,50 €. M14, société civile contrôlée par M. Jean-Claude Bourrelier et des membres de sa famille, a décidé de rehausser le prix offert dans le cadre de l’offre publique visant les actions de l’ex-Bricorama, déposé le 2 mars 2021. M14, qui détient 87% du capital, s’engage désormais à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 52,50 € au lieu de 49,30 € initialement, soit une majoration de 6,5%. Ce prix de 52,50 € fait maintenant ressortir une prime de 34,6% sur le dernier cours coté, qui remonte au 19 mars 2020. À noter que l’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 24 juin au 7 juillet 2021.

Sur les autres marchés

Generali va lancer une OPA sur Cattolica. Le premier assureur italien et troisième en Europe s’apprête à lancer une OPA sur son concurrent italien dans lequel il détient déjà une participation de 24%. Generali offrira 6,75 € par action Cattolica, soit une prime de 28% sur le dernier cours de la séance du jeudi 27 mai 2021 à la Bourse de Milan, ce qui valorise la compagnie 1,18 milliard d’euros. Avec cette acquisition, Generali devrait ravir le titre de numéro un dans l’assurance non-vie à Unipol dans la péninsule, tout en renforçant ses positions sur le marché de l’assurance vie.

Les opérations en cours

Natixis : l’OPA simplifiée est ouverte du 4 juin au 1^er juillet 2021. BPCE, qui détient 70,57% du capital, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 4 €. Ce prix fait ressortir une prime de 15,5% sur le dernier cours non affecté avant l’annonce (3,46 €, le 5 février) et une prime de 37,9% sur la moyenne des 3 derniers mois précédant cette date. Si les conditions requises sont remplies, BPCE demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. L’offre, qui sera ouverte durant vingt séances, est réalisée selon la procédure simplifiée. Aussi, ne sera-t-elle pas rouverte à la suite de la publication du résultat définitif de l’offre.

Résultats

EOS Imaging : Alphatec Holdings au-delà des 90%. A l’issue de son OPA rouverte au prix de 2,45 € par action, Alphatec Holdings (ATEC) détient désormais 93,08% du capital et 57,22% des Océanes de ce pionnier de l’imagerie médicale orthopédique 2D/3D. La cotation des titres EOS Imaging est suspendue jusqu’à nouvel avis.

Tours de table

Bouygues a cédé avec succès 11.000.000 actions Alstom, représentant 2,96% du capital, au prix de 45,35 € par action (soit un montant total de 499 millions d’euros) dans le cadre d’un placement auprès d’investisseurs qualifiés. A l’issue du placement, Bouygues conservera 0,16% du capital social d’Alstom.

A savoir

Saint-Gobain a finalisé la cession de Lapeyre, sa filiale spécialisée dans l’aménagement de la maison en France, à Mutares, société cotée à la Bourse de Francfort. Cette opération vise à concentrer les ressources du groupe sur ses activités stratégiques.

Avenir Telecom et Thomson Computing unissent leurs forces. En devenant fournisseur et distributeur de Thomson Computing pour répondre à la forte demande des réseaux de distribution (Best Buy, Wallmart, MediaMarkt et la grande distribution) dans un marché sous tension, Avenir Telecom étend son périmètre d’activité au-delà de l’univers de la téléphonie mobile et renforce son potentiel de croissance rentable, explique la société. À ce titre, les deux sociétés ont d’ores et déjà pour ambition d’aller au-delà de l’accord annoncé en vue d’un rapprochement capitalistique à moyen terme.

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end riche en émotions et vous remercie de votre fidélité.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine 21. Projet d’OPRA d’un genre nouveau sur Idsud, OPA amicale de Vonovia sur Deutsche Wohnen, rachat de la MGM par Amazon : les grandes manœuvres se poursuivent. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Idsud va lancer une OPRA originale par voie d’échange d’actions FDJ. Cette offre publique de rachat d’actions portera sur un maximum de 536.503 actions, représentant 59,74% du capital, par voie d’échange contre des actions Française des Jeux détenues en portefeuille, selon une parité de 4 actions FDJ pour 1 action Idsud. Cette parité fait ressortir une prime de 95% sur le cours de clôture d’Idsud au 20 mai 2021. Toutes les demandes de rachat d’actions seront intégralement servies et aucune réduction ne sera appliquée aux demandes compte tenu du nombre d’actions visées par l’offre et de l’engagement de non-apport de la famille Luciani. Le projet d’OPRA sera déposé prochainement. Et l’offre devrait se dérouler en juillet-août 2021.

Vonovia lance une OPA amicale sur Deutsche Wohnen. Après avoir conclu un accord, le numéro un de l’immobilier résidentiel privé en Allemagne va acquérir le numéro deux, dont 70% du parc est situé à Berlin, pour un montant de 19 milliards d’euros. Vonovia offre 53,03 € par action Deutsche Wohnen (dividende 2020 de 1,03 € attaché), faisant ressortir une prime de 17,9% sur le dernier cours coté le 21 mai 2021 et une prime de 25% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. La réunion des deux sociétés donnera naissance à un géant disposant de plus de 500 000 appartements, mais qui contrôlera seulement 2% d’un marché très fragmenté outre-Rhin.

Les groupes américains continuent de se mettre en ordre de bataille pour concurrencer les plateformes de streaming comme Netflix et Disney+. Après le mariage de WarnerMedia (propriété d’AT&T) avec Discovery, annoncé la semaine dernière, c’est au tour d’Amazon d’acquérir la Metro Goldwyn Mayer (MGM) pour un montant de 8,45 milliards de dollars. MGM possède un vaste catalogue de plus de 4 000 films, ainsi que 17 000 émissions de télévision. Collectivement, MGM a remporté plus de 180 Oscars et 100 Emmy Awards. La réalisation de cette transaction est soumise aux approbations réglementaires et aux autres conditions de clôture habituelles.

Les opérations en cours

Media 6 : l’OPA simplifiée va pouvoir démarrer. L’AMF a examiné le projet d’offre publique et l’a déclaré conforme, cette décision emportant visa du projet de note d’information sous le n° 21-173. Pour rappel, Vasco, qui détient de concert avec les membres de la famille Vasseur, 87,79% du capital et 93,17% des droits de vote de ce spécialiste du marketing sur le point de vente, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 10,53 €. Ce prix représente une prime de 27,6% par rapport au dernier cours avant la suspension de cotation du 22 mars 2021. Vasco a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Videlio : le projet de note en réponse à l’OPA simplifiée a été déposé. Il contient notamment le rapport établi par le cabinet Paper Audit & Conseil, représenté par M. Xavier Paper, mandaté par le conseil de surveillance en qualité d’expert indépendant. Pour rappel, Crozaloc (société contrôlée par le concert composé de Talis, Comir et Theia Holding), qui détient de concert 85,18% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues (à l’exclusion des actions autodétenues) au prix unitaire de 2,60 € (dividende attaché), soit 8,68% du capital de ce concepteur de solutions audiovisuelles. Ce prix fait ressortir une prime de 49,4% sur le dernier cours coté sur le compartiment C d’Euronext Paris, le 29 janvier 2021, avant l’annonce de l’opération. Si les conditions requises sont remplies, Crozaloc a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire.

EOS Imaging : l’OPA rouverte se termine mercredi 2 juin 2021. Alphatec Holdings (ATEC), qui détient au moins 89,12% des actions et 57,22% des Océanes de ce pionnier de l’imagerie médicale orthopédique 2D/3D, s’engage à acquérir chaque action EOS Imaging au prix unitaire de 2,45 €. Ce prix reflète une prime de 40,8% sur le cours de l’action, le 16 décembre 2020. L’OPA vise également les Oceanes en circulation pour un prix unitaire de 6,81 € (coupon détaché). Si les conditions requises sont remplies, ATEC a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire.

Sorties de cote

SuperSonic Imagine : le retrait obligatoire interviendra le 31 mai 2021 au prix de 1,50 € par action. Il portera sur 1.091.126 actions représentant 4,48% du capital de cette société spécialisée dans l’imagerie médicale par ultrasons, désormais aux mains de Hologic Hub. La suspension de la cotation est maintenue jusqu’à la mise en œuvre du retrait obligatoire.

XPO Logistics Europe : le retrait obligatoire interviendra le 4 juin 2021, au prix de 315 € par action. Il portera sur 78 052 actions, représentant 0,79% du capital et au plus 0,65% des droits de vote de cette entreprise de logistique (ex-Norbert Dentressangle).

KKO International demande la radiation de ses titres d’Euronext Growth Bruxelles. À la suite du transfert du siège social de Bruxelles à Paris, KKO International, qui exploite l’une des plus importantes plantations de cacao au monde, basée en Côte d’Ivoire, demande la radiation de ses titres d’Euronext Growth Bruxelles. Cette radiation n’aura pas d’incidence sur les activités de KKO en France et en Côte d’Ivoire, explique la société. Et la cotation de KKO sur Euronext Growth Paris ne sera pas impactée.

Tours de table

Kering a cédé 5,9% du capital de Puma pour un montant de 805 millions d’euros, correspondant à un prix de cession de 90,3 € par action. À la suite de cette transaction, Kering détiendra une participation de 4% environ au capital de Puma. Le produit net de la transaction sera affecté aux besoins généraux de Kering et renforcera encore davantage sa structure financière. Le règlement-livraison du placement est prévu le 1^er juin 2021. Goldman Sachs et BNP Paribas sont intervenus en tant que coordinateurs globaux et teneurs de livre sur le placement, pour le compte de Kering.

Engie a cédé 10% du capital de Gaztransport & Technigaz (GTT) au prix de 67 € par action et a ainsi levé environ 248 millions d’euros dans le cadre d’un placement privé. Simultanément, Engie a fixé le prix des obligations échangeables à échéance 2024 à un montant nominal total de 290 millions d’euros, qui seront échangeables en actions GTT à un prix d’échange égal à 78,25 €, correspondant à une prime de 20% par rapport au prix fixé dans le cadre du placement des actions. En cas d’échange de l’intégralité des obligations, Engie conservera une participation d’environ 20% dans le capital de GTT.

A savoir

Scor : il n’y a pas eu de manipulation de cours. Le Parquet National Financier (PNF) a sollicité l’avis de l’AMF sur une possible manipulation de cours résultant du rachat par Scor entre le 25 octobre et le 10 décembre 2018 de ses propres actions.  L’AMF a examiné les conditions de ces rachats et leur impact. Après délibération de son Collège, l’AMF a indiqué au PNF que les éléments dont elle dispose ne permettent pas d’étayer des allégations de manipulation de cours. Scor en prend acte et s’en félicite, en rappelant que le jour même de l’annonce par Covéa du dépôt de cette plainte, le 24 mars 2021, elle avait déploré « une manœuvre mensongère et infondée du groupe Covéa ».

Accor Acquisition Company (AAC) annonce le succès de son placement privé et de son introduction sur Euronext Paris. Ce Special Purpose Acquisition Company (SPAC), sponsorisé par Accor, a levé 300 millions d’euros dans le cadre d’un placement privé d’unités qui seront admises aux négociations sur Euronext Paris, dans le but d’acquérir une ou plusieurs sociétés dans des secteurs connexes au cœur de métier d’Accor, dans l’un des secteurs parmi la restauration, le flex office, le bien-être, le divertissement et l’événementiel ou les technologies liées à l’hôtellerie. La négociation des unités de la société (en tant que promesses d’unités) débutera le 1^er juin 2021.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Grandes manœuvres dans les médias, avec le mariage de WarnerMedia (propriété d’AT&T) et de Discovery et le projet de fusion entre TF1 et M6, OPA sur Altur Investissement et OPE de Prologue sur M2I : la semaine a été particulièrement riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

AT&T marie ses activités médias avec Discovery. Trois ans après avoir acquis Time Warner rebaptisé depuis WarnerMedia (propriétaire des chaînes HBO et CNN ainsi que des studios WarnerBros), l’opérateur télécoms américain a annoncé un accord définitif avec Discovery (Discovery Channel, Eurosport, TLC, Animal Planet…) en vue de rapprocher leurs activités dans les domaines du divertissement, du sport et des actualités pour créer un nouveau leader mondial et concurrencer les plateformes de streaming comme Netflix et Disney+. Selon les termes de l’accord, AT&T recevrait 43 milliards de dollars, dans le cadre d’une transaction en actions, pour sa filiale WarnerMedia, qui serait donc fusionnée avec Discovery. À l’issue de l’opération, les actionnaires d’AT&T détiendraient 71% du nouvel ensemble et ceux de Discovery 29%.

Bouygues veut fusionner sa filiale TF1 avec M6. Après plusieurs semaines de négociations, les intéressés sont entrés en négociations exclusives en vue de créer un groupe de médias d’envergure avec un chiffre d’affaires de 3,4 milliards d’euros pour faire face à la concurrence des plateformes numériques mondiales. L’opération serait mise en œuvre sur la base d’un ratio d’échange de 2,1 actions TF1 pour chaque action M6 (après distribution d’un dividende extraordinaire de 1,50 € aux actionnaires de M6, et distribution de dividendes ordinaires de 1 € par action M6 et de 0,45 € par action TF1 en 2022). A l’issue de cette transaction, Bouygues détiendrait 30% de l’entité fusionnée dont il serait l’actionnaire de contrôle exclusif, au sein d’un concert avec RTL Group, deuxième actionnaire avec 16%. Cette opération devra néanmoins franchir nombre d’obstacles réglementaires et pourrait prendre dix-huit mois avant d’être finalisée.

Altur Investissement : projet d’OPA au prix de 5,80 € par action. À l’issue d’opérations d’apports et d’acquisitions de blocs, le concert composé d’Altur Holding, de Suffren Holding et de M. François Lombard (gérant et fondateur d’Altur Investissement), détient désormais 38,92% du capital et 44,65% des droits de vote de cette société de capital investissement créée en 2006. Un projet d’OPA obligatoire sera déposé par Altur Holding sur les actions ordinaires Altur Investissement non détenues d’ici fin mai 2021, à un prix de 5,80 € par action. Ce prix représente une prime de 20,8% par rapport au dernier cours coté sur Euronext Growth avant l’annonce (4,80 €), mais fait ressortir une décote de 37,4% sur l’actif net réévalué au 31 mars 2021 (9,26 €).

Prologue lance une OPE simplifiée sur M2I. Prologue s’engage à acquérir la totalité des actions M2I existantes, par remise de 11 actions nouvelles Prologue pour 1 action M2I présentée. Au regard de la parité proposée, l’OPE fait ressortir une prime de 5,7% par rapport au cours du 23 avril 2021 (0,39 € pour Prologue, 4,06 € pour M2I), dernière séance avant l’annonce de l’opération, et une prime de 16,5% sur la moyenne des cours des 3 derniers mois avant cette date. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 24 juin au 15 juillet 2021. L’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire visant les actions M2I.

Les opérations en cours

Celles qui se profilent…

Engie EPS nomme un expert indépendant. À la suite de l’annonce par Engie EPS le 20 avril 2021 du projet d’OPA simplifiée visant les actions Engie EPS que la société Taiwan Cement Corporation (TCC) envisage de déposer au prix de 17,10 € par action, le conseil d’administration a désigné le cabinet Associés en Evaluation et Expertise Financière en qualité d’expert indépendant. TCC a informé la société de son objectif de maintenir Engie EPS cotée sur le marché réglementé d’Euronext Paris et qu’il n’est dès lors pas envisagé de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Financière Agache : le projet de note en réponse à l’OPR a été déposé. Il contient notamment le rapport établi par le cabinet A2EF, représenté par M^me Sonia Bonnet-Bernard, mandaté, le 9 mars 2021, par le conseil d’administration en qualité d’expert indépendant. Agache Placements, qui détient de concert avec les sociétés Agache et Le Peigné, ainsi que certains membres de la famille Arnault, 99,82% du capital, s’engage à acquérir les 2 189 actions non détenues au prix unitaire de 44 000 €. L’initiateur, qui remplit d’ores et déjà les conditions de détention, a demandé à l’AMF de procéder au retrait obligatoire dès la clôture de l’OPR. Cette offre s’inscrit dans le cadre de la simplification juridique des structures de contrôle des sociétés cotées Christian Dior et LVMH, qui est menée depuis plusieurs années.

Tarkett : le projet de note en réponse à l’OPA simplifiée a aussi été déposé. Il contient notamment le rapport établi par le cabinet Finexsi, représenté par MM. Olivier Courau et Olivier Péronnet, mandaté, le 31 mars 2021, par le conseil de surveillance. Pour rappel, Tarkett Participation (famille Deconinck), qui détient 50,68% du capital de ce groupe spécialisé dans les revêtements de sol et les surfaces sportives, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 20 €. Ce prix fait ressortir une prime de 28,5% sur le dernier cours coté avant l’annonce et une prime de 38,5% sur la moyenne des 20 dernières séances. Si les conditions requises sont remplies, Tarkett Participation a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire.

Filae : l’assemblée générale autorise la cession de l’activité filae.com à MyHeritage. Cette résolution a été approuvée à une majorité de 53,5% des votes, ce qui représente 52,7% de la totalité des droits de vote exerçables. Cette cession pourrait permettre à Filae de distribuer à ses actionnaires un montant de 16,45 € par action. Alternativement, MyHeritage a indiqué que, si elle parvenait à sécuriser par voie d’acquisition de blocs ou d’engagements d’apport les deux tiers au moins du capital de Filae, comprenant les participations de Geneanet et de Trudaine Participations, elle déposerait un projet d’offre publique visant les titres Filae au prix de 20 € par action et de 8 € par obligation.

… et celles qui se terminent

XPO Logistics Europe : l’OPR se termine mercredi 26 mai 2021. XPO Logistics, qui détient 96,07% du capital de cette entreprise de logistique (ex-Norbert Dentressangle), s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 315 €. Ce prix fait ressortir une prime de 7,9% sur le cours du 1^er avril 2021 et une prime de 14,1% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. La mise en œuvre d’un retrait obligatoire sera demandée dans la mesure où les conditions sont d’ores et déjà remplies.

PSB Industries : l’OPA simplifiée sera close vendredi 28 mai 2021. Alpha 20, qui détient de concert 84,24% du capital de ce spécialiste de l’emballage en cosmétique-parfumerie, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 30 €. Ce prix fait ressortir une prime de 61,3% sur le cours du 25 mars 2021 et une prime de 61,6% sur la moyenne des 60 séances avant cette date. Si les conditions requises sont remplies, l’initiateur a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Les résultats

Société Française de Casinos (SFC) : Casigrangi bien en deçà des 90%. A l’issue de son OPA simplifiée au prix de 1,70 € par action, close le 12 mai 2021, Casigrangi détient désormais 81,21% du capital et des droits de vote de ce groupe qui exploite quatre casinos. Les conditions de détention n’étant pas remplies, Casigrangi ne pourra pas demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Credito Valtellinese : le Crédit Agricole lance une OPR obligatoire. A la suite du succès de l’OPA de Crédit Agricole Italia sur les actions de Credito Valtellinese le 23 avril 2021, lui donnant accès au contrôle de 91,17% du capital de CreVal, Crédit Agricole Italia annonce qu’il a dépassé aujourd’hui le seuil de 95% du capital. Une offre publique de retrait obligatoire sera lancée qui permettra à Crédit Agricole Italia de détenir 100% des actions CreVal pour un prix total de 861 millions d’euros. Le succès de ces opérations facilitera la fusion de Crédit Agricole Italia et CreVal, prévue en 2022.

A savoir

Vivendi demandera l’autorisation à l’assemblée générale du 22 juin 2021 de lancer une OPRA pouvant aller jusqu’à 50% de son capital (23^e résolution). « Le prix de rachat unitaire sera déterminé par votre Directoire dans la limite d’un prix maximum de 29 euros par action, soit un montant global de 17.196.936.490 euros maximum ». Il s’agit bien d’une option et rien n’indique pour le moment qu’elle sera mise en œuvre. Mais, compte tenu du pourcentage potentiellement visé (jusqu’à 50%), le marché s’interroge sur les intentions de Vivendi.

Tod’s : en cas de cession, l’enseigne privilégiera LVMH. À l’occasion du Financial Times Luxury Summit, le fondateur et président de Tod’s, Diego Della Valle, a déclaré, selon l’agence Reuters, que ni lui ni sa famille n’avaient pour le moment l’intention de céder la marque de luxe italienne, qui pèse actuellement 1,5 milliard d’euros en Bourse. Néanmoins, si une décision était prise un jour en ce sens, le groupe aurait un penchant pour le leader mondial du luxe, qui a porté récemment sa participation de 3,2% à 10% dans le capital. « Si un jour je décide [de vendre], je crois en des gens comme Bernard [Arnault] », a précisé Diego Della Valle.

Solutions 30 : vers un retrait de la cote ? Lors du comité d’audit qui s’est tenu le 20 mai 2021, EY, réviseur d’entreprise de Solutions 30, a informé la société ne pas être en mesure de formuler une opinion sur ses comptes annuels 2020. Face aux éventuelles conséquences de cette absence d’opinion, Solutions 30 a décidé de saisir le Président du Tribunal de commerce de Bobigny aux fins de solliciter la désignation d’un conciliateur et apporter toutes réponses ou solutions permettant de s’assurer du soutien de ses partenaires. En parallèle, Solutions 30 a engagé un processus de sélection de banquiers conseils afin d’activer la recherche d’actionnaire(s) de référence. Le projet pourrait aller jusqu’à un retrait de cote. La cotation du titre reprendra à compter du lundi 24 mai.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Accord de rapprochement scellé entre Veolia et Suez, OPA de Greiner sur Recticel, maintien du prix de l’OPA de BPCE sur Natixis à 4 € par action, ouvertures des offres publiques sur XPO Logistics Europe, PSB Industries et EOS Imaging : en dépit de l’Ascension, l’actualité a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Veolia et Suez ont signé l’accord de rapprochement, après approbation de leurs conseils d’administration respectifs. Cet accord permet à Veolia d’acquérir les actifs stratégiques nécessaires à son projet de construction du champion mondial de la transformation écologique et confirme que le prix d’acquisition par action Suez sera relevé à 20,50 € (dividende attaché). Cette offre révisée de Veolia devrait être recommandée par le conseil d’administration de Suez avant le 29 juin, après l’obtention d’une attestation d’équité par l’expert indépendant (Finexsi) et avis du comité de groupe. A l’issue de l’OPA de Veolia, GIP et Meridiam à hauteur de 40% du capital chacun, et du groupe Caisse des Dépôts (dont la CNP Assurances) à hauteur de 20%, deviendraient les actionnaires du nouveau Suez. L’actionnariat salarié est prévu à hauteur de 3% initialement et pourrait être porté à 10% du capital d’ici à 7 ans.

Recticel : OPA en vue de Greiner au prix de 13,50 € l’action. Le groupe autrichien a conclu un accord avec la Compagnie du Bois Sauvage pour acquérir l’intégralité de sa participation de 27,03% dans Recticel (isolation pour la construction, mousses flexibles, literie) au prix de 13,50 € par action. Greiner annonce également son intention de lancer une OPA conditionnelle sur Recticel au même prix de 13,50 € par action après dividende de 26 cents, soit une valeur totale de 13,76 € par action. Ce prix fait ressortir une prime de 10,6% sur le cours du 11 mai 2021 et une prime de 17,3% sur la moyenne des cours des 6 derniers mois. L’offre devrait être clôturée au cours du 4^e trimestre 2021.

Natixis : le prix de l’OPA de BPCE reste fixé à 4 €. A la suite de rumeurs de marché évoquant de manière erronée une éventuelle augmentation du prix de l’offre publique d’achat simplifiée sur les actions Natixis, BPCE confirme que l’offre interviendra au prix ferme et définitif de 4 € par action (coupon détaché). Ce prix fait ressortir une prime de 15,5% sur le dernier cours non affecté avant l’annonce (3,46 €, le 5 février) et une prime de 37,9% sur la moyenne des 3 derniers mois précédant cette date. Si les conditions requises sont remplies, BPCE demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Les opérations en cours

XPO Logistics Europe : l’OPR est ouverte jusqu’au 26 mai 2021. XPO Logistics, qui détient 96,07% du capital de cette entreprise de logistique (ex-Norbert Dentressangle), s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 315 €. Ce prix fait ressortir une prime de 7,9% sur le cours du 1^er avril 2021 et une prime de 14,1% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. La mise en œuvre d’un retrait obligatoire sera demandée dans la mesure où les conditions sont d’ores et déjà remplies.

PSB Industries : l’OPA simplifiée se déroule jusqu’au 28 mai 2021. Alpha 20, qui détient de concert avec d’autres actionnaires 84,24% du capital de ce spécialiste de l’emballage en cosmétique-parfumerie, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 30 €. Ce prix fait ressortir une prime de 61,3% sur le cours du 25 mars 2021 et une prime de 61,6% sur la moyenne des 60 séances avant cette date. Si les conditions requises sont remplies, l’initiateur a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

EOS Imaging : l’OPA est rouverte du 17 mai au 2 juin 2021. Alphatec Holdings (ATEC), qui détient 89,12% des actions et 57,22% des Océanes de ce pionnier de l’imagerie médicale orthopédique, s’engage à acquérir chaque action EOS Imaging au prix de 2,45 €. Ce prix reflète une prime de 40,8% sur le cours de l’action, le 16 décembre 2020. L’OPA vise également les Oceanes pour un prix unitaire de 7,01 € (coupon attaché dû le 31 mai 2021) ou 6,81 € (coupon détaché). Si les conditions requises sont remplies, ATEC a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire.

Tours de table

Danone a finalisé la cession de sa participation de 9,8% dans Mengniu, annoncée le 12 mai 2021. L’opération s’est soldée par un produit de cession brut d’un montant de 15,4 milliards de dollars de Hong Kong, soit 1,6 milliard d’euros. Le règlement de l’opération aura lieu le 17 mai 2021. En ligne avec l’allocation de capital de Danone, les produits de l’opération seront retournés dans leur majorité aux actionnaires au travers d’un programme de rachat d’actions dont les détails seront annoncés lors de son lancement.

Suez a acquis les intérêts minoritaires de Suyu. A la suite de l’acquisition de la participation indirecte de 50% de NWS, Suez détient désormais 100% de Suyu. Le montant final de la transaction s’évalue à 253 millions d’euros. En 2019, Suyu a généré un Ebitda et un résultat net de 32 millions d’euros. Cette transaction sera relutive dès 2021 en matière de résultat net récurrent et de free cash-flow récurrent, précise Suez.

A savoir

ESI Group : fin du pacte d’actionnaires. Le groupe, spécialisé dans les progiciels destinés à la réalisation d’essais virtuels, a été informé de la volonté de Amy-Sheldon Loriot de Rouvray, Cristel Loriot de Rouvray, John-Alexandre Loriot de Rouvray, Amy-Louise Loriot de Rouvray, et la succession Dubois représentée par Xiumei Dubois de mettre un terme, chacun en ce qui les concerne, à la convention d’actionnaires conclue le 25 octobre 2000. Il est précisé que la date effective de fin du pacte d’actionnaires est le 5 juin 2021. L’action de concert existant entre ces actionnaires a pris fin le 5 mai 2021 et les déclarations de franchissement de seuil ont été faites auprès de l’AMF.

Saint-Gobain en négociations exclusives avec Chausson pour l’acquisition de Panofrance, distributeur spécialiste de bois et de panneaux pour la construction et l’agencement. Panofrance a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 160 millions d’euros en 2020 avec une trentaine de points de vente répartis sur toute la France. Elle viendra compléter l’enseigne Dispano, filiale de Saint-Gobain spécialisée dans le négoce de produits bois et dérivés, qui dispose de 46 points de vente en France et a réalisé un chiffre d’affaires de 380 millions d’euros en 2020. Cette acquisition permettra à Saint-Gobain de densifier sa présence territoriale sur ce marché en forte croissance.

Remondis prêt à devenir actionnaire minoritaire du « Nouveau Suez ». Le groupe allemand, spécialisé dans le recyclage et la gestion des ressources en eau, « souhaite pouvoir participer au tour de table du nouveau Suez aux côtés des actionnaires français que sont Meridiam et la Caisse des Dépôts dont le groupe familial est déjà un partenaire minoritaire et de long terme au sein du groupe Transdev ». Dans un courrier adressé au président de Suez, Philippe Varin, et à son directeur général, Bertrand Camus, le PDG de Remondis, Ludger Rethmann, dit accepter « le principe que la majorité du capital restera détenue par un actionnariat français » et précise que la montée au capital du « Nouveau Suez » ne nécessiterait pour le groupe allemand aucun financement extérieur.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPA simplifiées sur Videlio (solutions audovisuelles), Ivalis (prestations d’inventaires) et Eurogerm (correcteurs de meunerie), offre en vue sur St. Modwen Properties (immobilier) et OPA sur Evadix (coquille vide) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Videlio : projet d’OPA simplifiée au prix de 2,60 € par action. Comme annoncé le 29 janvier 2021, Crozaloc (société contrôlée par le concert composé de Talis, Comir et Theia Holding) a déposé un projet d’offre publique visant les actions de ce concepteur de solutions audiovisuelles notamment pour les chaînes de télévision. Crozaloc, qui détient désormais de concert 85,18% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 2,60 € (dividende attaché). Ce prix fait ressortir une prime de 49,4% sur le dernier cours coté, le 29 janvier 2021, avant l’annonce de l’opération. Si les conditions requises sont remplies, Crozaloc a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 10 au 23 juin 2021.

Ivalis : projet d’OPA simplifiée de RGIS à un prix au moins égal à 11,45 € par action. RGIS, spécialisé dans les prestations d’inventaires et de merchandising, a acquis le contrôle de son concurrent Ivalis pour renforcer sa présence en France et dans de nombreux pays d’Europe. À la suite d’acquisitions hors marché, RGIS détient désormais 95,13% du capital sur la base d’un prix global de 14,27 millions d’euros ou 11,45 € par action, soit une prime de 11,2% sur le dernier cours coté sur Euronext Growth. Un projet d’OPA simplifiée suivie d’un retrait obligatoire sera déposé d’ici fin mai 2021 à un prix au moins égal à 11,45 € et qui sera indiqué lors de la seconde quinzaine de mai

Eurogerm : l’OPA simplifiée au prix de 47,97 € a été déposée. Sans surprise depuis les opérations de cession et d’apports d’actifs, Novagerm (contrôlée par des fonds gérés par Naxicap Partners), a déposé un projet d’offre publique visant les actions de ce spécialiste des correcteurs de meunerie, améliorants de panification et ingrédients pour la filière blé-farine-pain. Novagerm, qui détient désormais 78,51% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 47,97 €. Ce prix fait ressortir une prime de 42,8% sur le cours de clôture du 15 janvier 2021. Si les conditions requises sont remplies, Novagerm a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire.

Sur les autres marchés

St. Modwen Properties : offre en vue à 542 pence par action. Le groupe immobilier britannique, présent dans la construction de maisons, les actifs logistiques et la régénération de friches industrielles, a reçu une proposition conditionnelle non contraignante de la part de la société d’investissement américaine Blackstone. Le prix proposé (542 pence par action) pour cette offre éventuelle fait ressortir une prime de 21,1% sur le dernier cours coté avant l’annonce, de 33,7% sur la moyenne pondérée des 3 derniers mois avant cette date et de 23,7% sur l’actif net EPRA (438 pence). Le conseil d’administration de St. Modwen Properties est prêt à recommander la proposition à l’unanimité si Blackstone faisait une offre ferme à ce prix avant la date limite du 4 juin.

Evadix : OPA de Whitestone Partners à 0,13 € par action. Après avoir acquis 68,62% du capital d’Evadix, société qui n’a plus d’activités opérationnelles depuis le 4^e trimestre 2017, la holding d’investissements Whitestone Partners lance une OPA obligatoire sur les actions non détenues, cotées sur Euronext Growth Brussels. Pour chaque action Evadix, il est proposé 0,13 €, correspondant au prix d’achat unitaire du bloc de contrôle, soit une valorisation de 390.458,25 €. La période d’acceptation sera ouverte du 6 au 21 mai 2021 inclus. Par suite, Whitestone Partners a l’intention de procéder à une fusion inversée au terme de laquelle Evadix absorbera Whitestone Partners.

Les opérations en cours

Société Française de Casinos (SFC) : l’OPA simplifiée se terminera mercredi 12 mai 2021. Casigrangi (détenue à 60% par Groupe Philippe Ginestet et à 40% par DOFA), qui contrôle au moins 77,68% du capital de ce groupe qui exploite quatre casinos, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 1,70 €. Ce prix fait apparaître une prime de 36% sur le cours du 22 juillet 2020, dernière séance avant l’annonce de l’opération. Si les conditions requises sont remplies, Casigrangi a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire.

Media 6 : le projet de note en réponse à l’OPA simplifiée a été déposé. Il contient notamment le rapport établi par le cabinet Crowe HAF, représenté par M. Olivier Grivillers, mandaté par le conseil d’administration en qualité d’expert indépendant. Pour rappel, Vasco (société contrôlée par M. Bernard Vasseur, fondateur de Media 6) a déposé un projet d’offre publique visant les actions de ce spécialiste du marketing sur le point de vente. Vasco, qui détient de concert 84,71% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 10,53 €, soit une prime de 27,6% sur le dernier cours avant la suspension de cotation du 22 mars 2021. Si les conditions requises sont remplies, Vasco a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Les résultats

SuperSonic Imagine : le retrait obligatoire se dessine. À l’issue de son OPA simplifiée au prix de 1,50 € par action, close le 30 avril 2021, Hologic Hub détient désormais 95,11% du capital et des droits de vote de cette société spécialisée dans l’imagerie médicale par ultrasons. L’initiateur demandera donc à l’AMF de procéder à un retrait obligatoire avant la mise en œuvre d’« coup d’accordéon », à savoir une réduction de capital à zéro suivie d’une augmentation de capital de 59 millions d’euros. La suspension de cotation des actions SuperSonic Imagine est maintenue jusqu’à nouvel avis.

Orange détient près de 77% du capital de sa filiale Orange Belgium. À l’issue de la réouverture volontaire de l’OPA close le 4 mai, Orange détiendra, en incluant les actions autodétenues, 76,97% du capital d’Orange Belgium. Le paiement du prix pour les actions apportées au cours de la réouverture de l’offre aura lieu le 17 mai.

Tours de table

Bombardier a cédé avec succès ses actions Alstom. La transaction a porté sur 3,1% du capital, au prix de 44 € par action, soit un montant total de 506 millions d’euros, dans le cadre d’un placement par voie de construction accélérée d’un livre d’ordres auprès d’investisseurs qualifiés. Suivant le règlement du placement, Bombardier se sera entièrement départi de sa participation dans les actions ordinaires Alstom.

Bel se porte acquéreur de 17,56% additionnels du capital du Groupe MOM. Conformément aux accords conclus les 20 octobre et 15 décembre 2016, Bel a partiellement exercé la promesse de vente consentie par les actionnaires minoritaires du Groupe MOM (Materne, Mont-Blanc, Pom’Potes, GoGosqueeZ…) et a acquis 17,56% des actions. À l’issue de cette opération, Bel détient 82,5% des actions ordinaires du Groupe MOM. Pour mémoire, Bel avait acquis 65% des actions du Groupe MOM le 15 décembre 2016. Bel reste en possession d’une promesse de vente consentie par les actionnaires minoritaires sur 17,56% des actions.

A savoir

Vivendi, Fininvest et Mediaset mettent fin à leurs litiges. Les trois sociétés sont parvenues à un accord global mettant fin à leurs différends en renonçant à tout litige et à toutes plaintes entre eux. Vivendi s’est engagé à vendre la totalité des 19,19% du capital de Mediaset détenue par Simon Fiduciaria sur le marché et à un horizon de cinq ans. Fininvest disposera d’une option d’achat sur tout titre non vendu, à chaque période de 12 mois, à un prix annuel fixé. Fininvest acquerra 5% des actions Mediaset détenues directement par Vivendi au prix ex-dividende de 2,70 € par action. Vivendi restera actionnaire de Mediaset à hauteur de sa part résiduelle de 4,61% et sera libre de conserver ou de vendre cette participation à tout moment et à n’importe quel prix.

Freelance.com est entré en négociation exclusive avec Helvetic Payroll, avec la volonté de consolider le marché européen du freelancing. Avec un chiffre d’affaires proforma de 376,3 millions d’euros en 2020 (à la suite du rapprochement avec Inop’s le 18 juin 2020), freelance.com est l’un des acteurs de référence de la relation entreprises – sourcing de talents, gestion des ressources et mise en conformité, portage salarial – avec une mission : libérer, simplifier, et sécuriser la relation entre les entreprises et leurs talents externes. De son côté, Helvetic Payroll est le leader du portage salarial en Suisse. En 2020, il a réalisé un chiffre d’affaires de 153 millions d’euros.

KPN a rejeté deux propositions de rachat non sollicitées. L’opérateur néerlandais de télécommunications a annoncé avoir rejeté récemment deux offres de rachat « non sollicitées », l’une émanant d’un consortium incluant les sociétés de capital-investissement EQT et Stonepeak Infrastructure Partners et l’autre émanant de la société d’investissement américaine KKR. « Les conseils de KPN ont conclu que les deux approches n’apportaient pas une valeur ajoutée concrète et importante à la stratégie de croissance récemment actualisée de KPN », a déclaré l’opérateur dans un communiqué.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Transformation de Lagardère en société anonyme, OPR sur Financière Agache, dépôt de l’OPA simplifiée sur Tarkett, OPE en vue de Prologue sur M2i avant une fusion-absorption d’O2i, sans parler des opérations « dans le tuyau » (Société Française de Casinos, XPO Logistics Europe, Baccarat, Orange Belgium) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Lagardère va devenir opéable à la faveur du projet de transformation en société anonyme, qui sera soumis à l’assemblée du 30 juin 2021. Les associés commandités, Arnaud Lagardère et la société Arjil Commanditée – Arco, seraient compensés de la perte de leurs droits par l’attribution d’un total de 10 millions d’actions nouvellement émises, correspondant à 7,62% du capital pré-émission et 7,08% du capital post-émission. La réalisation de la transformation sera soumise à plusieurs conditions : l’obtention d’une décision de non-lieu à offre publique rendue par l’AMF, l’approbation de la transformation par les assemblées générales des obligataires de Lagardère qui se tiendraient d’ici début juin 2021 et l’approbation de la transformation par l’assemblée générale des actionnaires commanditaires qui se tiendrait le 30 juin 2021.

Financière Agache : projet d’OPR au prix de 44 000 € par action ! Agache Placements (famille Arnault) a déposé un projet d’offre publique de retrait visant les actions Financière Agache, dont l’actif se compose, à titre principal, d’une participation dans Christian Dior représentant 95,24% du capital, ainsi que d’une participation dans LVMH (1,78% du capital). Agache Placements, qui détient de concert avec les sociétés Agache et Le Peigné ainsi que certains membres de la famille Arnault 99,82% du capital, s’engage à acquérir la totalité des 2 189 actions non détenues au prix unitaire de 44 000 €. L’initiateur, qui remplit d’ores et déjà les conditions de détention, a demandé à l’AMF de procéder au retrait obligatoire dès la clôture de l’OPR. Sous réserve du feu vert de l’Autorité de régulation, l’offre devrait se dérouler du 11 au 24 juin 2021.

Tarkett : l’OPA simplifiée est officiellement déposée auprès de l’AMF. BNP Paribas, Crédit Agricole CIB, Rothschild Martin Maurel et Société Générale, agissant pour le compte de Tarkett Participation (famille Deconinck), ont déposé un projet d’OPA simplifiée visant les actions du groupe Tarkett, spécialisé dans les revêtements de sol et les surfaces sportives. L’initiateur, qui détient directement 50,68% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 20 €. Ce prix fait ressortir une prime de 28,5% sur le dernier cours coté avant l’annonce et une prime de 38,5% sur la moyenne des 20 dernières séances. Si les conditions requises sont remplies, Tarkett Participation a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait être ouverte à la fin juin et finalisée d’ici la fin juillet.

OPE (de nouveau) en vue de Prologue sur M2i avant une fusion-absorption d’O2i. Prologue, spécialisée dans les logiciels, les services informatiques et la formation, souhaite reprendre son processus d’intégration en détenant directement 100% de l’activité d’O2i, simplifier la structure juridique du groupe et optimiser son organisation et limiter les frais, en ne maintenant la cotation que de deux sociétés (Prologue et M2i). Pour rappel, Prologue détient 34,4% du capital d’O2i (hors auto-détention) et 02i détient 59% de M2i. Compte tenu du report de l’opération, de nouvelles parités indicatives ont été établies, notamment à la lumière des comptes annuels 2020 des trois sociétés, à savoir une parité de 11 actions Prologue pour 1 action M2i dans le cadre de l’OPE et une parité de 8 actions Prologue pour 3 actions O2i dans le cadre de la fusion.

Les opérations en cours

Société Française de Casinos (SFC) : l’OPA simplifiée est ouverte jusqu’au 12 mai 2021. Casigrangi (détenue à 60% par Groupe Philippe Ginestet et à 40% par DOFA), qui contrôle désormais 77,68% du capital de ce groupe exploitant quatre casinos, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 1,70 €. Ce prix fait apparaître une prime de 36% sur le cours du 22 juillet 2020, dernière séance avant l’annonce de l’opération, et une prime de 14,2% sur la moyenne des 60 séances avant cette date. Si les conditions requises sont remplies, Casigrangi a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire.

XPO Logistics Europe : le projet de note en réponse à l’OPR a été déposé. Il contient notamment le rapport établi par le cabinet Ledouble, mandaté en qualité d’expert indépendant. Pour rappel, XPO Logistics UK a déposé un projet d’OPR suivie d’un retrait obligatoire portant sur les actions XPO Logistics Europe (ex-Norbert Dentressangle). XPO Logistics, qui détient 96,52% du capital de cette entreprise de logistique, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 315 €. Ce prix fait ressortir une prime de 7,9% sur le cours du 1^er avril 2021 et une prime de 14,1% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. La mise en œuvre d’un retrait obligatoire sera demandée dans la mesure où les conditions de détention sont d’ores et déjà remplies.

Baccarat : l’OPA simplifiée se dessine. Compte tenu de la nouvelle gouvernance mise en place avec un président du conseil d’administration et un directeur général, le juge des référés du tribunal de commerce de Nancy a mis fin à la mission des administrateurs provisoires et commué leur mission en mandat ad hoc. Dans le cadre de la préparation de l’OPA simplifiée devant être prochainement déposée, les nouveaux actionnaires de contrôle de Baccarat agissant de concert par l’intermédiaire de FLL (Fortune Legend Limited) ont déclaré leur intention de demander à l’AMF la mise en œuvre d’une procédure de retrait obligatoire à l’issue de la réalisation de l’offre.

Les résultats

Orange détient 74,68% du capital d’Orange Belgium et rouvre son offre. A l’issue de la période initiale d’acceptation, Orange SA détient directement et indirectement 74,68% du capital d’Orange Belgium. Par ailleurs, conformément au chapitre 6.3.3.1 du prospectus relatif à l’offre, Orange a décidé de rouvrir l’offre jusqu’au 4 mai inclus. Le prix de 22 € par action demeure inchangé. Le paiement du prix pour les actions ayant été apportées pendant la réouverture aura lieu le 17 mai.

Tours de table

Bastide : changement dans le holding de tête. À la suite de discussions entre les associés de la SIB, holding familiale qui contrôle le Groupe Bastide à hauteur de 53,04% du capital et 68,14% des droits de vote, il a été convenu la mise en place d’une opération de rachat par la SIB des actions SIB détenues par les fonds gérés par Bpifrance (21,69% du capital de SIB) et Irdi Soridec Gestion (3,67% du capital de SIB) suivi de leur annulation. Le prix de rachat des actions SIB est d’un montant total d’environ 36 millions d’euros. Le financement de cette opération se fait par recours à l’endettement de la SIB qui n’a actuellement pas de dette. L’opération n’aura aucune conséquence sur la répartition du capital et le contrôle du Groupe Bastide qui reste inchangé.

Eutelsat s’engage dans l’orbite basse en investissant dans OneWeb. L’opérateur de satellites a conclu un accord avec OneWeb portant sur une prise de participation à hauteur de 24% pour 550 millions de dollars, devenant l’un des principaux actionnaires aux côtés du gouvernement britannique et de Bharti Global. Le chiffre d’affaires de OneWeb devrait être de l’ordre du milliard de dollars dans les trois à cinq ans qui suivront le déploiement complet de la constellation. L’investissement sera financé à 100% par la liquidité disponible d’Eutelsat (1,9 Md€ à fin mars 2021) et par le produit de 507 millions de dollars lié à la libération d’une partie de la bande C aux Etats-Unis.

A savoir

L’Autorité de la concurrence autorise le rachat de Prisma Media par Vivendi. Le 24 mars 2021, le groupe Vivendi a notifié l’acquisition du contrôle exclusif du groupe de presse Prisma Media, actif dans la presse magazine et qui compte notamment dans son portefeuille les titres Ça m’intéresse, Capital, Cuisine Actuelle, Femme Actuelle, Gala, Geo, National Geographic, Télé 2 Semaines, Télé-Loisirs, TV Grandes Chaînes et Voici. Au terme de son examen, l’Autorité a pu écarter tout problème de concurrence et autoriser l’opération sans condition.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Le marché de Paris a été très actif avec trois offres publiques : une OPA simplifiée de Tarkett Participation, contrôlée par la famille Deconinck, sur Tarkett (revêtements de sol), une OPA simplifiée du groupe taiwanais TCC sur Engie EPS (stockage d’énergie) et une offre améliorée de MyHeritage sur Filae (portail de généalogie).

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Tarkett : OPA simplifiée en vue au prix de 20 € par action. La famille Deconinck a décidé de renforcer son contrôle sur le groupe Tarkett, spécialisé dans les revêtements de sol et les surfaces sportives, avec le soutien de Wendel. L’offre, initiée par Tarkett Participation à qui sera apporté 50,8% du capital de Tarkett, sera proposée au prix de 20 € par action, reflétant une prime de 28,5% sur le dernier cours coté avant l’annonce et une prime de 38,5% sur la moyenne des 20 dernières séances. Tarkett Participation a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire si les actionnaires minoritaires ne détiennent pas plus de 10% du capital et des droits de vote après l’offre. L’OPA devrait être déposée le 26 avril, ouverte à la fin juin et finalisée d’ici la fin juillet.

Engie EPS : projet d’OPA simplifiée à 17,10 € par action. Engie a annoncé la signature d’un contrat de cession d’actions avec la société taïwanaise TCC pour sa participation de 60,5% dans le capital d’Engie EPS, branche technologique d’Engie qui se concentre sur les systèmes de stockage d’énergie et les micro-réseaux. La finalisation de l’opération, réalisée au prix de 17,10 € par action, sera suivie par le dépôt d’une OPA simplifiée sur toutes les actions non détenues. Ce prix fait apparaître une décote de 18,6% sur le dernier cours coté avant l’annonce de l’opération sur le compartiment C (21 €), mais affiche encore une plus-value supérieure à 200% sur un an glissant.

Filae accepte l’offre améliorée de MyHeritage. Le conseil d’administration de cette société éditrice du site éponyme spécialisé dans la généalogie a décidé d’accepter l’offre améliorée de MyHeritage en vue d’un rapprochement qui pourrait se dérouler selon deux modalités, soit par cession d’actifs pour un montant de 31 millions d’euros, soit par cession d’actions et offre publique au prix de 20 € par action et de 8 € par obligation convertible. Le conseil d’administration a également pris connaissance du rapport de l’expert indépendant, le cabinet A2EF, lequel conclut au caractère non équitable des conditions financières de l’OPA non sollicitée déposée par Trudaine Participations au prix de 14 € par action. Il a émis un avis défavorable sur cette offre.

Sur les marchés étrangers

Toshiba n’est pas intéressé par la proposition de CVC Capital Partners. Néanmoins, le conglomérat japonais (systèmes industriels, semi-conducteurs, produits numériques et de stockage, etc.) se dit ouvert à des propositions, y compris concernant un éventuel retrait de la société de la Bourse de Tokyo. « Bien que le conseil d’administration reconnaisse qu’il existe différents obstacles à la privatisation de la société, nous examinerons et évaluerons sérieusement une offre d’acquisition réelle et concrète ».

Les opérations en cours

PSB Industries : le projet de note en réponse à l’OPA simplifiée a été déposé. Il contient notamment le rapport établi par le cabinet Farthouat Finance, représenté par M^me Marie-Ange Farthouat, mandaté, le 3 mars 2021, par le conseil d’administration en qualité d’expert indépendant. Pour rappel, Alpha 20, qui détient de concert avec d’autres actionnaires 78,38% du capital de ce spécialiste de l’emballage en cosmétique-parfumerie, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 30 €. Ce prix fait ressortir une prime de 61,3% sur le cours du 25 mars 2021 et une prime de 61,6% sur la moyenne des 60 séances avant cette date. Si les conditions requises sont remplies, l’initiateur a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 13 au 26 mai 2021.

SuperSonic Imagine : l’OPA simplifiée se termine vendredi 30 avril 2021. Hologic Hub, qui détient au moins 80,05% du capital de cette société spécialisée dans l’imagerie médicale par ultrasons, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 1,50 €. Ce prix fait ressortir une prime de 19% sur le dernier cours coté avant l’annonce de l’opération. Cette offre sera suivie le cas échéant d’un retrait obligatoire, et ce afin de proposer aux actionnaires une fenêtre de sortie en amont de la mise en œuvre d’« coup d’accordéon », à savoir une réduction de capital à zéro immédiatement suivie d’une augmentation de capital d’un montant de 59 millions d’euros.

Les résultats

Credito Valtellinese (Creval) : Crédit Agricole Italia réussit son OPA. Sur la base des résultats provisoires, environ 90,94% des actions Creval faisant l’objet de l’offre et représentant environ 88,71% du capital social de Creval ont été apportées pendant la période d’acceptation. Par conséquent, et compte tenu de la participation de 2,45% dans Creval déjà détenue, Crédit Agricole Italia détiendra au total environ 91,17% du capital de Creval, ce qui est supérieur à l’objectif de 90% visé.

Roche réussit son OPA sur GenMark Diagnostics. À l’issue de son offre amicale au prix de 24,05 $ par action, close le 21 avril 2021, le groupe pharmaceutique suisse a acquis 82,89% du capital de ce fabricant américain de tests de diagnostic moléculaire. Roche a l’intention de finaliser l’acquisition de GenMark en le fusionnant avec Geronimo Acquisition, filiale détenue à 100%. À l’issue de la fusion, GenMark deviendra une filiale à 100% de Roche et les actions GenMark cesseront d’être négociées sur le Nasdaq.

A savoir

Après le succès du spin-off, Faurecia dispose désormais d’un flottant de 85%, à la suite de la distribution des actions Faurecia précédemment détenues par PSA, puis par Stellantis. Dans les 15% restant du capital se trouvent les quatre grands actionnaires historiques de PSA et FCA : Exor avec 5,5% du capital, Peugeot 1810 (la filiale de Peugeot Invest et Établissements Peugeot Frères qui détient leur participation dans Faurecia) avec 3,1%, Bpifrance avec 2,4% et Dongfeng avec 2,2%. A titre de rappel, les quatre actionnaires se sont engagés à conserver leurs actions Faurecia pendant une période de 180 jours après la réalisation de la distribution par Stellantis.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Paix des braves signée entre Veolia et Suez, conformité de l’OPA sur Natixis, prix inchangé sur Orange Belgium, mais prix rehaussé sur Creval, OPA amicales de Microsoft sur Nuance Communications et de DiaSorin sur Luminex : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Veolia et Suez sont donc parvenus à un accord avec un prix de 20,50 € par action. Meridiam spécialisée dans les infrastructures publiques se réjouit de cet accord qui ramène de la sérénité à la place de Paris. Meridiam est prêt à prendre une large part du futur ensemble d’une valeur de l’ordre de 7 milliards d’euros, dans la mesure où la gouvernance et les critères retenus permettent de mettre en œuvre un projet industriel de très long terme. En attendant, la cour d’appel de Versailles constate, dans un arrêt rendu le 15 avril 2021, que Veolia a respecté les droits et attributions des instances représentatives du personnel de Suez en transmettant les documents et les informations susceptibles d’être communiqués au stade de l’acquisition des 29,9% de Suez auprès d’Engie. Cette décision confirme définitivement Veolia dans ses droits d’actionnaire.

Natixis : l’OPA simplifiée de BPCE est conforme, selon l’AMF, qui a tenu compte des arguments présentés par des actionnaires minoritaires. BPCE, qui détient 70,53% du capital, s’engage donc à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 4 € (dividende de 0,06 € désormais détaché). Ce prix fait ressortir une prime de 15,5% sur le dernier cours non affecté avant l’annonce et une prime de 37,9% sur la moyenne des 3 derniers mois précédant cette date. Si les conditions requises sont remplies, BPCE demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. L’offre, qui sera ouverte durant vingt séances, est réalisée selon la procédure simplifiée. Aussi, ne sera-t-elle pas rouverte à la suite de la publication du résultat définitif de l’offre.

Sur les marchés étrangers

Orange Belgium : Orange maintient le prix de son OPA à 22 € par action. Ce prix, qui a été déterminé sur la base d’une valorisation multicritères, fait ressortir des primes de 36% et 48% respectivement par rapport au dernier cours de clôture et aux cours moyens pondérés par les volumes sur les 3 mois précédant l’annonce de l’opération. Degroof Petercam Corporate Finance, mandaté comme expert indépendant, a conclu que le prix d’offre ne méconnaît pas l’intérêt des actionnaires minoritaires. Orange n’a donc pas l’intention de modifier le prix de son offre, lancée le 8 avril, et considère que « cette opération offre à tous les actionnaires d’Orange Belgium une opportunité unique de monétiser immédiatement leur participation à des conditions attractives ».

Credito Valtellinese (Creval) : Crédit Agricole rehausse le prix de son OPA. Crédit Agricole Italia, filiale à 75,6% de Crédit Agricole, a décidé d’améliorer les termes de son offre sur la banque italienne. Crédit Agricole Italia propose désormais d’acquérir chaque action au prix de 12,20 € contre 10,50 € initialement, soit une augmentation de 16,2%. Et si Crédit Agricole Italia obtient plus de 90% du capital social à l’issue de l’offre, les actionnaires qui auront apporté leurs titres obtiendront un bonus de 0,30 €, soit au total 12,50 € par action. Ce prix fait maintenant apparaître une prime de 41% à 44,5% (avec le bonus de 0,30 €) par rapport au dernier cours de Credito Valtellinese, à la date du 20 novembre 2020, et une prime de 65% à 69,1% par rapport à la moyenne des cours sur les 3 derniers mois avant cette date.

Microsoft lance une OPA amicale sur Nuance Communications. À la suite d’un accord définitif, le géant de Redmond va acquérir cette société spécialisée dans les logiciels d’imagerie et de reconnaissance vocale pour 16 milliards de dollars, ce qui constitue sa deuxième plus grosse acquisition après celle de LinkedIn, en 2016, pour 26,2 milliards de dollars. Pour chaque action Nuance, Microsoft offre 56 $, soit une prime de 22,9% sur le dernier cours coté sur le Nasdaq avant l’annonce. « Nuance apporte ses connaissances en matière d’intelligence artificielle aux prestations des soins de santé », a déclaré le directeur général de Microsoft, Satya Nadella, ajoutant que l’IA était une priorité et les soins de santé leur application la plus urgente. Sous réserve des conditions habituelles, l’opération devrait être finalisée d’ici la fin de cette année.

DiaSorin lance une OPA amicale sur Luminex. À la suite d’un accord, le groupe italien, leader sur le marché du diagnostic de laboratoire, va pouvoir acquérir son concurrent, qui conçoit notamment des tests pour le Covid-19, pour un montant de 1,75 milliard de dollars. Pour chaque action Luminex, DiaSorin offre 37 $, représentant une prime de 23,1% sur le cours du 24 février 2021 sur le Nasdaq (dernière séance avant les rumeurs sur une vente potentielle de la société) et une prime de 47,5%, sur la moyenne des 90 séances avant cette date. Sur la base des comptes de l’exercice 2020, le nouvel ensemble aura un chiffre d’affaires de 1,25 milliard d’euros, un Ebitda de 472 millions et une situation financière nette positive de 335 millions d’euros. Sous réserve des conditions habituelles, la transaction devrait être finalisée au 3^e trimestre 2021.

Les opérations en cours

SuperSonic Imagine : l’OPA simplifiée est ouverte jusqu’au 30 avril 2021. Hologic Hub, qui détient 80,05% du capital de cette société spécialisée dans l’imagerie médicale par ultrasons, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 1,50 €. Ce prix fait ressortir une prime de 19% sur le dernier cours coté avant l’annonce de l’opération et une prime de 13,6% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. Cette offre sera suivie le cas échéant d’un retrait obligatoire, et ce afin de proposer aux actionnaires une fenêtre de sortie en amont de la mise en œuvre des opérations de recapitalisation. À la suite des pertes réalisées en 2020, SuperSonic Imagine réalisera en effet un « coup d’accordéon », à savoir une réduction de capital à zéro immédiatement suivie d’une augmentation de capital d’un montant de 59 millions d’euros.

Les résultats

Sanofi réussit son OPA sur Kiadis. A l’issue de son OPA amicale au prix de 5,45 € par action, le groupe pharmaceutique français détient d’ores et déjà 95,03% du capital de cette société spécialisée dans les produits d’immunothérapie à base de cellules au stade clinique. Les actionnaires qui n’ont pas apporté leurs titres pourront le faire jusqu’au 28 avril 2021 dans les mêmes conditions. Pour rappel, le prix de l’offre représente une prime de 272% par rapport au cours du 30 octobre 2020 sur Euronext Amsterdam.

Tours de table

Nexity : changement dans le tour de table. New Port, la société de cadres présidée par Alain Dinin, a cédé 1.200.000 actions Nexity, soit 2,14% du capital, ce qui ramène ainsi sa participation au capital à 5,12%. Cette cession s’est faite au profit d’AG2R La Mondiale, qui a ainsi commencé à mettre en œuvre son intention de prendre une participation de l’ordre de 5%. La Mondiale a également adhéré au concert formé autour d’Alain Dinin par New Port, Crédit Mutuel Arkéa, et environ 230 dirigeants et cadres de Nexity, permettant à ce concert de maintenir sa détention à 19,80% du capital. L’engagement de La Mondiale vaut pour les actions qu’elle serait amenée à acquérir dans le futur, ce qui renforcerait ainsi le pourcentage de détention du concert.

A savoir

L’Autorité des marchés financiers a publié son rapport annuel 2020. Dans ce document de 118 pages, l’Autorité de régulation présente les conséquences de l’épidémie de coronavirus sur ses domaines de compétence, les actions mises en place pour y faire face, l’évolution de la situation, les résultats obtenus et les leçons à en tirer. Les chiffres clés et faits marquants de l’année concernant l’ensemble des missions de l’AMF y sont également présentés. Les offres publiques sont analysées pages 48 à 51. L’an dernier, 29 décisions de conformité ont été prises portant sur des offres publiques ouvertes dans l’année, soit un niveau proche de 2019 (30 décisions).

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Recherche d’une solution négociée dans la bataille Suez/Veolia, OPR sur XPO Logistics, offre volontaire sur Simo International et proposition d’une offre de rachat de CVC sur Toshiba, sans parler des rumeurs (Dolce & Gabbana, KPN, EDF) : la semaine a été riche. Ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Veolia a appelé Suez au dialogue et à désactiver la fondation de droit néerlandais. Le conseil d’administration de Suez, de son côté, rappelle qu’il est toujours en mesure de recommander avant le 20 avril 2021 une nouvelle offre de Veolia dès lors qu’elle est équitable et conforme à l’intérêt de tous ses actionnaires. Suez propose à nouveau de rencontrer son PDG dans les tout prochains jours. Néanmoins, comme le dénonce Veolia, « Suez souhaite parvenir à une solution négociée, tout en confirmant avoir signé un accord avec l’opérateur australien Cleanaway Waste Management pour la cession des activités de déchets en Australie, pourtant clairement identifiées comme stratégiques ». Veolia mettra en œuvre tous les moyens de droit pour empêcher la cession de ces actifs stratégiques et continue à proposer à Suez de discuter sereinement de son projet.

XPO Logistics Europe : projet d’OPR au prix de 315 € par action. XPO Logistics, qui détient déjà 96,52% du capital de cette entreprise de logistique, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 315 €. Ce prix fait ressortir une prime de 7,9% sur le cours du 1^er avril 2021 et une prime de 14,1% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date, valorisant XPO Logistics Europe 3,1 milliards d’euros. Pour mémoire, XPO Logistics avait lancé l’été 2015 une OPA simplifiée sur Norbert Dentressangle, devenue donc XPO Logistics Europe, au prix de 217,50 € par action. Le retrait obligatoire sera demandé dans la mesure où les conditions sont d’ores et déjà remplies.

Simo International : offre volontaire de rachat à 0,26 € par action. Cette société spécialisée dans la valorisation de surstocks, invendus et fins de séries, cotée sur Euronext Access, a convoqué ses actionnaires en assemblée générale extraordinaire pour le 22 avril 2021, afin de leur soumettre un projet de réduction de capital par voie d’annulation d’actions rachetées. Sous réserve de l’approbation des résolutions, il sera proposé par voie d’offre volontaire de racheter un nombre maximum de 588.957 actions Simo International au prix unitaire de 0,26 € en vue de les annuler. Ce projet de réduction de capital s’inscrit dans un processus de radiation d’Euronext Paris.

Sur les marchés étrangers

Toshiba va étudier une offre de rachat. « L’édition du Nihon Keizai Shimbun a rapporté que CVC Capital Partners, une société de capital-investissement, avait fait une proposition d’acquisition à Toshiba », explique le fabricant japonais de matériel électronique et informatique dans un communiqué laconique. « Toshiba a reçu une proposition préliminaire, et demandera des éclaircissements supplémentaires et l’examinera attentivement. La société fera une nouvelle annonce en temps voulu ».

Les opérations en cours

Société Française de Casinos : Circus Casino France n’apportera pas ses titres. Dans un courrier adressé à l’AMF, cette structure contrôlée par Ardent Finance, qui détient 11,40% du capital de la SFC, précise qu’elle « n’a pas l’intention d’apporter ses titres Société Française de Casinos à l’offre publique initiée par la société Casigrangi ». Le retrait obligatoire envisagé apparaît donc problématique. Pour rappel, Casigrangi, qui contrôle désormais 75,07% du capital, a déposé un projet d’OPA simplifiée au prix de 1,70 € par action, avec une prime de 36% sur le cours du 22 juillet 2020, dernière séance avant l’annonce de l’opération. Sous réserve du feu vert de l’Autorité de régulation, l’offre devrait se dérouler du 29 avril au 12 mai 2021.

Tours de table

Unibail-Rodamco-Westfield : Xavier Niel continue de grignoter le capital. Après avoir franchi le seuil de 10%, le 19 février 2021, le fondateur d’Iliad, maison mère de Free, a franchi en hausse le seuil de 15%, via ses deux sociétés Rock Investment et NJJ Market, et détient désormais 15,50% du capital et des droits de vote de cette foncière spécialisée dans les centres commerciaux. Dans un courrier adressé à l’AMF, Xavier Niel indique ne pas avoir l’intention de prendre le contrôle d’Unibail-Rodamco-Westfield, mais envisage de poursuivre ses achats en fonction des conditions de marché.

Fountaine Pajot : changement dans le tour de table. Ce constructeur de catamarans de croisière annonce l’arrivée au capital de la Compagnie du Catamaran (holding de contrôle de Fountaine Pajot) d’Unexo, filiale de capital-investissement de 9 Caisses Régionales du Crédit Agricole de l’Ouest, qui rejoint ainsi Arkea Capital. L’arrivée d’Unexo, par rachat d’une part minoritaire auprès d’Arkea Capital, ne modifie pas le partenariat établi avec la famille Fountaine qui restera l’actionnaire majoritaire de la Compagnie du Catamaran.

SES-Imagotag élargit son flottant. Le 8 avril, BOE Smart Retail HK, holding contrôlé par BOE et actionnaire majoritaire de SES-Imagotag, a cédé 1,3 million d’actions réduisant ainsi sa participation à 60,2%. L’opération a été réalisée à un prix de 44 € par action dans le seul but d’accroître la liquidité du titre et d’élargir la base actionnariale à de nouveaux investisseurs. Le flottant s’est ainsi accru de 34%, passant de 24% à 32% du capital de la société. BOE Smart Retail HK demeure l’actionnaire majoritaire de SES-Imagotag et BOE reste un partenaire stratégique.

A savoir

Société Générale est entrée en négociation exclusive avec Amundi en vue de la cession des activités de gestion d’actifs opérées par Lyxor. Les encours gérés par Lyxor Asset Management totalisent 140 milliards d’euros à fin décembre 2020 dont 124 milliards d’euros au titre du périmètre de l’opération considérée. Cette cession, qui devrait être finalisée au plus tard en février 2022, se ferait au prix de 825 millions d’euros et aurait un effet positif estimé à environ 18 points de base sur le ratio CET1 du Groupe. La plus-value de cession nette d’impôts serait d’environ 430 millions d’euros.

Pixium Vision : Second Sight abandonne le projet de rapprochement. « Persévérant dans une attitude dilatoire et refusant d’entamer des discussions, Second Sight a notifié à Pixium Vision sa décision de rompre unilatéralement le protocole d’accord, bien que celui-ci ne prévoit aucunement une telle faculté de résiliation unilatérale », explique Pixium Vision. En conséquence, elle entend explorer toutes les voies ouvertes afin d’assurer la préservation de ses droits et d’obtenir la réparation de son entier préjudice.

DMS Group et ASIT biotech reprennent leurs négociations. Les éléments ayant provoqué la décision de les interrompre ont été solutionnés. La transaction envisagée permet de réaliser le plein potentiel de la division DMS Imaging, branche d’activité imagerie médicale de DMS Group et de garantir les intérêts des actionnaires et créanciers d’ASIT biotech dans le cadre de son plan de réorganisation judiciaire. La parité d’échange ressort à 45 millions d’euros pour la division DMS Imaging de DMS Group et 5 millions d’euros pour ASIT biotech, à augmenter en fonction de la position de cash net d’ASIT biotech après le paiement en cash des dettes.

La justice néerlandaise se prononce en faveur de GrandVision. La Cour d’appel d’Amsterdam a rejeté les demandes formulées par EssilorLuxottica visant à obtenir des informations supplémentaires de GrandVision sur sa gestion de la crise du coronavirus. Cette décision confirme celle du tribunal d’instance du 24 août 2020. Par ailleurs, la procédure d’arbitrage, confidentielle et à huis clos, engagée par GrandVision contre EssilorLuxottica est en cours, rappelle GrandVision dans un communiqué. La société continue de soutenir EssilorLuxottica avec l’objectif commun d’obtenir l’approbation réglementaire pour la clôture de la transaction avant le 31 juillet 2021.

Bruits de marché

Dolce & Gabbana ne discute pas d’un éventuel rapprochement avec Kering, a déclaré l’administrateur délégué du groupe de mode italien dans une interview publiée dans la presse, mardi 6 avril 2021, comme le rapporte l’agence Reuters. « Je peux absolument le démentir », a dit Alfonso Dolce, interrogé sur un mariage avec le propriétaire de Gucci. Il n’a toutefois pas exclu que son groupe participe à un « projet italien plus large » rassemblant plusieurs marques.

KPN toujours très entourée sur Euronext Amsterdam. L’action de l’opérateur néerlandais de télécoms s’adjuge 14,9% depuis le début de l’année, ce qui porte sa capitalisation à 12 milliards d’euros. Selon The Wall Street Journal, deux sociétés de capital-investissement, EQT et Stonepeak Infrastructure Partners, se sont associées pour faire une offre sur KPN. Mais, comme le précise le quotidien américain, « il n’y a aucune garantie que les parties prenantes suivront et, si elles le font, qu’elles parviendront à un accord ». Interrogé, le groupe néerlandais a refusé de commenter.

EDF très recherchée sur Euronext Paris. L’action du groupe spécialisé dans la production et la fourniture d’électricité, contrôlé à 83,68% par l’État français, gagne 6,5%, à 11,96 €, portant sa capitalisation à 37 milliards d’euros. À l’origine de ce regain d’intérêt, des rumeurs selon lesquelles le ministère de l’Economie évaluerait à environ 10 milliards d’euros le montant à débourser pour retirer le titre de la cote dans le cadre du projet de réorganisation du groupe, faisant suite à la réforme à venir de la régulation du parc nucléaire français. Un rapide calcul montre toutefois que le montant avancé (10 milliards), correspondant à une prime de l’ordre de 65%, apparaît très généreux.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Nouveaux développements dans la bataille Suez/Veolia avec l’intervention de l’AMF, OPA en perspective sur Tunnel Prado Carénage, dépôt de trois offres selon la procédure simplifiée (Media 6, Société Française de Casinos, PSB Industries), sans oublier celle de MasMovil sur Euskaltel : le début du mois d’avril a été particulièrement riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

• Le feuilleton Suez/Veolia

La réponse de Suez porte atteinte aux règles applicables aux offres publiques, selon l’AMF. L’Autorité des marchés financiers a été saisie par Veolia d’un projet d’offre publique visant les actions Suez, libellé à 18 € par action, pour lequel Suez doit déposer auprès de l’Autorité un projet de note en réponse, afin que cette dernière puisse statuer sur le projet déposé. La recherche d’une solution négociée entre les parties est tout à fait légitime, mais elle doit respecter les principes de transparence et d’intégrité du marché, de loyauté dans les transactions et la compétition, ainsi que du libre jeu des offres et de leurs surenchères, explique-t-elle. L’AMF considère que les modifications que Suez a apportées au dispositif de la fondation de droit néerlandais, combinées au soutien à la proposition du consortium Ardian-GIP négociée par le conseil d’administration, portent atteinte à ces règles et principes directeurs que l’AMF a pour mission de faire respecter. Pour en savoir plus

Suez dénonce la position de l’AMF favorable à Veolia. Par un communiqué du 2 avril, l’Autorité des marchés financiers exprime une prise de position incompréhensible et favorisant une nouvelle fois Veolia, explique Suez dans un communiqué. « Cette prise de position intervient au terme d’un processus décisionnel inacceptable car ne respectant pas les droits les plus élémentaires de Suez et de ses parties prenantes. Elle repose sur une analyse gravement erronée de la situation et s’inscrit de surcroît en totale contradiction avec la Loi Florange qui autorise la mise en œuvre de mesures de défense conformes à l’intérêt social contre une offre publique hostile. Suez respecte strictement les dispositions légales en vigueur. Suez fera naturellement valoir tous ses droits ».

• Les offres publiques « dans les tuyaux »

Tunnel Prado Carénage (SMTPC) : OPA simplifiée en perspective au prix de 23 € par action. Vinci Concessions et Eiffage, qui détiennent respectivement 33,3% et 32,9% du capital de la Société Marseillaise du Tunnel Prado Carénage (SMTPC), sont entrés en négociations en vue de la conclusion d’un accord constitutif d’une action de concert entre elles vis-à-vis de la société et prévoyant notamment l’acquisition par ledit concert du solde du capital. Si l’accord se réalise, les deux groupes déposeront un projet d’OPA simplifiée, suivie le cas échéant d’un retrait obligatoire si les conditions de mise en œuvre sont réunies. Le projet d’offre publique conjointe serait libellé au prix de 23 € par action SMTPC (dividende attaché de 1,90 €). Ce prix représente une prime de 30,3% par rapport au dernier cours coté, ce qui valorise la société 134 millions d’euros.

• Les nouvelles offres publiques

Media 6 : projet d’OPA simplifiée au prix de 10,53 € par action. Vasco (société contrôlée par M. Bernard Vasseur, fondateur de Media 6) a déposé auprès de l’AMF, par l’entremise de la Banque Neuflize OBC, un projet d’offre publique visant les actions de ce spécialiste du marketing sur le point de vente. Vasco, qui détient de concert avec les membres de la famille Vasseur, 84,71% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 10,53 €. Ce prix représente une prime de 27,6% par rapport au dernier cours avant l’annonce et valorise Media 6 à 30,3 millions d’euros. Si les conditions requises sont remplies, Vasco a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 11 au 24 juin 2021.

Société Française de Casinos (SFC) : l’OPA simplifiée est officiellement déposée. Comme annoncé le 23 juillet 2020, Casigrangi a déposé par l’entremise d’Oddo BHF un projet d’offre publique visant les actions de ce groupe qui exploite quatre casinos à Châtel-Guyon, Collioure, Gruissan et Port-la-Nouvelle. Casigrangi, qui contrôle désormais 75,07% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 1,70 €. Ce prix fait apparaître une prime de 36% sur le cours du 22 juillet 2020, dernière séance avant l’annonce de l’opération. Si les conditions requises sont remplies, Casigrangi a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’Autorité de régulation, l’offre devrait se dérouler du 29 avril au 12 mai 2021.

PSB Industries : l’offre a été aussi officiellement déposée. La société Alpha 20, détenue par Provendis, Union Chimique et Gustar Finance, a déposé, par l’entremise de Banque Degroof Petercam France, un projet d’OPA simplifiée visant les actions de ce spécialiste de l’emballage en cosmétique-parfumerie. Alpha 20, qui détient de concert avec d’autres actionnaires 78,38% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 30 €. Ce prix fait ressortir une prime de 61,3% sur le cours du 25 mars 2021. Si les conditions requises sont remplies, l’initiateur a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 13 au 26 mai 2021.

Sur les marchés étrangers

MasMovil Ibercom lance une OPA amicale sur Euskaltel. MasMovil, détenu par un consortium de fonds d’investissement incluant KKR, Cinven et Providence, a décidé de lancer une offre pour acquérir l’opérateur télécom espagnol pour un montant de 2 milliards d’euros. MasMovil propose 11,17 € par action, ce qui représente une prime de 16,5% par rapport au cours de clôture du 26 mars. Euskaltel apportera « le soutien raisonnablement nécessaire » à MasMovil pour mener à bien le rachat et préparer les documents indispensables pour l’obtention des autorisations réglementaires. MasMovil, de son côté, a indiqué avoir obtenu l’accord de ses actionnaires Zegona, Kutxabank et Alba Europe, qui détiennent ensemble 52,32% du capital d’Euskaltel.

Les opérations en cours

EOS Imaging : l’OPA est ouverte jusqu’au 7 mai 2021. Alphatec Holdings (ATEC), qui détient 9,99% du capital de ce pionnier de l’imagerie médicale orthopédique 2D/3D, s’engage à acquérir chaque action EOS Imaging au prix unitaire de 2,45 €. Ce prix reflète une prime de 40,8% sur le cours de l’action, le 16 décembre 2020, et de 55,1% sur la moyenne des cours des deux derniers mois avant cette date. L’OPA vise également les Oceanes en circulation pour un prix unitaire de 7,01 € (coupon attaché dû le 31 mai 2021) ou 6,81 € (coupon détaché). Si les conditions requises sont remplies, ATEC a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire.

Credito Valtellinese (Creval) rejette l’offre du Crédit Agricole. Après avoir examiné l’offre de Crédit Agricole Italia, filiale à 75,6% de Crédit Agricole, au prix de 10,50 € par action, le conseil d’administration de Creval a estimé que cette proposition n’était pas équitable d’un point de vue financier. Pour rappel, avec cette acquisition, Crédit Agricole Italia vise à consolider son positionnement concurrentiel en tant que 6^e banque de proximité sur le marché italien en termes de collecte et devenir la 7^e banque italienne par le total des actifs et le nombre de clients, avec une part de marché combinée portée à environ 5% au niveau national (sur la base du nombre d’agences). Le marché s’attend à un relèvement de prix, si l’on en juge par le cours de l’action qui dépasse 12 €.

Les résultats

Sofibus Patrimoine : le retrait obligatoire est en marche. À l’issue de son OPA simplifiée au prix de 313,71 € par action, close le 31 mars 2021, Segro France détient d’ores et déjà 96,73% du capital et 95,68% des droits de vote de cette foncière spécialisée dans l’immobilier d’entreprise. La suspension de la cotation est maintenue dans l’attente de la mise en œuvre du retrait obligatoire.

A savoir

Vinci a signé un accord avec ACS pour l’acquisition de ses activités énergie, générant un chiffre d’affaires de plus de 6 milliards d’euros, principalement en Espagne et en Amérique latine. La valeur d’entreprise ressort à 4,2 milliards d’euros. Sur cette base, le prix d’acquisition est estimé à environ 4,9 milliards d’euros au closing, attendu en fin d’année 2021, après prise en compte d’environ 0,7 milliard d’euros de trésorerie nette, besoin en fonds de roulement et ajustements divers. La transaction est soumise aux approbations réglementaires habituelles, dont celles des autorités de la concurrence et pourrait être finalisée vers la fin de l’année 2021.

Solutions 30 donne les conclusions de l’investigation indépendante. Mandaté par le conseil de surveillance de Solutions 30 afin de faire la lumière sur l’ensemble des accusations portées à l’encontre de la société, le cabinet Deloitte, avec l’appui de Didier Kling Expertise & Conseil pour la partie comptabilité, a rendu les conclusions de leurs travaux. Ceux-ci confirment le caractère infondé et erroné des allégations. Les auditeurs indépendants ont également formulé des recommandations afin de simplifier et de renforcer certaines procédures internes de la Société pour une plus grande transparence et une sécurisation des transactions.

Bruits de marché

Lagardère : le mouvement spéculatif se poursuit. L’action du groupe, qui s’est engagé dans un recentrage stratégique sur le Publishing et le Travel Retail, a gagné 2,9% cette semaine, à 22,68 €, soit une hausse de 85% sur un an glissant. Les investisseurs continuent de parier sur un démantèlement du groupe qui compte à la fois Groupe Arnault et Vivendi dans son tour de table. Dans un entretien publié récemment par le journal Le Monde, Arnaud Nourry, PDG d’Hachette, n°3 mondial de l’édition, avait estimé qu’« un rapprochement avec Editis [détenu par Vivendi] n’a aucun sens stratégique » et que « toute idée de démantèlement est à éviter ». Son départ, annoncé lundi 29 mars, est vu comme une confirmation de la reconfiguration prochaine des activités de Lagardère.

Études et recherche

La valeur des fusions-acquisitions est en plein essor. Malgré l’incertitude provoquée par la crise sanitaire, l’activité de fusion-acquisition a connu un rebond dans la deuxième moitié de l’année 2020, selon la dernière étude Global M&A Industry Trends du cabinet de conseil et d’audit PwC réalisée sur les transactions dans le monde entier. L’activité de transactions à l’international a fait un bond par rapport aux six premiers mois de l’année 2020, avec une augmentation de 18% en volume et de 94% en valeur au total, deux chiffres également en hausse en glissement annuel. La progression en valeur des transactions sur la période s’explique en partie par une augmentation des mega deals (5 milliards de dollars et plus). Au total, 56 opérations de ce type ont été annoncées au deuxième semestre, contre 27 au premier semestre. Pour en savoir plus

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Projet d’OPA simplifiée sur PSB Industries, fusion géante dans le transport ferroviaire en Amérique du Nord, spéculation sur la Compagnie Financière Richemont, sans oublier les offres en cours (Sofibus Patrimoine, GrandVision) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

PSB Industries : projet d’OPA simplifiée au prix de 30 euros par action. Le conseil d’administration de ce groupe plus que centenaire – anciennement Pierre Synthétique Baikowski, créé en 1904 – a pris connaissance d’un projet d’OPA simplifiée, suivie le cas échéant d’un retrait obligatoire. L’offre sera déposée par Alpha 20, entité agissant de concert avec plusieurs actionnaires familiaux de PSB, à savoir la famille Entremont, la famille Rosnoblet et Union Chimique, qui détiennent de concert 78,38% du capital et 86,11% des droits de vote de PSB. L’OPA sera proposée au prix de 30 € par action, contre un dernier cours coté de 18,60 €, soit une prime instantanée de 61,3%, valorisant ce spécialiste de l’emballage en cosmétique-parfumerie 110 millions d’euros.

Sur les marchés étrangers

Canadian Pacific Railway (CP) va fusionner avec Kansas City Southern (KCS) pour donner naissance au premier réseau ferré entre les Etats-Unis, le Mexique et le Canada. Pour ce faire, CP va lancer une offre sur KCS dans le cadre d’une transaction en actions et en espèces représentant une valeur d’entreprise d’environ 29 milliards de dollars, avec la prise en charge de 3,8 milliards de dollars de dette. Pour chaque action KCS, il est proposé 0,489 action CP et 90 $ en espèces, soit une contrepartie de 275 €, faisant ressortir une prime de 23% sur le cours du 19 mars 2021 et une prime de 26% sur la moyenne des 30 séances avant cette date. A la clôture de la transaction, soumise à l’aval des autorités américaines, et notamment au Surface Transportation Board (STB) les actionnaires de CP devraient détenir 75% du nouvel ensemble et ceux de KCS 25%.

Les opérations en cours

Sofibus Patrimoine : l’OPA simplifiée se terminera mercredi 31 mars 2021. Segro France, qui détient au moins 95,40% du capital de cette foncière spécialisée dans l’immobilier d’entreprise, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 313,71 €. Ce prix représente une prime de 46,6% par rapport au cours de clôture de l’action Sofibus Patrimoine le 11 décembre 2020 et une prime de 67,5% sur la base du cours moyen des 3 derniers mois. La mise en œuvre d’un retrait obligatoire sera demandée dans la mesure où les conditions de détention sont d’ores et déjà remplies.

Bruxelles autorise l’acquisition de GrandVision par EssilorLuxottica sous conditions. L’enquête approfondie menée par la Commission européenne s’est concentrée sur les problèmes potentiels de concurrence qui pourraient résulter de la combinaison de la position solide qu’EssilorLuxottica détient sur le marché de la fourniture en gros d’articles optiques et de la présence de premier plan de GrandVision sur le marché de la distribution au détail de ces mêmes produits. Pour les résoudre, EssilorLuxottica a proposé de céder une partie de ses activités de vente au détail dans chacun des pays pour lesquels la Commission avait exprimé des préoccupations (Belgique, Italie, Pays-Bas). Celle-ci a conclu que l’opération envisagée, telle que modifiée par les engagements, ne pose plus de problèmes de concurrence.

Les résultats

NattoPharma : Lesaffre réussit son OPA. À l’issue de son offre au prix révisé de 35 couronnes norvégiennes par action, close le 23 mars 2021, le groupe français non coté, acteur mondial de la fermentation, détient désormais 76,43% du capital de ce spécialiste norvégien des compléments alimentaires. Le prix d’offre représente une prime de 16,7% sur le prix initialement annoncé (30 couronnes) et valorise NattoPharma 736 millions de couronnes norvégiennes sur une base entièrement dilué, soit 72,5 millions d’euros.

A savoir

Carrefour renforce son leadership au Brésil, avec l’acquisition de Grupo Big Brasil, troisième acteur de la distribution alimentaire au Brésil. La transaction valorise Grupo Big à une valeur d’entreprise de 7 milliards de réals (environ 1,1 milliard d’euros). Les deux groupes réunis affichent un chiffre d’affaires TTC combiné d’environ 100 milliards de réals, opèrent 876 magasins et emploient 137.000 collaborateurs. L’acquisition sera réalisée à 70% en numéraire et à 30% via des actions Carrefour Brésil nouvellement émises. À l’issue de la transaction, le Groupe Carrefour détiendra environ 67,7% de Carrefour Brésil (contre 71,6%), Península Participações 7,2% et Advent International et Walmart conjointement 5,6%, via des filiales. La finalisation est attendue en 2022.

Covéa saisit le Parquet National Financier contre Denis Kessler, PDG de Scor, pour manipulation de cours et abus de biens sociaux. Ces faits, qui auraient été commis entre septembre 2018 et janvier 2019, visent : d’une part, le rachat massif d’environ 4,6 millions d’actions de Scor, pour un montant total de 195 millions d’euros ayant permis de gonfler artificiellement le cours et entraîné un surcoût pour Scor de 31 millions d’euros ; d’autre part, l’engagement de près de 16 millions d’euros de frais de conseils pour prétendument contrer une tentative de prise de contrôle de Scor par Covéa, alors même que Covéa avait retiré sa proposition par ailleurs amicale dès le 4 septembre 2018. Ces faits ont conduit Covéa à porter plainte au nom de Scor.

Scor déplore une manœuvre mensongère et infondée du groupe Covéa, à trois mois du procès pénal le visant ainsi que M. Thierry Derez. Les faits mentionnés, à savoir les frais de défense que Scor a été contraint d’engager pour se défendre contre la tentative de prise de contrôle non sollicitée de Covéa en 2018, ainsi que les surcoûts subis par Scor dans le cadre de l’exécution de son programme de rachat d’actions, « sont parfaitement justifiés, légitimes, et ne sont en aucune manière des révélations », affirme Scor. Et d’ajouter : « Cette plainte semble avoir manifestement pour seul et unique objectif de détourner l’attention des graves fautes commises par M. Thierry Derez et Covéa dans la préparation et la mise en œuvre du projet non sollicité de prise de contrôle de Scor par Covéa en 2018 ».

Bruits de marché

La Compagnie Financière Richemont très entourée en Bourse. L’action du groupe suisse spécialisé dans l’industrie du luxe (Cartier, Montblanc, Piaget, Van Cleef & Arpels, etc.) a gagné 3,05% lundi, à 92,04 francs suisses, en hausse de 15% depuis le début de l’année, ce qui a porté sa capitalisation à 48 milliards de francs suisses. Selon le site spécialisé Miss Tweed, « Kering, le propriétaire de Gucci et de Saint Laurent, a fait une offre informelle en janvier pour fusionner avec le groupe suisse et créer un concurrent de taille capable de défier LVMH », qui serait intervenue au moment où le leader mondial du luxe bouclait l’acquisition du joaillier américain Tiffany & Co, le 7 janvier 2021. « Mais, ajoute Miss Tweed, l’offre de Kering n’a pas été retenue, selon plusieurs sources proches des discussions ».

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Projet d’OPRA et d’OPR sur Bel, méga fusion dans les télécoms canadiens avec l’offre de Rogers Comunications sur Shaw, OPA amicale de Roche sur GenMark Diagnostics, sans oublier les opérations en cours (Sofibus Patrimoine, SuperSonic Imagine, Natixis, Filae, Société Française de Casinos) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Bel : projet d’OPRA et d’OPR d’Unibel à 440 € par action. A l’issue de la cession à Lactalis d’un périmètre comprenant notamment Leerdammer en échange de 23,16% du capital de Bel, ce dernier a l’intention de déposer une offre publique de rachat d’actions à un prix de 440 € par action (dividende attaché), offrant ainsi une liquidité aux actionnaires minoritaires qui le souhaiteraient. Bel a par ailleurs été informée de l’intention d’Unibel de déposer un projet d’offre publique de retrait suivie d’un retrait obligatoire sur le solde des titres Bel, à l’issue du règlement-livraison de l’OPRA et au même prix que cette dernière, soit 440 € par action (dividende attaché). Le prix proposé dans le cadre de chacune des offres représenterait une prime de 16% sur le cours du 17 mars 2021 et de 28% sur la moyenne des 60 séances précédentes.

Sur les marchés étrangers

Rogers Communications et Shaw unissent leurs forces. À la suite d’un accord entre les deux groupes de télécommunications canadiens, Rogers fera l’acquisition de tous les titres de Shaw à un prix de 40,50 $ l’action, pour un montant d’environ 20 milliards de dollars, soit une prime de près de 70% sur le cours récent de l’action de catégorie B de Shaw. A noter que la fiducie entre vifs de la famille Shaw, actionnaire majoritaire de Shaw, et certains membres de la famille Shaw, recevront 60% de la contrepartie de leurs actions sous forme de 23,6 millions d’actions de catégorie B de Rogers et le solde en trésorerie. La transaction est évaluée à environ 26 milliards de dollars incluant la dette de Shaw, soit 10,7 fois le BAIIA de l’année civile 2021 (l’équivalent de l’Ebitda, Ndlr).

Roche lance une OPA amicale sur GenMark Diagnostics. A la suite d’un accord définitif, le groupe pharmaceutique suisse va pouvoir acquérir ce fabricant américain de tests de diagnostic moléculaire pour un montant de 1,8 milliard de dollars sur une base entièrement diluée. Pour chaque action GenMark, Roche offre 24,05 $, soit une prime de 43% sur le cours du 10 février sur le Nasdaq, dernière séance avant le début du mouvement spéculatif. Sous réserve des conditions habituelles et de l’accord des actionnaires de GenMark, la transaction devrait se conclure au 2^e trimestre 2021.

Les opérations en cours

Sofibus Patrimoine : l’OPA simplifiée est ouverte jusqu’au 31 mars 2021. Segro France, qui détient désormais 95,40% du capital de cette foncière spécialisée dans l’immobilier d’entreprise, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 313,71 €. Ce prix représente une prime de 46,6% par rapport au cours de clôture de l’action Sofibus Patrimoine le 11 décembre 2020 et une prime de 67,5% sur la base du cours moyen des 3 derniers mois. La mise en œuvre d’un retrait obligatoire sera demandée dans la mesure où les conditions de détention sont d’ores et déjà remplies.

SuperSonic Imagine : le projet de note en réponse à l’OPA simplifiée a été déposé. Il contient notamment le rapport établi par le cabinet Crowe HAF, représenté par M. Olivier Grivillers, mandaté, le 16 février 2021, par le conseil d’administration en qualité d’expert indépendant. Pour rappel, Hologic Hub, qui détient 80,67% du capital de cette société spécialisée dans l’imagerie médicale, s’engage à acquérir le solde des actions au prix unitaire de 1,50 €. Ce qui fait ressortir une prime de 19% sur le dernier cours coté avant l’annonce de l’opération et une prime de 13,6% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. Cette offre sera suivie le cas échéant d’un retrait obligatoire.

Natixis : le projet de note en réponse à l’OPA simplifiée de BPCE a été déposé et le prix reste fixé à 4 € par action. « À l’issue de nos travaux d’évaluation, nous sommes en mesure de conclure que le prix de l’offre est équitable », explique le cabinet Ledouble, nommé en qualité d’expert indépendant. Et d’ajouter : la situation personnelle des actionnaires minoritaires « au regard du prix de leur entrée au capital de Natixis (indépendamment de la politique de dividendes) est fréquemment mise en avant, notamment pour ceux qui, ayant souscrit au capital lors de l’offre au public dans le cadre de la création de Natixis et conservé leurs titres depuis lors, enregistrent une perte ; pour autant […], ce constat ne peut être mis en regard de l’équité du prix de l’offre qu’il nous appartient d’apprécier dans le contexte actuel du marché et de la réglementation ». Le projet d’offre de BPCE reste soumis à l’examen de l’AMF.

Natixis : le conseil d’administration recommande aux actionnaires d’apporter leurs titres à l’OPA initiée par BPCE. Ayant pris connaissance des travaux du comité ad hoc et des conclusions du cabinet Ledouble, agissant en qualité d’expert indépendant, le conseil d’administration de Natixis a rendu à l’unanimité un avis motivé favorable sur l’offre en considérant que celle-ci est dans l’intérêt de Natixis, ses actionnaires et ses salariés et recommande ainsi aux actionnaires d’apporter leurs titres à l’offre de BPCE.

Filae : Trudaine Participations gagne en justice. Ce holding, filiale de Geneanet et premier actionnaire de Filae, a obtenu l’interdiction pour Filae de céder son activité filae.com sans avoir consulté au préalable ses actionnaires réunis en assemblée générale extraordinaire et la désignation de la SCP Hunsinger en qualité de mandataire ad hoc chargé de convoquer cette AGE. Trudaine Participations se réjouit de cette décision. Pour rappel, Trudaine Participations s’oppose au projet du conseil d’administration de Filae de vider la société de sa substance en cédant l’activité filae.com et a déposé le 9 février 2021 un projet d’OPA qui reste soumis à la décision de conformité de l’AMF.

Sorties de cote

Dalet : le retrait obligatoire interviendra le 23 mars 2021. Il portera sur 192.561 actions au prix unitaire de 13,52 € net de tout frais, représentant 4,84% du capital de ce spécialiste des solutions logicielles et de services pour les diffuseurs et les producteurs de contenu. La suspension de la cotation est maintenue jusqu’à nouvel avis.

Microwave Vision : le retrait obligatoire interviendra le 26 mars 2021. Il portera sur 518.123 actions au prix unitaire de 26 €, net de tout frais, représentant 7,99% du capital de cette société spécialisée dans la visualisation des ondes électromagnétiques. La cotation est suspendue jusqu’à la mise en œuvre du retrait obligatoire.

Banque des Antilles Françaises : avis aux anciens actionnaires. Banque Palatine, 42, rue d’Anjou, 75008 Paris, informe qu’elle détient des fonds bloqués correspondant aux indemnités dues à d’anciens actionnaires de la Banque des Antilles Françaises n’ayant pas répondu à l’offre publique de retrait, ouverte du 19 juillet au 1^er août 2012, et n’ayant pas été indemnisés dans le cadre du retrait obligatoire, intervenu le 2 août 2012.

Tours de table

Société Française de Casinos : Circus Casino France au-delà des 10%. Cette structure contrôlée par Ardent Finance détient désormais 11,40% du capital et des droits de vote de cette société qui exploite quatre casinos. Circus Casino France envisage de poursuivre ses acquisitions d’actions. Néanmoins, compte tenu de l’actionnariat actuel de la SFC détenue à hauteur de 75,09% par Casigrangi (qui déposera un projet d’OPA simplifiée à 1,70 € par action), sa participation ne lui permettra pas de mettre en œuvre une stratégie particulière vis-à-vis de l’émetteur. Elle souhaite donc instaurer avec Casigrangi un dialogue constructif sur la gestion de la SFC, étant précisé toutefois qu’elle ne sollicitera pas sa nomination au sein du conseil d’administration.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Nouvel épisode dans la bataille Suez/Veolia, OPA sur Cerved Group, fusion géante dans la location d’avions, cession en vue de la participation majoritaire de RTL dans M6, sans oublier les opérations en cours (Microwave Vision, Explosifs et Produits Chimiques, Société Française de Casinos, GrandVision) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Veolia tend la main à Suez pour réussir son OPA. En cas de rapprochement entre les deux entreprises en vue de créer le grand champion mondial français de la transformation écologique, le groupe dirigé par Antoine Frérot propose à Suez de préserver ses activités en France au sein d’un même groupe. En cas d’accueil favorable par son conseil d’administration, Suez resterait inchangé en France avec son périmètre de 5 milliards d’euros de chiffre d’affaires et ses plus de 25 000 salariés. Cette solution proposée par Veolia à la direction de Suez permettra de maintenir au sein de la même entreprise les activités « Eau » et « Déchets » de Suez en France.

Suez : le conseil d’administration étudiera la proposition de Veolia, même si, à ce stade, elle « manque de sérieux » et soulève les interrogations sur les points suivants : Les activités en France constitueraient un ensemble non pérenne puisque amputées de la croissance et de l’innovation des développements internationaux ; Pour les salariés du Groupe en France, la proposition affiche donc des garanties sociales en trompe-l’œil dans une situation économique difficile ; Pour les actionnaires, aucune valorisation de Suez à un prix juste n’est proposée. Le prix de l’offre, inchangé depuis octobre, n’est pas acceptable. Enfin, les conditions de l’opération avec Meridiam restent opaques.

Sur les marchés étrangers

ION Group lance une OPA sur Cerved Group. Via une société détenue à 85,75% par ION Capital Partners, 10% par un fonds souverain singapourien et 4,25% par des investisseurs institutionnels, ION Group propose d’acquérir cette société italienne devenue un acteur majeur dans l’analyse du risque de crédit et l’une des principales agences de notation en Europe pour un montant de 1,86 milliard d’euros. Pour chaque action Cerved Group, ION Group offre 9,50 €, faisant ressortir une prime de 34,9% par rapport au dernier cours coté du 5 mars 2021 et une prime de 43% sur la moyenne des douze derniers mois avant cette date. Si les conditions requises sont remplies, l’initiateur a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

General Electric fusionne sa filiale de location d’avions Gecas avec le groupe irlandais AerCap Holdings. Selon les termes de la transaction, approuvée par les conseils d’administration des deux sociétés, le conglomérat américain recevra une contrepartie évaluée à plus de 30 milliards de dollars. Dans le détail, elle comprendra 24 milliards en espèces, 46% du nouvel ensemble d’une valeur d’environ 6 milliards et un milliard payés en titres AerCap et/ou en espèces. General Electric se recentre ainsi sur ses quatre piliers : l’électricité, les énergies renouvelables, l’aviation et la santé. Sous réserve de l’approbation des actionnaires d’AerCap et d’autres conditions de clôture habituelles, la transaction devrait être finalisée dans les 9 à 12 mois.

Les opérations en cours

Microwave Vision : l’OPA simplifiée se terminera mercredi 17 mars 2021. Rainbow Holding (contrôlée par HLD Europe), qui détient au moins 70% du capital de cette société spécialisée dans la visualisation des ondes électromagnétiques, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 26 €. Ce prix fait ressortir une prime de 7,9% sur le dernier cours coté, le 29 juillet 2020, et une prime de 11,5% sur la moyenne des 3 derniers mois précédant cette date. Si les conditions requises sont remplies, l’initiateur a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Explosifs et Produits Chimiques : vers une conversion des parts de fondateur. À la suite de la publication par l’AMF des résultats de l’OPA simplifiée, la société E.J Barbier a demandé de convoquer une assemblée générale extraordinaire des actionnaires à l’effet de décider la conversion des parts de fondateur en actions nouvelles. Le taux de conversion s’établirait à 13,3 actions par part de fondateur correspondant au taux de conversion fixé par le Collège d’experts au terme de son rapport du 30 septembre 2020 (1,33), ajusté de la division par dix de la valeur nominale des actions.

Société Française de Casinos : la publication des comptes a été décalée au 31 mars. Ce décalage fait suite au changement de contrôle et à la modification de la gouvernance de SFC intervenus en fin d’année 2020. Pour rappel, le 22 décembre 2020, Casigrangi, holding du groupe de casinos connu sous la dénomination « Stelsia Casino », a acquis 75,07% du capital de la SFC, qui exploite quatre casinos à Châtel-Guyon, Collioure, Gruissan et Port-la-Nouvelle. Casigrangi déposera donc un projet d’OPA simplifiée visant les actions SFC au prix unitaire de 1,70 €. Ce prix fait ressortir une prime de 36% sur le dernier cours coté avant l’annonce. Si les conditions requises sont remplies, Casigrangi demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

EssilorLuxottica fait un point sur GrandVision. Le projet d’acquisition de cette entreprise néerlandaise de distribution d’optique à un prix de 28 € par action, annoncé le 31 juillet 2019, a été autorisé sans condition par les autorités nationales en matière de concurrence aux États-Unis, en Russie, en Colombie, au Mexique et au Brésil, et est actuellement en cours d’examen au Chili, en Turquie ainsi qu’en Europe. Le 4 septembre 2020, EssilorLuxottica a interjeté appel contre le jugement qui a rejeté sa requête visant à obtenir l’accès à des informations de la part de GrandVision. La décision de la Cour d’appel est attendue le 6 avril 2021, et la procédure arbitrale suit son cours.

Les résultats

Dalet : le retrait obligatoire se dessine. A l’issue de son OPA simplifiée au prix de 13,52 € par action, close le 10 mars 2021, Dalet Holding (contrôlée par Long Path Private Investment Partners I) détient désormais 94,71% du capital et au moins 94,47% des droits de vote de ce spécialiste des solutions logicielles et de services pour les diffuseurs et les producteurs de contenu. Les conditions de détention étant remplies, l’initiateur devrait demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Tours de table

Renault a cédé avec succès l’intégralité de sa participation dans Daimler, représentant 1,54% du capital. L’opération a été réalisée au prix de 69,50 € par action, soit un montant total de 1,143 milliard d’euros dans le cadre d’un placement auprès d’investisseurs qualifiés. Le produit de cette cession permettra à la firme au losange d’accélérer le désendettement de son activité Automobile. Le règlement-livraison des actions devrait intervenir au plus tard le 16 mars 2021.

Bouygues a cédé avec succès 3,23% du capital d’Alstom. La transaction a été réalisée au prix de 41,65 € par action, soit un montant de 499,8 millions d’euros, dans le cadre d’un placement auprès d’investisseurs qualifiés. À l’issue du placement, Bouygues conservera 3,12% du capital et s’est engagé à conserver le solde de sa participation dans Alstom pendant une période de 60 jours à compter de la date de règlement-livraison.

Exor devient actionnaire de Louboutin afin d’accélérer son développement. A la suite d’un accord de partenariat, Exor, holding contrôlé par la famille Agnelli, investira 541 millions d’euros pour devenir actionnaire à 24% de Christian Louboutin aux côtés des fondateurs et nommera 2 des 7 membres du conseil d’administration de la société. Fondé en 1991, Christian Louboutin est devenu l’un des plus grands noms du luxe mondial, célèbre dans le monde entier pour ses chaussures pour femmes à semelle rouge emblématiques et également reconnu pour avoir diversifié avec succès ses activités dans les chaussures pour hommes, la maroquinerie, les accessoires et la beauté. La Bourse de Milan applaudit : l’action Exor s’adjuge 5,8% sur la semaine, à 72,80 €.

A savoir

M6 très recherchée sur le compartiment A d’Euronext Paris. L’action du Groupe Métropole Télévision a gagné 11,6% cette semaine, à 19,28 €, portant son avance à 45,4% depuis le 1^er janvier 2021. RTL a en effet confirmé des discussions pour la vente de sa participation dans M6. « Nous examinons actuellement les options possibles pour notre participation majoritaire dans le groupe français M6, en vue de créer de la valeur pour nos actionnaires », a déclaré Thomas Rabe, président du directoire de RTL. Selon l’agence Reuters, Vivendi et Bouygues font partie des candidats ayant transmis une offre. Xavier Niel, fondateur d’Iliad, maison mère de Free, et l’homme d’affaires tchèque Daniel Kretinsky seraient aussi intéressés par cette opération.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Projet d’OPR sur Bourrelier Group, distribution d’actions Faurecia par Stellantis, nouvelle décision du Tribunal de commerce de Nanterre dans la bataille Suez/Veolia, sans oublier les opérations en cours (Microwave Vision, Dalet, EOS Imaging, Filae) et les ramassages (Unibail-Rodamco-Westfield, Maisons du Monde) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Bourrelier Group : projet d’OPR de M14 à 49,30 € par action. M14, société civile contrôlée par M. Jean-Claude Bourrelier et des membres de sa famille, a déposé un projet d’offre publique de retrait visant les actions de l’ex-Bricorama devenu un holding familial. M14, qui détient à ce jour 87,04% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 49,30 € (avec deux compléments de prix éventuels). Ce prix fait ressortir une prime de 26,4% sur le dernier cours coté (39 €), qui remonte au 19 mars 2020, et une prime de 9,2% sur la moyenne pondérée des 3 derniers mois avant cette date (45,10 €). Il fait par ailleurs apparaître une décote de 9,4% sur l’actif net comptable part du groupe de Bourrelier Group, qui ressort à 54,40 € par action au 31 décembre 2020. L’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 1^er au 14 avril 2021.

Stellantis annonce une distribution d’actions Faurecia. Le nouveau groupe issu de la fusion de FCA et PSA a annoncé la distribution conditionnelle d’un maximum de 54.297.006 actions ordinaires de Faurecia et jusqu’à 308 millions d’euros en numéraire, soit le produit reçu par Peugeot SA de la vente d’actions ordinaires de Faurecia en octobre 2020, à reverser aux actionnaires de Stellantis inscrits au mardi 16 mars 2021, suite à une réduction de capital. Le paiement de cette distribution est subordonné à son approbation par l’assemblée générale extraordinaire de Stellantis qui se tiendra le 8 mars 2021 et de la satisfaction de certaines formalités du droit néerlandais. Si la distribution devient inconditionnelle, les actionnaires de Stellantis auront droit à 0,017029 action ordinaire de Faurecia et 0,096677 € pour chaque action ordinaire de Stellantis détenue. La part en numéraire devrait être payée autour du 22 mars 2021.

Suez a marqué un point dans sa bataille judiciaire. Dans une ordonnance rendue le 19 novembre 2020, le Tribunal de commerce de Nanterre avait interdit à Suez de prendre toute décision susceptible de rendre irrévocable le dispositif étranger d’inaliénabilité de l’Eau France de Suez, mis en place via une fondation de droit néerlandais, pour dissuader Veolia de mener à bien son projet d’OPA. Dans une nouvelle décision rendue le 4 mars 2021, consultée par l’AFP, le tribunal « rétracte » cette ordonnance. Le dispositif de la fondation « demeure, au moment de la requête et de l’ordonnance contestée, une menace dont la mise en œuvre immédiate ou, à tout le moins à court terme, n’est pas suffisamment établie pour solliciter des mesures urgentes destinées à suspendre cette irrévocabilité », justifie le tribunal.

Les opérations en cours

Dalet : l’OPA simplifiée se terminera mercredi 10 mars 2021. Dalet Holding (contrôlée par Long Path Private Investment Partners I), qui détient au moins 84,36% du capital de ce spécialiste des solutions logicielles et de services pour les diffuseurs et les producteurs de contenu, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 13,52 €. Ce prix extériorise une prime de 36,6% par rapport au cours du 21 octobre 2020 et une prime de 37,2% par rapport à la moyenne des 60 dernières séances avant cette date. Si les conditions requises sont remplies, l’initiateur a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Microwave Vision : l’OPA simplifiée sera ouverte jusqu’au 17 mars 2021. Rainbow Holding (contrôlée par HLD Europe), qui détient désormais 70% du capital de cette société spécialisée dans la visualisation des ondes électromagnétiques, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 26 €. Ce prix fait ressortir une prime de 7,9% sur le dernier cours coté, le 29 juillet 2020, et une prime de 11,5% sur la moyenne des 3 derniers mois précédant cette date. Si les conditions requises sont remplies, l’initiateur a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

EOS Imaging : le projet de note en réponse a été déposé. Alphatec Holdings, qui ne détient à ce jour aucun titre, s’engage à acquérir chaque action de ce pionnier de l’imagerie médicale orthopédique 2D/3D au prix unitaire de 2,45 €. Ce prix reflète une prime de 40,8% sur le cours de l’action, le 16 décembre 2020, et de 55,1% sur la moyenne des cours des deux derniers mois avant cette date. L’OPA vise également les Oceanes en circulation pour un prix unitaire de 7,01 € (coupon attaché dû le 31 mai 2021) ou 6,81 € (coupon détaché). Si les conditions requises sont remplies, ATEC a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 1^er avril au 7 mai 2021.

Filae désigne un expert indépendant dans le cadre du projet d’OPA initié par Trudaine Participations. A2EF, représentée par M^me Sonia Bonnet-Bernard, est donc chargée d’établir un rapport sur le caractère équitable des conditions financières offertes aux actionnaires et aux porteurs d’obligations convertibles. Après avoir pris connaissance du rapport de l’expert indépendant, le conseil d’administration se réunira à nouveau pour émettre un avis motivé sur le projet d’OPA. Le rapport de l’expert indépendant et l’avis motivé du conseil de Filae figureront dans le projet de note en réponse qui sera établi et soumis au visa de l’AMF.

Les résultats

Explosifs et Produits Chimiques : l’OPA simplifiée ne fait pas le plein. À la clôture de l’offre au prix de 400 € par action, close le 3 mars 2021, E.J. Barbier détient 69,57% du capital (79,1% avec les actions auto-détenues) et 81,43% des droits de vote de cet expert de la démolition. À première demande d’E.J. Barbier, le conseil d’administration se réunira pour convoquer l’assemblée générale extraordinaire à l’effet de statuer sur la conversion des parts de fondateurs sur la base du taux de conversion déterminé par le rapport commun des experts en date du 30 septembre 2020 (1,33 action pour une part de fondateur), conformément à l’article 8 ter de la loi du 25 janvier 1929.

Sortie de cote

La Foncière Verte : le retrait obligatoire interviendra mercredi 10 mars 2021. Il portera sur 10 actions au prix unitaire de 420 €, net de tout frais, représentant 0,002% du capital et au plus 0,002% des droits de vote de cette société immobilière, contrôlée par PH Finance de concert avec Foncière PH Green.

Tours de table

Unibail-Rodamco-Westfield : Xavier Niel se renforce dans le capital. Par suite d’acquisitions en Bourse, le fondateur d’Iliad, maison mère de Free, a franchi en hausse le seuil de 10%, via ses deux sociétés Rock Investment et NJJ Market, et détient désormais 11,40% du capital de cette foncière spécialisée dans les centres commerciaux. Dans un courrier adressé à l’AMF, Xavier Niel indique ne pas avoir l’intention de prendre le contrôle d’Unibail-Rodamco-Westfield, mais envisage de poursuivre ses achats en fonction des conditions de marché. L’action s’adjuge 7,1% sur la semaine, à 65,16 €.

Maisons du Monde : Gabriel Naouri et Daniel Kretinsky s’invitent au tour de table. Le concert composé de ces deux entrepreneurs, via Majorelle Investments, a franchi en hausse, le 3 mars 2021, le seuil de 10% du capital. Dans un courrier adressé à l’AMF, il indique qu’il envisage de poursuivre ses achats, en fonction des conditions de marché, mais n’envisage pas de prendre le contrôle de Maisons du Monde. Et d’ajouter : « forts de leurs expériences internationales dans la distribution physique et le e-commerce, M. Gabriel Naouri et M. Daniel Kretinsky ont une bonne connaissance de l’environnement économique dans lequel Maisons du Monde évolue ainsi que des défis à relever dans le futur. Dans ce cadre, Majorelle Investments entend soutenir la stratégie de transformation et de croissance de Maisons du Monde ». L’action de l’entreprise d’ameublement et de décoration gagne 12,30% sur la semaine, à 16,80 €.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Le conseil d’administration de Suez a rejeté le projet de rapprochement avec Veolia et son offre à 18 € par action, Hologic Hub a déposé son OPA sur SuperSonic Imagine et Merck lance une OPA amicale sur la biotech Pandion Therapeutics : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Le président du tribunal de commerce de Nanterre s’est déclaré incompétent pour statuer sur l’OPA de Veolia. L’ordonnance du 8 février dernier, rendue sans débat contradictoire et faisant interdiction à Veolia de déposer une offre publique d’achat sur Suez, est annulée. En conséquence, les procédures engagées par Suez devant le tribunal de commerce de Nanterre pour tenter d’empêcher le dépôt par Veolia d’une offre publique et son examen par l’Autorité des Marchés financiers (AMF) prennent fin. Le recours introduit par Suez devant la Cour d’appel de Paris contre l’avis de dépôt de l’AMF n’étant pas suspensif, l’OPA de Veolia suit donc son cours.

Le conseil d’administration de Suez juge que le projet industriel et l’offre à 18 € de Veolia ne sont pas acceptables. Lors de sa réunion du 24 février 2021, le conseil a décidé à l’unanimité que les conditions n’étaient pas réunies pour accueillir favorablement un tel projet. L’intérêt social de Suez n’est pas préservé dans une opération qui implique son démantèlement, précise le groupe. Autres arguments avancés : les résultats 2020 confirment que le prix de l’action Suez proposé par Veolia et payable au plus tôt en mai 2022 n’est pas satisfaisant ; Le projet de rapprochement met en jeu l’emploi des salariés du Groupe Suez ; L’opération envisagée est soumise à des risques d’exécution majeurs pour les clients et les actionnaires. D’autres éléments affectent le projet de Veolia et restent irrésolus à ce stade. Veolia ne fournit notamment aucune précision sur le projet de cession de Suez Eau France à Meridiam et reste vague sur les conditions offertes à Engie (notamment s’agissant du complément de prix). Le marché attend maintenant la réaction de Veolia à cette décision.

SuperSonic Imagine : l’OPA simplifiée est officiellement déposée. Comme annoncé le 16 février 2021, Hologic Hub a déposé un projet d’offre publique visant les actions de cette société spécialisée dans l’imagerie médicale par ultrasons. Cette offre sera suivie le cas échéant d’un retrait obligatoire et ce afin de proposer une fenêtre de sortie en amont de la mise en œuvre des opérations de recapitalisation. Hologic Hub, qui détient 80,67% du capital, s’engage donc à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 1,50 €. Ce prix fait ressortir une prime de 19% sur le dernier cours coté avant l’annonce et une prime de 13,6% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 1^er au 16 avril 2021.

Sur les marchés étrangers

Merck lance une OPA amicale sur Pandion Therapeutics. A la suite d’un accord définitif, le groupe pharmaceutique américain va pouvoir acquérir cette société de biotechnologie, spécialisée dans le traitement des maladies auto-immunes, pour un montant d’environ 1,85 milliard de dollars. Merck offre 60 dollars par action Pandion Therapeutics, ce qui fait ressortir une prime de 134% par rapport au dernier cours coté sur le Nasdaq avant l’annonce de l’opération et un gain de 300% depuis le 1^er janvier 2021. Sous réserve des conditions de clôture habituelles, l’opération devrait être finalisée au cours du premier semestre 2021.

Les opérations en cours

Explosifs et produits Chimiques : l’OPA simplifiée se terminera mercredi 3 mars 2021. E.J. Barbier (détenue à 100% par 4 Décembre, laquelle est contrôlée par Argos Wityu SAS), qui détient 69,57% du capital de cet expert de la démolition urbaine ou industrielle (79,1% avec les actions auto-détenues), s’engage à acquérir le solde des actions au prix unitaire de 400 €, contre 363 € initialement. Comme il est précisé dans la note d’information, « le cours de bourse ne constitue pas une référence pertinente pour apprécier la valeur de l’action, compte tenu de la très faible liquidité sur le marché et du poids significatif des transactions réalisées par le principal actionnaire minoritaire ». L’initiateur n’envisage pas de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

La Foncière Verte : l’OPR prendra fin également le 3 mars 2021. PH Finance (contrôlée par M. Jean-Luc Petithuguenin), qui détient de concert avec Foncière PH Green 99,98% du capital de cette société immobilière, s’engage à acquérir les 76 actions non détenues au prix unitaire de 420 €. Ce prix fait ressortir une prime de 278% sur le dernier cours coté avant le dépôt du projet d’offre (111 €) et une prime de 225% sur l’actif net de liquidation IFRS (129,30 €). La mise en œuvre d’un retrait obligatoire sera demandée dans la mesure où les conditions de détention sont d’ores et déjà remplies.

Les résultats

Selectirente : l’OPR ne fait pas le plein. A l’issue de son offre publique au prix unitaire de 87,30 €, close le 19 février 2021, Sofidy (contrôlée par Tikehau Capital Advisors) détient désormais de concert avec d’autres actionnaires 54,69% du capital de cette foncière spécialisée dans les commerces de proximité en centre-ville.

Tours de table

Groupe Open : les fondateurs, de concert avec Montefiore Investment, montent dans le capital. Les fondateurs de cette entreprise de services du numérique, agissant de concert avec un fonds géré par Montefiore Investment, via la société New GO, détiennent désormais 72,5% du capital de Groupe Open. Suite à l’OPA, les fondateurs ont cédé à New GO une partie de leurs actions Groupe Open et ce, au prix de l’offre, soit 15 € par action. Le solde des actions a été apporté en nature sur la base du prix de l’offre de 15 € par action. Ces opérations de cessions et d’apports en nature sont décrits dans la note d’information ayant reçu de l’AMF le visa n° 20-545 le 10 novembre 2020.

Etablissements Peugeot Frères et FFP changent la dénomination sociale de leur filiale commune Maillot I, pour la renommer Peugeot 1810. Cette filiale, à qui Etablissements Peugeot Frères et FFP ont apporté en septembre 2020 l’intégralité de leurs titres Peugeot S.A. et Faurecia, détient 7,2% de Stellantis, ensemble né de la fusion entre le Groupe PSA et Fiat Chrysler Automobiles en janvier 2021. Détenue à 23,5% par les Établissements Peugeot Frères et à 76,5% par FFP, cette entité est aujourd’hui le 2^e actionnaire du 4^e groupe automobile mondial. Les actionnaires de Stellantis devront approuver le 8 mars la distribution de ses actions Faurecia, ce qui, le cas échéant, donnerait à Peugeot 1810 la détention de 3,14% de l’équipementier automobile.

A savoir

Aéma Groupe (La Macif) est entré en négociations exclusives avec le groupe Aviva pour l’acquisition d’Aviva France. Suite au choix du groupe Aviva de recentrer ses activités, Aéma Groupe a manifesté son intérêt pour le rachat d’Aviva France et a déposé une offre ferme au travers de son affiliée Macif SAM. Avec 7,8 milliards d’euros de chiffre d’affaires, 335 millions d’euros de résultat net et 3 millions de clients en 2019, Aviva France est un acteur généraliste de l’assurance jouissant de positions fortes en épargne retraite, sur les marchés de l’assurance dommages, de la prévoyance, de l’assurance santé, de la gestion d’actifs ainsi que sur l’assurance des professionnels. Dans ce cadre, Aéma Groupe a la volonté de construire un projet de partenariat durable avec l’AFER et ses adhérents qui lui font confiance pour leurs solutions d’épargne et de retraite.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Projet d’OPA simplifiée sur SuperSonic Imagine, dépôt officiel de l’offre sur Sofibus Patrimoine, OPA amicale sur NattoPharma, sans oublier les opérations en cours (Explosifs et Produits Chimiques, La Foncière Verte, Dalet) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

SuperSonic Imagine : projet d’OPA simplifiée à 1,50 € par action avant un « coup d’accordéon ». Hologic Hub, qui détient 80,67% du capital de cette société spécialisée dans l’imagerie médicale par ultrasons, a annoncé son intention de déposer un projet d’OPA simplifiée au prix de 1,50 € par action, suivie le cas échéant, d’un retrait obligatoire, et ce afin de proposer aux actionnaires une fenêtre de sortie en amont de la mise en œuvre des opérations de recapitalisation. À la suite des pertes réalisées en 2020, SuperSonic Imagine réalisera en effet un « coup d’accordéon », à savoir une réduction de capital à zéro immédiatement suivie d’une augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription d’un montant de 59 millions d’euros.

Sofibus Patrimoine : l’OPA simplifiée a été déposée. Comme annoncé le 14 décembre 2020, Segro France, qui détient désormais 94,39% du capital de cette foncière spécialisée dans l’immobilier d’entreprise, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 313,71 €. Ce prix représente une prime de 46,6% par rapport au cours de l’action Sofibus Patrimoine, le 11 décembre 2020, et une prime de 67,5% sur la base du cours moyen des 3 derniers mois avant cette date. La mise en œuvre d’un retrait obligatoire sera demandée dans la mesure où les conditions sont d’ores et déjà remplies. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 18 au 31 mars 2021.

Sur les marchés étrangers

Lesaffre lance une OPA amicale sur NattoPharma. Le groupe français non coté, acteur mondial de la fermentation avec 2 milliards d’euros de chiffres d’affaires, veut mettre la main sur ce spécialiste norvégien des compléments alimentaires. Lesaffre offre 30 couronnes norvégiennes par action NattoPharma, faisant ressortir une prime de 22% par rapport au dernier cours du 12 février 2021, une prime de 56% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date et une prime de 100% par rapport au cours de clôture du 2 juin 2020, date à laquelle le conseil d’administration de NattoPharma a lancé sa revue stratégique. À ce niveau de prix, NattoPharma est valorisée 631 millions de couronnes norvégiennes, sur une base entièrement diluée, soit 61,8 millions d’euros.

Les opérations en cours

Bouygues Construction : l’OPR se termine mercredi 24 février 2021. Le groupe Bouygues, qui détient 99,97% du capital de sa filiale de construction, s’engage à acquérir les 430 actions non détenues, représentant 0,03% du capital, au prix unitaire de 3 950 €. Bouygues, qui remplit déjà les conditions de détention, a demandé à l’AMF de procéder au retrait obligatoire dès la clôture de l’offre publique.

Explosifs et Produits Chimiques : l’OPA simplifiée court jusqu’au 3 mars 2021. E.J. Barbier (détenue à 100% par 4 Décembre, laquelle est contrôlée par Argos Wityu SAS), qui détient 69,57% du capital de cet expert de la démolition urbaine ou industrielle (79,1% avec les actions auto-détenues), s’engage à acquérir le solde des actions au prix unitaire de 400 €, contre 363 € initialement. Comme il est précisé dans la note d’information, « le cours de bourse ne constitue pas une référence pertinente pour apprécier la valeur de l’action, compte tenu de la très faible liquidité sur le marché et du poids significatif des transactions réalisées par le principal actionnaire minoritaire ». L’initiateur n’envisage pas de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

La Foncière Verte : l’OPR est ouverte aussi jusqu’au 3 mars 2021. PH Finance (contrôlée par M. Jean-Luc Petithuguenin), qui détient de concert avec Foncière PH Green 99,98% du capital de cette société immobilière, s’engage à acquérir les 76 actions non détenues au prix unitaire de 420 €. Ce prix fait ressortir une prime de 278% sur le dernier cours coté avant le dépôt du projet d’offre (111 €) et une prime de 225% sur l’actif net de liquidation IFRS (129,30 €). La mise en œuvre d’un retrait obligatoire sera demandée dans la mesure où les conditions sont d’ores et déjà remplies.

Dalet : l’OPA simplifiée se déroule jusqu’au 10 mars 2021. Dalet Holding (contrôlée par Long Path Private Investment Partners I), qui détient désormais 84,36% du capital de ce spécialiste des solutions logicielles et de services pour les diffuseurs et les producteurs de contenu, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 13,52 €. Ce prix extériorise une prime de 36,6% par rapport au cours de clôture du 21 octobre 2020 et une prime de 37,2% par rapport aux cours moyens pondérés par les volumes des 60 dernières séances avant cette date. Si les conditions requises sont remplies, l’initiateur a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Les résultats

1000Mercis : l’OPRA ne fait pas le plein. À l’issue de son offre publique de rachat d’actions au prix unitaire de 20 €, close le 18 février 2021, ce pionnier de la publicité et du marketing digital a reçu en dépôt 396.705 actions. Ce nombre étant inférieur aux 450.000 actions visées, toutes les demandes seront satisfaites. Les actions rachetées seront annulées par 1000Mercis et ne conféreront plus aucun droit social.

Mint : il n’y aura pas de retrait obligatoire. À la suite de l’OPA rouverte au prix de 10 € par action et de 0,54 € par bon de souscription d’action (BSA), close le 12 février 2021, Mercure Energie (Eoden) détient désormais 61,90% du capital de l’ex-Budget Telecom et 16,30% des BSA émis.

A savoir

Tikehau Capital va sponsoriser un premier SPAC (Special Purpose Acquisition Company) qui se concentrera sur le secteur européen des services financiers. Cette initiative s’appuiera sur l’expertise de ses quatre partenaires fondateurs en matière d’origination et d’exécution d’opérations financières. Jean-Pierre Mustier et Diego De Giorgi, deux des banquiers les plus expérimentés en Europe, seront les associés opérationnels de ce projet. Financière Agache et Tikehau Capital, seront les sponsors stratégiques et financiers. Ce véhicule d’investissement recherchera des opportunités dans quatre domaines de l’industrie financière actuellement en pleine transformation : les plateformes de gestion d’actifs, les fintechs innovantes, les acteurs du marché de l’assurance et les entreprises de services financiers diversifiés.

TechnipFMC a finalisé son opération de scission en deux sociétés leader du secteur, indépendantes et cotées en Bourse : TechnipFMC et Technip Energies. Dans le cadre de cette scission, le cours de référence technique de Technip Energies a été fixé à 9 € avant sa cotation directe sur Euronext Paris où l’action est négociée sous le symbole « TE ». Pour sa première séance de cotation, l’action s’est envolée de 41,1%, à 12,70 €, avant de céder un peu de terrain, mais reste gagnante de 36,5% sur la semaine.

Nestlé S.A. a conclu un accord pour vendre ses marques régionales d’eau de source, son activité d’eau purifiée et son service de livraison de boissons aux États-Unis et au Canada à One Rock Capital Partners en partenariat avec Metropoulos & Co. pour 4,3 milliards de dollars. Les marques internationales haut de gamme de la société, notamment Perrier, S.Pellegrino et Acqua Panna, ne font pas partie de l’accord. La transaction devrait être conclue après la réalisation des conditions habituelles.

Vivendi étudie la distribution de 60% du capital d’UMG et sa cotation d’ici la fin de l’année pour diminuer la décote de conglomérat. L’opération envisagée a reçu un premier accueil favorable du consortium mené par Tencent. Une assemblée générale extraordinaire de Vivendi sera convoquée pour le 29 mars afin de permettre cette distribution. En cas de vote positif, Vivendi poursuivra ce projet, avec une assemblée générale approuvant la distribution qui pourrait aboutir avant fin 2021. Le marché applaudit : l’action a bondi lundi de 19,6% et gagne 12,4% sur la semaine, à 29,34 €.

Étude et recherche

Près de la moitié des opérations de fusions & acquisitions font l’objet d’une fuite dans la presse avant la conclusion des négociations. C’est le constat dressé par l’agence de communication Abernathy MacGregor qui a étudié 339 transactions d’une valeur d’au moins 5 milliards de dollars depuis 2015. Avec la pandémie et le recours au télétravail, on pouvait s’attendre à une réduction de ces fuites. Il n’en est rien. En 2020, 48% des transactions majeures ont été divulguées, ce qui correspond exactement à la moyenne sur six ans. Et plus la transaction est d’envergure, plus elle risque d’être éventée, en raison du nombre d’intervenants impliqués. Ainsi, pour les transactions de 76 milliards de dollars et plus, le « taux de fuite » s’élève à 86%. Enfin, certains secteurs apparaissent plus perméables : le taux atteint en effet 67% dans les télécoms contre « seulement » 29% dans l’énergie. Pour consulter l’étude d’Abernathy MacGregor.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Les grandes manœuvres se concrétisent courant février avec le dépôt de l’OPA inamicale de Veolia sur Suez, le rachat des minoritaires de Natixis par BPCE, l’offre amicale de Renesas Electronics sur Dialog Semiconductor et l’OPA de Geneanet sur Filae. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Suez : Veolia Environnement a déposé son offre auprès de l’AMF. Veolia, qui détient 29,89% du capital de Suez, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 18 € (dividende attaché). Le prix de l’offre fait ressortir une prime de 74,4% sur le cours de clôture du 30 juillet 2020 et une prime de 73,2% sur la moyenne pondérée des 3 derniers mois avant cette date. La Cour d’appel de Paris a confirmé la décision de l’AMF du 24 septembre 2020, qui avait considéré que Veolia n’était pas en période de pré-offre à partir du 30 août 2020 comme prétendu par Suez. En conséquence, Veolia pouvait valablement acquérir, le 5 octobre dernier, 29,9% du capital de Suez détenus par Engie. Cette acquisition a ouvert la voie à une OPA sur le reste du capital. Pour Suez, l’offre de Veolia est « une manœuvre déloyale » et indique que le Tribunal de commerce de Nanterre a interdit à Veolia de déposer son offre hostile, suite à la tentative de Veolia de violer son engagement d’amicalité.

Natixis : l’OPA simplifiée de BPCE a été déposée. Afin de simplifier son organisation, BPCE, qui détient 70,57% du capital, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 4 € (dividende attaché). Ce prix fait ressortir une prime de 15,5% sur le dernier cours non affecté avant l’annonce (3,46 €, le 5 février) et une prime de 37,9% sur la moyenne des 3 derniers mois précédant cette date. Ce prix est vivement critiqué par des minoritaires. A titre informatif, l’actif net comptable consolidé IFRS de Natixis au 31 décembre 2020 (dividende attaché, hors titres super-subordonnés, et sur la base d’un nombre dilué d’actions de 3.161 millions, hors actions auto-détenues), s’élevait à 5,4 € par action. Et l’actif net tangible s’élevait à 4,1 € par action. Si les conditions requises sont remplies, BPCE demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Filae : l’OPA est officiellement déposée. Comme annoncé le 22 janvier 2021, Trudaine Participations (détenue par Geneanet) a déposé un projet d’OPA visant les actions et obligations convertibles en actions de cette société qui édite un portail de généalogie dédié à la famille et à la quête d’identité en France. Trudaine Participations, qui détient déjà 43,08% du capital de Filae, s’engage à acquérir les titres non détenus au prix de 14 € par action et de 8 € par obligation convertible. Le prix par action fait ressortir une prime de 7,7% par rapport au cours du 21 janvier 2021 et une prime de 30,1% par rapport à la moyenne des cours des 3 derniers mois avant cette date. L’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire à l’issue de l’OPA. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 12 avril au 17 mai 2021.

Eurogerm : l’OPA simplifiée de Naxicap se dessine. A la suite de l’annonce, le 18 janvier 2021, de l’entrée en négociations exclusives en vue du changement de contrôle de ce spécialiste des correcteurs de meunerie, améliorants de panification et ingrédients pour la filière blé-farine-pain, le comité social et économique d’Eurogerm a été consulté et a rendu unanimement un avis favorable. Le 5 février 2021, les actionnaires cédants ont exercé la promesse d’achat qui leur a été consentie par Naxicap et les accords définitifs relatifs à la cession hors marché et à l’apport de leurs participations à un prix de 47,97€ ont été signés le 10 février 2021. Conformément à la réglementation applicable, en cas de réalisation du transfert du bloc de contrôle, Novagerm devra déposer une OPA simplifiée portant sur le solde des titres Eurogerm au même prix de 47,97 €. Ce prix fait ressortir une prime de 42,8% par rapport au cours de clôture du 15 janvier 2021 de 41,8% sur la moyenne des 60 dernières séances.

Sur les marchés étrangers

Renesas Electronics lance une OPA amicale sur Dialog Semiconductor. À la suite d’un accord, approuvé à l’unanimité par les conseils d’administration des deux sociétés, le groupe japonais de semi-conducteurs va acquérir son concurrent germano-britannique pour un montant de 4,9 milliards d’euros. Renesas offre 67,50 € par action, faisant ressortir une prime de 20,3% par rapport au dernier cours avant l’annonce de l’opération. « Dialog a une forte culture de l’innovation ainsi que d’excellentes relations avec les clients et sert des domaines à croissance rapide, notamment l’IoT, l’industrie et l’automobile », a déclaré Hidetoshi Shibata, président de Renesas. Ensemble, « nous créerons de la valeur durablement pour nos actionnaires ». La transaction, soumis aux conditions habituelles, devrait être finalisée d’ici la fin de l’année civile 2021.

Les opérations en cours

1000Mercis : l’OPRA sera close jeudi 18 février 2021. 1000Mercis s’engage à acquérir un maximum de 450.000 de ses propres actions, soit 17,05% de son capital, au prix unitaire de 20 €. Ce prix représente une prime de 25% par rapport au cours du 27 novembre 2020, dernier cours coté avant l’annonce, et une prime de 24,9% sur la moyenne des cours sur les 3 derniers mois avant cette date.

Selectirente : l’OPR se terminera vendredi 19 février 2021. Sofidy (contrôlée par Tikehau Capital Advisors), qui détient de concert avec d’autres actionnaires au moins 52,05% du capital de cette foncière spécialisée dans les commerces de proximité en centre-ville, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 87,30 € (dividende attaché). Ce prix fait ressortir une prime de 9,8% par rapport au cours du 8 décembre 2020 et de 9,9% par rapport à la moyenne pondérée des 3 derniers mois précédant cette date. L’initiateur ne souhaite pas mettre en œuvre de retrait obligatoire.

Tours de table

Orient EuroPharma (OEP) entre au capital de Quantum Genomics, à la faveur d’une augmentation de capital réservée d’un montant de 870.000 €, à un prix de 4,83 € par action. En septembre dernier, OEP et Quantum Genomics (médicaments pour le traitement de l’hypertension artérielle résistante et de l’insuffisance cardiaque) avaient annoncé la signature d’un accord exclusif de licence et de collaboration pour développer et commercialiser le firibastat en Asie du Sud-Est, en Australie et en Nouvelle-Zélande. Dans le prolongement de cet accord, OEP a acquis une participation minoritaire, renforçant ainsi la coopération entre les deux sociétés.

Lectra a conclu un protocole d’accord en vue d’acquérir Gerber Technology. Dans le cadre de cette acquisition, le spécialiste des machines de découpe de cuir et de tissu acquerrait toutes les actions en circulation de cette société américaine pour 175 millions d’euros. Le financement serait assuré par la trésorerie et un emprunt, auxquels s’ajoutent 5 millions de nouvelles actions Lectra émises au bénéfice de AIPCF VI LG Funding, LP (AIPCF VI LG), filiale d’American Industrial Partners, actionnaire unique de Gerber Technology. Ainsi, le montant total de la transaction serait d’environ 300 millions d’euros sur la base du cours de l’action Lectra le 5 février 2021.

Coface : la cession des 29,5% du capital à Arch Capital Group est effective. La transaction entre Natixis et Arch portant sur la cession d’une partie du capital de Coface et qui a été annoncée le 25 février 2020 (voir Le Journal des OPA) a reçu toutes les autorisations nécessaires à son exécution. Par conséquent, Arch, assureur américain spécialisé de premier plan, détient aujourd’hui 44,8 millions d’actions Coface, représentant 29,5% du capital de la société. Conformément aux annonces faites lors de l’annonce de l’accord, tous les administrateurs représentant Natixis ont démissionné de leur mandat. Le conseil a alors coopté quatre administrateurs nommés par Arch ainsi que Bernardo Sanchez Incera qui a été nommé président du conseil.

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