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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Crozaloc s’apprête à lancer une OPA sur Videlio (ex-IEC Professionnel Média), Atos renonce à un rapprochement avec DXC Technology, Veolia et Suez continuent de fourbir leurs armes et les différentes opérations « dans le tuyau » se mettent en place (TechnipFMC, Bouygues Construction, Selectirente, La Foncière Verte, Dalet) : la semaine a été riche. Ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Videlio : OPA en vue de Crozaloc au prix de 2,60 € par action. Talis et Comir, actionnaires historiques de Crozaloc, holding de contrôle de Videlio avec 65,1% du capital, ont signé un protocole d’investissement et de cession avec un consortium conduit par la société de capital-investissement Hivest Capital Partners. A l’issue et sous réserve de la réalisation des opérations de cession, Crozaloc, qui détiendrait alors de concert 85,2% du capital, déposerait une OPA simplifiée sur le solde des actions au prix unitaire de 2,60 €, avec l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire. Ce prix fait ressortir une prime de 49,4% sur le dernier cours coté avant l’annonce et valorise ce concepteur de solutions audiovisuelles et collaboratives 67,9 millions d’euros.

Atos renonce à un rapprochement avec DXC Technology. À la suite de la déclaration publiée par la société le 7 janvier 2021, le conseil d’administration d’Atos a décidé à l’unanimité de ne pas poursuivre une éventuelle transaction avec DXC Technology, comme il est précisé dans un court communiqué. Début janvier 2021, Atos avait confirmé avoir approché DXC Technology, pesant 6,7 milliards de dollars à Wall Street, en vue d’une transaction amicale potentielle entre les deux groupes afin de créer un leader des services digitaux bénéficiant d’une envergure mondiale, et combinant leurs talents et capacité d’innovation respectives.

La participation de Veolia dans Suez (29,9%) n’est ni à vendre, ni à échanger. « Toute rumeur faisant état du contraire est trompeuse et ne reflète les intentions ni de Veolia ni d’aucun de ses administrateurs », a déclaré le groupe dans un communiqué, à la suite d’un conseil d’administration, réuni lundi 1^er février. Par ailleurs, Veolia a été pleinement confirmé dans ses droits d’actionnaire de Suez. Le 22 décembre 2020, Veolia avait saisi le Tribunal Judiciaire de Nanterre afin de faire juger que son projet ne nécessite pas l’information-consultation préalable des instances représentatives de Suez. Par jugement du 3 février 2021, le Tribunal a fait droit à ses demandes. Veolia reste donc « disponible pour échanger avec les salariés de Suez sur son projet de rapprochement » et confirme sa détermination à mener à son terme la création d’un champion mondial de la transformation écologique.

Pour Suez, Veolia ne peut déposer une offre publique « non amicale ». Les CSE de Suez interjettent appel de ce jugement afin que la Cour d’appel constate que le projet de Veolia a des conséquences sur l’ensemble des entités du groupe Suez. A ce titre, la consultation des instances représentatives de personnel de Suez est légitime, déjà confirmée par quatre décisions de justice, affirme Suez. Dans sa décision, le Tribunal s’est fondé notamment sur l’engagement d’amicalité pris par Veolia : « Veolia dans sa communication au moment de la cession intervenue le 5 octobre 2020, a conditionné le lancement de l’OPA à l’accord favorable préalable du conseil d’administration de Suez sur cette proposition d’offre. Cet engagement de Veolia est rappelé dans ses conclusions à l’audience du 12 janvier 2021 ». Veolia « n’est donc pas en mesure de déposer une offre ».

Les opérations en cours

TechnipFMC précise le calendrier de sa scission. Le groupe franco-américain de services pétroliers a confirmé que la transaction prévue de séparation en deux sociétés, TechnipFMC et Technip Energies, sera effective le 16 février 2021. Sous réserve du respect des conditions usuelles et de l’obtention des approbations réglementaires, le dernier jour de négociation des actions TechnipFMC comprenant le droit de recevoir des actions Technip Energies sur le NYSE et sur Euronext Paris seront respectivement les 12 février et 15 février 2021. À la date de distribution, le 16 février 2021, les actionnaires de TechnipFMC seront éligibles à recevoir, sur la base du ratio de distribution attendu, une action Technip Energies pour cinq actions TechnipFMC.

Bouygues Construction : l’OPR est ouverte jusqu’au 24 février 2021. Le groupe Bouygues, qui détient 99,97% du capital de sa filiale de construction, s’engage à acquérir les 430 actions non détenues, représentant 0,03% du capital, au prix unitaire de 3 950 €. Ce prix extériorise une prime comprise entre : 5,7% et 14,4% par rapport aux valeurs obtenues par la méthode DCF ; entre 36,6% et 44,9% par rapport aux valeurs obtenues par la méthode des comparables boursiers ; entre 11,5% et 15,7% par rapport aux évaluations des analystes financiers. Bouygues a demandé à l’AMF de procéder au retrait obligatoire dès la clôture de l’offre publique.

Selectirente : l’OPR sera ouverte du 8 au 19 février 2021. Sofidy (contrôlée par Tikehau Capital Advisors), qui détient de concert avec d’autres actionnaires 52,05% du capital de cette foncière spécialisée dans les commerces de proximité en centre-ville, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 87,30 € (dividende attaché). Ce prix fait ressortir une prime de 9,8% par rapport au cours du 8 décembre 2020 et de 9,9% par rapport à la moyenne pondérée des 3 derniers mois précédant cette date. L’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire.

La Foncière Verte : le projet de note en réponse a été déposé. Ce projet contient notamment le rapport établi par le cabinet Accuracy, représenté par M. Henri Philippe, mandaté par le conseil d’administration de La Foncière Verte comme expert indépendant. Pour rappel, PH Finance a déposé un projet d’OPR visant les actions de cette société immobilière. L’initiateur, qui détient de concert avec Foncière PH Green 99,98% du capital, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 420 €. Ce prix fait ressortir une prime de 278% sur le dernier cours coté avant le dépôt du projet d’offre et une prime de 225% sur l’actif net de liquidation IFRS. La mise en œuvre d’un retrait obligatoire sera demandée dans la mesure où les conditions de détention sont d’ores et déjà remplies.

Dalet : le projet de note en réponse a également été déposé. Ce projet contient notamment le rapport établi par le cabinet Finexsi, représenté par MM. Olivier Peronnet et Errick Uzzan. Pour rappel, Dalet Holding (Long Path Private Investment Partners I) a déposé un projet d’OPA, simplifiée visant les actions de ce spécialiste des solutions logicielles et de services pour les diffuseurs et les producteurs de contenu. Dalet Holding, qui détient désormais 80,72% du capital, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 13,52 € par action. Ce prix extériorise une prime de 36,6% par rapport au cours de clôture du 21 octobre 2020 et une prime de 37,2% par rapport à la moyenne des 60 dernières séances avant cette date. Si les conditions requises sont remplies, l’initiateur a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Les résultats

Spir Communication : Sofiouest au-delà des 95%. À l’issue de l’OPA simplifiée au prix de 5 € par action, close le 27 janvier 2021, l’initiateur détient désormais 95,96% du capital et au moins 97,60% des droits de vote de la société. La suspension de la cotation des actions Spir Communication est maintenue jusqu’à nouvel avis.

Tours de table

Econocom Group : Walter Butler sort du capital. BIS BV, filiale du groupe Econocom, a conclu le 4 février 2021 un accord en vertu duquel elle acquiert la participation de 6,01% (soit 13.278.091 actions) détenue par deux sociétés contrôlées par Walter Butler (à savoir Butler Industries Benelux SA et Butler Industries) dans le capital d’Econocom. Le prix de cession convenu est de 2,825 € par action, soit un montant de 37,5 millions d’euros. Walter Butler était rentré au capital d’Econocom en 2013, à l’occasion de l’acquisition de la société Osiatis. À la suite de cette transaction et comme convenu, Walter Butler a remis sa démission en tant qu’administrateur d’Econocom Group SE.

Hopscotch Groupe : Reworld Media continue de monter dans le capital. Par suite d’acquisitions en Bourse, le concert composé de M. Pascal Chevalier et de Reworld Media a franchi le seuil des 25% et détient désormais 25,12% du capital et 16,66% des droits de vote de cette société.  Les deux groupes cotés interviennent dans des univers complémentaires, les médias et l’événementiel, en partageant la même stratégie de digitalisation et de création de contenus dédiés à des communautés. Le concert a l’intention de poursuivre ses achats sous réserve des conditions de marché, mais sans prendre le contrôle de Hopscotch Groupe.

Altice vend ses pylônes pour se désendetter. Altice France a conclu un accord d’exclusivité pour vendre sa participation de 50,01% dans Hivory au groupe espagnol Cellnex, spécialisé dans les infrastructures pour les réseaux télécoms, pour une valeur d’entreprise de 5,2 milliards d’euros. Hivory détient 10.500 sites de télécommunication en France, avec pour principal client SFR. La transaction, soumis aux approbations réglementaires habituelles, devrait se conclure au second semestre 2021.

Etudes et recherche

Malgré la crise sanitaire, le nombre d’offres publiques et d’IPO s’est globalement maintenu en 2020 avec 29 offres publiques et 8 introductions en bourse, selon les résultats du 12^e Observatoire des offres publiques d’EY. L’étude analyse l’ensemble des offres publiques sur les actions de sociétés cotées en France déclarées conformes par l’AMF au cours de l’année 2020. En compensant largement la baisse d’activité observée en première moitié d’année, le dernier trimestre a laissé entrevoir un regain de dynamisme transactionnel pour 2021. Pour lire les principales conclusions de l’étude.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Projet d’OPA sur Filae, dépôt de l’offre sur Microwave Vision, OPA partielle sur Naturgy, sans oublier le feuilleton Suez/Veolia, les opérations en cours (1000Mercis, Mint, Sioen Industries) et les bruits de marché (Nokia, M6) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Filae : projet d’OPA de Trudaine Participations à 14 € par action. En sa qualité de premier actionnaire de Filae et forte de l’expertise de Geneanet dans la généalogie en ligne, Trudaine a étudié avec attention les conditions du projet de rapprochement entre Filae et son concurrent israélien MyHeritage annoncé le 21 janvier 2021. Après analyse des modalités encore incertaines de ce rapprochement, Trudaine a la conviction que le projet d’OPA qu’elle déposera dans les prochains jours au prix de 14 € par action correspondant à une valorisation de 23,1 millions d’euros, ainsi que sur les obligations convertibles pour un prix de 8 € par titre, est plus intéressant tant pour les actionnaires et les titulaires d’OC que pour Filae et ses salariés.

Microwave Vision : l’OPA simplifiée est officiellement déposée. Comme annoncé le 30 juillet 2020, Rainbow Holding (contrôlée par HLD Europe) a déposé, par l’entremise de Natixis, un projet d’offre publique visant les actions Microwave Vision. Rainbow Holding, qui détient désormais 57,29% du capital de cette société spécialisée dans la visualisation des ondes électromagnétiques, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 26 €. Ce prix fait ressortir une prime de 7,9% sur le dernier cours coté, le 29 juillet 2020, et une prime de 11,5% sur la moyenne des 3 derniers mois précédant cette date. Si les conditions requises sont remplies, l’initiateur a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 18 février au 3 mars 2021.

Veolia s’opposera à toute cession d’actifs stratégiques de Suez contraire à son projet industriel. À la suite des annonces par la direction de Suez de nouvelles cessions d’actifs dans les prochaines semaines, alors que les discussions avec Veolia n’en sont qu’à un stade préliminaire, Veolia rappelle la liste d’actifs de Suez qu’elle considère comme stratégiques : activités de Suez en Espagne, au Chili, aux États-Unis dans l’eau, ainsi qu’au Royaume-Uni et en Australie dans les déchets. Veolia considère que la cession de l’un de ces actifs serait expressément contraire au contexte amical dans lequel Suez s’est déclaré prêt à ouvrir un dialogue et serait résolument hostile à son projet industriel, portant ainsi atteinte à l’intérêt social des deux groupes ainsi qu’aux intérêts des actionnaires de Suez. Veolia s’y opposera donc par tous les moyens de droit.

Sur les autres marchés

IFM Investors va lancer une OPA sur 22,69% du capital de Naturgy. Ce fonds de placement australien a l’intention de faire une offre volontaire partielle sur 22,69% des actions de ce groupe énergétique espagnol (ex-Gas Natural Fenosa). Le prix de l’offre est fixé à 23 € par action Naturgy, faisant ressortir une prime de 19,7% sur le dernier cours avant l’annonce et une prime de 22,7% sur la moyenne des 3 mois précédents. En supposant un apport des 220 millions d’actions, le montant maximum payable par IFM s’élèverait à 5,06 milliards d’euros. L’offre sera soumise à l’obtention des conditions habituelles et à un niveau d’acceptation minimum d’au moins 17% du capital de Naturgy. Le gouvernement espagnol a annoncé qu’il étudierait soigneusement les détails de cette OPA partielle, en vertu d’une nouvelle législation donnant à Madrid un droit de veto sur certaines opérations stratégiques.

Les opérations en cours

1000Mercis : l’OPRA est ouverte jusqu’au 18 février 2021 inclus. Les conditions suspensives à la réalisation de l’opération ayant été levées, notamment l’octroi d’une dérogation au dépôt obligatoire d’un projet d’offre publique octroyée au concert composé de M^me Yseulys Costes et M. Thibaut Munier, 1000Mercis s’engage donc à acquérir un maximum de 450.000 de ses propres actions, soit 17,05% de son capital, au prix unitaire de 20 €. Ce prix représente une prime de 25% par rapport au cours du 27 novembre 2020, dernier cours coté avant l’annonce, et une prime de 24,9% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date.

Mint : l’OPA sera rouverte du 1^er au 12 février 2021. Mercure Energie (Eoden), qui détient désormais 59,05% du capital de l’ex-Budget Telecom, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 10 € et les bons de souscription d’actions (BSA) non détenus au prix unitaire de 0,54 €. Le prix de 10 € représente une prime de 24,2% par rapport au dernier cours avant l’annonce et une prime de 31,3% sur la moyenne pondérée des 60 dernières séances. Si les conditions sont réunies, Mercure Energie envisage de demander la mise en œuvre d’une procédure de retrait obligatoire.

Sioen Industries : l’OPA de Sihold se déroulera jusqu’au 18 février 2021. Sihold, qui détient 65,25% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 23 €, faisant ressortir une prime de 28,9% sur le cours du 28 octobre 2020 sur Euronext Bruxelles et une prime de 23,9% sur la moyenne des 3 derniers mois précédant cette date. A ce prix, ce leader du marché des textiles techniques enduits et des vêtements de protection de haute qualité est valorisé environ 454 millions d’euros. Si les conditions requises sont remplies, Sihold a l’intention de mettre en œuvre une procédure de retrait obligatoire. Les résultats de la période d’acceptation initiale seront annoncés vers le 25 février 2021. Le prix de l’offre sera payable le lendemain.

Les résultats

Amplitude Surgical restera cotée sur Euronext Paris. A l’issue de son OPA simplifiée au prix de 2,15 € par action, close le 27 janvier 2021, Auroralux (PAI Partners) détient en effet 73,02% du capital et des droits de vote de cette société spécialisée dans les technologies chirurgicales destinées à l’orthopédie. Auroralux ne pourra donc pas demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

A savoir

Vivendi porte sa participation à 9,9% dans le capital de Prisa, qui possède El Pais, Santillana, Cadena SER, Radio Caracol, AS ou encore Los 40 Principales, après avoir en acquis 7,6% le 22 janvier 2021. Cette prise de participation s’inscrit dans la stratégie de Vivendi de se renforcer en tant que groupe mondial de contenus, de médias et de communication, et d’élargir son accès aux marchés de langue espagnole en Europe, en Amérique latine et aux Etats-Unis.

Hopscotch Groupe : Reworld Media frôle les 25%. Le concert composé de M. Pascal Chevalier et de Reworld Media détient désormais 24,93% du capital et 15,18% des droits de vote de cette société. Les deux groupes cotés interviennent dans des univers complémentaires, les médias et l’événementiel, en partageant la même stratégie de digitalisation et de création de contenus dédiés à des communautés.

Dontnod Entertainment : Tencent devient le deuxième actionnaire de référence, avec 22,63% du capital. Dontnod, studio français indépendant de création et de développement de jeux vidéo, a réussi son augmentation de capital au profit de certaines catégories de bénéficiaire pour un montant total rehaussé de 40 à 50 millions d’euros. Le prix de souscription des nouvelles actions a été fixé à 16 € par action, représentant une décote de 0,9% par rapport au dernier cours de clôture. Tencent Holdings Limited, un des principaux fournisseurs de services internet, a participé à hauteur de 30 millions d’euros, renforçant la structure actionnariale de Dontnod.

Bourrelier Group confirme son intérêt pour les Chantiers de l’Atlantique. Un article des Echos, paru le 28 janvier 2021, a fait état d’informations selon lesquelles Bourrelier Group se proposerait de prendre une participation au capital des Chantiers de l’Atlantique. Bourrelier Group confirme l’existence d’une démarche en vue d’élaborer une proposition amicale tant envers l’Etat et Naval Group qu’envers les acteurs locaux (collectivités locales et entreprises partenaires des Chantiers de l’Atlantique), dans une logique de partenariat.

Bruits de marché

Nokia très recherchée en Bourse. Sur Euronext Paris, l’action de l’équipementier télécoms finlandais a gagné 17,96% sur la semaine, à 3,99 €, portant son avance à 27,2% depuis le 1^er janvier et sa capitalisation à 22,6 milliards d’euros. Constatant cette situation, Nokia a déclaré dans un bref communiqué ne disposer d’aucune information susceptible d’expliquer la hausse récente de son cours ou du volume de transactions.

M6 très entourée sur Euronext Paris. L’action du Groupe Métropole Télévision s’adjuge 5,4% vendredi, à 14,20 €, après avoir bondi jusqu’à 12,2%, portant ses gains à 52,4% sur les 3 derniers mois. Selon l’agence Reuters, qui cite des sources proches du dossier, le géant allemand des médias Bertelsmann aurait approché plusieurs candidats potentiels en vue de céder sa participation majoritaire dans le Groupe M6. Parmi les noms évoqués, Vivendi, Altice Europe, TF1 et le milliardaire tchèque Daniel Kretinsky. Bertelsmann n’a toutefois pas encore engagé de banques pour un processus de vente formel et les pourparlers en seraient encore à un stade préliminaire, précise l’agence.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPA simplifiée en vue sur Eurogerm, lancement de l’OPA sur Orange Belgium, proposition d’acquérir Tikkurila, renoncement à l’offre de MGM Resorts International sur Entain et poursuite du feuilleton Suez/Veolia : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Eurogerm : OPA simplifiée en vue de Naxicap à 47,97 € par action. M. Girard, ACG et Unigrains, détenteurs de 62,23% des actions d’Eurogerm, sont entrés en négociations exclusives avec Naxicap Partners en vue de l’éventuel transfert de leurs participations à une société de reprise sur la base de 47,97 € par action. Ce prix fait ressortir une prime de 42,8% sur le cours du 15 janvier 2021 et valorise ce spécialiste des correcteurs de meunerie, améliorants de panification et ingrédients pour la filière blé-farine-pain 207 millions d’euros. En cas de transfert du bloc de contrôle, une OPA simplifiée sera déposée au même prix, avec l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire. Le dépôt de l’OPAS devrait intervenir au plus tard au cours du 1^er semestre 2021.

Suez a reçu une lettre d’intention d’Ardian et de GIP, visant à permettre une solution amicale et rapide à la situation créée par l’intention d’offre de Veolia. Veolia a aussitôt rappelé qu’il ne cédera pas ses 29,9%. « Ils constituent la première étape de la construction inéluctable et sous contrôle français du champion mondial de la transformation écologique ». Et Meridiam, partenaire de Veolia dans son offre pour racheter Suez, lui a emboîté le pas. « Ardian et GIP sont des fonds LBO qui ont déjà eu des expériences malheureuses avec deux entreprises d’eau et d’environnement qu’ils géraient : la Saur en France et Biffa en Grande-Bretagne, explique Thierry Déau, son président, dans Les Echos. Alors, si l’on veut tuer un concurrent, confier Suez à ces deux fonds LBO est probablement le moyen le plus efficace d’y parvenir ». Ambiance.

Sur les autres marchés

Orange lance son OPA sur Orange Belgium. L’opérateur télécom français, qui détient déjà 52,9% du capital de sa filiale, propose d’acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 22 € (éventuellement ajusté du montant du dividende brut, s’il est distribué avant la date de règlement de l’offre). Ce prix représente une prime de 35,6% par rapport au cours d’Orange Belgium au 2 décembre 2020 et de 49,3% par rapport au cours moyen pondéré par les volumes sur les six derniers mois. Si les conditions sont réunies, Orange SA envisagera une radiation éventuelle des actions d’Orange Belgium qui sont cotées sur le marché réglementé d’Euronext Brussels.

AkzoNobel propose d’acquérir Tikkurila au prix de 31,25 € par action. Le groupe néerlandais a fait une proposition globale non contraignante d’acquérir cette société finlandaise de peintures et de laques. La proposition, qui comprend une offre publique en numéraire au prix de 31,25 € par action, valorise Tikkurila environ 1,4 milliard d’euros. Ce prix représente une prime de 113% par rapport à la moyenne pondérée des cours sur une période de 3 mois se terminant le 17 décembre 2020 et est supérieur de 13% à l’offre actuelle faite le 5 janvier. AkzoNobel invite le conseil d’administration de Tikkurila à entamer des négociations en vue de parvenir à un accord sur une offre publique d’achat volontaire recommandée.

MGM Resorts International renonce à faire une offre sur Entain. Après un examen attentif, MGM a décidé de ne pas soumettre une proposition révisée et ne fera pas d’offre ferme sur la société britannique de paris sportifs et de jeux d’argent, propriétaire des marques Bwin, Coral et Ladbrokes. Pour rappel, l’opérateur de casinos de Las Vegas avait offert 0,6 action nouvelle pour chaque action Entain. Sur la base des cours du 31 décembre 2020, la proposition de MGMRI représentait une contrepartie de 1.383 pence par action, soit une prime instantanée de 22%. Entain avait estimé que « la proposition sous-évalue considérablement la société et ses perspectives ».

Les opérations en cours

Amplitude Surgical : l’OPA simplifiée sera close mercredi 27 janvier 2021. Auroralux (PAI Partners), qui détient au moins 60,16% du capital de cette société spécialisée dans les technologies chirurgicales destinées à l’orthopédie, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 2,15 €. Ce prix fait ressortir une prime de 32,7% sur le dernier cours coté, le 30 juillet 2020, avant l’annonce de l’opération et une prime de 53,5% sur la moyenne pondérée des 60 dernières séances avant cette date. Si les conditions requises sont remplies, Auroralux a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Spir Communication : l’OPA simplifiée se terminera également le 27 janvier 2021. Sofiouest s’engage à acquérir les actions non détenues au prix de 5 € par action, en intégrant le 1^er complément de prix de 0,84 € par action (lié au séquestre de 5 millions d’euros constitué en cas d’éventuels appels en garantie). Ce prix est identique au dernier cours précédant l’annonce de l’opération, le 9 novembre 2020, et fait ressortir une prime de 1,5% sur la moyenne des 60 séances avant cette date.

Les résultats

Ateme a finalisé l’acquisition d’Anevia, éditeur de logiciels pour la distribution de la télévision et de la vidéo en direct, en différé et à la demande (VOD), faisant suite au succès de l’offre publique et au retrait obligatoire. Pour rémunérer les actions Anevia apportées à la branche mixte de l’offre publique, le capital d’Ateme a été porté à 1.558.945,36 € par création de 74.920 nouvelles actions ordinaires portant le nombre total d’actions composant le capital à 11.135.324 actions.

Altice Europe : succès du rachat des minoritaires. A l’issue de son OPA, close le 21 janvier 2021, Patrick Drahi, via sa holding Next Private, détient désormais 95,11% des actions cotées et 92,02% du capital total d’Altice Europe. Après avoir rehaussé le prix de son offre de 4,11 € à 5,35 € par action, Boussard & Gavaudan, Diameter, Elliott, LB Partners, Lucerne, Sessa, Sheffield et Winterbrook s’étaient engagées à apporter leurs titres cotées. L’opération de règlement-livraison aura lieu le 26 janvier. Le 29 janvier, une distribution sera faite aux actionnaires restants d’un montant égal au prix de l’offre.

A savoir

NR21 : Altarea au-delà des 95%. Par suite d’une augmentation de capital, la société en commandite par actions Altarea, contrôlée par M. Alain Taravella, a franchi en hausse les seuils de 90% et 95% et détient désormais 96,82% du capital et des droits de vote de cette société spécialisée dans les sous-vêtements et vêtements d’intérieur.

Vinci Immobilier a acquis 50,1% d’Urbat Promotion, spécialisé dans la construction de logements dans le sud de la France, portant ainsi sa participation à 100%. Cette acquisition permet à Vinci Immobilier de se doter d’une marque reconnue sur le segment des logements à prix accessibles. Les actionnaires cédants d’Urbat Promotion avaient souhaité adosser la société à un acteur majeur de la promotion immobilière en France, lequel entend conserver la marque afin de la pérenniser et de la développer.

Vivendi investit dans Prisa à hauteur de 7,6%, qui possède El Pais, Santillana, Cadena SER, Radio Caracol, AS ou encore Los 40 Principales. Cette prise de participation s’inscrit dans la stratégie de Vivendi de se renforcer en tant que groupe mondial de contenus, de médias et de communication, et d’élargir son accès aux marchés de langue espagnole en Europe, en Amérique latine et aux Etats-Unis. Vivendi a également signé une promesse d’achat pour 100% de Prisma Media. Cette signature fait suite à la période de négociations exclusives avec Gruner+Jahr/Bertelsmann et à l’avis favorable des instances représentatives du personnel de Vivendi.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Les grandes manœuvres se poursuivent avec la proposition d’une offre amicale du canadien Couche-Tard sur Carrefour, une OPR sur la Foncière Verte et le dépôt de l’OPA simplifiée sur Dalet, sans oublier le feuilleton Suez/Veolia et les opérations en cours (Bouygues Construction, Selectirente, Creval). Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Carrefour : Couche-Tard propose une contrepartie de 20 € par action. Après avoir confirmé des discussions exploratoires, le groupe québécois Alimentation Couche-Tard a confirmé avoir soumis à Carrefour une lettre d’intention non-engageante en vue d’un rapprochement amical sur la base d’un prix de 20 € par action (coupon attaché). Ce prix fait ressortir une prime de 29,3% par rapport au dernier cours coté avant l’annonce des discussions, valorisant le groupe de distribution environ 16,4 milliards d’euros. « Les termes de la transaction sont toujours en cours de discussions et demeurent soumis à une vérification diligente, mais la rémunération proposée devrait en grande majorité être en numéraire », précise Couche-Tard qui exploite plus de 14 000 supérettes dans le monde. « Pour résumer ma position, c’est un “non” courtois, mais clair et définitif », a déclaré vendredi sur BFM TV, le ministre de l’Economie, Bruno Le Maire. Après avoir bondi jusqu’à 18,10 €, Carrefour termine à 16,61 €, en hausse de 8,4% sur la semaine.

La Foncière Verte : projet d’OPR de PH Finance. PH Finance (contrôlée par M. Jean-Luc Petithuguenin) a déposé auprès de l’AMF, par l’entremise d’Oddo BHF, un projet d’offre publique de retrait visant les actions de cette société immobilière. L’initiateur, qui détient de concert avec Foncière PH Green (également contrôlée par M. Petithuguenin) 99,98% du capital, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 420 €. Ce prix fait ressortir une prime de 278% sur le dernier cours coté avant le dépôt du projet d’offre (111 €) et une prime de 225% sur l’actif net de liquidation IFRS (129,30 €). La mise en œuvre d’un retrait obligatoire sera demandée dans la mesure où les conditions sont d’ores et déjà remplies. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 18 février au 3 mars 2021.

Dalet : l’OPA simplifiée est officiellement déposée. Comme annoncé le 22 octobre 2020, Dalet Holding (contrôlée par Long Path Private Investment Partners I) a déposé, par l’entremise d’Alantra, un projet d’offre publique visant les actions de ce spécialiste des solutions logicielles et de services pour les diffuseurs et les producteurs de contenu. Dalet Holding, qui détient désormais 80,72% du capital, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 13,52 € par action. Ce prix extériorise une prime de 36,6% par rapport au cours de clôture du 21 octobre 2020 et une prime de 37,2% par rapport aux cours moyens pondérés par les volumes des 60 dernières séances avant cette date. Si les conditions requises sont remplies, l’initiateur a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 18 février au 10 mars 2021.

Le Tribunal de Paris a débouté Veolia de ses demandes concernant la consultation des CSE de Suez. Le Président du Tribunal Judiciaire de Paris s’est déclaré incompétent pour examiner les demandes de Veolia. « Il refuse une nouvelle fois de faire droit aux arguments de Veolia, qui veut s’opposer à l’information complète et transparente des instances représentatives du personnel de Suez, très inquiètes du démantèlement de leur Groupe envisagé par Veolia et de ses conséquences majeures pour les salariés », explique Suez. La consultation des CSE de Suez, suivant les modalités de l’accord de méthode qui organise quatre phases de travail jusqu’au 31 mai 2021, se poursuit donc.

Veolia prend acte de la décision du Tribunal judiciaire de Paris, statuant en référé, qui s’est déclaré incompétent à statuer. Veolia rappelle que la Cour d’appel de Paris a jugé par son arrêt du 19 novembre 2020 que le délai de consultation des instances représentatives du personnel de Suez était fixé à 3 mois. « La procédure d’information-consultation des CSE de Suez a débuté le 5 novembre 2020, comme confirmé par le groupe Suez devant plusieurs juridictions. En conséquence, elle s’achève le 5 février 2021 au plus tard et Veolia recouvrera l’ensemble de ses droits à cette même date ».

Les opérations en cours

Bouygues Construction : le projet note en réponse a été déposé. Ce projet, qui contient notamment le rapport établi par le cabinet Eight Advisory, mandaté par le conseil d’administration de Bouygues Construction comme expert indépendant, est diffusé en application de l’article 231-26 du règlement général de l’AMF. Pour mémoire, le groupe Bouygues, qui détient 99,97% du capital, s’engage à acquérir les 430 actions non détenues, représentant 0,03% du capital, au prix unitaire de 3 950 €. Bouygues, qui remplit déjà les conditions de détention, a demandé à l’AMF de procéder au retrait obligatoire dès la clôture de l’offre publique.

Selectirente : le projet note en réponse a également été déposé. Ce projet, qui contient notamment le rapport établi par le cabinet Ledouble, mandaté par le conseil de surveillance de Selectirente comme expert indépendant, est diffusé en application de l’article 231-26 du règlement général de l’AMF. Pour rappel, Sofidy (contrôlée par Tikehau Capital Advisors) a déposé un projet d’OPR visant les actions de cette société foncière spécialisée. Sofidy, qui détient de concert 52,05% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 87,30 € (dividende attaché). Ce prix fait ressortir une prime de 9,8% par rapport au cours de clôture le 8 décembre 2020. L’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire.

Credito Valtellinese (Creval) examine toutes les options. Après avoir déjà fait savoir que l’offre de Crédit Agricole n’était ni anticipée, ni acceptée pour l’instant, le conseil d’administration de la banque italienne a déclaré qu’il « continuera à travailler avec l’objectif de poursuivre la création de valeur pour l’ensemble des actionnaires de Creval, sans négliger aucune option stratégique et en mettant l’accent sur les résultats obtenus par la Banque ». Pour rappel, Crédit Agricole Italia, filiale à 75,6% de Crédit Agricole, a décidé de lancer une OPA volontaire au prix de 10,50 € l’action. Ce prix fait apparaître une prime de 21,4% par rapport au dernier cours de Credito Valtellinese, à la date du 20 novembre 2020, et une prime de 42% par rapport à la moyenne des 3 derniers mois.

Les résultats

Groupe Open : New Go pointe à 72%. A l’issue de son OPA rouverte au prix de 15 € par action, close le 13 janvier 2021, New Go (contrôlée par Montefiore Investment) détient avec les membres du concert 72,20% du capital et au moins 78,03% des droits de vote de cette entreprise de services du numérique. L’initiateur avait précisé dès le départ qu’il n’avait pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire.

Sorties de cote

Anevia : le retrait obligatoire interviendra le 19 janvier 2021. A l’issue de son offre alternative, close le 8 janvier 2021, Ateme détient désormais 97,88% du capital de cette société spécialisée dans la diffusion vidéo, l’intégralité des BSA 2017C et 2019A, ainsi que 64,56% des BSA B existants à ce jour. Le retrait obligatoire interviendra donc au prix de 3,50 € par action Anevia et 1,54 € par BSA B.

EasyVista : le retrait obligatoire interviendra le 22 janvier 2021 au prix de 70 €. Il portera sur 47.302 actions de cet éditeur de solutions d’automatisation de la gestion des services, représentant 2,53% du capital et au plus 2,68% des droits de vote.

Ingenico Group : avis aux anciens actionnaires. A l’issue du retrait obligatoire intervenu le 19 novembre 2020, Caceis Corporate Trust, établissement chargé de centraliser les opérations d’indemnisation, informe qu’il a versé aux intermédiaires financiers teneurs de compte la totalité des indemnités revenant à leurs clients qui n’ont pas présenté leurs actions à l’offre publique de retrait initiée par Worldline sur la base d’un prix de 123,10 € par action et de 179 € par Oceane.

A savoir

Sanofi renforce sa présence dans l’immunologie avec l’acquisition de Kymab. À la suite d’un accord, le groupe pharmaceutique français va acquérir Kymab, biotech anglaise spécialisée dans le développement clinique d’anticorps monoclonaux entièrement humains ayant des indications en immunologie et immuno-oncologie, pour un paiement initial de 1,1 milliard de dollars, assorti de paiements d’étape pouvant atteindre 350 millions de dollars, en fonction de la réalisation de différentes phases de développement. Sanofi financera cette opération avec sa trésorerie disponible et prévoit de finaliser l’opération au 1^er trimestre 2021.

Etudes et recherche

La Banque centrale européenne (BCE) publie la version finale du guide décrivant son approche prudentielle de la consolidation dans le secteur bancaire, à l’issue d’une consultation publique qui s’est achevée le 1^er octobre 2020. La BCE utilisera les outils de supervision dont elle dispose pour faciliter la mise en œuvre de projets de consolidation durables. Ces projets doivent être fondés sur un plan d’activité et d’intégration crédible, améliorer la durabilité du modèle d’activité et respecter des normes élevées en matière de gouvernance et de gestion des risques. Pour en savoir plus et accéder aux documents de la BCE

La valeur des opérations de fusions-acquisitions a reculé de 8% en 2020 au niveau international, mais une reprise nette est notée au second semestre, selon une étude du cabinet Allen & Overy. Pour connaître les grandes lignes de l’étude

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Saison 2 pour l’OPA de Veolia sur Suez avec la remise d’une proposition d’offre, saison 2 également pour TechnipFMC avec la reprise du processus en vue d’une scission, sans oublier les offres en cours (Amplitude Surgical, Spir Communication, 1000Mercis, EasyVista, Groupe Open) et les bruits de marché (Entain, DXC Technology, Publicis Groupe) : la première semaine de l’année a été riche. Ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Veolia a adressé au conseil d’administration de Suez la proposition d’offre publique qu’elle a l’intention de déposer sur les 70,1% du capital qui ne sont pas en sa possession. Veolia souhaite que cette proposition puisse établir la réalité des éléments constitutifs du projet du groupe de créer un champion mondial de la transformation écologique. Le groupe souhaite que cette nouvelle démarche permette à l’ensemble des actionnaires de Suez de prendre connaissance des modalités de la proposition d’offre de Veolia sur laquelle ils auront à se prononcer. La copie de la lettre du 7 janvier 2021 de Veolia à Suez est disponible sur https://suez-merger.veolia.com/fr

Suez accuse réception du courrier rendu public par Veolia. Et son conseil d’administration examinera le document reçu. « L’intérêt du projet pour les actionnaires et les autres parties-prenantes, les salariés et les clients, doit s’apprécier au regard des projets alternatifs présentant un potentiel de création de valeur significatif et des modalités d’exécution rapides et maitrisées », est-il précisé, avec le coup de pied de l’âne. Une offre engageante de sa part ne peut être déposée actuellement à l’Autorité des marchés financiers, ajoute Suez : « en effet, l’opération proposée a été organisée et structurée par Veolia dans des conditions irrégulières ; elle fait l’objet de procédures judiciaires et a donné lieu à des décisions de justice de suspension ».

TechnicFMC annonce la reprise du processus visant à se scinder en deux leaders industriels, indépendants et cotés. D’un côté, TechnipFMC, une société de technologie et de services pleinement intégrée, et, de l’autre, Technip Energies, un leader du secteur de l’ingénierie et de la technologie. Dans le détail, la société compte distribuer, au prorata, 50,1% des actions de Technip Energies en circulation aux actionnaires actuels de TechnipFMC. TechnipFMC conservera, à la date de distribution, la propriété des 49,9% restants des actions Technip Energies en circulation. La société a l’intention de procéder à une vente ordonnée de sa participation dans Technip Energies dans la durée. La scission devrait être finalisée au cours du premier trimestre 2021 sous réserve des autorisations et conditions réglementaires habituelles.

Les opérations en cours

Amplitude Surgical : l’OPA simplifiée est ouverte jusqu’au 27 janvier 2021. Auroralux (PAI Partners), qui détient désormais 60,16% du capital de cette société spécialisée dans les technologies chirurgicales destinées à l’orthopédie, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 2,15 €. Ce prix fait ressortir une prime de 32,7% sur le dernier cours coté, le 30 juillet 2020, avant l’annonce de l’opération et une prime de 53,5% sur la moyenne pondérée des 60 dernières séances avant cette date. Si les conditions requises sont remplies, Auroralux a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Spir Communication : l’OPA simplifiée se déroule également jusqu’au 27 janvier 2021. Sofiouest s’engage désormais à acquérir les actions non détenues au prix de 5 € par action (au lieu de 4,16 € initialement), en intégrant le 1^er complément de prix de 0,84 € par action (lié au séquestre de 5 millions d’euros constitué en cas d’éventuels appels en garantie). Ce prix est identique au dernier cours précédant l’annonce de l’opération, le 9 novembre 2020, et fait ressortir une prime de 1,5% sur la moyenne des 60 séances avant cette date.

1000Mercis : l’OPRA est désormais imminente. L’AMF a examiné le projet d’offre publique de rachat de ce pionnier de la publicité et du marketing digital et l’a déclaré conforme (visa n° 21-001). 1000Mercis envisage donc d’acquérir un maximum de 450.000 de ses propres actions (au lieu de 500 000 initialement), soit 17,05% de son capital, au prix unitaire de 20 € (au lieu de 18 €). Ce prix représente une prime de 25% par rapport au cours du 27 novembre 2020, dernier cours coté avant l’annonce, et une prime de 24,9% sur la moyenne des cours sur les 3 derniers mois avant cette date.

Les actionnaires ont approuvé le projet de la fusion entre FCA et Groupe PSA. À la suite de l’approbation des actionnaires et de l’obtention des dernières autorisations réglementaires au cours du mois dernier, notamment de la part de la Commission européenne et de la Banque Centrale Européenne, FCA et Groupe PSA prévoient de finaliser leur rapprochement le samedi 16 janvier 2021. Les actions ordinaires de Stellantis commenceront à être négociées sur le marché Euronext à Paris et sur le Mercato Telematico Azionario à Milan le lundi 18 janvier 2021, et sur le New York Stock Exchange le mardi 19 janvier 2021.

EasyVista : l’OPA simplifiée se terminera mercredi 13 janvier 2021. EasyVista Holding (contrôlée par des fonds gérés par Eurazeo PME), qui détient au moins 72,86% du capital, s’engage à acquérir chaque action et chaque obligation convertible au prix unitaire de 70 € et chaque bon de souscription d’action au prix de 45,88 €. Le prix par action fait ressortir une prime de 3,2% sur le dernier cours coté, le 22 juillet 2020, dernière séance avant l’annonce de l’opération, et une prime de 24,3% sur la moyenne pondérée des 3 derniers mois avant cette date. Si les conditions requises sont remplies, la mise en œuvre d’un retrait obligatoire sera demandée.

Groupe Open : l’OPA rouverte se terminera également le 13 janvier 2021. New Go, qui détient avec les membres du concert au moins 71,71% du capital de cette entreprise de services du numérique, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 15 €. Ce prix fait ressortir une prime de 40,4% sur le dernier cours coté, le 22 juillet, avant l’annonce de l’opération, et une prime de 58,8% sur la moyenne des 60 séances avant cette date. L’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire.

A savoir

LVMH a finalisé le processus d’acquisition du joaillier américain Tiffany & Co. L’intégration de cette marque américaine, qui rejoint ainsi les 75 maisons d’exception du Groupe, viendra transformer en profondeur la branche Montres et Joaillerie de LVMH, explique le leader mondial du luxe.

LafargeHolcim va acquérir Firestone Building Products (FSBP), spécialisée dans les toitures de bâtiments commerciaux, avec un chiffre d’affaires 2020 estimé à 1,8 milliard de dollars et un Ebitda de 270 millions. Cette acquisition d’un montant de 3,4 milliards de dollars est une étape importante dans la transformation de LafargeHolcim pour devenir le leader mondial des solutions de construction innovantes et durables, explique le groupe. S’appuyant sur la forte croissance organique de FSBP, LafargeHolcim prévoit d’accélérer son leadership grâce à des opportunités de ventes croisées et de nouvelles acquisitions complémentaires. LafargeHolcim vise également à mondialiser rapidement l’activité, en tirant parti de son empreinte européenne et latino-américaine.

Pixium Vision et Second Sight Medical Products annoncent le rapprochement de leurs activités, créant ainsi un leader mondial de la restauration de la vision. Pixium Vision apportera à Second Sight tous ses actifs et passifs liés à sa technologie de neuromodulation utilisée dans le traitement de la cécité en échange de 34.876.043 actions ordinaires de Second Sight nouvellement émises, représentant 60% des actions de Second Sight en circulation. La nouvelle entité lèvera 25 millions de dollars dans le cadre d’un placement privé. Elle transférera ensuite ses actifs correspondant au programme Orion à une nouvelle filiale, dont environ 60% des actions seront cédées aux actionnaires existants de Second Sight. Pixium Vision deviendra alors un holding et le principal actionnaire de Second Sight. La réalisation de l’opération devrait intervenir à la fin du 1^er trimestre 2021 ou au début du 2^e trimestre 2021

Bruits de marché

Entain très entourée à la Bourse de Londres. Lundi, l’action de la société britannique de paris sportifs et de jeux d’argent a gagné 25,3%, à 1.420,75 pence. Entain a confirmé avoir reçu une offre de MGM Resorts International, son partenaire sur le marché américain. Aux termes de sa proposition la plus récente, MGMRI offrirait 0,6 action nouvelle pour chaque action Entain. Sur la base des cours de clôture du 31 décembre 2020, soit le dernier jour de bourse avant cette annonce, la proposition de MGMRI représente une contrepartie de 1.383 pence par action, soit une prime instantanée de 22%. MGMRI a indiqué qu’une offre partielle limitée en espèces serait également mise à la disposition des actionnaires. Entain estime que « la proposition sous-évalue considérablement la société et ses perspectives ».

DXC Technology : Atos confirme son intérêt. À la suite des récentes rumeurs de marché concernant une transaction potentielle impliquant Atos, la société confirme avoir approché DXC Technology concernant une transaction amicale potentielle entre les deux groupes afin de créer un leader des services digitaux bénéficiant d’une envergure mondiale, et combinant leurs talents et capacité d’innovation respectives. Dans l’évaluation de cette opportunité, Atos appliquera la discipline financière qu’il a toujours respectée dans sa stratégie d’acquisitions. À ce stade, il n’existe aucune certitude que cette approche débouchera sur un accord ou une transaction. Atos communiquera ultérieurement en tant que de besoin.

Publicis Groupe très recherché sur Euronext Paris. L’action du troisième groupe mondial de communication termine la séance du vendredi 8 janvier sur un gain de 2,1%, à 43,68 €, après avoir bondi jusqu’à 8% à mi-séance. A l’origine de ce regain d’intérêt, on trouve un article du site Internet Campaign selon lequel des discussions auraient eu lieu avec une société de capital-investissement basée en Europe en vue d’une éventuelle prise de participation. « Il n’y a aucune discussion en cours », a déclaré en réponse une porte-parole de Publicis.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Le marché est revenu sur un rythme plus en phase avec la fin d’année. La Société Française de Casinos s’est distinguée avec une avancée dans le projet d’OPA simplifiée de Casigrangi et Aerojet Rocketdyne avec l’OPA de Lockheed Martin, sans oublier l’ouverture des offres sur EasyVista et Groupe Open et le feu vert de Bruxelles pour la fusion entre Peugeot SA et Fiat Chrysler Automobiles. Ce qu’il faut retenir de la dernière semaine de 2020.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Société Française de Casinos : Casigrangi acquiert 75%, OPA simplifiée en vue. A la suite de l’agrément du ministère de l’intérieur, Casigrangi a acquis le 21 décembre les titres de la SFC détenus par Foch Investissements, Verneuil Finance et Framéliris, représentant 75,07% du capital de la SFC. Casigrangi déposera un projet d’OPA simplifiée à un prix de 1,70 € par action, soit une prime de 36% sur le dernier cours avant l’annonce initiale. Dans l’hypothèse où les conditions seraient réunies, Casigrangi a l’intention de demander la mise en œuvre d’une procédure de retrait obligatoire. Les actions judiciaires de Groupe Circus sont toujours pendantes, mais, selon la SFC, elles ne font pas obstacle à la poursuite du projet d’acquisition de Casigrangi.

Outre la SFC, cinq autres sociétés sont actuellement en période de pré-offre. Toutes ces sociétés ont fait l’objet d’une annonce d’offre publique, mais le projet n’a pas encore été officiellement déposé auprès de l’AMF. Par ordre d’apparition, il s’agit de Microwave Vision (projet d’OPA simplifiée de HLD Europe au prix de 26 € par action), Suez (projet d’OPA de Veolia au prix de 18 € par action), Dalet (projet d’OPA simplifiée de Long Path Partners au prix de 13,52 € par action), Sofibus Patrimoine (projet d’OPA simplifiée de Segro France au prix de 313,71 € par action) et EOS Imaging (projet d’OPA d’Alphatec Holdings au prix de 2,45 € par action).

Sur les marchés étrangers

Lockheed Martin lance une OPA amicale sur Aerojet Rocketdyne Holdings. A la suite d’un accord définitif, le numéro un mondial de la Défense va pouvoir acquérir le rachat du fabricant américain de moteurs de fusée pour une valeur d’entreprise de 4,4 milliards de dollars. Pour chaque action Aerojet Rocketdyne, Lockheed Martin offre 51 $, soit une prime de 33,1% sur le dernier cours coté avant l’annonce à Wall Street. Le prix sera ramené à 51 $ après paiement d’un dividende spécial de 5 $, le 24 mars 2021. « L’acquisition d’Aerojet Rocketdyne permettra de préserver et de renforcer une composante essentielle de la base industrielle de défense nationale et de réduire les coûts pour nos clients et le contribuable américain », a déclaré James Taiclet, PDG de Lockheed Martin. La transaction devrait se conclure au second semestre 2021.

Les opérations en cours

EasyVista : l’OPA simplifiée est ouverte jusqu’au 13 janvier 2021. EasyVista Holding (contrôlée par des fonds gérés par Eurazeo PME), qui détient 72,86% du capital, s’engage à acquérir chaque action et chaque obligation convertible au prix unitaire de 70 € et chaque bon de souscription d’action au prix de 45,88 €. Le prix par action fait ressortir une prime de 3,2% sur le dernier cours coté, le 22 juillet 2020, dernière séance avant l’annonce de l’opération, et une prime de 24,3% sur la moyenne pondérée des 3 derniers mois avant cette date. Si les conditions requises sont remplies, la mise en œuvre d’un retrait obligatoire sera demandée.

Groupe Open : l’OPA sera rouverte du 29 décembre 2020 au 13 janvier 2021. New Go, qui détient avec les membres du concert 71,71% du capital de cette entreprise de services du numérique, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 15 €. Ce prix fait ressortir une prime de 40,4% sur le dernier cours coté, le 22 juillet, avant l’annonce de l’opération, et une prime de 58,8% sur la moyenne des 60 séances avant cette date. L’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire.

Bruxelles autorise la fusion entre Fiat Chrysler Automobiles et Peugeot SA, sous réserve du respect de certaines conditions. Pour dissiper ses craintes, FCA et PSA ont offert plusieurs engagements : extension de l’accord de coopération actuellement en vigueur entre PSA et Toyota Motor Europe pour les petits véhicules utilitaires légers, modification des accords de réparation et d’entretien des voitures particulières et des véhicules utilitaires légers en vigueur entre PSA, FCA et leurs réseaux de réparateurs. La Commission européenne est donc parvenue à la conclusion que l’opération, telle que modifiée par ces engagements, ne poserait plus de problème de concurrence. Cette décision est subordonnée au respect intégral des engagements souscrits.

A savoir

Casino : succès de l’opération de rachat de la dette obligataire venant à échéance d’ici 2025. Dans le cadre du renforcement de sa structure financière, le groupe de distribution a réussi l’offre de rachats lancée le 14 décembre, avec l’annulation anticipée d’un total de 822 millions d’euros d’obligations arrivant à maturité en 2021, 2022, 2023, 2024 et 2025. Cette opération, qui renforce la liquidité du groupe et allonge la maturité de sa dette, porte à 1,4 milliard d’euros le montant cumulé des rachats obligataires effectués en 2020. A l’issue de cette opération, les fonds sur le compte séquestre dédié au remboursement de la dette s’établiront à 487 millions d’euros.

Valneva : vers une possible cotation aux Etats-Unis. Lors de l’assemblée générale, tenue le 22 décembre 2020. Valneva a obtenu les autorisations nécessaires pour préparer une éventuelle cotation et une offre publique d’actions sous forme d’American Depositary Shares sur le Nasdaq en 2021, sous réserve de l’état du marché et d’autres conditions, conformément aux plans stratégiques. Le calendrier, le nombre de titres offerts et le prix d’offre n’ont pas encore été déterminés. La société prévoit de soumettre un projet confidentiel de déclaration d’enregistrement à la SEC début 2021. Valneva précise que l’offre proposée peut être lancée ou ne pas l’être.

Vivendi a signé une promesse d’achat pour Prisma Media. Vivendi a signé une promesse d’achat pour 100% de Prisma Media (Femme actuelle, GEO, Capital, Gala, Télé-Loisirs…). Cette signature fait suite à la période de négociations exclusives avec Gruner+Jahr/Bertelsmann et à l’avis favorable des instances représentatives du personnel de Vivendi. Le projet d’acquisition reste soumis, conformément à la réglementation en vigueur, à l’information-consultation des instances représentatives du personnel de Prisma Media ainsi qu’à la finalisation de la documentation juridique.

bpost : partenariat à long terme avec BNP Paribas Fortis pour bpost banque. Dans ce cadre, bpost devrait vendre à BNPPF sa participation de 50% dans bpost banque. Le prix d’achat sera calculé sur base de la valeur nette de l’actif (en normes IFRS) au moment de la clôture de la transaction, et devrait se situer dans une fourchette comprise entre 100 et 120 millions d’euros. bpost et BNPPF ont l’intention de signer des accords contraignants d’ici la fin mars 2021, avec l’ambition de finaliser la transaction avant la fin 2021. La durée du futur partenariat est de 7 ans. La transaction sera soumise aux conditions habituelles, en incluant les approbations réglementaires.

Enfin,

Après d’intenses négociations, la Commission européenne est parvenue, le 24 décembre 2020, à un accord avec le Royaume-Uni sur les modalités de la future coopération entre ce pays et l’Union européenne. Même avec l’entrée en vigueur de ce nouvel accord de commerce et de coopération, d’importants changements se produiront le 1^er janvier 2021. À cette date, le Royaume-Uni quittera le marché unique et l’union douanière de l’UE et se retirera de toutes les politiques et de tous les accords internationaux de l’UE. Ce sera aussi la fin de la libre circulation des personnes, des marchandises, des services et des capitaux entre le Royaume-Uni et l’UE. L’UE et le Royaume-Uni constitueront désormais deux marchés distincts, deux espaces juridiques et réglementaires distincts. Cela créera, dans les deux sens, des obstacles inédits aux échanges de biens et services ainsi qu’à la mobilité et aux échanges transfrontaliers.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. A l’approche de la trêve des confiseurs, le marché a connu un véritable feu d’artifices d’opérations : projets d’OPA sur EOS Imaging et Sofibus Patrimoine, relèvement de prix sur 1000Mercis et Spir Communication, dépôt des offres sur Explosifs et Produits Chimiques et Selectirente, sans oublier les opérations d’envergure à l’étranger (Alexion Pharma, BioTelemetry, Codemasters, Altice Europe). Voici ce qu’il faut retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

EOS Imaging : nouveau projet d’OPA d’Alphatec Holdings (ATEC) au prix de 2,45 € par action. Après avoir renoncé à son projet d’offre publique le 24 avril 2020 au prix de 2,80 €, le groupe américain, spécialisé dans les solutions innovantes pour la chirurgie du rachis, a conclu un nouvel accord pour acquérir ce pionnier de l’imagerie médicale orthopédique 2D/3D. ATEC offrira 2,45 € par action EOS Imaging, soit une prime de 41% sur le cours de l’action, le 16 décembre 2020, et de 56% sur la moyenne des 3 derniers mois. L’OPA viserait également les Oceanes en circulation pour un prix unitaire de 7,01 € (coupon attaché). ATEC a l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire à l’issue de l’offre, si les conditions permettant d’y procéder sont remplies.

Sofibus Patrimoine : projet d’OPA simplifiée au prix de 313,71 €. À la suite d’accords de cession avec différents actionnaires, Segro France, filiale française de Segro plc, première foncière européenne spécialisée en immobilier industriel et logistique, va détenir 94,4% du capital de la société. Segro France déposera un projet d’OPA simplifiée sur les actions non détenues au même prix unitaire de 313,71 €. Ce prix représente une prime de 46,6% par rapport au cours de l’action Sofibus Patrimoine le 11 décembre 2020 et une prime de 67,5% sur la base du cours moyen des 3 derniers mois. Segro France a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

1000Mercis : le prix de l’OPRA est relevé de 11,1%. Ce pionnier de la publicité et du marketing digital envisage désormais d’acquérir un maximum de 450.000 de ses propres actions (au lieu de 500 000 initialement), soit 17,05% de son capital, au prix unitaire de 20 € (au lieu de 18 €). Ce prix représente une prime de 25% par rapport au cours du 27 novembre 2020, dernier cours coté avant l’annonce, et une prime de 24,9% sur la moyenne des cours sur les 3 derniers mois avant cette date. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 28 janvier au 18 février 2021.

Spir Communication : le prix de l’OPA simplifiée est majoré de 20,2%. Sofiouest s’engage désormais à acquérir les actions non détenues au prix de 5 € par action (au lieu de 4,16 € initialement), en intégrant d’ores et déjà le 1^er complément de prix de 0,84 € par action dans le prix d’offre (lié au séquestre de 5 millions d’euros constitué en cas d’éventuels appels en garantie). Ce prix est identique au dernier cours précédant l’annonce de l’opération, le 9 novembre 2020, et fait ressortir une prime de 1,5% sur la moyenne des 60 séances avant cette date. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 7 au 27 janvier 2021.

Explosifs et Produits Chimiques : l’OPA simplifiée est déposée. E.J. Barbier (contrôlée in fine par Argos Wityu), qui détient 79,15% du capital de cet expert de la démolition urbaine ou industrielle, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 400 €, contre 363 € initialement prévu. Comme il est précisé dans la note d’information, « le cours de bourse ne constitue pas une référence pertinente pour apprécier la valeur de l’action, compte tenu de la très faible liquidité sur le marché et du poids significatif des transactions réalisées par le principal actionnaire minoritaire ». L’initiateur n’envisage pas de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 21 janvier au 3 février 2021.

Selectirente : le projet d’OPR a été enregistré. Ce projet est déposé, rappelons-le, en raison de la transformation de Selectirente en société en commandite par actions, qui sera proposée à l’assemblée générale mixte des actionnaires prévue le 3 février 2021. Sofidy (contrôlée par Tikehau Capital Advisors), qui détient de concert avec d’autres actionnaires 52,05% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues de cette foncière au prix unitaire de 87,30 € (dividende attaché). Ce prix de 87,30 € fait ressortir une prime de 9,8% par rapport au cours de clôture le 8 décembre 2020. L’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 8 au 19 février 2021.

Sur les marchés étrangers

AstraZeneca lance une offre mixte amicale sur Alexion Pharmaceuticals. À la suite d’un accord définitif, le géant pharmaceutique anglo-suédois va pouvoir mettre la main sur cette entreprise américaine de biotechnologie aux fins de se renforcer dans le développement de traitements contre les maladies rares et dans le secteur de l’immunologie. Pour chaque action Alexion, les actionnaires recevront 60 $ en espèces et 2.1243 american depositary receipt d’AstraZeneca (chaque ADS représentant la moitié d’une action ordinaire). Sur la base d’un cours moyen de référence de l’ADR d’AstraZeneca de 54,14 $, la contrepartie totale s’élève à 175 $ par action, reflétant une prime instantanée de 44,6% et valorise Alexion 39 milliards de dollars. L’acquisition devrait être finalisée au troisième trimestre 2021.

Philips lance une OPA amicale sur BioTelemetry. A la suite d’un accord définitif, le groupe néerlandais des technologies de la santé va pouvoir acquérir cette société américaine de diagnostic et de surveillance cardiaque pour une valeur d’entreprise de 2,8 milliards de dollars. Aux termes de cet accord, Philips offre 72 $ par action BioTelemetry, soit une prime de 16,5% par rapport au cours de clôture sur le Nasdaq, le 17 décembre 2020. Avec un chiffre d’affaires de 439 millions de dollars en 2019, BioTelemetry surveille annuellement plus d’un million de patients cardiaques à distance. L’acquisition devrait être finalisée au premier trimestre 2021.

Electronic Arts lance une OPA amicale sur Codemasters. À la suite d’un accord entre les deux sociétés, l’éditeur américain de jeux vidéo va pouvoir acquérir son concurrent britannique, éditeur notamment du jeu de simulation de course automobile Formula One sur Playstation 4, dans le cadre d’une opération évaluée à 1,2 milliard de dollars. Pour chaque action ordinaire Codemasters, EA propose 604 pence, soit un prix très supérieur à l’offre de Take-Two Interactive (485 pence), lequel fait ressortir une prime de 13,1% sur le dernier cours coté au London Stock Exchange (534 pence) avant l’annonce de l’opération. Au vu des derniers échanges, le marché semble croire à une surenchère : Codemasters clôture en effet la semaine, à 653 pence.

Altice Europe : Next Private relève le prix de son offre de 30%. Patrick Drahi, via sa holding Next Private, propose désormais d’acquérir chaque action de la maison mère de SFR au prix unitaire de 5,35 € contre 4,11 € initialement. Ce prix fait désormais ressortir une prime de 61,1% sur le dernier cours coté avant l’annonce et une prime de 51,6% sur la moyenne des cours des six derniers mois. Boussard & Gavaudan, Diameter, Elliott, LB Partners, Lucerne, Sessa, Sheffield et Winterbrook s’engagent à apporter leurs actions cotées dans le cadre de cette nouvelle proposition.

Les opérations en cours

EasyVista : l’OPA simplifiée va pouvoir démarrer. Dans sa séance du 18 décembre 2020, l’AMF a examiné le projet d’offre publique et l’a déclaré conforme (visa sous le n° 20-607). EasyVista Holding (contrôlée par des fonds gérés par Eurazeo PME), qui détient 72,86% du capital, s’engage à acquérir chaque action et chaque obligation convertible au prix unitaire de 70 € et chaque bon de souscription d’action au prix de 45,88 €. Le prix par action fait ressortir une prime de 3,2% sur le dernier cours coté, le 22 juillet 2020, dernière séance avant l’annonce de l’opération, et une prime de 24,3% sur la moyenne pondérée des 3 derniers mois avant cette date. Si les conditions requises sont remplies, la mise en œuvre d’un retrait obligatoire sera demandée.

Les résultats

Genkyotex : Calliditas Therapeutics sous les 90%.  A l’issue de son OPA simplifiée au prix de 2,80 € par action, close le 11 décembre 2020, le groupe suédois détient désormais 86,64% du capital et des droits de vote de cette société spécialisée dans le développement de thérapies NOX. Les conditions requises n’étant pas remplies, l’initiateur ne pourra pas demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Advenis : Inovalis sous le seuil des 90%. A la clôture de l’offre, close le 16 décembre 2020, l’initiateur détient désormais de concert avec Hoche Partners Private Equity Investors 83% du capital et 86,93% des droits de vote de cette société spécialisée dans la gestion d’actifs immobiliers et financiers. L’initiateur détient par ailleurs 6 obligations convertibles en actions (OCA), chacune de ces OCA étant convertible à compter du 26 janvier 2021 et jusqu’au 7^e jour ouvré précédant le 26 février 2021 en 1 049,55 actions Advenis au prix unitaire par action de 2,875 €.

Devoteam : Castillon passe la barre des 80%. A l’issue de l’OPA rouverte au prix de 98 € par action, close le 16 décembre 2020, la société Castillon, contrôlée par MM. Godefroy et Stanislas de Bentzmann, détient désormais 80,14% du capital et au moins 78,46% des droits de vote de ce groupe de conseil en technologies.

Envea : Carlyle sous le seuil des 80%. A l’issue de son OPA simplifiée au prix de 110 € par action, close le 16 décembre 2020, Envea Global (société contrôlée par The Carlyle Group) détient désormais 78,39% du capital et au moins 76,77% des droits de vote de l’ex-Environnement SA, spécialisée en instrumentation de contrôle de l’environnement. L’initiateur n’avait pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire.

Groupe Open : New Go pointe au-delà des 70%. A la suite de l’OPA au prix de 15 € par action, close le 17 décembre 2020, les membres du concert détiennent désormais 71,71% du capital et 77,08% des droits de vote de cette entreprise de services du numérique. L’initiateur n’avait pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire.

A savoir

Vivendi entre en négociations exclusives avec Gruner + Jahr/Bertelsmann pour l’acquisition de 100% de Prisma Media. Ce groupe de presse français est le n°1 du secteur, sur le print et le digital, avec vingt marques phares de la presse magazine, de Femme actuelle à GEO, en passant par Capital, Gala ou Télé-Loisirs. Cette acquisition s’inscrirait dans la stratégie de Vivendi, groupe leader de médias, de contenus et de communication, en complétant utilement le spectre de ses activités existantes. Le projet d’acquisition sera soumis à l’information-consultation des instances représentatives du personnel concernées, ainsi qu’à la finalisation de la documentation juridique.

Acheter-Louer.fr : la justice rejette la demande des concertistes. Par ordonnance en date du 16 décembre 2020, statuant sur requête du dirigeant de la société Yeeld SAS agissant tant en son nom personnel que pour le compte d’un groupe de personnes physiques et morales auto-proclamées concertistes, le Tribunal de Commerce d’Evry, statuant en matière de référé, a rejeté la demande de nomination d’un mandataire ad hoc. Acheter-Louer.fr rappelle à nouveau qu’elle considère que le cours de son action et sa valorisation induite, constatés sur le marché lors des dernières semaines, revêt un caractère hautement spéculatif décorrélé de ses fondamentaux et des critères habituels de valorisation généralement retenus pour des sociétés de son secteur et de sa taille.

Rothschild & Co annonce l’acquisition de la Banque Pâris Bertrand, afin de consolider sa présence sur l’important marché suisse. L’opération devrait être finalisée au cours du premier semestre 2021. La Banque Pâris Bertrand dispose d’environ 6,5 milliards de francs suisses d’actifs de ses clients en novembre 2020. Avec cette acquisition, les actifs des clients de la Banque privée de Rothschild & Co en Suisse excèderont 20 milliards de francs suisses (contre environ 14 milliards au 30 septembre 2020) et l’ensemble des actifs sous gestion de la division Banque privée et Gestion d’actifs de Rothschild & Co dépasseront 75 milliards d’euros. Les parties ont convenu de ne pas divulguer les conditions financières de la transaction.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Projets d’OPR sur Selectirente et sur Bouygues Construction, dépôt de l’OPA simplifiée sur Amplitude Surgical, ouverture de l’offre alternative sur Anevia et feu vert de l’AMF pour l’OPA sur Mint : le marché garde toujours un bon rythme. Ce qu’il faut retenir.

Les nouveautés

Selectirente : OPR en perspective de la part de Sofidy à 87,30 € par action. A la faveur d’un projet d’évolution de la forme juridique de cette foncière, en vue de passer du statut de société anonyme à celui de société en commandite par actions, les actionnaires minoritaires auront la faculté de vendre leurs titres dans le cadre d’une offre publique de retrait. Cette offre sera initiée par Sofidy, qui contrôle à ce jour de concert 52,05% du capital de Selectirente et qui devrait déposer un projet d’offre courant décembre 2020 auprès de l’AMF. Le prix envisagé est de 87,30 € par action Selectirente (dividende attaché), soit une prime de 9,8% sur le cours du 8 décembre 2020 et de 9,9% sur la moyenne des 3 mois précédents. Il correspond par ailleurs au haut de la fourchette d’estimation de l’actif net réévalué à fin 2020.

Bouygues Construction : projet d’OPR à 3 950 € l’action. Le groupe Bouygues a déposé un projet d’offre publique de retrait visant les actions de sa filiale à 99,97%, qui figure sur l’ex-compartiment des valeurs radiées de marchés réglementés. Bouygues s’engage à acquérir les 430 actions non détenues, représentant 0,03% du capital, au prix unitaire de 3 950 €. Cette offre s’inscrit dans le cadre d’une opération de simplification de la structure capitalistique de Bouygues Construction par l’acquisition du solde du capital tout en offrant une opportunité de liquidité aux minoritaires. Bouygues, qui remplit les conditions de détention, a demandé à l’AMF de procéder au retrait obligatoire dès la clôture de l’offre publique. Sous réserve du feu vert de l’Autorité de régulation, celle-ci devrait se dérouler du 4 au 17 février 2021.

Amplitude Surgical : l’OPA simplifiée a été déposée. Comme annoncé le 30 juillet 2020, Auroralux (PAI Partners), a déposé un projet d’OPA simplifiée visant les actions de cette société spécialisée dans les technologies chirurgicales destinées à l’orthopédie pour les membres inférieurs. Auroralux, qui détient désormais 52,32% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 2,15 €. Ce prix fait ressortir une prime de 32,7% sur le dernier cours coté, le 30 juillet 2020, avant l’annonce de l’opération et une prime de 53,5% sur la moyenne des 60 dernières séances avant cette date. Si les conditions requises sont remplies, Auroralux a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 7 au 27 janvier 2021.

Les opérations en cours

Elles commencent ou sont imminentes

Anevia : l’offre alternative est ouverte jusqu’au 8 janvier 2021. Ateme, qui détient désormais 87,08% du capital de cette société spécialisée dans la diffusion vidéo, s’engage à acquérir chaque action Anevia au prix unitaire de 3,50 € (OPAS) ou offrir une action Ateme pour 10 Anevia et 20 € (OPM). Le prix offert de 3,50 € par action fait ressortir une prime de 32% sur le cours au 30 juillet 2020, veille de l’annonce de l’opération, et une prime de 51% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. Les ordres d’apport à la branche mixte ne pourront porter que sur des quotités de 10 actions Anevia ou sur tout multiple de cette quotité. Les BSA non exercés ne sont pas oubliés, Ateme offrant 1,06 € par BSA 2017C, 1,64 € par BSA 2019A, 0,24 € par BSA A et 1,54 € par BSA B. Si les conditions requises sont remplies, Ateme demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Mint : l’OPA est dans les starting-blocks. L’AMF a examiné le projet d’offre publique et l’a déclaré conforme (visa n° 20-591). Mercure Energie (Eoden), qui détient 16,65% du capital de l’ex-Budget Telecom, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 10 € et les bons de souscription d’actions (BSA) non détenus au prix unitaire de 0,54 €. Le prix de 10 € représente une prime de 24,2% par rapport au dernier cours avant l’annonce (8,05 €) et une prime de 31,3% sur la moyenne pondérée par les volumes des 60 dernières séances (7,61€). Il valorise 100% des titres Mint à hauteur de 64 millions d’euros. Si les conditions sont réunies, Mercure Energie envisage de demander la mise en œuvre d’une procédure de retrait obligatoire.

Elles se terminent bientôt

Advenis : l’OPA simplifiée se terminera le 16 décembre 2020. Inovalis, qui détient au moins 73% du capital de cette société spécialisée dans la conception, la distribution et la gestion d’actifs immobiliers et financiers, s’engage à acquérir chaque action Advenis au prix de 2,07 € et chaque obligation convertible au prix de 3.017,42 €. Le prix par action fait ressortir une prime de 108,04% sur le dernier cours coté, le 23 septembre, et une prime de 76,7% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. Le prix par convertible extériorise une prime de 3,7% par rapport au plancher obligataire calculé à 2.911,01 €, après perception du premier paiement semestriel. Si les conditions requises sont remplies, la mise en œuvre d’un retrait obligatoire sera demandée.

Envea : l’OPA simplifiée sera close également le 16 décembre 2020. Envea Global (société contrôlée par The Carlyle Group), qui détient au moins 61,93% du capital de l’ex-Environnement SA, spécialisée en instrumentation de contrôle de l’environnement, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 110 €. Ce prix extériorise des primes de 8,9% par rapport au cours du 26 juin 2020, dernière séance avant l’annonce, et de 9,3% par rapport au cours moyen des 60 dernières séances avant cette date. L’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire.

Devoteam : l’OPA rouverte court jusqu’au 16 décembre 2020. A l’issue de l’offre publique close le 30 novembre, la société Castillon, contrôlée par MM. Godefroy et Stanislas de Bentzmann, détient au moins 72,40% du capital du groupe de conseil en technologies. Castillon s’engage donc de nouveau à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 98 €. Ce prix fait ressortir une prime de 24,8% par rapport au dernier cours coté avant l’annonce de l’offre, le 9 juillet 2020, et une prime de 34,8% sur la moyenne des cours des 60 séances avant cette date.

Groupe Open : l’OPA se terminera le 17 décembre 2020. New Go, qui détient avec les membres du concert au moins 44,50% du capital de cette entreprise de services du numérique, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 15 €. Ce prix fait ressortir une prime de 40,4% sur le dernier cours coté, le 22 juillet, avant l’annonce de l’opération, et une prime de 58,8% sur la moyenne des 60 séances avant cette date. L’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire.

A savoir

Peugeot : le groupe familial Peugeot a accru de 2% sa détention du capital. Les 18,1 millions d’actions ont été acquises pour un montant total de 228 millions d’euros. L’intégralité des titres Peugeot S.A. du groupe familial Peugeot est désormais portée par Maillot I, société détenue à 76,5% par FFP et à 23,5% par son actionnaire majoritaire Etablissements Peugeot Frères. Sa détention s’élève désormais à 14,38% du capital et 19,36% des droits de vote de Peugeot S.A. Ce dénouement s’inscrit dans le cadre de la fusion prochaine entre Peugeot S.A. et Fiat Chrysler Automobiles, prévue à l’issue des assemblées générales des deux groupes qui se tiendront le 4 janvier 2021.

ECA, Groupe Gorgé : il n’y aura pas d’offre publique de retrait. Dans sa séance du 8 décembre, l’AMF a examiné une demande de non-lieu au dépôt d’une offre publique de retrait au sens de l’article 236-6 du règlement général, dans le cadre de la fusion-absorption projetée de la société ECA par Groupe Gorgé (avec une parité indicative de 9 actions Groupe Gorgé pour 5 actions ECA). Au vu des informations transmises et des caractéristiques comparées des sociétés concernées, l’Autorité de régulation a considéré que la fusion projetée n’impliquerait pas de modification des droits et intérêts des actionnaires de nature à justifier la mise en œuvre préalable d’une OPR.

M2I : la période de pré-offre est terminée. Le 11 septembre 2019, Prologue a annoncé un projet d’OPE visant les titres M2I qu’elle envisageait de déposer. Le 15 novembre 2020, Prologue a publié ensuite un communiqué dans lequel elle indique notamment : « Prologue confirme son intérêt stratégique de pouvoir procéder au renforcement de ses participations capitalistiques dans les sociétés O2i et M2i. Toutefois, les conditions de sa mise en œuvre ne sont pas réunies pour pouvoir poursuivre à l’heure actuelle cette opération ». Par conséquent, la période de pré-offre sur les titres M2I est échue.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPRA sur 1000Mercis, rachat probable des minoritaires d’Orange Belgium, OPE de S&P sur IHS Markit, offre mixte de Salesforce sur Slack, relèvement du prix de l’OPA inamicale de GardaWorld sur G4S et discussions en vue d’une OPA sur Siltronic, sans oublier les opérations en cours (Genkyotex, Devoteam) : les grandes manœuvres se poursuivent. Ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris et Bruxelles

1000Mercis lance une OPRA au prix de 18 € par action. Ce pionnier de la publicité et du marketing digital, qui a adopté la marque Numberly pour l’ensemble de ses activités, a déposé un projet d’offre publique de rachat de ses propres actions. 1000Mercis s’engage à acquérir un maximum de 500.000 actions, soit 18,94% de son capital, au prix unitaire de 18 €. Ce prix représente une prime de 12,8% par rapport au cours du 30 novembre 2020 et une prime équivalente sur la moyenne des 60 dernières séances avant cette date. Les fondateurs et actionnaires majoritaires, M^me Yseulys Costes, présidente du conseil d’administration et directrice générale, et M. Thibaut Munier, administrateur et directeur général délégué, qui détiennent ensemble 46,27% du capital et 62,60% des droits de vote, n’envisagent pas d’apporter leurs actions à l’offre.

Orange envisage une OPA volontaire conditionnelle sur Orange Belgium. L’opérateur télécom, qui détient déjà 52,9% de sa filiale en Belgique, proposerait une offre en espèces, sans condition de seuil, au prix de 22 € par action, soit une prime de 35,6% par rapport au cours d’Orange Belgium au 2 décembre 2020 et de 49,3% par rapport au cours moyen sur les six derniers mois. Si les conditions sont réunies, Orange envisagera une radiation éventuelle des actions d’Orange Belgium d’Euronext Brussels. A noter que cette communication d’Orange n’est que l’expression d’une intention et ne constitue pas une notification formelle d’une offre publique d’acquisition volontaire. Si Orange SA décide de lancer formellement l’offre, elle déposera à cette fin un dossier auprès de la FSMA, l’Autorité de régulation belge.

Sur les autres marchés

S&P Global lance une OPE amicale sur IHS Markit. Par suite d’un accord définitif, le fournisseur de données financières va pouvoir acquérir cette société américaine, célèbre pour ses indices d’activités économiques, dans le cadre d’une opération entièrement réalisée en actions. Aux termes de cet accord, chaque action IHS Markit sera échangée contre 0,2838 action S&P Global, valorisant IHS Markit 44 milliards de dollars, dont 4,8 milliards de dette. À l’issue de la transaction, les actionnaires de S&P Global détiendront 67,75% du nouvel ensemble et ceux d’IHS Markit 32,25%. Sous réserve des conditions habituelles, la transaction devrait être finalisée au cours du second semestre 2021. Elle nécessite l’approbation des actionnaires de S&P Global et d’IHS Markit et n’est soumise à aucune condition de financement.

Salesforce lance une offre mixte amicale pour acquérir Slack. À la suite d’un accord définitif, le spécialiste des technologies de la relation client (CRM) va pouvoir mettre la main sur cette messagerie d’entreprises pour un montant de 27,7 milliards de dollars. Salesforce s’affirme ainsi de plus en plus comme un rival de Microsoft, propriétaire de Teams et concurrent de Slack. Pour chaque action Slack apportée (qui a progressé de 95% depuis le 1^er janvier 2020), les actionnaires recevront 26,79 $ en espèces et 0,0776 action Salesforce. « Ensemble, Salesforce et Slack façonneront l’avenir des logiciels d’entreprise et transformeront la façon de travailler dans le monde du tout numérique et du travail depuis n’importe où », comme l’a déclaré Marc Benioff, PDG de Salesforce.

GardaWorld relève le prix de son OPA inamicale sur G4S. Le géant canadien, spécialisé dans les services de sécurité (sécurité physique, transport des valeurs, sécurité électronique, services d’enquête…) a décidé de relever de 23,7% le prix de son offre pour acquérir son concurrent britannique, coté à la Bourse de Londres. Pour chaque action G4S, GardaWorld offre maintenant 235 pence par action, contre 190 pence initialement, valorisant la société active dans 85 pays et qui compte plus de 533.000 employés, 3,68 milliards de livres sterling. L’offre court désormais jusqu’au mercredi 16 décembre 2020, à 13h00, heure de Londres. À en juger par le cours de G4S à Londres (248,8 pence), le marché semble penser que la bataille n’est pas terminée.

Siltronic en discussions avancées avec GlobalWafers en vue d’une OPA. Après plusieurs mois de négociations intensives, le fabricant allemand Siltronic est en passe de conclure un mariage avec le taïwanais GlobalWafers afin de créer un acteur de premier plan dans l’industrie des plaques pour semi-conducteurs (wafers). Siltronic s’attend à ce que GlobalWafers fasse une OPA volontaire à un prix d’offre de 125 € par action. Ce prix représente une prime de 10% sur le dernier cours coté avant l’annonce et une prime de 48% par rapport à la moyenne des 90 dernières séances. Le comité de direction de Siltronic considère que ce prix d’offre est attractif et approprié. Les deux sociétés envisagent une publication des bans au cours de la deuxième semaine de décembre.

Les opérations en cours

Elles se terminent

Genkyotex : l’OPA simplifiée court jusqu’au 11 décembre 2020. Le groupe suédois Calliditas Therapeutics, qui détient désormais 62,66% du capital de cette société spécialisée dans le développement de thérapies NOX, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 2,80 €. Ce prix représente une prime de 27,8% sur le dernier cours coté avant l’annonce et une prime de 21,7% par rapport à la moyenne des cours des 60 dernières séances. Seuls les actionnaires apportant leurs actions Genkyotex à l’offre selon la procédure semi-centralisée seront éligibles au paiement éventuel de compléments de prix. À l’issue de l’OPA, si les conditions requises sont remplies, l’initiateur a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Devoteam : l’OPA est rouverte jusqu’au 16 décembre 2020. A l’issue de l’offre publique close le 30 novembre, la société Castillon, contrôlée par MM. Godefroy et Stanislas de Bentzmann, détient désormais 72,40% du capital du groupe de conseil en technologies. Castillon s’engage donc de nouveau à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 98 €. Ce prix fait ressortir une prime de 24,8% par rapport au dernier cours coté avant l’annonce de l’offre, le 9 juillet 2020, et une prime de 34,8% sur la moyenne des cours des 60 séances avant cette date.

Elles sont imminentes

EasyVista : le complément au projet de note d’information a été déposé. Natixis, agissant pour le compte d’EasyVista Holding (contrôlée par des fonds gérés par Eurazeo PME), a informé l’AMF de la modification du projet d’OPA simplifiée visant les titres de la société EasyVista, déposé le 29 septembre 2020, en ce que l’initiateur envisage dorénavant de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire si les conditions requises sont remplies. Les autres stipulations du projet d’offre demeurent inchangées.

Spir Communication : le projet note en réponse a été déposé. Ce projet, qui contient notamment le rapport établi par le cabinet Ledouble, représenté par M^mes Agnès Piniot et Stéphanie Guillaumin, mandaté par Spir Communication comme expert indépendant, est diffusé en application de l’article 231-26 du règlement général de l’AMF.

A savoir

Bourrelier Group : vers une offre publique de retrait ? L’ex-Bricorama annonce que, dans un arrêt du 26 novembre 2020, la Cour d’Appel de Paris a rejeté le recours visant la décision de l’AMF publiée le 19 mars 2020. Cette décision de l’AMF avait fait droit aux demandes déposées de manière coordonnée par JG Capital Management, l’IDI et Lazard Frères Gestion en vue d’obtenir, sur le fondement de l’article 236-1 du règlement général de l’AMF, le dépôt d’une offre publique de retrait visant les actions Bourrelier Group. Bourrelier Group, son PDG, M. Jean-Claude Bourrelier, M14 et les actionnaires issus de la famille de Jean-Claude Bourrelier étudient actuellement les suites à donner à cette décision de justice et tiendront les actionnaires informés.

Reworld Media a acquis 13,5% du capital d’Hopscotch Groupe, portant sa participation à 15,53%. Les deux groupes cotés interviennent dans des univers complémentaires, les médias et l’événementiel, en partageant la même stratégie de digitalisation et de création de contenus dédiés à des communautés. Le projet des deux groupes est de développer rapidement des offres uniques sur le marché en associant leurs expertises dans les domaines de la création de contenu, de l’événementiel et du digital. Il permettra aussi aux deux groupes, qui réalisent 30 à 40 % de leur activité à l’international, d’associer leurs forces dans les principaux pays et continents pour accompagner leurs clients dans leur déploiement.

Casino a finalisé la cession à Aldi France de 545 magasins Leader Price, 2 supermarchés Casino et 3 entrepôts, pour une valeur d’entreprise de 717 millions d’euros (incluant jusqu’à 35 millions d’euros de complément de prix). Casino pourrait, par ailleurs, céder prochainement à Aldi des magasins Leader Price complémentaires pour un montant pouvant atteindre 11 millions. Cette opération porte le montant des cessions d’actifs non stratégiques finalisées à 2,8 milliards d’euros depuis juillet 2018.

Acheter-Louer.fr : les actionnaires seront fixés le 16 décembre 2020. Lors de l’audience de référé qui s’est déroulée le 30 novembre, les parties ont présenté leurs arguments sur la demande de désignation d’un mandataire ad hoc en vue de convoquer en urgence une assemblée générale mixte soutenue par les concertistes déclarés autour de M. Beydoun et de Yeeld SAS. Acheter-Louer.fr s’est opposé fermement à cette demande qu’elle considère irrecevable et totalement infondée, contraire à l’intérêt de la société et celui de ses actionnaires. Madame la Présidente du Tribunal de commerce d’Évry a indiqué qu’elle rendrait sa décision le 16 décembre prochain.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Relèvement de l’offre sur Explosifs et Produits Chimiques, OPA de Crédit Agricole sur Credito Valtellinese, offre mixte de Castellum sur Entra et abandon du projet de fusion entre BBVA et Banco Sabadell, sans oublier les opérations en cours (Genkyotex, Envea, Advenis, Devoteam) : la semaine a été riche, voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Explosifs et Produits Chimiques (EPC) : le prix de l’OPA simplifiée est relevé de 10,2%. 4 Décembre (société de reprise contrôlée par des fonds gérés par Argos) et les actionnaires d’E.J. Barbier (holding détenant 67,46% du capital de cet expert de la démolition urbaine ou industrielle) ont signé un nouvel avenant au contrat de cession. Aux termes de cet avenant, 4 Décembre accepte de réaliser l’OPA simplifiée au prix de 400 € par action EPC, contre 363 € initialement prévu. Néanmoins, dans l’hypothèse où le rapport de l’expert indépendant ne conclurait pas au caractère équitable d’un prix de 400 € par action EPC, 4 Décembre pourrait décider de ne pas réaliser la transaction.

Sur les marchés étrangers

Crédit Agricole Italia lance une OPA sur Credito Valtellinese. Avec cette acquisition, cette filiale du Crédit Agricole vise à consolider son positionnement concurrentiel en tant que 6^e banque de proximité sur le marché italien en termes de collecte et devenir la 7^e banque italienne par le total des actifs et le nombre de clients. Le prix de l’offre est de 10,50 € par action Credito Valtellinese, soit un investissement total de 737 millions d’euros. Ce prix fait apparaître une prime de 21,4% par rapport au dernier cours de Credito Valtellinese, à la date du 20 novembre 2020, et une prime de 42% par rapport à la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. L’offre dépend de l’obtention d’au moins 66,67% du capital, Crédit Agricole Italia conservant le droit discrétionnaire de renoncer à cette condition si au moins 50% du capital + 1 action sont acquis. Creval souhaiterait une amélioration des termes de l’offre, considérée comme « inattendue ».

Castellum lance une offre mixte sur Entra pour près de 3 milliards d’euros. Le groupe immobilier norvégien suscite bien des convoitises. Après avoir repoussé une proposition de SBB au prix de 165 couronnes, Entra fait maintenant l’objet d’une nouvelle offre de la part de son concurrent suédois. Castellum offre à chaque actionnaire 13 actions nouvelles Castellum pour 20 actions Entra et 25,68 couronnes en numéraire par action, valorisant chaque action Entra à 170,86 couronnes, sur la base du dernier cours au Nasdaq Stockholm, le 23 novembre 2020. Cette contrepartie représente une prime de 18,9% sur le dernier cours avant l’annonce et une prime de 30,8% par rapport à la moyenne des cours des 3 derniers mois. Selon Castellum, ce rapprochement créera « un nouveau champion de la région nordique ».

BBVA et Banco Sabadell mettent fin à leur projet de fusion, dévoilé le 16 novembre. « Le conseil d’administration de Banco Sabadell a décidé de terminer ces discussions, les parties n’étant pas parvenues à un accord sur l’éventuel échange d’actions entre les deux entités », a déclaré la cinquième banque espagnole. BBVA, deuxième groupe bancaire du pays, de son côté, a indiqué sobrement « que les conversations au sujet d’une opération de fusion potentielle avec Banco Sabadell se sont conclues sans qu’un accord ait été obtenu ». Les sociétés avaient initié un processus de due diligence réciproque, habituel dans ce type d’opération, et avaient désigné des conseils extérieurs, tout en précisant qu’il n’existait aucune certitude qu’une opération soit réalisée. Vendredi 27, Sabadell chute de 13,6%, tandis que BBVA progresse de 5%.

Les opérations en cours

Elles démarrent

Genkyotex : l’OPA simplifiée est ouverte jusqu’au 11 décembre 2020. Le groupe suédois Calliditas Therapeutics, qui détient désormais 62,66% du capital de cette société spécialisée dans le développement de thérapies NOX, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 2,80 €. Ce prix représente une prime de 27,8% sur le dernier cours coté avant l’annonce. A ce prix s’ajoutent des droits à complément de prix liés à l’obtention d’approbations réglementaires ou d’autorisations de mise sur le marché du setanaxib (valorisés 0,62 € par action dans la note d’information). Seuls les actionnaires apportant leurs actions Genkyotex à l’offre selon la procédure semi-centralisée seront éligibles au paiement éventuel de ces compléments de prix. Si les conditions requises sont remplies, l’initiateur a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Envea : l’OPA simplifiée se déroule jusqu’au 16 décembre 2020. Envea Global (société contrôlée par The Carlyle Group), qui détient désormais 61,93% du capital de l’ex-Environnement SA, spécialisée en instrumentation de contrôle de l’environnement, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 110 €. Ce prix extériorise des primes de 8,9% par rapport au cours de clôture du 26 juin 2020, dernier jour de Bourse avant l’annonce, et de 9,3% par rapport au cours moyen des 60 dernières séances avant cette date. L’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire.

Advenis : l’OPA simplifiée court également jusqu’au 16 décembre 2020. Inovalis, qui détient désormais 73% du capital de cette société spécialisée dans la conception, la distribution et la gestion d’actifs immobiliers et financiers, s’engage à acquérir chaque action Advenis au prix de 2,07 € (contre 1,80 € initialement) et chaque obligation convertible au prix de 3.017,42 €. Le prix par action fait ressortir une prime de 108,04% sur le dernier cours coté, le 23 septembre, et une prime de 76,7% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. Le prix par obligation convertible extériorise une prime de 3,7% par rapport au plancher obligataire calculé à 2.911,01 €. Si les conditions requises sont remplies, la mise en œuvre d’un retrait obligatoire sera demandée.

Elles se terminent

Devoteam : l’OPA se terminera lundi 30 novembre 2020. La société Castillon, contrôlée par MM. Godefroy et Stanislas de Bentzmann, qui détient de concert avec le sous-concert Bentzmann, 21,03% du capital du groupe de conseil en technologies, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 98 €. Ce prix fait ressortir une prime de 24,8% par rapport au dernier cours coté avant l’annonce de l’offre, le 9 juillet 2020, et une prime de 34,8% sur la moyenne des cours des 60 séances avant cette date. La réalisation de l’OPA est soumise à un seuil de renonciation défini par l’acquisition d’un nombre d’actions Devoteam représentant au moins 50% du capital social plus une action et 50,01% des droits de vote « théoriques » à la date de la publication de l’avis de résultat de l’offre.

EasyVista : la mise en œuvre d’un retrait obligatoire sera demandée. Dans le prolongement du dépôt d’un projet d’OPA simplifiée, EasyVista Holding (contrôlée par des fonds gérés par Eurazeo PME) annonce qu’elle a conclu des engagements d’apport à l’offre, représentant 3,97% du capital et 7.500 bons de souscription d’action, ainsi que des promesses représentant 6,88% du capital et 23.232 actions résultant de la conversion d’obligations convertibles, permettant à EasyVista Holding d’acquérir les actions sous promesses au prix de 70 € par action. Dès lors, EasyVista Holding a l’intention de demander la mise en œuvre d’une procédure de retrait obligatoire.

A savoir

Sofragi : sa transformation en Sicav est en marche. L’assemblée générale mixte du 18 décembre 2020 a été convoquée pour décider de la transformation de cette Sicaf en Société d’Investissement à Capital Variable (Sicav) sous réserve de l’obtention par l’Autorité des marchés financiers (AMF) de deux conditions. D’abord, une confirmation de l’absence de mise en œuvre d’une offre publique de retrait par l’actionnaire majoritaire (Groupe Aviva). Ensuite, l’agrément de Sofragi en tant que Sicav. L’AMF a accordé à Sofragi son agrément en tant que Sicav. Il reste donc à lever la condition liée à l’obtention de l’absence de mise en œuvre d’une offre publique de retrait par l’actionnaire majoritaire, demande en cours d’examen.

Les points sur les i

Quadient (ex-Neopost) réagit aux rumeurs. À la suite d’articles de presse, Quadient indique qu’il n’est pas actuellement dans ses intentions de céder son activité Customer Experience Management. « Quadient reçoit de temps à autre des marques d’intérêt non sollicitées concernant certaines de ses activités, que nous étudions avec attention, explique la société. Notre politique est cependant de ne pas commenter publiquement ces marques d’intérêt non sollicitées. Quadient reste pleinement engagée à maximiser la création de valeur pour ses actionnaires et poursuit l’exécution de sa stratégie actuelle. Customer Experience Management est au cœur de l’offre software globale de Quadient et un élément clé de sa stratégie ». Quadient garde une avance de 8,5% sur la semaine.

Orange dément tout projet d’acquisition d’Atos ainsi que son inscription à son prochain conseil d’administration. Comme rappelé le 13 novembre, les projets d’utilisation des 2,2 milliards d’euros environ issus de la décision favorable du Conseil d’Etat au sujet d’un ancien litige fiscal, seront soumis au conseil d’administration d’Orange. Ils seront ensuite mis en œuvre, en visant une attribution juste et équilibrée de ces fonds au bénéfice du développement de l’entreprise, de ses salariés et actionnaires. Atos s’adjuge néanmoins 6,3% sur la semaine.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Relèvement de l’offre sur Advenis, OPA amicale sur RSA Insurance, OPA sur Zenitel et discussions en vue d’une fusion entre BBVA et Sabadell, sans oublier les offres en cours (Horizontal Software, Lafuma) et les rumeurs (GTT) : la semaine a été riche, voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Advenis : le prix de l’OPA simplifiée est rehaussé de 15%. Inovalis, qui détient 72,86% du capital et 97,14% des obligations convertibles (OC) de cette société spécialisée dans la gestion d’actifs immobiliers et financiers, s’engage désormais à acquérir chaque action au prix de 2,07 € contre 1,80 € initialement. Le prix fait ressortir une prime de 108,04% sur le dernier cours coté, le 23 septembre, et une prime de 76,7% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. Le prix inchangé par OC (3.017,42 €) extériorise, de son côté, une prime de 3,7% par rapport au plancher obligataire calculé à 2.911,01 €, après perception du premier paiement semestriel. Si les conditions requises sont remplies, l’initiateur demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Sur les marchés étrangers

RSA Insurance : OPA amicale à 685 pence l’action. Deux semaines après avoir engagé des discussions, le consortium réunissant le canadien Intact Financial et le danois Tryg est parvenu à un accord pour acquérir l’assureur britannique, connu sous la marque More Than. Dans le cadre de cette opération, Intact conservera les activités canadiennes, britanniques et internationales de RSA, Tryg les activités suédoises et norvégiennes. La partie danoise sera détenue conjointement par les deux groupes. Pour chaque action RSA, il sera proposé 685 pence (indépendamment du dividende intérimaire de 8 pence annoncé le 15 septembre 2020). Ce prix fait ressortir une prime de 51% sur le dernier cours coté avant l’annonce des discussions, soit 460 pence le 4 novembre. A ce niveau RSA Insurance est valorisé 7,2 milliards de livres sur une base entièrement diluée.

Zenitel : OPA de 3D Investors à 22,75 € par action. Cette société d’investissement familiale, qui détient déjà 47,87% du capital de Zenitel, spécialisée dans les solutions de communication intelligentes, envisage de lancer une offre publique d’achat volontaire et conditionnelle sur les actions non détenues, via sa filiale House of Thor BV. L’offre serait proposée au prix de 22,75 € par action, soit une prime de 37,9% par rapport au cours du 13 novembre 2020 et une prime de 41,3% sur la moyenne pondérée des 3 derniers mois avant cette date. L’offre serait soumise à un certain nombre de conditions, dont un seuil d’acceptation de 95%. En cas de succès, une procédure de retrait obligatoire serait initiée dans les mêmes conditions.

BBVA et Sabadell ont engagé des discussions en vue d’une éventuelle fusion. La concentration dans le secteur bancaire espagnol s’accélère. Après la conclusion d’un accord entre Caixabank et Bankia en septembre, c’est au tour de ces deux banques espagnoles d’engager des pourparlers. « Les sociétés ont initié un processus de due diligence réciproque, habituel dans ce type d’opération, et ont désigné des conseils extérieurs », a indiqué BBVA aux autorités, en précisant qu’il n’existe aucune certitude à ce stade qu’une opération sera réalisée. Sabadell a confirmé la tenue de discussions, l’ouverture de la procédure d’examen réciproque des livres de comptes et la désignation de conseils extérieurs. Lundi, BBVA gagnait 15,2%, à 3,658 €, portant sa capitalisation à 24 milliards d’euros ; Sabadell s’envolait de 24,6%, à 0,419 €, portant la sienne à 2,36 milliards.

Les opérations en cours

Horizontal Software : l’OPA simplifiée sera close jeudi 26 novembre 2020. HSW Développement, filiale à 100% d’Extens E-Health Fund II, qui détient de concert avec d’autres actionnaires au moins 93,94% du capital de cette société spécialisée dans l’édition de logiciels en ressources humaines, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 1,04 €. Ce prix fait ressortir une prime de 28,4% sur le dernier cours coté avant la suspension de cotation, le 4 septembre 2020, et une prime de 25,3% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. A l’issue de l’offre, l’initiateur demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire, dans la mesure où les conditions sont d’ores et déjà remplies.

Lafuma : l’OPR se terminera également 26 novembre 2020. Calida Holding AG, qui détient au moins 93,50% du capital de ce fabricant de vêtements et d’équipements dédiés au sport, à la randonnée et à l’outdoor, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 17,99 €. Ce prix fait ressortir une prime de 0,5% sur le dernier cours, le 25 septembre, avant l’annonce de l’opération et une prime de 5,8% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. A l’issue de l’OPR, l’initiateur demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire, les conditions étant d’ores et déjà remplies.

Les résultats

Iliad : succès de l’OPA amicale sur l’opérateur de télécoms polonais Play. A la clôture de l’offre publique, dont les résultats définitifs viennent d’être rendus publics, le Groupe Iliad détiendra 246.131.028 actions représentant 96,7% du capital et des droits de vote de Play. Le conseil d’administration de Play a été recomposé en vue de refléter l’acquisition du contrôle par Iliad et comprend désormais six administrateurs nommés sur proposition d’Iliad et trois administrateurs indépendants. Le règlement-livraison de l’offre interviendra le 25 novembre 2020.

A savoir

Le président du Tribunal de commerce de Nanterre interdit l’irrévocabilité de la « stichting-fondation » de Suez, conçu et mis en place pour dissuader Veolia de mener à bien son projet d’OPA. ​Et ce, jusqu’à l’issue de toute réunion d’une prochaine assemblée générale de Suez, appelée à statuer sur ledit montage juridique et ses conséquences, et au plus tard jusqu’à l’assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2020. Dans l’intervalle, Veolia assignera le groupe Suez dans les meilleurs délais pour faire juger la nullité de ce dispositif qui viole des règles essentielles de droit français.

NextStage engage la cession de sa participation dans Fountaine Pajot. Cette société d’investissement cotée annonce la cession prochaine de sa participation, ainsi que celle de FCPR NextStage Rendement, au capital du groupe rochelais Fountaine Pajot, numéro 2 européen de la plaisance (participation détenue au travers de La Compagnie du Catamaran, holding de contrôle), au profit d’Arkéa Capital Partenaire S.L.P. La Famille Fountaine reste l’actionnaire majoritaire du groupe. La réalisation de cette opération est subordonnée à l’obtention d’une dérogation de l’AMF dont la demande a été déposée auprès de l’AMF et est en cours d’instruction. Les éléments financiers de la cession à réaliser seront communiqués à l’issue de l’obtention de la dérogation.

Europcar Mobility fait un point sur l’état des discussions avec ses créanciers. A la suite des récentes rumeurs, Europcar Mobility confirme qu’il poursuit ses discussions avec les créanciers de sa dette corporate, sous l’égide du mandataire ad hoc, en vue de trouver les conditions lui permettant d’accomplir les objectifs annoncés, à savoir : réduire significativement le niveau de sa dette corporate, pour revenir aux niveaux de levier corporate net enregistrés après l’introduction en Bourse, ce qui permettrait de bénéficier de plus de souplesse dans un environnement incertain, et lever suffisamment de fonds pour financer le plan de transformation « Connect » et traverser la période d’incertitude liée à la crise sanitaire du Covid-19.

La Commission des sanctions de l’AMF sanctionne des manquements d’initiés. Dans sa décision du 13 novembre 2020, la Commission a infligé des sanctions pécuniaires pour un total de 275 000 € à l’encontre de cinq personnes pour avoir transmis ou utilisé l’information privilégiée relative au projet de cession d’une participation dans le capital de la Société des Produits Marnier Lapostolle par la famille Marnier Lapostolle susceptible d’engendrer une offre publique d’acquisition subséquente.

Bruits de marché

GTT très surveillée sur le compartiment A d’Euronext Paris. Après la vente de sa participation de 29,9% dans Suez pour 3,4 milliards d’euros, Engie étudie les possibilités de se défaire d’activités non essentielles et de participations minoritaires. Dans ce cadre, Engie a entamé une revue stratégique de sa participation dans GTT, spécialisée dans le transport de gaz naturel liquéfié, dont il détient 40,4% du capital. Engie envisagera de vendre tout ou partie de cette participation soit par le biais d’un processus de vente formel à un tiers soit par une vente sur les marchés.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Projet d’OPA simplifiée sur Spir Communication, dépôt de l’OPA sur Mint et de l’OPAS sur Anevia, offre volontaire de rachat sur Olmix et poursuite des discussions entre Nexi et Nets, sans oublier les opérations en cours (Lafuma, Horizontal Software, Groupe Open) et les bruits de marché (KPN) : la semaine a été riche, voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Spir Communication : projet d’OPA simplifiée au prix de 4,16 € par action. Sofiouest, qui détient 77,88% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 4,16 €. L’offre est assortie de deux compléments de prix éventuels pour les actionnaires qui auront apporté leurs titres à l’offre. Le premier complément est lié à la libération du solde du montant de 5 millions d’euros placé en séquestre dans le cadre des accords de cession de Concept Multimédia (Logic-Immo.fr), soit 0,84 € au maximum par action. Le second est lié à la cession du contrôle de la société à un tiers acquéreur. Spir Communication ne détient plus aucune filiale, ni actifs opérationnels depuis la cession de Concept Multimédia au groupe Axel Springer en 2018.

Mint : l’OPA est officiellement déposée. Mercure Energie (Eoden), qui détient 16,65% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 10 € et les BSA non détenus au prix unitaire de 0,54 €. Le prix de 10 € représente une prime de 24,2% par rapport au dernier cours avant l’annonce (8,05 €) et une prime de 31,3% sur la moyenne pondérée par les volumes des 60 dernières séances (7,61€). Il valorise 100% des titres Mint à hauteur de 64 millions d’euros. Si les conditions légales et réglementaires sont réunies, Mercure Energie envisage de demander la mise en œuvre d’une procédure de retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 10 décembre 2020 au 22 janvier 2021.

Anevia : l’offre est officiellement déposée. Ateme, qui détient désormais 87,08% du capital de cette société spécialisée dans la diffusion vidéo, s’engage à acquérir la totalité des titres non détenus à raison d’une action Ateme pour 10 Anevia et 20 € (OPM) ou 3,50 € par action Anevia (OPAS). Le prix offert de 3,50 € par action fait ressortir une prime de 32% sur le cours au 30 juillet 2020, veille de l’annonce de l’opération, et une prime de 51% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. Si les conditions requises sont remplies, Ateme demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 9 au 30 décembre 2020.

Olmix : offre volontaire de rachat à 5,80 € par action suivie d’une radiation. Bioalg Holding, actionnaire d’Olmix à hauteur de 95,02% du capital, lance une offre volontaire de rachat visant l’intégralité des 406.613 actions non détenues cotées sur Euronext Access, représentant 4,98% du capital d’Olmix. Pour chaque action de ce spécialiste des biotechnologies marines et de la chimie verte, il est proposé 5,80 € (contre un dernier cours de 8 €), correspondant à la valeur de l’action retenue lors de la montée au capital d’Olmix par Bioalg Holding, annoncée le 28 octobre 2020. Ce qui valorise la société 47 millions d’euros. L’offre sera ouverte du 16 novembre au 18 décembre 2020.

Sur les marchés étrangers

Nexi et Nets prolongent leurs négociations exclusives. Le spécialiste italien des paiements électroniques Nexi a déclaré mercredi avoir convenu de prolonger jusqu’au 16 novembre prochain les négociations exclusives avec son concurrent danois Nets en vue d’une éventuelle fusion des deux groupes. Le 2 novembre dernier, Nexi avait annoncé l’ouverture d’une période de pourparlers sur dix jours dans le cadre de cette opération « tout en actions » évaluée à 6,8 milliards d’euros. La transaction serait exécutée comme une fusion, avec des engagements de conservation à long terme par les actionnaires actuels de Nets, y compris Hellman & Friedman.

Les opérations en cours

Lafuma : l’OPR est ouverte jusqu’au 26 novembre 2020. Calida Holding AG, qui détient 93,50% du capital de ce fabricant de vêtements et d’équipements dédiés au sport, à la randonnée et à l’outdoor, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 17,99 €. Ce prix fait ressortir une prime de 0,5% sur le dernier cours, le 25 septembre, avant l’annonce de l’opération et une prime de 5,8% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. A l’issue de l’OPR, l’initiateur demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire, les conditions étant d’ores et déjà remplies.

Horizontal Software : l’OPA simplifiée court jusqu’au 26 novembre 2020. HSW Développement, filiale à 100% d’Extens E-Health Fund II, qui détient de concert avec d’autres actionnaires 93,94% du capital de cette société spécialisée dans l’édition de logiciels en ressources humaines, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 1,04 €. Ce prix fait ressortir une prime de 28,4% sur le dernier cours coté avant la suspension de cotation, le 4 septembre 2020, et une prime de 25,3% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. A l’issue de l’offre, l’initiateur demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire, les conditions étant d’ores et déjà remplies.

Groupe Open : l’OPA se déroule jusqu’au 17 décembre 2020. New Go, qui détient avec les membres du concert 44,50% du capital de cette entreprise de services du numérique, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 15 €. Ce prix fait ressortir une prime de 40,4% sur le dernier cours coté, le 22 juillet, avant l’annonce de l’opération, et une prime de 58,8% sur la moyenne des 60 séances avant cette date. L’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire.

Les résultats

IntegraGen : l’OPA rouverte ne fait pas le plein. A l’issue de son offre au prix de 2,20 € par action, close le 12 novembre dernier, OncoDNA a porté sa participation de 59,10% à 63,71% dans le capital de cette société spécialisée dans les services de séquençage ADN et les analyses bio-informatiques.

Le Bélier : Wencan Holding au-delà des 90%. À la clôture de l’OPA simplifiée au prix de 38,18 € par action, close le 12 novembre 2020, cette société contrôlée par la famille Tang détient 92,98% du capital et 91,66% des droits de vote de cet équipementier automobile. Les conditions requises étant remplies, la mise en œuvre d’un retrait obligatoire est donc une question de jours.

Sortie de cote

Ingenico : le retrait obligatoire interviendra le 19 novembre 2020. Comme prévu, Worldline, qui détient désormais 93,91% du capital d’Ingenico et 99,64% des Oceanes en circulation, a décidé de mettre en œuvre le retrait obligatoire. Il portera sur 2.576.195 actions au prix de 123,10 € par action et 179 € par Océane.

A savoir

Thierry Derez et Covea condamnés par le Tribunal de commerce de Paris. Dans un jugement rendu le 10 novembre 2020, le Tribunal a jugé que M. Derez avait violé ses obligations légales et fiduciaires d’administrateur en son nom propre de Scor, en transmettant à Covéa et ses conseils des informations et documents confidentiels de Scor dans le dessein de favoriser indûment la préparation et la mise en œuvre par Covéa d’un projet non-sollicité de prise de contrôle de Scor. M. Derez est condamné à payer la somme de 479.376 €, majorés des intérêts, en réparation du préjudice. Le Tribunal a également jugé que Covéa SGAM et Covéa Coopérations avaient participé et tiré profit en toute connaissance des fautes commises par M. Derez, et que la communication publique de leur projet non sollicité de prise de contrôle de Scor avait été fautive. M. Derez, Covéa SGAM et Covéa Coopérations sont condamnés in solidum à payer la somme de 19.603.191 €, majorés des intérêts, en réparation du préjudice.

Bruits de marché

KPN s’illustre de nouveau sur Euronext Amsterdam. L’action de l’opérateur néerlandais de télécoms a gagné 12,7% sur la semaine, à 2,578 €, ce qui porte sa capitalisation à 10,8 milliards d’euros. Alors que l’espagnol Cellnex a trouvé un accord avec le hongkongais CK Hutchinson pour acquérir 24.600 pylônes de téléphonie mobile en Europe pour 10 milliards d’euros, l’agence Bloomberg fait de nouveau état de pourparlers entre la société d’investissement suédoise EQT et KPN en vue d’une éventuelle offre d’achat amicale.

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end bénéfique et vous remercie de votre fidélité.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Poursuite du bras de fer entre Veolia et Suez, dépôt officiel de l’OPA de Calliditas Therapeutics sur Genkyotex, OPA amicale de Sanofi sur Kiadis Pharma et négociations exclusives entre Nexi et Nets en vue d’une fusion : la semaine a été riche, voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Veolia renforce son intention concernant le dépôt de son projet d’OPA sur Suez. Suite à son communiqué du 5 octobre 2020, Veolia s’engage à déposer une offre publique d’acquisition au prix de 18 € par action pour l’ensemble du capital de Suez dès que le conseil d’administration de Suez aura émis un avis favorable sur ce projet et aura désactivé le dispositif visant à organiser l’inaliénabilité de l’activité de l’eau en France. Cela revient à accélérer le calendrier de dépôt du projet d’offre publique, qui devient concomitant à la conclusion d’un accord avec le conseil d’administration de Suez.

Suez n’a pas tardé à répondre à Veolia dans un courrier rendu public. « Pour ce qui concerne votre prétendue offre relayée uniquement par voie de presse, elle présente toujours des conditions inacceptables et des risques d’exécution majeurs sur une longue durée de déstabilisation (possiblement presque deux ans), notamment au regard des autorisations des autorités de la concurrence requises ». « L’incertitude quant au principe, l’issue, la forme, les modalités, le prix (au terme d’un calendrier très long) de votre éventuelle offre publique persiste donc au détriment de nos actionnaires ». Et « S’agissant de la pérennisation de l’activité de Suez Eau France, le dispositif est indispensable à la préservation de l’intérêt social de Suez ». « Nous ne pouvons donc donner suite à votre demande de « déconstruction volontaire ».

Genkyotex : l’OPA simplifiée est officiellement déposée. Le groupe suédois Calliditas Therapeutics a déposé son projet d’offre publique visant les actions de cette société spécialisée dans le développement de thérapies NOX. Calliditas Therapeutics, qui détient désormais 62,66% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 2,80 €. Ce prix représente une prime de 27,8% sur le dernier cours coté avant l’annonce et une prime de 21,7% par rapport à la moyenne des cours des 60 dernières séances. A ce prix s’ajoutent des droits à complément de prix liés à l’obtention d’approbations réglementaires ou d’autorisations de mise sur le marché du setanaxib (valorisés 0,62 € par action dans la note d’information). Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 26 novembre au 9 décembre 2020.

Sur les marchés étrangers

Sanofi lance une OPA amicale sur Kiadis Pharma à 5,45 € l’action. Sanofi et Kiadis, spécialisée dans les produits d’immunothérapie à base de cellules au stade clinique, ont conclu un accord définitif. Aux termes de cet accord, Sanofi lancera une OPA en vue de l’acquisition de la totalité des actions Kiadis au prix de 5,45 € l’action pour une valorisation totale de 308 millions d’euros. Le prix de l’offre représente une prime de 272% par rapport au cours du 30 octobre 2020 sur Euronext Amsterdam et une prime d’environ 200% sur la moyenne pondérée des 3 mois précédant cette date. Les fonds gérés par Life Sciences Partners se sont engagés à apporter leur participation de 18,3%. Sous réserve des conditions usuelles, l’OPA devrait se terminer au 1^er semestre 2021.

Nexi en négociations exclusives avec Nets en vue d’une fusion. Après avoir signé début octobre un protocole d’accord en vue d’absorber son concurrent SIA, le spécialiste italien des paiements électroniques s’apprête de nouveau à changer de taille dans un secteur en pleine concentration. Nexi a annoncé lundi l’ouverture de négociations exclusives, sur une période de dix jours, en vue d’une fusion avec son concurrent danois Nets, dans le cadre d’une opération évaluée à environ 6,8 milliards d’euros. La transaction serait exécutée comme une fusion « tout en actions », avec des engagements de conservation à long terme par les actionnaires actuels de Nets – y compris Hellman & Friedman – et ne prévoit pas de dette supplémentaire levée par Nexi.

Les opérations en cours

SFC : le ministère de l’Intérieur a agréé le projet d’acquisition de Casigrangi d’acquérir au minimum 79,37% du capital de Société Française de Casinos, permettant ainsi de lever cette condition suspensive. Groupe Circus a assigné au fond Frameliris et Casigrangi afin de faire constater que la vente des actions SFC détenues par Frameliris serait parfaite au profit de Groupe Circus et de rendre opposable cette décision à Casigrangi. Dans la mesure où Frameliris a confirmé à Casigrangi la libre cessibilité des actions qu’elle détient dans SFC, SFC et Casigrangi considèrent que ces procédures en cours ne font pas obstacle à la poursuite du projet d’acquisition.

Le Bélier : l’OPA simplifiée se termine jeudi 12 novembre 2020. Wencan Holding France (contrôlée par la famille Tang), qui détient au moins 61,96% du capital de cet équipementier automobile, s’engage à acquérir la totalité des titres non détenus au prix de 38,18 € par action. Ce prix fait ressortir une prime de 29% sur le dernier cours coté avant l’annonce des négociations et une prime de 40,4% sur la moyenne des trois derniers mois avant le 6 décembre 2019. Si les conditions requises sont remplies, l’initiateur a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

IntegraGen : l’OPA rouverte sera close également le 12 novembre 2020. OncoDNA, qui détient désormais au moins 59,10% du capital de cette société spécialisée dans les services de séquençage ADN et les analyses bio-informatiques, s’engage à acquérir la totalité des titres non détenus au prix de 2,20 € par action. Ce prix fait ressortir une prime de 36,2% sur le dernier cours coté avant l’annonce, le 8 juillet 2020, et de 7,4% par rapport à la moyenne pondérée des 60 dernières séances avant cette date.

Sodifrance : l’OPA simplifiée prend fin le 12 novembre 2020. Sopra Steria Group, qui détient désormais au moins 94,03% du capital de cette entreprise française de services du numérique (ESN), s’engage à acquérir les actions non détenues au prix de 18 € par action. Ce prix fait ressortir une décote de 3,2% sur le cours du 20 février 2020, dernière séance avant l’annonce de l’opération, et une prime de 6,7% sur la moyenne des 60 séances avant cette date. L’initiateur a demandé de procéder au retrait obligatoire à l’issue de la clôture de l’OPA simplifiée.

Les résultats

ECA : les ordres ont fait l’objet d’une réduction. Dans le cadre de son programme de rachat de ses propres actions au prix unitaire de 28 €, ECA a reçu en dépôt 2.697.490 actions. Le nombre d’actions présentées à l’OPA simplifiée étant supérieur au nombre maximum de 875.000 actions (représentant 9,96% du capital) que ce spécialiste de la robotique s’était engagé à acquérir, il a été procédé à une réduction des ordres. Les actions acquises seront annulées, à hauteur de 9,15% du capital. Le solde des actions le sera, soit à partir du 21 septembre 2022, soit dans le cadre de la fusion. Groupe Gorgé a en effet l’intention de procéder à une fusion absorption de sa filiale sur la base d’une parité indicative de 9 actions Groupe Gorgé pour 5 actions ECA.

Bruits de marché

Lagardère : il n’y a pas de négociations. Suite à des informations de presse évoquant une possible vente de la maison d’édition Hachette à Vivendi et un changement de statut (avec la fin de la commandite), Arnaud Lagardère, associé-commandité et gérant de Lagardère SCA, a tenu à mettre les points sur les i. « Il n’y a pas de négociations sur une quelconque cession du groupe, pas de négociations sur un quelconque changement de la structure en commandite », a-t-il déclaré jeudi lors d’une conférence téléphonique avec des analystes pour la présentation du chiffre d’affaires du groupe au 3^e trimestre 2020 (en recul de 38,3%). Et d’ajouter : « A l’évidence, nous avons des discussions avec tous les actionnaires car cela fait partie d’une bonne gouvernance ».

RSA Insurance fait l’objet de convoitises. L’assureur britannique, connu sous la marque More Than, a engagé des discussions avec un consortium réunissant le canadien Intact Financial et le danois Tryg en vue d’une possible offre d’achat pour un montant d’environ 7 milliards de livres sterling. La proposition comprend 685 pence en numéraire par action RSA, auquel s’ajoute le dividende intérimaire de 8 pence par action. Le conseil d’administration de RSA a indiqué au consortium qu’il serait disposé à recommander la proposition, sous réserve d’une résolution satisfaisante des conditions de l’offre éventuelle et en incluant une période de diligence raisonnable. « Il ne peut y avoir aucune certitude qu’une offre sera faite », a toutefois prévenu RSA Insurance.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Accord définitif entre LVMH et Tiffany avec un prix d’offre rabaissé à la clé, OPE de Cenovus Energy sur Husky Energy et de nombreuses opérations ouvertes (Le Bélier, Sodifrance, Devoteam) ou rouverte (IntegraGen) : la semaine a été dense, voici ce qu’il faut retenir.

Les nouveautés

LVMH et Tiffany trouvent un accord avec un prix d’offre rabaissé. Aux termes de cet accord, le prix d’offre est désormais fixé à 131,50 € par action (contre 135 €) et la certitude de réalisation de l’opération a été renforcée. Les autres principes contenus dans le Merger Agreement demeurent inchangés. Cet accord met un terme à l’ensemble des actions judiciaires opposant les deux groupes de luxe devant la Cour du Delaware. La finalisation de l’opération devrait intervenir début 2021, sous réserve de l’approbation des actionnaires de Tiffany et des conditions suspensives habituelles. En attendant, la Commission européenne a approuvé cette opération de concentration. A ses yeux, celle-ci ne soulève pas de problème de concurrence au regard des parts de marché modérées de l’entité combinée, de la présence d’un nombre important de fournisseurs tiers et de l’entrée récente de plusieurs nouveaux concurrents.

Cenovus Energy rachète Husky Energy pour 23,6 milliards de dollars canadiens, dette comprise. Le groupe d’énergie canadien a conclu un accord pour acquérir son concurrent dans le cadre d’une transaction payable entièrement en titres afin de créer un nouveau leader dans le pétrole et le gaz naturel, avec à la clé des synergies évaluées à 1,2 milliard de dollars canadiens par an. Pour chaque action Husky, les actionnaires recevront 0,7845 action nouvelle Cenovus et 0,0651 bon de souscription d’actions Cenovus. La transaction, approuvée à l’unanimité par les conseils d’administration des deux sociétés, devrait se conclure au premier trimestre 2021.

Les opérations en cours

Elles commencent

Le Bélier : l’OPA simplifiée se déroule jusqu’au 12 novembre 2020. Wencan Holding France (contrôlée par la famille Tang), qui détient 61,96% du capital de cet équipementier automobile, s’engage à acquérir la totalité des titres non détenus au prix de 38,18 € par action. Ce prix fait ressortir une prime de 29% sur le dernier cours coté avant l’annonce des négociations et une prime de 40,4% sur la moyenne des trois derniers mois avant le 6 décembre 2019. Si les conditions requises sont remplies, l’initiateur a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.

Sodifrance : l’OPA simplifiée court également jusqu’au 12 novembre 2020. Sopra Steria Group, qui détient désormais 94,03% du capital de cette entreprise française de services du numérique (ESN), s’engage à acquérir les actions non détenues au prix de 18 € par action. Ce prix fait ressortir une décote de 3,2% sur le cours du 20 février 2020, dernière séance avant l’annonce de l’opération, et une prime de 6,7% sur la moyenne des 60 séances avant cette date. L’initiateur a demandé de procéder au retrait obligatoire à l’issue de la clôture de l’OPA simplifiée.

Devoteam : l’OPA est ouverte jusqu’au 30 novembre. La société Castillon, contrôlée par MM. Godefroy et Stanislas de Bentzmann, qui détient de concert 21,03% du capital du groupe de conseil en technologies, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 98 €. Ce prix fait ressortir une prime de 24,8% par rapport au dernier cours coté avant l’annonce de l’offre, le 9 juillet 2020, et une prime de 34,8% sur la moyenne des cours des 60 séances avant cette date. La réalisation de l’OPA sera soumise à un seuil de renonciation fixé à au moins 50% du capital plus une action et 50,01% des droits de vote « théoriques » à la publication de l’avis de résultat de l’offre.

Elles recommencent

IntegraGen : l’OPA est rouverte jusqu’au 12 novembre 2020. OncoDNA, qui détient désormais 59,10% du capital de cette société spécialisée dans les services de séquençage ADN et les analyses bio-informatiques, s’engage à acquérir la totalité des titres non détenus au prix de 2,20 € par action. Ce prix fait ressortir une prime de 36,2% sur le dernier cours coté avant l’annonce, le 8 juillet 2020, et de 7,4% par rapport à la moyenne pondérée des 60 dernières séances avant cette date.

Elles se terminent bientôt

Ingenico : l’offre de Worldline se terminera mercredi 4 novembre 2020. Pour rappel, à l’issue de l’offre publique, close le 15 octobre dernier, Worldline détient 56.474.416 actions Ingenico, représentant 88,64% du capital, et 2.892.092 Oceanes Ingenico, représentant 99,57% des Oceanes en circulation .

Medicrea International : l’OPA sera close jeudi 5 novembre 2020. Covidien Group (Medtronic), qui ne détient aucune action Medicrea, s’engage à acquérir tous les titres au prix de 7 € par action. Ce prix représente une prime de 21,5% par rapport au cours de clôture, le 13 juillet 2020, et une prime de 55,9% par rapport à la moyenne des cours lors des trois mois précédant cette date. A noter que des engagements d’apport ont été conclus portant au total sur 47,34% du capital. La réalisation de l’offre sera soumise, outre le seuil de caducité, à un seuil de renonciation fixé à 66,67% du capital.

Les résultats

Antalis : Kokusai Pulp & Paper au-delà des 95%. A l’issue de l’OPA au prix de 0,90 € par action, close le 28 octobre 2020, KPP détient désormais 95,45% du capital du groupe de distribution de papiers. Un retrait obligatoire se dessine donc à court terme.

Mediawan : le concert d’actionnaires au-delà des 90%. A l’issue de son offre au prix de 12 € par action et de 0,65 € par bon de souscription d’action rachetable (BSAR), BidCo Breteuil détient désormais de concert avec d’autres actionnaires 91,16% du capital et 84,89% des BSAR émis par ce groupe audiovisuel. La mise en œuvre du retrait obligatoire, indiqué dans les intentions de l’initiateur, interviendra ultérieurement.

Tours de table

Peugeot a cédé environ 7% du capital de Faurecia pour un montant de 308 millions d’euros, ramenant sa participation à 39%. Le produit de cette cession sera distribué aux actionnaires de Stellantis, accompagné d’une distribution en nature de la participation restante de 39% dans Faurecia, comme annoncé le 14 septembre 2020, peu après la réalisation de la fusion et sous réserve de l’approbation du conseil d’administration et des actionnaires de Stellantis. Cette cession fait partie des mesures prises afin de s’assurer que Stellantis n’acquiert pas le contrôle de Faurecia, conformément aux dispositions de l’accord de fusion initial. Ceci devrait faciliter l’obtention des approbations réglementaires nécessaires liée à la fusion.

A savoir

Atos réagit sur le dossier Syntel. Le 27 octobre 2020, un jury formé par un tribunal américain du district Sud de New York a déclaré Syntel, qui fait désormais partie d’Atos, responsable de détournement de secrets commerciaux et de violation de droits d’auteur et a spécifié un montant de dommages-intérêts dû à Cognizant et à sa filiale TriZetto d’environ 855 millions de dollars. L’affaire a débuté en 2015 entre Syntel et TriZetto et précédait l’acquisition de Syntel par Atos en 2018. Atos considère que le verdict du jury n’est pas justifié et considère que le montant des dommages-intérêts est totalement disproportionné par rapport aux actes reprochés. Sur la semaine, l’action perd 10,1%.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPA simplifiée en vue sur Dalet, dépôt officiel de l’offre sur Envea, OPE géantes dans l’énergie américaine (Concho Resources, Parsley Energy), rejet de la proposition révisée d’Altice sur Cogeco, sans oublier les offres en cours (Ingenico, IntegraGen, EasyVista, Microwave Vision, Antalis, ECA) et le feuilleton URW : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Dalet : OPA simplifiée en vue à 13,52 € par action. Long Path Partners est entré en négociations exclusives avec l’équipe de direction de Dalet et certains de ses actionnaires historiques en vue d’acquérir au travers d’un véhicule dédié un bloc représentant 80,7% du capital de ce spécialiste des solutions logicielles pour les diffuseurs et producteurs de contenu. Le prix proposé de 13,52 € par action valorise Dalet à 53,8 millions d’euros et extériorise une prime de 36,6% par rapport au cours du 21 octobre 2020 et une prime de 37,2% par rapport aux cours moyens pondérés par les volumes des 60 dernières séances. À l’issue du transfert du bloc, il est prévu que Newco dépose à titre obligatoire un projet d’OPA simplifiée au même prix unitaire de 13,52 €. Newco se réservera par ailleurs la possibilité de mettre en œuvre un retrait obligatoire.

Envea : l’OPA simplifiée est officiellement déposée. Comme annoncé le 29 juin 2020, Envea Global, par l’entremise de Rothschild Martin Maurel, a déposé un projet d’offre publique d’achat simplifiée visant les actions Envea. Envea Global (société contrôlée par The Carlyle Group), qui détient désormais 56,02% du capital de l’ex-Environnement SA, spécialisée en instrumentation de contrôle de l’environnement, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 110 €. Ce prix fait ressortir des primes de 8,9% par rapport au cours du 26 juin 2020, dernier jour de Bourse avant l’annonce, et de 9,3% par rapport au cours moyen des 60 dernières séances avant cette date. L’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 13 novembre au 3 décembre 2020.

Sur les marchés étrangers

Face à la faiblesse des cours et de la demande, le secteur de l’énergie poursuit sa consolidation. ConocoPhillips acquiert Concho Resources pour 9,7 milliards de dollars. Suite à un accord définitif, ConocoPhillips va mettre la main sur ce producteur de pétrole de schiste dans le cadre d’une transaction payable intégralement en titres. Pour chaque action Concho Resources, il sera offert 1,46 action nouvelle ConocoPhilips, soit une prime de 15% sur le dernier cours coté avant les premières rumeurs. Le nouvel ensemble disposera d’environ 23 milliards de barils équivalent pétrole avec un coût moyen d’approvisionnement inférieur à 30 dollars le baril. Sous réserve des conditions usuelles, l’opération devrait être finalisée au cours du premier trimestre 2021.

De même, Pioneer Natural Resources va acquérir Parsley Energy, producteur indépendant de pétrole dans le Bassin permien, dans le cadre d’une transaction entièrement en actions évaluée à environ 4,5 milliards de dollars. Selon les termes de l’accord, les actionnaires de Parsley recevront 0,1252 action nouvelle Pioneer pour chaque action Parsley apportée, soit une prime de 7,9% sur la base des cours non affectés au 19 octobre 2020. A l’issue de la transaction, les actionnaires actuels de Pioneer détiendront 76% du nouvel ensemble et ceux de Parsley 24%.

Cogeco : l’actionnaire majoritaire rejette la proposition révisée d’Altice. Cogeco et Cogeco Communications ont reçu une proposition non contraignante révisée et non sollicitée de la part d’Altice USA et de Rogers en vue d’acquérir l’opérateur télécom canadien, qui sera examinée par les conseils des sociétés. En attendant, cette proposition a déjà été examinée par Gestion Audem, société contrôlée par les membres de la famille Audet détenant 69% des droits de vote de Cogeco qui à son tour contrôle 82,9% des droits de vote de Cogeco Communications. Gestion Audem n’a pas l’intention de vendre ses actions et n’appuiera donc pas la proposition révisée. « Il ne s’agit pas d’une stratégie de négociation, mais d’un refus définitif. Nous ne sommes pas intéressés par la cession de nos titres », a déclaré Louis Audet, président de Gestion Audem.

Les opérations en cours

Ingenico : Worldline réussit son offre qui est rouverte jusqu’au 4 novembre 2020. Pour rappel, à l’issue de son offre amicale, close le 15 octobre, Worldline détient désormais 56.474.416 actions Ingenico, représentant 88,64% du capital, et 2.892.092 Oceanes Ingenico, représentant 99,57% des Oceanes en circulation, dépassant ainsi très largement le seuil de renonciation de l’offre, fixé à 60% du capital d’Ingenico. Worldline confirme en outre son intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire portant sur les actions et les Oceanes Ingenico à l’issue de la réouverture de l’offre.

IntegraGen : l’OPA sera également rouverte. A l’issue de l’offre initiée au prix de 2,20 € par action, OncoDNA détient désormais 59,10% du capital et des droits de vote de cette société spécialisée dans les services de séquençage ADN et les analyses bio-informatiques. La condition minimale requise – à savoir la détention d’une fraction du capital ou des droits de vote supérieure à 50% – est satisfaite. L’offre a donc une suite positive. Une publication ultérieure précisera les dates et la durée de la réouverture.

EasyVista : le projet de note en réponse à l’OPA simplifiée a été déposé. Ce projet contient notamment le rapport établi par le cabinet Ledouble, représenté par M^me Agnès Piniot et M. Olivier Cretté, mandaté par EasyVista comme expert indépendant. Pour rappel, EasyVista Holding (contrôlée par des fonds gérés par Eurazeo PME), qui détient 67,25% du capital et 84,33% des obligations convertibles (OC) de cet éditeur de solutions d’automatisation, s’engage à acquérir chaque action et chaque OC au prix unitaire de 70 € et chaque bon de souscription d’action au prix de 45,88 €.

Microwave Vision a désigné Farthouat Finance en qualité d’expert indépendant. Cet expert est appelé à se prononcer sur le caractère équitable des conditions financières d’une prochaine OPA simplifiée suivie, le cas échéant, d’un retrait obligatoire sur cette société spécialisée dans les systèmes de test et de mesure à balayage électronique. A l’issue d’un transfert de blocs représentant 55,56% du capital de Microwave Vision, Rainbow Holding déposera un projet d’OPA simplifiée sur le solde des actions non détenues, au prix unitaire de 26 €, identique au prix des blocs cédés. Rainbow Holding a indiqué son intention de faire suivre cette OPAS, si les conditions sont réunies, d’une procédure de retrait obligatoire.

Antalis : l’OPA simplifiée au prix rehaussé se terminera mercredi 28 octobre 2020. Kokusai Pulp & Paper (KPP), qui détient au moins 83,75% du capital d’Antalis, s’engage à acquérir les actions non détenues du groupe de distribution de papiers au prix unitaire de 0,90 € au lieu de 0,73 € initialement. Ce prix fait ressortir une prime de 132% sur le dernier cours coté au 30 mars 2020 avant l’annonce de l’opération et une prime de 69,1% sur la moyenne des 2 derniers mois avant cette date.

ECA : l’OPA simplifiée sera close jeudi 29 octobre 2020. ECA s’engage à acquérir un maximum de 875.000 de ses propres actions, soit 9,96% de son capital, au prix unitaire de 28 €. Ce prix fait ressortir une prime de 25% sur le dernier cours coté avant l’annonce et une prime de 18,1% sur la moyenne des cours des 3 derniers mois. Les actions ainsi acquises ont vocation à être annulées. Groupe Gorgé, qui détient 65,21% du capital de ce spécialiste de la robotique, a indiqué son intention de ne pas apporter ses titres à l’offre. En revanche, Groupe Gorgé a l’intention de procéder à une fusion absorption de sa filiale ECA sur la base d’une parité indicative de 9 actions Groupe Gorgé pour 5 actions ECA. Ce projet de fusion devrait être soumis, postérieurement à la présente offre, aux assemblées générales des actionnaires des deux sociétés.

A savoir

Unibail-Rodamco-Westfield critique le plan des activistes. Pour protéger URW et préserver la création de valeur future, le conseil de surveillance recommande de voter pour le plan RESET, « seule réponse crédible pour assurer l’avenir à long terme du Groupe » et contre les résolutions proposées par les activistes. « Parier principalement sur une cession hypothétique de l’activité américaine dans 2 ou 3 ans, comme seule alternative à l’augmentation de capital pour assurer l’avenir du Groupe, pourrait mettre le futur d’URW à risque », est-il précisé. En attendant l’assemblée du 10 novembre 2020, le consortium d’investisseurs emmené par Xavier Niel et Léon Bressler a annoncé jeudi avoir franchi le seuil des 5% du capital de l’exploitant de centres commerciaux.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Unibail-Rodamco-Westfield (URW) se prépare à une bataille d’actionnaires, Verneuil Finance s’apprête à changer d’actionnaire majoritaire via une opération d’apport d’actifs, Metro continue de rejeter l’offre d’EPGC et Lagardère remporte une première manche. Ce qu’il faut retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Unibail-Rodamco-Westfield (URW) : des actionnaires s’opposent à l’augmentation de capital. En vue de l’assemblée générale du 10 novembre 2020, l’opérateur de centres commerciaux a reçu des propositions émanant d’un consortium d’investisseurs détenant 4,1% du capital. Parmi eux, Xavier Niel, fondateur et président d’Iliad, et Léon Bressler, l’ancien PDG d’Unibail, qui s’opposent à l’augmentation de capital programmée. « C’est une erreur stratégique d’avoir racheté pour 25 milliards de dollars Westfield, qui n’en vaut pas plus de 14, et leur projet pour passer la crise consiste à lancer une augmentation de capital record de 3,5 milliards. Ce n’est pas la bonne solution », explique Xavier Niel aux Echos. Et d’ajouter : « Nous voulons agir parce qu’il y a urgence et parce qu’il faut remettre le groupe sur le bon chemin ». Le conseil de surveillance d’URW exprime son profond désaccord avec ces propositions « qui ajoutent incertitude et risque à un environnement actuel déjà complexe ».

Verneuil Finance est entrée en négociations exclusives avec Camahëal Finance, en vue d’un projet de rapprochement par voie d’apport de l’intégralité des titres d’Alan Allman Associates International, spécialisée dans le conseil aux entreprises, à Verneuil Finance. Cette dernière n’a pas d’autre activité que de détenir une participation (19,52%) dans la Société Française de Casinos, qui a vocation à être cédée à Casigrangi préalablement à l’opération pour un prix de 1,69 M€. Ainsi, à la date de réalisation prévue au 4^e trimestre 2020 ou au 1^ertrimestre 2021, Verneuil Finance sera alors une simple holding cotée. A l’issue de l’apport, il est d’ores et déjà précisé que Camahëal Finance sera actionnaire à plus de 90% du nouvel ensemble. Pour Alan Allman, cette opération lui permettrait d’accéder au marché réglementé et d’envisager des opérations financières secondaires.Ce projet est conditionné notamment à l’obtention d’une dérogation à l’obligation de déposer une offre publique sur les titres Verneuil Finance.

Sur les marchés étrangers

Metro rejette de nouveau l’offre d’EPGC. Le directoire et le conseil de surveillance du géant allemand de la distribution « estiment que l’offre sous-évalue significativement Metro » et « recommande aux actionnaires de ne pas l’accepter ». A la mi-septembre, EP Global Commerce, le véhicule d’acquisition de l’investisseur tchèque Daniel Kretinsky et de son partenaire slovaque Patrik Tkac, qui détient déjà 29,9% du capital, a annoncé son intention de lancer une OPA volontaire aux prix de 8,48 € par action ordinaire et de 8,87 € par action préférentielle. Par cette offre volontaire, EPGC vise à « accroître sa participation dans Metro au-dessus du seuil de 30% pour se donner plus de flexibilité à l’avenir et sans avoir à faire une offre publique d’achat obligatoire ».

Les opérations en cours

IntegraGen : l’OPA se termine mercredi 21 octobre 2020. OncoDNA, qui détient 29,99% du capital, s’engage à acquérir la totalité des titres non détenus au prix de 2,20 € par action. Ce prix fait ressortir une prime de 36,2% sur le dernier cours coté avant l’annonce, le 8 juillet 2020, et de 7,4% par rapport à la moyenne pondérée des 60 dernières séances avant cette date. Cette opération de rapprochement « associerait l’expertise d’OncoDNA en termes de médecine de précision en oncologie au savoir-faire d’IntegraGen dans les services de séquençage ADN et analyses bio-informatiques ».

Antalis : l’OPA simplifiée au prix rehaussé est ouverte jusqu’au 28 octobre 2020. Kokusai Pulp & Paper (KPP), qui détient désormais 83,75% du capital d’Antalis, s’engage à acquérir les actions non détenues du groupe de distribution de papiers au prix unitaire de 0,90 € au lieu de 0,73 € initialement. Ce prix fait ressortir une prime de 132% sur le dernier cours coté au 30 mars 2020 avant l’annonce de l’opération et une prime de 69,1% sur la moyenne des 2 derniers mois avant cette date.

ECA : l’OPA simplifiée est ouverte jusqu’au 29 octobre 2020. ECA s’engage à acquérir un maximum de 875.000 de ses propres actions, soit 9,96% de son capital, au prix unitaire de 28 €. Ce prix fait ressortir une prime de 25% sur le dernier cours coté avant l’annonce et une prime de 18,1% sur la moyenne des cours des 3 derniers mois. Les actions ainsi acquises ont vocation à être annulées. Groupe Gorgé, qui détient 65,21% du capital de ce spécialiste de la robotique, a indiqué son intention de ne pas apporter ses titres à l’offre. En revanche, Groupe Gorgé a l’intention de procéder à une fusion absorption de sa filiale ECA sur la base d’une parité indicative de 9 actions Groupe Gorgé pour 5 actions ECA. Ce projet de fusion devrait être soumis, postérieurement à la présente offre, aux assemblées générales des deux sociétés.

Devoteam : l’OPA va pouvoir être lancée. L’AMF a examiné le projet d’offre publique et l’a déclaré conforme (visa n° 20504). La société Castillon, contrôlée par MM. Godefroy et Stanislas de Bentzmann, qui détient de concert 21,03% du capital du groupe de conseil en technologies, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 98 €. Ce prix fait ressortir une prime de 24,8% par rapport au dernier cours coté avant l’annonce de l’offre, le 9 juillet 2020, et une prime de 34,8% sur la moyenne des cours des 60 séances avant cette date. L’ouverture de l’offre est toutefois conditionnée à l’obtention de l’autorisation du ministre de l’Economie, des Finances et de la Relance, étant précisé que l’initiateur l’a saisi le 24 juillet 2020.

Tours de table

Lagardère : du nouveau dans le tour de table. Par suite d’acquisitions en Bourse, le concert composé, d’une part, de M. Arnaud Lagardère et les sociétés Lagardère, LM Holding et Lagardère Capital et, d’autre part, Groupe Arnault et Financière Agache, a franchi en hausse le seuil de 15% du capital et détient 15,01% du capital et 16,93% des droits de vote. Le concert n’envisage pas de prendre le contrôle de Lagardère, mais envisage de procéder à l’acquisition d’actions « en fonction des opportunités de marché et des évolutions de l’actionnariat ». A noter que Vivendi a pris acte de la décision du Tribunal de commerce de Paris de ne pas faire droit à sa demande de convocation dans les meilleurs délais d’une assemblée générale et va faire appel de cette décision.

A savoir

Oddo BHF et Landolt & Cie confirment leur rapprochement. Sous condition suspensive de l’autorisation de la Finma (autorité indépendante de surveillance des marchés financiers suisses), cette alliance donnera lieu à un véritable partenariat stratégique avec les équipes de Landolt & Cie et fera de la Suisse le troisième pilier de la stratégie de développement du groupe Oddo BHF, aux côtés de la France et de l’Allemagne, avec plus de 6 milliards d’euros d’actifs sous gestion. Fondée en 1780 à Lausanne, Landolt & Cie est un acteur de référence en matière de banque privée en Suisse, berceau culturel et historique de la finance.

Bruits de marché

KPN très recherchée à la Bourse d’Amsterdam. Lundi 12 octobre, l’action de l’opérateur néerlandais de télécoms s’est adjugée 6,8% à 2,386 €, portant sa capitalisation à 10 milliards d’euros, avant de céder quelques fractions en fin de semaine. Selon l’agence Bloomberg, la société d’investissement suédoise EQT réfléchirait à une éventuelle offre d’achat, ce qui constituerait la plus importante acquisition de son histoire. Aucune décision définitive n’a toutefois été prise, a souligné l’agence.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPA en perspective de Veolia sur Suez, projets d’OPA déposés sur Le Bélier, Horizontal Software, Groupe Open et Sodifrance, offre en vue sur Anevia, OPA géante sur MyoKardia et fusion entre Nexi et SIA : la semaine a de nouveau été très riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Veolia acquiert auprès d’Engie 29,9% du capital de Suez. Le groupe confirme son intention de déposer une offre publique d’acquisition volontaire sur le solde du capital de Suez afin de parachever le rapprochement des deux entreprises. Cette offre sera au même prix que celui payé à Engie, soit 18 € par action, sans plafonnement, Veolia se réservant la possibilité éventuelle d’ajouter une branche subsidiaire plafonnée en actions Veolia. Dans le même temps, Veolia rappelle que cette offre ne sera pas lancée sans avoir obtenu au préalable un accueil favorable du conseil d’administration de Suez. Cette dernière prend acte de la reprise par Veolia de 29,9% de son capital« d’une manière hostile et dans des conditions inédites et irrégulières ».

Nota : la justice suspend les effets de l’acquisition par Veolia de la participation d’Engie dans Suez. Le Tribunal judiciaire de Paris, saisi en référé par les comités sociaux et économiques (CSE) de Suez, a ordonné vendredi la suspension des effets de l’acquisition par Veolia des actions Suez détenues par Engie ainsi que de l’OPA prévue dans la foulée. Dans son ordonnance de référé que l’agence Reuters a pu consulter, le tribunal précise que « la suspension des effets » de cette cession d’actions sera d’actualité « tant que les CSE concernés n’auront pas été informés et consultés sur les décisions déjà prises et annoncées publiquement ». Engie va faire appel de l’ordonnance, ajoutant que celle-ci n’a aucun impact sur la transaction.

Le Bélier : l’OPA simplifiée est officiellement déposée. Wencan Holding France (contrôlée par la famille Tang) a déposé son projet d’OPA simplifiée visant les actions de cet équipementier automobile. Wencan Holding, qui détient désormais 61,96% du capital, s’engage à acquérir la totalité des titres non détenus au prix de 38,18 € par action. Ce prix fait ressortir une prime de 29% sur le dernier cours coté avant l’annonce des négociations et une prime de 40,4% sur la moyenne des trois derniers mois avant le 6 décembre 2019. Si les conditions requises sont remplies, l’initiateur a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 30 octobre au 12 novembre 2020.

Horizontal Software : l’OPA simplifiée est également déposée. HSW Développement, filiale à 100% d’Extens E-Health Fund II, a déposé son projet d’OPA simplifiée visant les actions de cet éditeur de logiciels en ressources humaines. L’initiateur, qui détient de concert avec d’autres actionnaires 93,94% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 1,04 €. Ce prix fait ressortir une prime de 28,4% sur le dernier cours coté avant la suspension de cotation, le 4 septembre 2020, et une prime de 25,3% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. A l’issue de l’offre, l’initiateur demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. Sous réserve de l’agrément de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 29 octobre au 11 novembre 2020.

Groupe Open : l’OPA officiellement déposée. La société New Go, qui agit de concert avec d’autres actionnaires, a déposé son projet d’OPA visant les actions de cette entreprise de services du numérique (ESN). New Go, qui détient avec les membres du concert 44,50% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 15 €. Ce prix fait ressortir une prime de 40,4% sur le dernier cours coté, le 22 juillet, avant l’annonce de l’opération et une prime de 58,8% sur la moyenne des 60 séances avant cette date. L’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre de retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 29 octobre au 2 décembre 2020.

Sodifrance : le projet d’OPA simplifiée a été déposé. Sopra Steria Group a déposé son projet d’OPA simplifiée visant les actions de cette entreprise française de services du numérique (ESN). Sopra Steria Group, qui détient désormais 94,03% du capital et 96,87% des droits de vote de Sodifrance, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix de 18 € par action. Ce prix fait ressortir une décote de 3,2% sur le cours du 20 février 2020, dernière séance avant l’annonce de l’opération, et une prime de 6,7% sur la moyenne des 60 séances avant cette date. L’initiateur a demandé de procéder au retrait obligatoire à l’issue de la clôture de l’OPA simplifiée. Sous réserve de l’agrément de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 29 octobre au 11 novembre 2020.

Anevia : l’offre publique d’Ateme se dessine. Ateme et les actionnaires majoritaires d’Anevia ont signé les accords définitifs en vue du transfert de la participation majoritaire. L’acquisition porte sur l’intégralité des actions représentant 87% du capital de la société, spécialisée dans la diffusion vidéo, pour partie par voie d’apports en nature et pour le solde en numéraire. Comme évoqué lors de l’annonce du 31 juillet, elle sera suivie du dépôt dans la deuxième moitié d’octobre par Ateme d’une offre publique obligatoire alternative simplifiée, composée d’une offre publique mixte simplifiée (à raison d’une action Ateme pour 10 Anevia avec une soulte de 2 €) et, à titre alternatif, d’une OPA simplifiée (à 3,50 € par action), suivie le cas échéant d’un retrait obligatoire.

Sur les marchés étrangers

Bristol-Myers Squibb acquiert MyoKardia pour 13,1 milliards de dollars. Suite à un accord, le géant américain de la santé va mettre la main sur cette société biopharmaceutique spécialisée dans les thérapies ciblées pour le traitement de maladies cardiovasculaires graves. Bristol-Myers Squibb propose ainsi d’acquérir chaque action MyoKardia au prix unitaire de 225 $. Ce prix fait ressortir une prime de 61,2% sur le dernier cours coté sur le Nasdaq avant l’annonce de l’opération (139,60 $) et représente un triplement des cours en seulement six mois. Selon la société, cette acquisition constitue « un moteur de croissance significatif à moyen et long terme. Elle devrait être légèrement dilutive pour le bénéfice par action (BPA) non-GAAP de Bristol Myers Squibb en 2021 et 2022 et relutive à partir de 2023 ».

Nexi et SIA ne feront plus qu’un. Après le rapprochement entre Worldline et Ingenico, une nouvelle opération de concentration voit le jour dans l’industrie des paiements électroniques. Suite à la signature d’un protocole d’accord, les deux sociétés italiennes ont décidé de fusionner pour donner naissance à un groupe leader en Italie, avec un chiffre d’affaires de 1,8 milliard d’euros et une capitalisation de l’ordre de 15 milliards. En cas de réussite, Nexi absorbera SIA sur la base d’un rapport d’échange de 1,5761 action Nexi pour chaque action SIA. En conséquence, les actionnaires actuels de Nexi détiendront une participation de 70% dans le nouvel ensemble et ceux de de SIA 30%. L’opération devrait être finalisée d’ici l’été 2021.

Les opérations en cours

Ingenico : la clôture de l’offre interviendra le 15 octobre 2020. Pour rappel, l’offre publique se décompose en une offre mixte à titre principal (remise pour 7 actions Ingenico présentées de 11 actions Worldline à émettre et 160,50 € en numéraire), assortie, à titre subsidiaire, d’une OPE (remise pour 29 actions Ingenico présentées de 56 actions Worldline à émettre) et d’une OPA (123,10 € par action Ingenico). Les offres subsidiaires sont plafonnées de sorte à respecter la proportion globale de 81% en actions Worldline et 19% en numéraire. Les actionnaires pourront apporter leurs actions Ingenico soit à l’offre principale, soit à l’une et/ou à l’autre des offres subsidiaires, soit à l’offre principale et à l’une et/ou à l’autre des offres subsidiaires.

Les résultats

Mediawan : l’OPA a une suite positive. A l’issue de son OPA au prix de 12 € par action et de 0,65 € par BSAR, BidCo Breteuil (contrôlée in fine par M. Pierre-Antoine Capton) détient désormais, de concert avec d’autres actionnaires, 86,24% du capital et des droits de vote de ce groupe audiovisuel. L’initiateur détient par ailleurs de concert 82,29% des bons de souscription d’actions émis. L’offre a donc une suite positive.

Tours de table

LVMH : reclassement au sein du tour de table. Par suite de la fusion-absorption de la Financière Jean Goujon par Christian Dior, cette dernière détient désormais directement 41,25% du capital et 56,45% des droits de vote du géant mondial du luxe. Le groupe familial Arnault, qui n’a franchi aucun seuil, détient 47,47% du capital et 63,41% des droits de vote. Le franchissement direct, par Christian Dior, des seuils de 30% du capital et des droits de vote a fait l’objet d’une décision de dérogation à l’obligation de déposer un projet d’offre publique.

Kering a cédé avec succès 5,9% du capital de Puma. Kering a cédé un bloc d’environ 8,8 millions d’actions Puma dans le cadre d’un placement auprès d’investisseurs qualifiés, pour un montant total de 655,6 millions d’euros, correspondant à un prix de cession de 74,50 € par action. Suite au placement, Kering détiendra une participation de 9,8% au capital de Puma. Le produit net de la transaction sera affecté aux besoins généraux de Kering et renforcera sa structure financière.

A savoir

Euronext acquiert Borsa Italiana. Le principal opérateur paneuropéen acquiert auprès de London Exchange Group la holding de Borsa Italiana pour une contrepartie en cash de 4.325 millions d’euros. Selon Euronext, « Le Groupe Borsa Italiana (464 millions d’euros de chiffre d’affaires et 264 millions d’euros d’Ebitda en 2019) doit jouer un rôle clé dans les opérations futures, la stratégie et la gouvernance du Groupe combiné en tant que principal contributeur au chiffre d’affaires ». Une assemblée générale extraordinaire sera convoquée le 20 novembre 2020 pour approuver l’opération.

Lu dans la presse

Les actions qui pourraient faire l’objet d’une OPA. Les opérations financières ont repris de plus belle, concernant surtout les petites et moyennes valeurs. Le mouvement s’annonce durable et lucratif pour l’actionnaire, explique Le Revenu, dans son édition du 9 octobre 2020. L’hebdomadaire présente ainsi une trentaine de valeurs opéables, d’Aurea à XPO Logistics, en passant par Esker, Ose Immunotherapeutics et Verimatrix. Pour en savoir plus, voir l’enquête du Revenu.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Révision en hausse du prix pour Suez et en baisse pour Explosifs et Produits Chimiques, abandon de l’offre sur Fauvet-Girel et projet d’OPA sur Mint, dépôt des offres sur Lafuma et EasyVista, sans parler des opérations en cours ou à venir (Medicrea International, Ingenico, Lagardère…) : la semaine a été particulièrement riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Suez : Engie accueille favorablement l’offre améliorée de Veolia à 18 € par action pour l’acquisition de sa participation de 29,9%. Le conseil d’administration a considéré que cette nouvelle offre répond à ses attentes en termes de prix et de garanties sociales. La validité de l’offre est étendue jusqu’à la date du lundi 5 octobre 2020. Entre-temps, la société d’investissement Ardian a fait part à Engie de son intérêt pour l’acquisition de sa participation et souhaite constituer un consortium d’investisseurs institutionnels, à dominante française, pour réaliser ce projet et lancer une offre publique amicale en numéraire pour l’ensemble des actionnaires de Suez, dans les mêmes conditions de traitement. Le conseil d’administration de Suez confirme son soutien, ainsi que ses actionnaires salariés, à la lettre d’intention d’Ardian rendue publique.

Mint : projet d’OPA amicale d’Eoden à 10 € par action. Suite à un accord, Eoden (via Mercure Energie), société familiale axée sur la transition énergétique, déposera, avant la fin du 4^e trimestre 2020, un projet d’OPA amicale portant sur les actions Mint (ex-Budget Telecom), cotées sur Euronext Growth. Le prix de 10 € retenu représente une prime de 24,2% par rapport au cours de clôture et une prime de 71,8% sur la moyenne pondérée des 6 derniers mois. Il valorise 100% des titres Mint à hauteur de 64 millions d’euros. L’offre visera également la totalité des bons de souscription d’actions au prix de 0,54 € par BSA. Eoden envisage de demander à l’AMF la mise en œuvre d’une procédure de retrait obligatoire si les conditions légales et réglementaires sont réunies.

Lafuma : l’OPR a été officiellement enregistrée. Calida Holding AG, par l’entremise de Société Générale, a déposé un projet d’offre publique de retrait visant les actions du fabricant de vêtements et d’équipements dédiés au sport, à la randonnée et à l’outdoor. L’initiateur, qui détient 93,50% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 17,99 €. Ce prix fait ressortir une prime de 0,5% sur le dernier cours, le 25 septembre, avant l’annonce de l’opération et une prime de 5,8% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. A l’issue de l’OPR, l’initiateur demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire, les conditions étant d’ores et déjà remplies. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 13 au 26 novembre 2020.

EasyVista : l’OPA simplifiée a été déposée. EasyVista Holding (contrôlée par des fonds gérés par Eurazeo PME) a déposé, via Natixis, un projet d’OPA simplifiée visant les titres de cet éditeur de solutions d’automatisation. EasyVista Holding, qui détient désormais 67,25% du capital et 84,33% des obligations convertibles (OC), s’engage à acquérir chaque action et chaque OC au prix unitaire de 70 € et chaque bon de souscription au prix de 45,88 €. Le prix par action fait ressortir une prime de 3,2% sur le dernier cours coté, le 22 juillet 2020, dernière séance avant l’annonce de l’opération, et une prime de 24,3% par rapport à la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. Linitiateur n’envisage pas de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 12 au 25 novembre 2020.

Explosifs et Produits Chimiques : le prix de l’OPA simplifiée est ramené à 363 €. 4 Décembre (société de reprise contrôlée par des fonds gérés par Argos Wityu) considère que l’impact de la crise sanitaire sur les comptes semestriels d’EPC au 30 juin 2020 et le plan d’affaires révisé intégrant les conséquences prévisibles de la crise Covid 19 constituent un « évènement significativement défavorable ». Le prix d’acquisition (pour 100% des actions) d’E.J. Barbier passe ainsi de 87,5 à 80,5 millions d’euros. En conséquence de la réduction du prix d’acquisition d’E.J. Barbier, l’avenant au contrat prévoit que le prix offert dans le cadre de l’OPAS, qui suivra la réalisation de la transaction, est de 363 € par action, au lieu de 429 € par action initialement, soit une baisse de 15,4%. La date limite de réalisation des conditions suspensives est fixée au 17 novembre 2020 ; elle pourrait être reportée au plus tard au 15 décembre 2020.

Fauvet-Girel : il n’y aura pas d’OPA. Fauvet-Girel a fait connaître qu’il avait été mis fin au litige entre ses principaux actionnaires et Krief Group, société contrôlée par M. Louis Petiet. En conséquence, cette dernière n’est plus tenue d’acquérir le « bloc de contrôle » et que, dès lors, Krief Group n’a plus l’obligation de déposer un projet d’offre publique. Krief Group a confirmé ne pas avoir l’intention de déposer un projet d’offre publique. Pour rappel, Krief Group avait conclu, le 19 juin 2018, un accord portant sur l’acquisition de 242.527 actions Fauvet-Girel, représentant 96,70% du capital, détenues par son actionnaire historique (Spaclo) et des membres de la famille fondatrice. L’acquisition de ce bloc, ainsi que l’OPA consécutive, devaient être réalisés au prix de 33,27 € par action.

Sur les marchés étrangers

NTT rachète les intérêts minoritaires de sa filiale NTT Docomo. Le géant japonais des télécoms a annoncé son intention de détenir 100% de sa filiale, premier opérateur mobile du pays. NTT, qui possède déjà 66,21% du capital de NTT Docomo, propose d’acquérir chaque action au prix de 3.900 yens, soit une prime de 40,5% par rapport au dernier cours coté avant l’annonce, valorisant la transaction 4.250 milliards de yens (soit environ 34,5 milliards d’euros). Cette opération intervient au moment où le gouvernement japonais souhaite une réduction des tarifs des opérateurs de téléphonie mobile afin de donner un supplément de pouvoir d’achat aux consommateurs. Si le rachat des minoritaires était couronné de succès, NTT, contrôlé à hauteur de 34,69% par l’Etat japonais, aura les mains libres pour répondre aux avances de l’exécutif.

Les opérations en cours

Sur Euronext Paris

Medicrea International : l’OPA sera ouverte jusqu’au 5 novembre 2020. Covidien Group (Medtronic), qui ne détient aucune action Medicrea, s’engage à acquérir tous les titres au prix de 7 € par action. Ce prix représente une prime de 21,5% par rapport au cours de clôture, le 13 juillet 2020, et une prime de 55,9% par rapport à la moyenne pondérée des cours des trois mois précédant cette date. Des engagements d’apport ont été conclus portant au total sur 47,34% du capital. La réalisation de l’offre sera soumise, outre le seuil de caducité, à un seuil de renonciation fixé à 66,67% du capital.

Agta Record : la mise en œuvre de la radiation est prévue le 9 octobre 2020. A la clôture de l’offre, Assa Abloy AB détient désormais 98,04% du capital de cet acteur du marché des portes automatiques. La radiation des actions d’Euronext Paris a été demandé et une période de liquidité au prix unitaire de 70,58 € d’une durée de 6 mois à compter de la date de clôture sera mise en œuvre par l’initiateur.

Ingenico : la clôture de l’offre interviendra le 15 octobre 2020. L’AMF a reçu les éléments justificatifs de l’autorisation délivrée, le 30 septembre 2020, par la Commission européenne au titre du contrôle des concentrations. L’offre publique n’est donc plus soumise à la condition suspensive prévue à l’article 231-11 du règlement général. Par conséquent, la clôture de l’offre interviendra le 15 octobre 2020.

Sur les marchés étrangers

Sanofi a finalisé l’acquisition de Principia Biopharma. L’OPA au prix unitaire de 100 $ a expiré comme prévu une minute après 23h59, heure de New York, le vendredi 25 septembre 2020. La condition de seuil et toutes les autres conditions ayant été satisfaites le 28 septembre 2020, Sanofi et sa filiale intégralement détenue, Kortex Acquisition, ont accepté toutes les actions valablement apportées à l’offre. Sanofi a donc finalisé l’acquisition de Principia en procédant à la fusion de l’acquéreur avec et dans Principia, qui subsiste et devient une filiale indirecte intégralement détenue par Sanofi.

Tours de table

Lagardère : Vivendi n’exclut pas d’acquérir la participation d’Amber. Lors de sa déclaration de franchissement de seuil de 25% (à 26,7%) auprès de l’AMF, Vivendi a déclaré avoir « l’intention de poursuivre ses achats sous réserve des conditions de marché, y compris par l’exercice, selon le niveau de prix applicable, des droits de première offre et de préemption consentis par Amber Capital […] et qui concernent actuellement 19,93% du capital de Lagardère ». Vivendi n’a pas l’intention d’acquérir le contrôle de Lagardère. Toutefois, le groupe « serait en mesure, selon le niveau de prix appréciable, d’exercer ses droits de première offre et de préemption s’ils trouvaient à jouer, en assumant l’obligation de dépôt d’offre publique qui pourrait en résulter ».

Bouygues a placé avec succès 11.000.000 d’actions Alstom, représentant 4,8% du capital. Bouygues a conclu une vente à terme avec BNP Paribas dont le dénouement interviendra le 3 novembre 2020. Afin de couvrir cette vente à terme, BNP Paribas a réalisé un placement privé auprès d’investisseurs qualifiés pour un nombre d’actions équivalent à celui de la vente à terme, à un prix de 42 € par action. Le prix du placement servira de prix de référence pour le prix de la vente à terme.

A savoir

Vinci : acquisition d’envergure en vue. Vinci a présenté à Grupo ACS une proposition non engageante permettant l’ouverture de négociations portant sur l’acquisition de sa division « Industrial Services ». En données proforma non auditées, ces activités ont représenté en 2019 un chiffre d’affaires d’environ 6,3 milliards d’euros. Sur ces bases, la valeur indicative des activités du périmètre visé par la proposition ressortirait, en valeur d’entreprise, à environ 5,2 milliards d’euros, desquels 2,8 milliards d’euros minimum seraient payés en cash, le complément pouvant être payé en actions ou en cash.

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end rayonnant et vous remercie de votre fidélité.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Guerre ouverte entre Suez et Veolia, OPA simplifiée sur Advenis et OPA d’Iliad sur le polonais Play, sans oublier les offres en cours ou à venir (ECA, Antalis, Agta Record, EasyVista, Amplitude Surgical) : la semaine a encore été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Suez/Veolia : la guerre est déclarée. Suez a transféré à une fondation indépendante de droit néerlandais deux actions ordinaires des principales filiales concernées par l’activité Eau France de Suez. La seule mission conférée à la fondation est de s’assurer que l’activité Eau France reste sous le contrôle de Suez pendant 4 ans. « Les affirmations de Veolia selon lesquelles il y aurait “exil d’une partie de leurs activités”, “transfert à l’étranger de l’activité eau France”, ou “le transfert dans un paradis fiscal” sont donc dénuées de tout fondement », a tenu à préciser Suez.

« Cette décision unilatérale constitue une violation inadmissible des droits des actionnaires en les privant de la faculté de se prononcer sur les mérites de l’offre envisagée », s’est insurgée la société de gestion CIAM. Ajoutant : « L’AMF ne peut accepter un tel précédent, qui pourrait constituer à l’avenir une atteinte flagrante au libre jeu des offres publiques et au principe de prévalence des actionnaires défendu par le droit communautaire et qui nuirait ainsi à la place financière de Paris ».

En dépit de cette « pilule empoisonnée », le PDG de Veolia Antoine Frérot a annoncé vendredi maintenir son projet, à savoir racheter l’essentiel de la participation d’Engie dans Suez (29,9% sur un total de 32%), avant de lancer une offre sur le reste du capital et s’est dit prêt à améliorer les termes de sa proposition. Entre-temps, l’AMF a considéré qu’il n’y avait pas lieu de constater l’ouverture d’une pré-offre sur les titres Suez.

Advenis : projet d’OPA simplifiée d’Inovalis à 1,80 € par action. A la suite de sa mise en concert avec Hoche Partners Private Equity Investors, Inovalis détient 72,86% du capital et 97,14% des obligations convertibles de cette société spécialisée dans la distribution et la gestion d’actifs immobiliers et financiers. Inovalis a déposé, par l’entremise de Kepler Cheuvreux, un projet d’OPA simplifiée sur les titres d’Advenis non détenues. Inovalis s’engage à acquérir chaque action Advenis au prix de 1,80 € et chaque obligation convertible au prix de 3.017,42 €. Le prix par action fait ressortir une prime de 80% sur le dernier cours coté, le 22 septembre, et une prime de 53,6% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. Si les conditions requises sont remplies, l’initiateur demandera la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre publique devrait se dérouler du 2 au 22 novembre 2020.

Sur les marchés étrangers

Iliad lance une OPA sur l’opérateur télécoms polonais Play. Le comité stratégique de HoldCo et le conseil d’administration d’Iliad, maison mère de Free, ont approuvé le lancement d’une OPA portant sur l’intégralité des actions composant le capital de l’opérateur de télécommunications polonais Play, pour un montant de 39 zlotys par action (soit 2,2 milliards d’euros pour 100% du capital et 3,5 milliards d’euros en valeur d’entreprise). Iliad a dans ce cadre conclu un accord contraignant relatif à l’acquisition d’un bloc de contrôle de 40% auprès des deux actionnaires de référence au même prix unitaire lui conférant la majorité des sièges au conseil d’administration de Play. A 39 zlotys par action, l’offre représente une prime de 38,8% sur le dernier cours coté. L’opération reste subordonnée à l’obtention des autorisations réglementaires requises et sera notifiée auprès de la Commission Européenne.

Les opérations en cours

ECA : l’OPA simplifiée est officiellement déposée. ECA a déposé, par l’entremise de Banque Degroof Petercam France, un projet d’OPA simplifiée dans le cadre d’un programme de rachat par la société de ses propres actions. ECA s’engage à acquérir un maximum de 875.000 de ses propres actions, soit 9,96% de son capital, au prix unitaire de 28 €. Ce prix fait ressortir une prime de 25% sur le dernier cours avant l’annonce et une prime de 18,1% sur la moyenne des cours des 3 derniers mois. Les actions ainsi acquises ont vocation à être annulées. Groupe Gorgé a l’intention de procéder à une fusion absorption de sa filiale ECA sur la base d’une parité indicative de 9 actions Groupe Gorgé pour 5 actions ECA. Ce projet de fusion devrait être soumis, postérieurement à la présente offre, aux assemblées générales des actionnaires des deux sociétés.

Antalis : l’OPA simplifiée au prix rehaussé a aussi été déposée. Kokusai Pulp & Paper a déposé, par l’entremise d’Oddo BHF, le projet modifié d’OPA simplifiée, déposé initialement le 22 juillet 2020 visant les actions Antalis. KPP, qui détient désormais 83,75% du capital d’Antalis, s’engage à acquérir les actions non détenues du groupe de distribution de papiers au prix unitaire de 0,90 € au lieu de 0,73 €. Ce prix fait ressortir une prime de 132% sur le dernier cours coté au 30 mars 2020 avant l’annonce de l’opération et une prime de 69,1% sur la moyenne des 2 derniers mois avant cette date. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 1^er au 14 octobre 2020.

Agta Record : Assa Abloy au-delà des 95%.  Dans le cadre de son OPA simplifiée, qui court jusqu’au 30 septembre, Assa Abloy Euro Holding AB détient désormais 95,20% du capital de cet acteur du marché des portes automatiques. Pour rappel, l’initiateur de l’offre s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 70,58 €. Ce prix fait ressortir une prime de 0,2% sur le dernier cours coté, le 19 août 2020, dernière séance avant l’annonce, et une prime de 2% sur la moyenne des 3 derniers mois précédant cette date. A l’issue de l’OPA, les actions Agta Record seront radiées du marché réglementé Euronext Paris.

EasyVista : l’OPA simplifiée à 70 € par action est en marche. EasyVista Holding, contrôlée par des fonds gérés par Eurazeo PME, a acquis au prix de 70 € par action un bloc représentant environ 67,2% du capital d’EasyVista et de 125 000 obligations convertibles (OC), au prix unitaire de 70 €, auprès de certains actionnaires et porteurs d’obligations convertibles de référence. A l’issue de cette acquisition, EasyVista Holding agissant de concert avec les fondateurs, les actionnaires historiques, ainsi que certains co-investisseurs, déposeront dans les prochains jours un projet d’OPA simplifiée au prix de 70 € par action, de 70 € par OC et de 45,88 € par bon de souscription d’action.

Amplitude Surgical : l’OPA à 2,15 € par action se dessine également. Apax Partners, M. Jallabert, fondateur et PDG, ainsi que le management ont signé le contrat prévoyant l’acquisition par Auroralux, contrôlée par PAI Partners, de l’intégralité des actions d’Amplitude Surgical détenues au prix de 2,15 € par action. A l’issue de l’acquisition, Auroralux détiendra 52,3% du capital de cette société spécialisée dans les technologies chirurgicales destinées à l’orthopédie. Auroralux déposera alors un projet d’OPA simplifiée au prix identique de 2,15 €, avec l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire. L’acquisition devrait avoir lieu au 4^e trimestre 2020. L’offre publique pourrait intervenir entre la fin de l’année 2020 et le début de l’année 2021.

Tours de table

Lagardère : mise en concert et pacte d’associés. Par courrier reçu le 25 septembre 2020, M. Arnaud Lagardère et Lagardère, LM Holding et Lagardère Capital avec Groupe Arnault et Financière Agache, ont déclaré à l’AMF détenir de concert 12,77% du capital et 15,19% des droits de vote de Lagardère. Par ailleurs, l’AMF a été informée de la conclusion d’un pacte d’associés relatif à Lagardère Capital (ex-Lagardère Capital & Management) comprenant des stipulations concernant Lagardère SCA, signé le 24 septembre 2020 entre M. Arnaud Lagardère, M. Pierre Leroy, et Lagardère, LM Holding, Lagardère Capital, Financière Agache et Groupe Arnault. Ce pacte est conclu pour une période de 20 ans. Par exception, le pacte prendra fin par anticipation de plein droit à l’égard du signataire qui ne détiendrait plus aucun titre de Lagardère Capital.

Groupe PSA rachète 10 millions de ses propres actions à Dongfeng Motor Group (DFG). En application des termes de l’accord de rachat d’actions signé le 17 décembre 2019 et de la décision du conseil de surveillance du 14 septembre 2020, DFG a cédé à Groupe PSA 10 millions d’actions ordinaires de Peugeot S.A. représentant environ 1,10% du capital social de la société. Ces actions sont acquises par Groupe PSA le 23 septembre dans le cadre d’une opération hors marché au prix de 16,385 € par action qui représente un prix d’achat total de 163.850.000 € (hors frais) et seront annulées après règlement-livraison de la transaction qui aura lieu le 25 septembre 2020, conformément au programme de rachat d’actions du Groupe PSA.

A savoir

Alès Groupe : cession des actifs et des activités au profit du Groupe Impala. Par jugement rendu le 24 septembre 2020, le Tribunal de Commerce de Paris a décidé la cession des actifs d’Alès Groupe à la société Impala SAS, holding animatrice du groupe industriel français Impala, détenue par son président fondateur M. Jacques Veyrat et sa famille, étant précisé que le pôle coiffure sera repris par les managers actuels conformément à l’offre déposée conjointement avec Impala. Le prix de cession (en ce inclus le prix de cession du pôle coiffure aux managers actuels) s’élève à 13,5 millions d’euros. Dans ce contexte, les actions d’Alès Groupe sont sans valeur et leur cotation sur Euronext Growth restera suspendue jusqu’à la liquidation de la société.

Groupe Société Générale étudie le rapprochement de ses deux réseaux bancaires Crédit du Nord et Société Générale. Unir les forces des deux réseaux ferait du nouvel ensemble un acteur majeur du marché bancaire français avec 10 millions de clients. « La nouvelle banque serait porteuse d’une ambition renforcée en matière de conquête commerciale et de rentabilité en offrant le meilleur niveau de satisfaction à ses clients et en bâtissant un modèle plus efficace », explique la banque au logo rouge et noir. « En parallèle, Boursorama, leader de la banque en ligne en France avec ses 2,4 millions de clients au 30 juin 2020, poursuivra la croissance très dynamique de son modèle alternatif », a précisé Frédéric Oudéa, directeur général du groupe.

LVMH prend acte de la décision de la Cour du Delaware, qui s’est prononcée en faveur d’un procès devant commencer en janvier 2021, et non pas en novembre 2020 tel que le demandait Tiffany. LVMH se dit pleinement confiant dans sa capacité à repousser les accusations de Tiffany et à convaincre la Cour que les conditions de réalisation de cette acquisition ne sont plus réunies. A cet égard, LVMH entend démontrer au cours des prochains mois à la justice américaine que la mauvaise gestion de Tiffany durant la crise du Covid-19 constitue un Material Adverse Effect.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Discussions en vue d’une amélioration du prix sur Suez et d’une offre alternative, relèvement de prix sur Antalis, offres en vue sur EasyVista et Sodifrance, fusion entre CaixaBank et Bankia, OPA amicale sur Immunomedics, nouvelle tentative sur Metro, tensions entre LVMH et Tiffany : la semaine a été particulièrement riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Engie demande une amélioration des termes de l’offre de Veolia et est ouvert à toute offre alternative. Le conseil d’administration d’Engie s’est réuni jeudi 17 septembre 2020 afin de procéder à l’analyse de l’offre de Veolia, reçue le 30 août dernier, concernant une partie de la participation détenue dans le capital de Suez. Le conseil a considéré que cette offre n’est pas acceptable en l’état. Le conseil a donné mandat à Jean-Pierre Clamadieu, président du conseil d’administration, et à Claire Waysand, directrice générale par intérim, de rechercher auprès de Veolia une amélioration des termes de son offre et d’obtenir des assurances complémentaires sur la qualité du projet et le respect des parties prenantes. Par ailleurs, le conseil a demandé de poursuivre les échanges avec Suez et d’étudier toute offre alternative qui devra être transmise dans les tous prochains jours à Engie.

Antalis : le prix de l’OPA simplifiée de KPP est relevé de 23%. Antalis a été informée par Kokusai Pulp & Paper que le prix proposé pour l’acquisition des actions Antalis dans le cadre du projet d’offre publique d’achat simplifiée a été porté à 0,90 € par action. Pour rappel, KPP a déposé auprès de l’AMF, le 22 juillet 2020, un projet d’offre visant les actions non détenues, à l’exception de celles auto-détenues, au prix initial de 0,73 € par action Antalis. Le conseil d’administration a prévu de se réunir prochainement après la remise d’un complément au rapport de l’expert indépendant Finexsi, en vue d’examiner les conséquences de ce relèvement sur son avis motivé du 21 juillet 2020 relatif au projet d’offre, désormais libellée au prix modifié de 0,90 €.

EasyVista : l’OPA d’Eurazeo PME à 70 € par action se dessine. A la suite de l’annonce, le 23 juillet 2020, de l’entrée en négociations exclusives d’un véhicule dédié, dénommé EasyVista Holding et contrôlé par des fonds gérés par Eurazeo PME, en vue de l’acquisition d’un bloc d’actions représentant environ 67,2% du capital d’EasyVista et de 125 000 obligations convertibles, les instances représentatives du personnel ont rendu unanimement un avis favorable concernant cette opération. Postérieurement à l’acquisition du bloc de contrôle, EasyVista Holding agissant de concert avec les fondateurs, les actionnaires historiques, ainsi que certains co-investisseurs financiers, déposeront une OPA simplifiée au prix de 70 € par action, de 70 € par obligation convertible et de 45,88 € par bon de souscription d’action.

Sopra Steria a finalisé l’acquisition du bloc de contrôle représentant 94,03% du capital de Sodifrance. Un bloc d’actions a été acquis indirectement par Sopra Steria auprès des principaux actionnaires de HP2M et Starteg’e.Boss, correspondant à un prix par transparence de 17,16 € par action Sodifrance, et deux autres blocs d’actions ont été acquis auprès de deux actionnaires de HP2M à un prix supérieur en application d’accords contractuels préexistants, correspondants à un prix par transparence de respectivement 17,92 € et 17,99 € par action Sodifrance. Le projet d’acquisition avait été annoncé en date du 21 février et du 9 juillet 2020. Sodifrance entre au périmètre de consolidation de Sopra Steria le 16 septembre 2020. Un projet d’offre publique de retrait suivie d’une procédure de retrait obligatoire sera déposé auprès de l’AMF d’ici fin septembre 2020. Pour des raisons d’arrondi, le prix proposé sera de 18 € par action Sodifrance.

Sur les marchés étrangers

CaixaBank absorbe Bankia pour devenir la première banque d’Espagne. Les conseils d’administration des deux banques ont approuvé l’opération, qui doit être exécutée comme une fusion par absorption de Bankia par CaixaBank, laquelle doit être approuvée par les assemblées générales des actionnaires. L’accord consiste en un rapport d’échange de 0,6845 action nouvelle CaixaBank pour chaque action Bankia, faisant ressortir une prime de 20% sur les cours de clôture du 3 septembre. A l’issue de l’opération, les actionnaires de CaixaBank détiendront 74,2% du capital du nouvel ensemble et ceux de Bankia 25,8%. La nouvelle entité, qui maintiendra la marque CaixaBank, deviendra la première banque d’Espagne avec plus de 20 millions de clients, respectivement 25% et 24% des crédits et dépôts et une présence géographique diversifiée et équilibrée.

Gilead Sciences lance une OPA amicale sur Immunomedics. Suite à la conclusion d’un accord définitif, le laboratoire pharmaceutique américain va acquérir cette société biotechnologique, spécialisée dans le traitement du cancer du sein, pour un montant de 21 milliards de dollars. Pour chaque action Immunomedics, Gilead Sciences offre 88 $, soit une prime de 108% par rapport au dernier cours coté sur le Nasdaq avant l’annonce (42,25 $). Sous réserve des conditions usuelles, l’opération devrait être finalisée au cours du 4^e trimestre 2020. « Cette acquisition représente un progrès significatif dans les efforts de Gilead visant à constituer un portefeuille solide et diversifié dans le domaine de l’oncologie », a déclaré Daniel O’Day, président-directeur général de Gilead Sciences.

Metro : EP Global Commerce (EPGC) repart à l’attaque. EP Global Commerce, le véhicule d’acquisition de l’investisseur tchèque Daniel Kretinsky et de son partenaire slovaque Patrik Tkac, qui détient déjà 29,9% du capital, a annoncé son intention de lancer une OPA volontaire sur les actions du groupe de distribution allemand. Le prix proposé devrait s’établir à 8,48 € par action ordinaire et 8,87 € par  action préférentielle. Par cette offre volontaire, EPGC vise à « accroître sa participation dans Metro au-dessus du seuil de 30% pour se donner plus de flexibilité à l’avenir et sans avoir à faire une offre publique d’achat obligatoire », comme il est précisé. Il n’y aura pas de seuil d’acceptation minimal et EPGC ne prévoit pas détenir plus de 50% des droits de vote après le règlement de l’offre publique d’achat.

Euronext bien parti pour acquérir Borsa Italiana. Euronext et CDP Equity (détenue à 100% par Cassa Depositi e Prestiti) confirment être entrées en négociations exclusives avec London Stock Exchange Group en vue d’acquérir le groupe Borsa Italiana, conjointement avec Intesa Sanpaolo. La fusion proposée de Borsa Italiana et d’Euronext créerait un acteur de premier plan sur les marchés de capitaux d’Europe continentale. Les conditions de toute transaction restent soumises à l’approbation du directoire et du conseil de surveillance des trois partenaires et il ne peut y avoir de certitude qu’une transaction aura lieu.

Les opérations en cours

Fiat Chrysler Automobiles (FCA) et Groupe PSA modifient certains termes de leur accord engageant de fusion à 50/50 pour créer Stellantis, le 4^e constructeur automobile mondial par ses volumes. Le dividende exceptionnel à distribuer par FCA à ses actionnaires avant la signature finale est fixé à 2,9 milliards d’euros (contre 5,5 milliards d’euros), alors que les 46% d’actions détenues par le Groupe PSA dans Faurecia seront distribuées à l’ensemble des actionnaires de Stellantis, juste après la signature finale. En conséquence, les actionnaires respectifs de FCA et du Groupe PSA recevront l’équivalent de 23% du capital de Faurecia, tandis que leur participation à 50/50 dans Stellantis restera inchangée. Les Conseils des Groupes PSA et de FCA pourront considérer une distribution de 500 millions d’euros aux actionnaires de chaque entreprise avant la signature finale ou, alternativement, une distribution de 1 milliard d’euros à tous les actionnaires de Stellantis après la signature finale. La mise en œuvre de la fusion est attendue pour la fin du premier trimestre 2021

IntegraGen : l’OPA est ouverte jusqu’au 21 octobre 2020. OncoDNA, qui détient 29,99% du capital, s’engage à acquérir la totalité des titres non détenus au prix de 2,20 € par action. Ce prix fait ressortir une prime de 36,2% sur le dernier cours coté avant l’annonce, le 8 juillet 2020, et de 7,4% par rapport à la moyenne pondérée des 60 dernières séances avant cette date. Cette opération de rapprochement « associerait l’expertise d’OncoDNA en termes de médecine de précision en oncologie au savoir-faire d’IntegraGen dans les services de séquençage ADN et analyses bio-informatiques », explique OncoDNA.

Agta Record : l’OPA simplifiée se déroule jusqu’au 30 septembre 2020. Assa Abloy Euro Holding AB, qui détient désormais 94,53% du capital de cet acteur du marché des portes automatiques, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues au prix unitaire de 70,58 €. Ce prix fait ressortir une prime de 0,2% sur le dernier cours coté, le 19 août 2020, dernière séance avant l’annonce et une prime de 2% sur la moyenne des 3 derniers mois précédant cette date. A l’issue de l’OPA, les actions Agta Record seront radiées du marché réglementé Euronext Paris.

LVMH fait confiance à la justice américaine pour juger en toute sérénité le litige qui l’oppose à Tiffany. LVMH a déposé devant la Cour du Delaware ses conclusions visant à ce que le Tribunal rejette la demande de Tiffany de statuer dans un délai si court qu’il serait incompatible avec une administration de la justice dans la sérénité. Aucune raison objective ne s’oppose à ce que le procès à venir ne se déroule dans un délai normal, explique le leader mondial du luxe. « En demandant à la justice de statuer en urgence – et en communiquant de façon aussi fébrile que précipitée –, les dirigeants de Tiffany n’ont pour objectif que d’éviter d’avoir à répondre, notamment devant leurs actionnaires, de leur mauvaise gestion et de voir leurs arguments contre LVMH tomber les uns après les autres ».

A savoir

Alstom rachète Bombardier Transport sur une base révisée. Alstom a annoncé la signature du contrat d’achat et de vente avec Bombardier et la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ) dans le cadre de l’acquisition de Bombardier Transport. Les termes de l’accord ont été adaptés à la situation actuelle. Une réduction de 300 millions d’euros de la fourchette de prix a été convenue avec Bombardier et CDPQ. Par conséquent, excluant toute révision additionnelle à la baisse liée au mécanisme d’ajustement de la position de trésorerie nette, la fourchette de prix pour l’acquisition de 100% des actions de Bombardier Transport sera de 5,5 à 5,9 milliards d’euros, à comparer avec la fourchette initiale de 5,8 à 6,2 milliards d’euros.

Paroles de Pros

Les choix de portefeuille de Tocqueville Odyssée ISR. Ce fonds spécialisé dans les valeurs susceptibles de faire l’objet d’une opération financière, géré par Stéphane Fraenkel et Pierre Schang, a progressé de 3,05% en août. « Durant la période, nous avons renforcé la position dans le fabricant de câbles Nexans, expliquent les gérants dans leur rapport. La société a en effet très bien traversé la crise sanitaire, comme l’attestent les résultats du premier semestre. De plus, en 2021, Nexans devrait bénéficier de son développement dans le domaine de l’éolien offshore aux Etats-Unis ». Au 31 août 2020, ses principales positions étaient les suivantes : LVMH (7,68%), Sanofi (5,37%), Schneider Electric (4,82%), Total (4,46%), Ingenico (3,78%) et ASM International (3,23%).

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Grandes manœuvres autour de Suez, hostile au projet de Veolia, dépôt officiel des OPA sur Devoteam et Medicrea International, imbroglio autour de l’offre de LVMH sur Tiffany, offre de rachat des minoritaires d’Altice Europe et intérêt d’Euronext et de Deutsche Börse pour Borsa Italiana : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Suez : le conseil d’administration hostile au projet de contrôle de Veolia. A l’unanimité des membres présents ou représentés, il a considéré mercredi que le projet d’opération hostile annoncé par son concurrent Veolia, le 30 août, est incompatible avec l’intérêt de Suez et de l’ensemble de ses parties prenantes. Le conseil d’administration a conclu que le prix proposé par Veolia à Engie (15,50 € par action) se situe à un niveau très significativement inférieur à la valorisation intrinsèque de Suez. Il apporte dès lors son plein soutien à l’équipe de direction dans la mise en œuvre de l’accélération du plan Suez 2030, ainsi que dans ses recherches d’une solution alternative à celle proposée par Veolia.

Devoteam : l’OPA est officiellement déposée. La société Castillon, contrôlée par MM. Godefroy et Stanislas de Bentzmann, a déposé, par l’entremise de Crédit Agricole CIB, un projet d’offre publique d’achat visant les actions du groupe de conseil en technologies. L’initiateur, qui détient de concert avec le sous-concert Bentzmann, 21,03% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 98 €. Ce prix fait ressortir une prime de 24,8% par rapport au dernier cours coté avant l’annonce de l’offre, le 9 juillet 2020, et une prime de 34,8% sur la moyenne des cours des 60 séances avant cette date. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 1^er octobre au 4 novembre 2020.

Medicrea International : l’OPA a été déposée auprès de l’AMF. Covidien Group (Medtronic) a déposé par l’entremise de Bank of America Merrill Lynch International et Société Générale, un projet d’offre publique d’achat visant les actions de cette société spécialisée dans les solutions et prothèses du rachis. L’initiateur, qui ne détient aucune action Medicrea, s’engage à acquérir les titres non détenus au prix de 7 € par action. Ce prix représente une prime de 21,5% par rapport au cours de clôture, le 13 juillet 2020, et une prime de 55,9% par rapport à la moyenne des cours des trois mois précédant cette date. A noter que des engagements d’apport ont été conclus portant au total sur 47,34% du capital. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 1^er octobre au 5 novembre 2020.

Sur les marchés étrangers

LVMH va saisir la justice américaine contre Tiffany. LVMH a pris connaissance avec étonnement de l’action en justice déposée contre le groupe par Tiffany devant le tribunal civil du Delaware. Le numéro un mondial du luxe estime que cette action est totalement infondée. LVMH sera amené à mettre en cause la gestion de la crise par le management de Tiffany et son conseil d’administration. LVMH estime, entre autres, que cette période est affectée par une situation de force majeure (material adverse effect), que Tiffany n’a pas suivi un cadre normal de gestion (ordinary course of business), notamment en distribuant des dividendes substantiels alors que la société était en perte et que les opérations et l’organisation de cette société n’ont pas été préservées (not substantially intact). Le groupe LVMH confirme donc, que les conditions nécessaires à la réalisation de l’acquisition de Tiffany ne sont pas réunies.

Altice Europe : offre de rachat des minoritaires à 4,11 € par action. Altice Europe, maison mère de SFR, annonce une offre de rachat par son actionnaire principal et fondateur Patrick Drahi en vue de retirer le cablô-opérateur de la cote. Patrick Drahi, via sa holding Next Private, propose d’acquérir chaque action de classe A et B au prix unitaire de 4,11 €. Ce prix fait ressortir une prime de 23,8% sur le dernier cours coté avant l’annonce et une prime de 16,5% sur la moyenne des cours des six derniers mois, ce qui représente un montant de 2,5 milliards d’euros pour le rachat du solde du capital et valorise l’ensemble du groupe à 4,9 milliards.

La Borsa Italiana accumule les prétendants. Après Euronext qui a confirmé être en pourparlers avec son propriétaire, le London Stock Exchange Group, c’est au tour de l’opérateur Deutsche Börse de dévoiler son intérêt pour la Bourse italienne. « Nous pouvons confirmer que Deutsche Börse a soumis une offre pour le groupe Borsa Italiana », a indiqué un porte-parole du groupe d’Eschborn, près de Francfort.

A savoir

Suez conclut un accord pour la cession de sa participation majoritaire dans Essal. Suez, à travers sa filiale Aguas Andinas, a conclu un accord avec Algonquin Power & Utilities Corp (Puc) pour la cession de sa participation de 53,51% dans Empresa de Servicios Sanitarios de Los Lagos S.A. (Essal) dans le cadre d’une OPA impliquant une valeur d’entreprise totale d’environ 295 millions de dollars. Essal fournit des services de production et de distribution d’eau potable, ainsi que de collecte et de traitement des eaux usées. Avec 33 accords de concessions, Essal dessert actuellement plus de 224.000 foyers et 10.000 entreprises au Chili. En 2019, le groupe a enregistré un chiffre d’affaires de 77 millions de dollars et un Ebitda de 17 millions. L’opération, sous réserve de l’approbation des autorités réglementaires, devrait être conclue au 4^e trimestre 2020.

La Société Française de Casinos (SFC) annonce avoir honoré en date du 21 juillet 2020 le règlement de la dernière annuité de son plan de continuation, confirmant ainsi son redressement pérenne et mettant fin à la procédure. Les formalités permettant de constater la bonne exécution du plan de continuation seront effectuées prochainement par la SELARLU Catherine Poli, Commissaire à l’exécution du plan. Pour rappel, le Tribunal de Commerce de Paris avait arrêté le plan de continuation au bénéfice de la SFC par jugement en date du 21 juillet 2011. Les conditions de règlement du Plan avaient été modifiées par jugement du 9 mars 2017. SFC a respecté, année après année, les conditions de remboursements progressifs de la créance qui s’élevait à 7,5 millions d’euros.

Paroles de Pros

Les arbitrages de Montségur Opportunités. Ce fonds géré par Alain Crouzat, Agnès Coste et Andreea Condurache, spécialisé dans les valeurs susceptibles d’opérations ou en retournement, s’est adjugé 1,8% en août. « Nous adoptons une position attentiste et prenons le parti de conserver un volant de liquidité important afin d’être en mesure de saisir des opportunités à la rentrée, expliquent les gérants dans leur rapport. Seul mouvement à signaler ce mois-ci, Sanofi est renforcé en vue de saluer son acquisition du laboratoire américain Principia Biopharma ». Principales lignes à fin août 2020 : Sanofi (5,7%), Orange (5,2%), Air Liquide (5%), Total (3,7%), BNP Paribas (3,7%), Engie (3,6%) et Schneider Electric (3,6%).

Les positions de Talence Situations Spéciales. Ce fonds, géré par Régis Lefort et Jean-François Arnaud, est positionné sur la thématique des situations spéciales. En août, Talence Situations spéciales a progressé de 4,8%. « Nous avons réalisé quelques allègements de dossiers qui ont bien performé au cours de ce mois tels que Gamesa, Fnac-Darty et TF1, mais également réduit la pondération de LafargeHolcim, Ipsos et Carrefour, comme l’expliquent les gérants dans leur rapport. Enfin, pour faire face à quelques rachats, nous avons vendu nos positions en Dometic, Sonae, Credito Valtellinese, Carl Zeiss Meditec et Kinepolis ». Principales positions de Talence Situations Spéciales au 31 août 2020 : Engie (4,8%), Fnac Darty (4,5%), Carrefour (4,2%), Ferragamo (4%) et Haulotte Group (3,9%).

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end des plus parfaits et vous remercie de votre fidélité.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Proposition de Veolia d’acquérir un bloc de contrôle de Suez auprès d’Engie avant une OPA, relèvement du prix de l’OPA d’Extens sur Horizontal Software, OPA amicale de Nestlé sur Aimmune Therapeutics, proposition d’Altice USA d’acquérir le groupe de télécoms canadien Cogeco, sans parler des discussions en cours ou déjà closes (Ageas, Caixabank, Bankia) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Suez : Veolia n’exclut pas une OPA inamicale. Veolia a remis à Engie une offre ferme pour l’acquisition de 29,9% des actions de Suez qu’il détient au prix de 15,50 € l’action avant une OPA, en vue de créer le grand champion mondial français de la transformation écologique. Suez l’a rejeté, en estimant qu’elle est « porteuse de grandes incertitudes » et que « la démarche de Veolia est non sollicitée ». Interrogé sur BFM Business, Antoine Frérot, PDG de Veolia, n’a pas écarté  l’éventualité d’une OPA hostile : « rien n’est exclu, ça dépendra beaucoup des raisons qui font qu’Engie n’accepte pas notre proposition, et nous aviserons à ce moment-là… ». Pour Engie, le prix proposé est insuffisant et un dialogue doit s’instaurer entre Veolia et sa cible, a estimé vendredi le président du conseil d’administration, Jean-Pierre Clamadieu.

Horizontal Software : le prix de l’OPA sera relevé à 1,04 € par action. Dans le cadre des travaux préparatoires au dépôt du projet d’OPA simplifiée suivi d’un retrait obligatoire, HSW Développement, filiale à 100% d’Extens E-Health Fund II, a informé Horizontal Software de son intention de relever le prix de son offre visant les actions non détenues de cette société spécialisée dans l’édition de logiciels en ressources humaines. Le prix de l’OPA simplifiée sera fixé à 1,04 € par action, contre un prix initial de 0,85 €, soit une prime de 28,4% sur le dernier cours coté (0,81 €). HSW Développement envisage de procéder au dépôt du projet d’offre auprès de l’AMF au cours des prochaines semaines, avec une ouverture de l’offre en octobre.

Sur les marchés étrangers

Nestlé lance une OPA amicale sur Aimmune Therapeutics. Suite à un accord définitif, la Société des Produits Nestlé, filiale à 100% du géant suisse, lance une offre publique d’achat en vue d’acquérir toutes les actions non détenues d’Aimmune Therapeutics, Nestlé Health Science détenant déjà une participation de 25,6% dans cette société biopharmaceutique. Le prix proposé s’élève à 34,50 $ par action, soit une prime de 174% sur le dernier cours coté avant l’annonce. Il valorise l’entreprise, spécialisée dans les traitements pour les allergies alimentaires potentiellement mortelles, environ 2,6 milliards de dollars. A l’issue de l’OPA, une filiale à 100% de SPN fusionnera avec Aimmune Therapeutics. Sous réserve des conditions de clôture habituelles, la transaction devrait être finalisée au quatrième trimestre 2020.

Télécoms : Altice USA propose d’acquérir le canadien Cogeco. Elle a également conclu une entente avec le principal actionnaire à long terme de Cogeco, Rogers Communications, pour lui vendre tous les actifs canadiens de Cogeco si la transaction était réalisée. À l’issue de la transaction, Altice USA serait propriétaire de tous les actifs américains de Cogeco, c’est-à-dire Atlantic Broadband. Le montant total de la contrepartie offerte en espèces pour toutes les actions en circulation, incluant celles détenues par Rogers, se situe autour de 10,3 milliards de dollars canadiens, avec une prime supérieure à 30%. Cela comprend les 4,8 milliards de dollars canadiens qui seront versés par Altice USA pour les actifs américains.

Les opérations en cours

EssilorLuxottica fait un point sur les procédures lancées. Ce leader de l’industrie optique confirme sa décision d’interjeter appel contre le jugement qui a rejeté sa requête visant à obtenir l’accès à des informations de la part de GrandVision. EssilorLuxottica reste préoccupée par l’attitude de GrandVision qui continue à lui refuser l’accès à des informations importantes pour l’évaluation de sa gestion pendant la crise du Covid-19. Les procédures en cours, dont cet appel, n’ont pas d’impact sur l’examen de la transaction par les autorités de concurrence dans les juridictions où elle doit encore être approuvée.

Agta Record réalise les cessions requises par Bruxelles. Dans le cadre des engagements pris pour répondre aux exigences de la Commission Européenne en matière de concurrence à la suite de la cession de la majorité du capital d’Agta Record à la société Assa Abloy, Agta Record a conclu avec le groupe italien FAAC des accords pour la vente de ses activités aux Pays-Bas, en Autriche, en Hongrie, en Slovénie ainsi que l’activité de portes coulissantes rapides d’Agta Record située principalement en France. En parallèle, Assa Abloy a cédé ses activités de portes piétonnes automatiques en France et au Royaume-Uni. Toutes les activités cédées seront déconsolidées à compter du 31 août 2020.

A savoir

Vivendi satisfait de l’arrêt de la Cour de justice européenne. Vivendi prend acte avec grande satisfaction de l’arrêt rendu par la Cour de justice de l’Union européenne et se réjouit que la plus haute instance judiciaire européenne lui donne aujourd’hui pleinement raison. « Vivendi a toujours agi dans le strict respect du droit italien et a été contraint de défendre ses intérêts en justice après que Mediaset a porté plainte auprès de l’AGCom, dans la seule volonté de l’empêcher de participer à ses assemblées générales », explique le groupe français.

Lagardère rejette la demande de convocation d’une assemblée générale exceptionnelle. Le conseil de surveillance de Lagardère SCA s’est réuni le lundi 31 août sous la présidence de M. Patrick Valroff. Il a étudié la demande conjointe d’Amber Capital et Vivendi de convocation d’une assemblée générale exceptionnelle. Il a considéré que les conditions juridiques ne sont pas réunies pour déroger au calendrier connu de tous les actionnaires. Vivendi et Amber Capital, respectivement premier et deuxième actionnaire de Lagardère avec 23,5% et 20%, vont entamer des démarches afin d’avoir, chacun, au conseil de surveillance une représentation minoritaire, de trois membres pour Amber Capital et un membre pour Vivendi.

Bruits de marché

Ageas réagit à la couverture médiatique. Suite aux articles apparus dans les médias, le groupe d’assurances belge Ageas confirme avoir été contacté par des représentants de BE Group avec une offre indicative et très conditionnelle sur Ageas. Le conseil d’administration d’Ageas a examiné cette offre indicative, mais l’a jugée irréaliste et a donc décidé de ne pas y donner de suite.

CaixaBank et Bankia négocient en vue d’une fusion. Après avoir obtenu le feu vert de son conseil d’administration, CaixaBank informe qu’elle est « en négociation avec Bankia pour analyser une fusion entre les deux entités, sans qu’aucun accord ne soit trouvé à ce sujet, au-delà de la signature d’un accord de confidentialité pour échanger des informations pour évaluer l’opération, dans le cadre d’une due diligence ». CaixaBank informera le marché du résultat de ladite négociation en temps opportun. Le rapprochement entre le 3^e et le 4^e établissement du pays donnerait naissance à un nouveau géant détenant plus de 650 milliards d’euros d’actifs. Vendredi, à la clôture, les actions Caixabank et Bankia gagnaient respectivement 12,4% et 32,9%.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Dépôt officiel de l’OPA d’Assa Abloy sur Agta-Record, lancement de l’OPA de Sanofi sur Principia Biopharma, point d’étape sur les procédures en cours entre EssilorLuxottica et GrandVision, scission de SunPower en deux sociétés : la semaine a été riche. Ce qu’il faut en retenir.

Les nouveautés

Agta Record : l’offre est officiellement déposée. La société de droit suédois Assa Abloy Euro Holding AB a déposé un projet d’OPA simplifiée visant les actions de cet acteur du marché des portes automatiques. Assa Abloy, qui détient désormais 92,50% du capital, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 70,58 €. Ce prix fait ressortir une prime de 0,2% sur le dernier cours coté, le 19 août 2020, dernière séance avant l’annonce, et une prime de 2% sur la moyenne des 3 derniers mois précédant cette date. A l’issue de l’OPA, les actions Agta Record seront radiées d’Euronext Paris. La règlementation applicable à cette société de droit suisse ne prévoit pas de procédure de retrait obligatoire. Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 17 au 30 septembre 2020.

Les opérations en cours

Sanofi lance son OPA amicale sur Principia Biopharma. Le groupe français a annoncé vendredi son intention de lancer l’offre publique en vue de l’acquisition de la totalité des actions en circulation de Principia Biopharma au prix de 100 $ l’action. L’offre est réalisée conformément à l’accord et au plan de fusion datés du 16 août 2020 conclus par et entre Principia, Sanofi et Kortex Acquisition, une entreprise du Delaware (Etats-Unis) et filiale indirecte, intégralement détenue par Sanofi. L’offre expirera le vendredi 25 septembre 2020, sauf si elle est prolongée conformément aux dispositions de l’accord de fusion et aux règles et règlements applicables de la Securities and Exchange Commission (SEC).

EssilorLuxottica fait le point sur les procédures en cours. EssilorLuxottica prend acte de la publication par le tribunal néerlandais de son jugement dans le cadre de la procédure en référé. Le tribunal a rejeté la requête d’EssilorLuxottica visant à obtenir l’accès à des informations de la part de HAL et de GrandVision sur la manière dont ce dernier a géré ses affaires pendant la crise du Covid-19. « Les informations et données saisies dans les locaux de GrandVision sur permission expresse du tribunal resteront protégées de toute altération et disponibles pour des procédures ultérieures », tient à préciser EssilorLuxottica. Le groupe étudie le jugement et évalue ses voies de recours, dont la possibilité d’interjeter appel.

Cinq sociétés sont actuellement en période d’offre, c’est-à-dire des sociétés visées par une offre publique déposée officiellement auprès de l’Autorité des marchés financiers. Il s’agit de Mediawan, Ingenico, IntegraGen, Antalis et Agta Record.

Seize sociétés sont actuellement en période de pré-offre, c’est-à-dire des sociétés ayant fait l’objet d’une annonce de projet d’offre publique en application de l’article 223-34 du règlement général, mais non encore déposés. Il s’agit de Fauvet Girel, M2i, Explosifs et Produits Chimiques, Le Bélier, Sodifrance, Horizontal Software, Envea, Devoteam, Medicrea International, Groupe Open, EasyVista, Société Française de Casinos, Microwave Vision, Amplitude Surgical, Anevia et Genkyotex.

Tours de table

Mercialys : Casino a cédé 5% du capital. Dans le cadre de son plan de cession d’actifs, le groupe de distribution a annoncé la cession additionnelle et définitive de 5% du capital de Mercialys au travers du total return swap Mercialys. Avec cette opération, Casino va encaisser 26 millions d’euros de produits de cessions qui seront versés sur le compte séquestre dédié au remboursement de la dette brute. Cette cession ramène la participation de Casino dans Mercialys de 25,3% à 20,3%.

A savoir

Schneider Electric approuve pleinement le projet de rachat d’OSIsoft par Aveva pour un montant total de 5 milliards de dollars. En tant qu’actionnaire majoritaire d’Aveva détenant 60,2% du capital, représenté au conseil d’administration, et consolidant intégralement Aveva dans ses comptes, Schneider Electric estime que ce projet représente une étape majeure dans le développement d’Aveva. « Cette acquisition sera créatrice de valeur non seulement pour les clients industriels, mais aussi pour ceux présents dans les autres marchés finaux de Schneider Electric : les bâtiments, les infrastructures et les data centers ».

SunPower finalise le spin-off de Maxeon Solar Technologies. SunPower, détenue par Total depuis 2011, a finalisé l’opération stratégique de création de deux sociétés indépendantes : SunPower, leader du marché nord-américain de la génération solaire décentralisée, et Maxeon Solar Technologies, un des principaux fabricants mondiaux de panneaux solaires à haut rendement. Parallèlement, Tianjin Zhonghuan Semiconductor (TZS), partenaire de SunPower, prend une part minoritaire de Maxeon Solar Technologies via une augmentation de capital de 298 millions de dollars. Total reste actionnaire majoritaire de SunPower avec 51,7% et, avec une participation de 34,6%, est le principal actionnaire de la société nouvellement créée Maxeon Solar Technologies, aux côtés de TZS qui détient 28,848%.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPA amicale de Sanofi sur Principia Biopharma, cession du bloc de contrôle d’Agta Record ouvrant la voie à l’OPA simplifiée, suite du « feuilleton Lagardère », sans oublier le projet révélé et non confirmé d’un mariage d’Accor avec Intercontinental : la semaine a été riche.

Les nouveautés

Sanofi va lancer une OPA amicale sur Principia Biopharma. Suite à un accord définitif, le groupe pharmaceutique français procédera à l’acquisition de la totalité des actions en circulation de cette entreprise biopharmaceutique américaine spécialisée dans le développement clinique de traitements pour les maladies auto-immunes, comme la sclérose en plaques. Le prix a été fixé à 100 $ l’action, soit une prime de 10,2% sur le dernier cours coté sur le Nasdaq, lequel affichait déjà une hausse de 65% depuis le début de l’année. A ce prix, Principia est valorisée 3,68 milliards de dollars. Cette opération a été approuvée à l’unanimité par les conseils d’administration des deux sociétés.

Agta Record : l’OPA simplifiée se dessine. Suite au feu vert de Bruxelles, les associés d’Agta Finance ont finalisé la cession de leur participation indirecte de 54% dans Agta Record à Assa Abloy, déjà actionnaire à hauteur de 39%. Assa Abloy détient désormais 93% du capital de cet acteur du marché des portes automatiques. Le prix d’acquisition du bloc de 54% correspond à un prix ajusté par transparence de 70,58 € par action, valorisant Agta Record à plus de 940 millions d’euros. Assa Abloy déposera un projet d’OPA simplifiée au même prix de 70,58 € par action, lequel sera soumis à une décision de conformité de l’AMF. La radiation des actions d’Euronext Paris sera demandée.

A savoir

Veolia entre en négociations exclusives pour l’acquisition d’Osis. Le groupe de services aux collectivités a signé un accord (matérialisé par une promesse unilatérale d’achat) avec le groupe Suez en vue de l’acquisition de sa filiale OSIS, spécialisée dans l’entretien de réseaux et d’ouvrages d’assainissement et dans les services industriels sur site. La transaction serait conclue pour un prix de 298 millions d’euros. Sa réalisation est subordonnée à la signature des accords définitifs. Elle serait soumise à l’autorisation préalable de l’autorité compétente en matière de contrôle des concentrations.

Mediawan : accord sur l’aménagement du crédit bancaire. La société de production audiovisuelle annonce avoir trouvé un accord avec son pool de banques pour l’aménagement de sa ligne de crédit de 230 millions d’euros. Entre autres modifications techniques, les changements incluent notamment la suspension du « covenant » de levier (dette nette/Ebitda) pour décembre 2020 et juin 2021 dans un contexte de performance financière détériorée par l’impact du covid-19.

A savoir (suite)

Lagardère : le mandat d’Arnaud Lagardère renouvelé pour 4 ans. Afin de stabiliser la gouvernance du groupe dans une période inédite, d’assurer la mise en œuvre d’une nouvelle feuille de route stratégique et donner de la visibilité aux parties prenantes, le conseil de surveillance a approuvé le renouvellement du mandat de gérant de M. Arnaud Lagardère pour une durée de quatre ans à compter du 17 août 2020. Le conseil de surveillance a enfin tenu à affirmer son attachement à l’intégrité du groupe, et fait part de sa vigilance accrue face aux tentatives de déstabilisation de sa gouvernance et aux velléités de démantèlement de ses activités.

Alliance scellée entre les holdings des familles Arnault et Lagardère. « Le conseil d’administration de Financière Agache (filiale de Groupe Arnault) s’est réuni pour approuver l’investissement au sein de Lagardère Capital & Management annoncé le 25 mai 2020 », a précisé un communiqué publié cette semaine. A l’issue de cette opération, qui doit être réalisée « début septembre » après la levée des dernières conditions suspensives, Financière Agache détiendra une participation représentant environ 27% du capital de Lagardère Capital & Management (LCM).

Lagardère : Amber Capital demande la convocation d’une assemblée générale. Dans un courrier adressé aux gérants de Lagardère en qualité de deuxième actionnaire et consulté par l’AFP, le fonds activiste sollicite la convocation d’une assemblée générale en vue de remplacer trois membres du conseil de surveillance (MM. Patrick Valroff, Guillaume Pepy et Yves Guillemot) et de nommer trois nouveaux membres (MM. Joseph Oughourlian et Olivier Fortesa et M^me Valérie Ohannessian). Cette demande s’inscrit dans le prolongement de la conclusion d’un pacte d’actionnaires entre Amber Capital et Vivendi, dont les principaux termes ont été publiés par l’AMF, le 11 août dernier.

Bruits de marché

Accor a étudié la possibilité d’un mariage avec Intercontinental Hotels Group (IHG). Selon les informations du Figaro, Accor a étudié un projet de rapprochement avec son rival britannique IHG, propriétaire des enseignes Intercontinental, Crowne Plaza et Holiday Inn, valorisé 7,3 milliards de livres à la Bourse de Londres. Cette union permettrait de créer le leader mondial de l’hôtellerie, devant Marriott. Selon le quotidien, « Sébastien Bazin, son PDG, a créé début juin une équipe dédiée à ce projet, avec son directeur financier, Jean-Jacques Morin, et les banques d’affaires Centerview et Rothschild ». Néanmoins, « Sébastien Bazin estime plus prudent de ne rien entreprendre pour l’instant. Aucun contact n’a donc été pris avec Patrick Cescau, le président français du conseil d’administration d’IHG. Mais le dossier pourrait évoluer ».

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPA simplifiée en vue sur Genkyotex, OPA amicale sur Sunrise Communications, projet d’OPA confirmé sur IntegraGen et signature d’un pacte entre Vivendi et Amber Capital pour obtenir une représentation au conseil de surveillance de Lagardère : la semaine a été riche.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Genkyotex : OPA simplifiée en vue de Calliditas Therapeutics. Le groupe suédois coté sur le Nasdaq a accepté d’acquérir un bloc hors marché, représentant 62,7% du capital de Genkyotex, spécialisée dans le développement de thérapies NOX, au prix de 2,80 € par action. Ce prix représente une prime de 27,8% sur le dernier cours coté avant l’annonce et une prime de 32,3% sur la moyenne des cours des dix dernières séances. De plus, les vendeurs du bloc recevront des droits à compléments de prix, conditionnés par l’obtention d’approbations réglementaires ou d’autorisations de mise sur le marché du setanaxib. Sous réserve de l’acquisition du bloc, Calliditas déposera une OPA simplifiée aux mêmes conditions, auxquels s’ajoutent des droits à complément de prix (pour les actionnaires de Genkyotex apportant leurs actions à l’OPA centralisée),

Sur les marchés étrangers

Sunrise Communications : OPA amicale de Liberty Global. La consolidation dans le secteur des télécoms va-t-elle prendre un nouveau départ ? Sunrise Communications annonce que Liberty Global a publié une annonce préalable pour son offre publique portant sur l’acquisition de la société, selon une valeur d’entreprise de 6,8 milliards de francs suisses. Le prix de l’offre de 110 francs suisses par action implique une prime de 28% par rapport au dernier cours coté avant l’annonce et une prime de 32% par rapport à la moyenne des cours sur une période de 60 jours. Dans le cadre de la transaction, Freenet s’est engagée à apporter l’intégralité de sa participation dans Sunrise, soit environ 24%. Il est envisagé que la transaction soit exécutée vers la fin de l’année, sous réserve des approbations règlementaires.

Les opérations en cours

OncoDNA devient le premier actionnaire d’IntegraGen, en détenant 29,99% des actions, à la suite de rachats de titres sur Euronext Growth. Ces acquisitions d’actions font suite au dépôt d’un projet d’OPA amicale auprès de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF), le 9 juillet 2020. À la date de dépôt du projet d’offre, OncoDNA ne détenait aucune action. Les achats ont été effectués sur le marché au prix de l’offre à 2,20 € conformément à la réglementation applicable. Sous réserve de l’approbation par l’AMF et de l’autorisation du ministère de l’Économie au titre du contrôle des investissements étrangers en France, l’offre serait lancée à la fin du 3^e trimestre 2020.

A savoir

Lagardère : Vivendi et Amber Capital signent un pacte. Malgré leurs divergences, Vivendi et Amber Capital, qui sont respectivement les premier et deuxième actionnaire de Lagardère avec 23,5% et 20% du capital, vont dans ce cadre entamer auprès de Lagardère des démarches afin d’avoir, chacun, au conseil de surveillance une représentation minoritaire, de trois membres pour Amber Capital et un membre pour Vivendi. En cas de refus, chacune des parties aura la faculté de solliciter en justice la convocation d’une assemblée générale ; dans ce cas, l’autre partie devra se joindre à cette action. Vivendi et Amber Capital se sont également consentis pour cinq ans un droit de première offre et un droit de préemption réciproques.

Alstom : les résultats du premier semestre 2020 de Bombardier posent question. Selon Alstom, l’annonce des résultats souligne des évolutions négatives et non prévues quant à Bombardier Transport, laquelle fait face actuellement à des difficultés, notamment par rapport aux informations disponibles en amont de l’annonce, le 17 février 2020, de son acquisition envisagée. Alstom tiendra compte des conséquences de ces évolutions financières et opérationnelles lors des discussions à venir avec Bombardier, et tiendra le marché informé, le cas échéant.

Ymagis fait un point sur le redressement judiciaire. L’appel d’offre, clos le 31 juillet, a suscité quelques propositions de reprise totale ou partielle des activités de la société Ymagis SA et/ou de certaines de ses filiales. Aucune des offres ne concerne une reprise des titres d’Ymagis, spécialisée dans les technologies numériques pour l’industrie du cinéma. Le Tribunal de Commerce de Paris devrait statuer sur les différentes offres reçues d’ici le 15 septembre. Il aura à se prononcer sur les offres reçues et à décider de la cession des actifs dans le cadre d’un plan de cession ou à défaut sur une liquidation judiciaire. Il est dans ce contexte peu probable que ce processus conduise à l’existence d’un boni de liquidation au bénéfice des actionnaires. La cotation reste suspendue.

Touax : DIF Capital Partners prend 49% de sa filiale Rail. Sa filiale Touax Rail a signé un accord d’augmentation de capital de 81,9 millions d’euros avec DIF Capital Partners afin d’accélérer le développement de ses activités de location long terme de wagons de fret en Europe et en Asie. Touax restera l’actionnaire majoritaire, avec 51% du capital. La transaction sera relutive pour Touax Rail puisque le produit sera utilisé d’une part pour acquérir des participations minoritaires dans deux entités ad hoc propriétaires d’environ 4 000 plateformes et dans Touax Rail India Limited ainsi que pour financer la croissance de Touax Rail en acquérant de nouveaux wagons. D’autre part, le produit servira à rembourser des prêts intragroupes à Touax.

Paroles de Pros

Les choix de portefeuille de Tocqueville Odyssée ISR. Ce fonds spécialisé dans les valeurs susceptibles de faire l’objet d’une opération financière, géré par Stéphane Fraenkel et Pierre Schang, s’est replié de 0,7% en juillet, contre un recul de 2,4% pour son indice de référence. « Les principaux renforcements au cours du mois de juillet concernent Soitec et Iliad dont les fondamentaux nous semblent en amélioration, expliquent les gérants dans leur rapport, alors que les positions dans Airbus et Safran ont été allégées compte tenu des lourdes incertitudes qui continuent à peser sur le secteur aéronautique à la suite de la crise sanitaire ». Au 31 juillet 2020, ses principales positions étaient les suivantes : LVMH (7,46%), Sanofi (5,83%), Schneider Electric (4,75%), Total (4,39%) et Ingenico (3,77%).

Les positions de Talence Situations Spéciales. Ce fonds, géré par Régis Lefort et Jean-François Arnaud, est positionné sur la thématique des situations spéciales. En juillet, Talence Situations spéciales a reculé de 4,7%. On notera « la vente de notre position en Focus Home Interactive après une hausse mensuelle de près de 30% etd’Eramet (forte dégradation de la structure bilantielle) », comme l’expliquent les gérants dans leur rapport. Principales positions de Talence Situations Spéciales au 31 juillet 2020 : Fnac Darty (4,7%), Carrefour (4,1%), Engie (3,7%), Dometic Group (3,6%) et Ipsos (3,3%).

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end détendu et vous remercie de votre fidélité.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Complication dans le projet d’offre de Casigrangi sur la Société Française de Casinos (SFC), OPA amicale de Siemens Healthineers sur Varian Medical Systems et OPA conjointe de Sampo et Rand Merchant Investment sur Hastings Group : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut retenir.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Société Française de Casinos (SFC) : le projet d’OPA de Casigrangi est contrarié. Le Groupe Circus, qui avait décidé d’abandonner son projet d’acquisition de la SFC en invoquant les effets du Covid-19, a assigné en référé la société et Frameliris aux fins notamment : de forcer Frameliris à conclure un acte de cession aux termes duquel Circus acquerrait l’intégralité des titres de la SFC détenus par Frameliris à un prix de 1,50 € ; et d’interdire la cession des titres de la SFC détenus par Frameliris à toute autre personne qu’au Groupe Circus (et donc, de fait, d’interdire la cession desdits titres à Casigrangi). En cas de débouté de cette action et de la réalisation des conditions suspensives, Casigrangi prendrait le contrôle de la SFC par l’acquisition d’au moins 79,37% du capital et déposerait un projet d’OPA simplifiée au prix de 1,70 € par action.

Sur les marchés étrangers

Siemens Healthineers lance une OPA amicale sur Varian Medical Systems. Le pôle santé de Siemens, filiale du géant allemand de l’industrie, a annoncé son intention d’acquérir cette société américaine, spécialisée dans les solutions de radiothérapie, pour 16,4 milliards de dollars en vue créer un leader mondial de la thérapeutique contre le cancer. Selon le projet d’accord, Siemens Healthineers propose d’acquérir chaque action Varian au prix de 177,50 $, soit une prime de 24,4% sur le dernier cours coté avant l’annonce à la Bourse de New York. La transaction sera financée par emprunt et par une augmentation de capital. Dans la mesure où Siemens ne participera pas à cette dernière, sa participation dans Siemens Healthineers tombera de 85% à environ 72%.

Hastings Group : OPA de Sampo Group et Rand Merchant Investment (RMI). Les deux sociétés ont annoncé le lancement d’une offre sur tous les titres de cette compagnie d’assurances IARD du Royaume-Uni. Via une société commune créée pour l’occasion, Sampo et RMI offrent 250 pence par action Hastings, valorisant la compagnie 1,66 milliard de livres. Ce prix fait ressortir une prime de 16,4% sur le dernier cours avant l’annonce et une prime de 37,5% par rapport à la moyenne des 3 derniers mois. A l’issue de la transaction, Sampo et RMI contrôleront respectivement 70% et 30% des actions de la société détenue conjointement. Sampo est un groupe finlandais spécialisé dans les assurances et les services financiers, alors que RMI est une société holding sud-africaine d’investissement dans les services financiers, actionnaire à 29,7% de Hastings.

Les résultats

Evergreen (ex-Digigram) : l’OPA simplifiée ne fait pas le plein. À l’issue de l’offre au prix de 1,03 € par action, close le 5 août 2020, Evergreen SAS détient désormais 69,79% du capital et au moins 69,11% des droits de vote. Pour rappel, Evergreen a l’intention de procéder à un rapprochement par voie de fusion-absorption d’Evergreen par Evergreen SAS, avec pour objectif la cotation de l’entité ainsi fusionnée. Cette opération sera soumise à l’approbation des actionnaires de l’ex-Digigram et à l’examen de l’AMF.

Tours de table

DNXcorp : PM Equity franchit le seuil de 50%. PM Equity, holding appartenant à M. Patrice Macar, président de DNXcorp, a conclu un accord portant sur l’acquisition de 17,78% du capital auprès d’Index Capital Ventures au prix unitaire de 10,08 €. A l’issue de cette acquisition, PM Equity détient 53,7% du capital et 62,9% des droits de vote de ce spécialiste de la valorisation d’audience sur Internet. DNXcorp est une société de droit luxembourgeois. « Ce franchissement à la hausse du seuil de 50% du capital de DNXcorp par PM Equity n’engendrera donc pas le dépôt d’une offre publique obligatoire […], dans la mesure où, en application de l’article L.433-3 I et II du Code monétaire et financier, l’obligation de déposer une telle offre publique ne s’applique qu’aux sociétés dont le siège social est situé en France », tient à préciser DNXcorp.

Transgene cède une partie de sa participation dans Tasly BioPharmaceuticals. Transgene, qui développe des immunothérapies du cancer, annonce l’encaissement de 22,2 millions de dollars suite à la vente à un fonds chinois d’une partie de sa participation minoritaire dans Tasly BioPharmaceuticals. Cette opération a porté sur 10,3 millions de titres. Cette transaction renforce sa position de trésorerie et consolide sa visibilité financière jusqu’en 2022. À l’issue de cette opération, Transgene détient 17,1 millions d’actions Tasly BioPharmaceuticals, soit 1,58% du capital. La participation restante est valorisée à 36,9 millions de dollars sur la base du prix de la présente transaction. En mai 2020, Tasly Pharmaceuticals a annoncé son intention de procéder à l’introduction de sa filiale Tasly BioPharmaceuticals sur le Shanghai Star Market.

Europacorp : de nouveaux actionnaires de référence. A la suite de la décision du Tribunal de commerce de Bobigny approuvant le plan de sauvegarde et de la levée des conditions suspensives, EuropaCorp a réalisé les deux augmentations de capital réservées aux fonds Vine et Falcon, principaux créanciers du studio de cinéma, pour un montant d’environ 193 millions d’euros. Les nouveaux actionnaires détiennent ainsi pour les fonds Vine 60,15% du capital et pour Falcon 6,29% du capital. Le concert formé par M. Luc Besson, Front Line et Lambert Capital BV détient désormais 13% du capital.

Gaussin : Hyperloop entre au capital au prix de 9,91 € par action. La société d’engineering  a réalisé une augmentation de capital d’un montant de 885.032,37 €, prime d’émission incluse, réservée à Hyperloop Transportation Technologies (HTT) valorisant Gaussin 250 millions de dollars. Cette opération vise à renforcer les liens entre les deux sociétés et à financer le partenariat portant sur des solutions d’acheminement et de transfert de containers pour les trains Hyperloop à sustentation magnétique. L’offre dans le cadre de ce placement privé n’a pas donné lieu à un prospectus soumis au visa de l’AMF. L’intégralité de la souscription a été réalisée par compensation avec la créance de HTT dans les livres de Gaussin.

A savoir

Covéa a conclu un accord avec le groupe Exor. Le groupe d’assurance mutualiste français (MAAF, MMA, GMF) a conclu avec Exor un accord-cadre de coopération visant à saisir ensemble des opportunités d’investissement dans le cadre d’une économie en profonde mutation. Dans le cadre du partenariat d’investissement, Covéa allouera un montant de 750 millions d’euros sur la période 2021-2023 dédiés à des activités conjointes d’investissement avec Exor. Par ailleurs, Covéa a conclu un accord de partenariat de réassurance avec Partner Re selon les termes duquel Covéa investira 750 millions d’euros sur une période de cinq ans dans des véhicules d’investissement dédiés ayant pour actif sous-jacent les activités de réassurance du groupe Partner Re.

Axa renonce à céder Axa Life Europe à Cinven. Axa et Cinven se sont entendus pour mettre fin à l’accord de cession d’Axa Life Europe (ALE) à la suite du défaut de réalisation de certaines conditions nécessaires à la finalisation de la vente, avant la date d’échéance convenue. Axa examine actuellement les différentes options stratégiques afin d’optimiser la création de valeur et la génération de trésorerie d’ALE, tout en veillant à protéger les intérêts des assurés d’ALE et à maintenir une qualité de service inchangée pour ces derniers.

Paroles de Pros

Les arbitrages de Montségur Opportunités. Ce fonds géré par Alain Crouzat, Agnès Coste et Andreea Condurache, spécialisé dans les valeurs susceptibles d’opérations ou en retournement, s’est replié de 2,5% en juillet. « Nous procédons prudemment à la cession de plusieurs dossiers suite à la conclusion tant attendue du plan d’aide transnational européen, expliquent les gérants dans leur rapport. Ayant suivi une trajectoire remarquable depuis son initiation opportune en mai dernier, Kering est ainsi intégralement cédée. Les positions en NRJ et Edenred sont elles aussi vendues après avoir rattrapé leur recul de 2020, tandis que des profits sont matérialisés en LVMH en amont de sa publication, à ses niveaux de janvier également. Publiant des résultats meilleurs qu’attendu et salués par le marché, TF1 est vendue dans la hausse du fait de perspectives peu enthousiasmantes ». A l’inverse, « nous profitons du repli des indices pour renforcer nos positions en Atos, Orange, Unibail et Nexity ». Principales lignes à fin juillet : Sanofi (5,5%), Orange (5,5%), Air Liquide (5%), Total (3,5%) et Engie (3,5%).

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end ventilé et vous remercie de votre fidélité.

© Médiange. Tous droits réservés

OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Les grandes manœuvres continuent de se poursuivre avec deux projets d’OPA (Microwave Vision et Amplitude Surgical) et un projet d’offre publique simplifiée (Anevia). Sans oublier la proposition de Tencent Holdings d’acquérir Sogou, deuxième moteur de recherche en Chine, les offres désormais ouvertes (Mediawan et Ingenico) et celle susceptible d’évoluer (GrandVision).

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Microwave Vision : projet d’OPA simplifiée à 26 € par action. HLD Europe (société de capital-investissement fondée par Jean-Bernard Lafonta) est entrée en négociations exclusives en vue d’acquérir, au travers d’un véhicule dédié, plusieurs blocs représentant 52,95% du capital de Microwave Vision au prix de 26 € par action. Ce prix fait ressortir une prime de 7,9% sur le dernier cours, le 29 juillet 2020, et une prime de 11,2% sur la moyenne des 3 derniers mois. Il valorise cette société, qui développe des solutions permettant de visualiser les ondes électromagnétiques, à environ 170 millions d’euros. Sous réserve de l’acquisition de ces blocs, le véhicule dédié déposerait fin 2020 un projet d’OPA simplifiée sur le solde des actions au même prix de 26 €.

Amplitude Surgical : OPA en vue de PAI Partners à 2,15 € par action. PAI Partners est entré en négociations exclusives en vue d’acquérir, via une société ad hoc, une participation majoritaire (52,3%) dans le capital d’Amplitude Surgical, spécialisée dans les technologies chirurgicales destinées à l’orthopédie. L’acquisition serait réalisée au prix de 2,15 € par action, soit une prime de 32,7% sur le cours du 30 juillet 2020 et une prime de 53,5% sur la moyenne des cours des 60 dernières séances, valorisant Amplitude Surgical 102 millions d’euros. En cas de réalisation de l’opération, une OPA simplifiée au prix unitaire identique de 2,15 € serait déposée, avec l’objectif d’un retrait obligatoire. La clôture de l’offre pourrait intervenir au cours du 4^e trimestre 2020.

Anevia : projet d’offre publique simplifiée d’Ateme. Ateme est entré en discussions exclusives avec les principaux actionnaires d’Anevia, qui détiennent au total 87% du capital de la société, en vue du transfert de leur participation. Le rapprochement des deux sociétés donnerait naissance à un acteur majeur des infrastructures de diffusion vidéo, réalisant plus de 80 millions d’euros de chiffre d’affaires combiné (données 2019). A l’issue de l’apport et de l’acquisition des titres par les actionnaires majoritaires, Ateme déposerait un projet d’offre publique simplifiée sur les actions Anevia à raison d’une action Ateme pour 10 Anevia et 20 € (OPM) ou 3,50 € par action Anevia (OPAS). L’offre pourrait être réalisée avant la fin du 4^e trimestre 2020.

Sur les marchés étrangers

Tencent Holdings propose d’acquérir Sogou. Le géant chinois de l’internet a adressé une lettre au conseil d’administration de Sogou, deuxième moteur de recherche en Chine derrière Baidu, contenant une proposition préliminaire non contraignante, en vue d’acquérir toutes les actions de la société. Le prix proposé s’élève à 9 $, soit une prime de 56,5% par rapport au dernier cours coté avant l’annonce. L’opération proposée, si elle était réalisée, aurait pour effet de transformer Sogou en filiale à part entière de Tencent, et les ADS de Sogou seraient retirés de la cote de la Bourse de New York.  Un comité spécial du conseil d’administration de Sogou va examiner l’opération proposée. La société tient à prévenir que le conseil d’administration n’a pris aucune décision. Rien ne garantit qu’un accord sera conclu et que Tencent fera une offre définitive à Sogou.

Les opérations en cours

Mediawan : l’OPA est ouverte depuis le 30 juillet 2020. Sa date de clôture sera fixée après réception par l’AMF des éléments justificatifs concernant l’autorisation des autorités de la concurrence française, allemande et autrichienne sur cette opération. BidCo Breteuil, qui détient de concert avec un groupe d’actionnaires 27,31% du capital, s’engage à acquérir les actions et les bons de souscriptions d’actions rachetables au prix de 12 € par action et de 0,65 € par BSAR. Le prix d’offre pour l’action Mediawan fait ressortir une prime de 42,3% sur le dernier cours avant l’annonce et une prime de 58,1% sur la moyenne des 3 derniers mois. Le prix d’offre pour le BSAR fait ressortir des primes respectives de 180,2% et de 311,9%. Si les conditions requises sont remplies, la mise en œuvre d’un retrait obligatoire sera demandée.

Ingenico : l’OPA est ouverte également depuis le 30 juillet 2020. Sa date de clôture sera fixée après réception par l’AMF des éléments justificatifs concernant l’autorisation de la Commission européenne au titre du contrôle des concentrations. Pour rappel, l’offre publique visant les actions Ingenico se décompose en une offre mixte à titre principal (7 actions Ingenico pour 11 Worldline et 160,50 €), assortie, à titre subsidiaire, d’une OPE (29 Ingenico pour 56 Worldline) et d’une OPA (123,10 € par action Ingenico). Les offres subsidiaires sont plafonnées de sorte à respecter la proportion globale de 81% en actions Worldline et 19% en numéraire. Les actionnaires pourront apporter leurs actions Ingenico soit à l’offre principale, soit à l’une et/ou à l’autre des offres subsidiaires, soit à l’offre principale et à l’une et/ou à l’autre des offres subsidiaires.

Medicrea International désigne Orfis comme expert indépendant. A la suite de l’annonce de l’OPA amicale sur les titres de Medicrea par Medtronic au prix de 7 € par action, le conseil d’administration, sur proposition du comité ad hoc, a désigné la société Orfis en qualité d’expert indépendant chargé de l’établissement du rapport sur le caractère équitable de l’offre. Le rapport de l’expert et l’avis motivé du conseil d’administration de la société, spécialisée dans les solutions et prothèses du rachis, figureront dans le projet de note en réponse qui sera établi et soumis au visa de l’AMF.

EssilorLuxottica est informé d’une procédure d’arbitrage de la part de HAL et GrandVision et continue ses poursuites judiciaires contre eux. EssilorLuxottica considère ces procédures d’arbitrage comme une tentative surprenante mais évidente de la part de HAL et GrandVision pour détourner l’attention des manquements de GrandVision à ses obligations en vertu du Contrat de Soutien ainsi que de son incapacité à lui fournir l’information requise. La société maintient l’action en justice qu’elle a initiée aux Pays-Bas en vue d’obtenir des informations de la part de HAL et GrandVision. Une audience est prévue le 10 août 2020.

Tours de tables

XPO Logistics va acquérir des actions XPO Logistics Europe. Le 27 juillet 2020, XPO Logistics a informé XPO Logistics Europe qu’elle a convenu d’acquérir un bloc de 68.450 actions XPO Logistics Europe au prix unitaire de 242,50 €, pour un montant total de 16.599.125 €. La transaction est irrévocable et sera finalisée dans les prochains jours. XPO Logistics se réserve le droit d’acquérir d’autres actions XPO Logistics Europe sur le marché ou par d’autres moyens. La société a indiqué qu’elle n’avait pas l’intention d’initier une offre publique sur les actions XPO Logistics Europe au cours des six prochains mois au minimum.

Innelec Multimedia a cédé ses titres Focus Home Interactive. Innelec annonce la cession effective à Neology Holding de l’intégralité des 164.635 actions Focus Home Interactive détenues. La finalisation de cette cession, sur la base d’un prix de 40 € par action Focus Home Interactive, représente un montant de 6,58 millions d’euros en cash avec une plus-value latente d’environ 5 millions d’euros.  Cette opération permet ainsi à Innelec de renforcer sa trésorerie pour la période de forte activité de septembre à décembre 2020. Au 30 juin 2020, Innelec disposait d’une trésorerie de 22,7 millions d’euros, intégrant un prêt garanti par l’Etat (PGE) d’un montant de 12 millions d’euros.

Safe Orthopaedics prend le contrôle de LCI Medical. Cette société de technologie médicale spécialisée dans le traitement des fractures de la colonne vertébrale, via des kits prêts à l’emploi, annonce l’acquisition de 92% des titres de LCI Medical et la seconde convocation à une assemblée générale, le 4 août 2020, statuant notamment sur la rémunération en actions de l’apport du solde des titres de LCI Medical.

A savoir

Bruxelles autorise, sous conditions, l’acquisition de Bombardier Transportation par Alstom. Il est ressorti de l’enquête de la Commission européenne que l’opération, telle qu’initialement notifiée, aurait posé de graves problèmes de concurrence dans le matériel roulant à très grande vitesse, le matériel roulant pour grandes lignes et la signalisation grandes lignes. Alstom a proposé une série d’engagements pour répondre aux préoccupations de Bruxelles. La Commission a donc conclu que l’opération, telle que modifiée par ces engagements, ne poserait aucun problème de concurrence. La décision de Bruxelles est subordonnée au respect intégral des engagements contractés.

Bruits de marché

Suez très recherchée sur Euronext Paris. L’action du groupe mondial, expert des métiers de l’eau et des déchets, a gagné 8,4%, vendredi 31 juillet, à 11,18 €, réduisant sa moins-value à 17% depuis le début de l’année. A l’origine de ce regain d’intérêt, on trouve les propos de Jean-Pierre Clamadieu, président du conseil d’administration d’Engie. Lors d’une conférence téléphonique avec les analystes financiers, il a déclaré que « tout est ouvert », au sujet de la participation de 32,1% dans le capital de Suez, « comme pour d’autres positions similaires que nous détenons dans d’autres entités cotées », relançant ainsi les rumeurs récurrentes de cession de sa participation.

Lu sur le Web

Vague d’OPA dans l’informatique : les prochaines cibles. C’est l’effervescence au sein des acteurs informatiques cotés de petite et moyenne taille. « En seulement quelques jours, trois projets d’OPA viennent d’être dévoilés avec au moins un point commun : à chaque fois, l’offensive est menée par les dirigeants-fondateurs des groupes concernés, associés pour l’occasion à des fonds d’investissement », explique le site Lerevenu.com. Ces opérations de rachat dans ce secteur n’est sans doute pas achevée. Dans cette perspective, Le Revenu a identifié plusieurs petites entreprises du secteur dont le capital est en partie détenu par un ou plusieurs fonds d’investissements. Pour lire la suite.

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OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Avec quatre projets d’OPA sur Euronext Paris (Groupe Open, EasyVista, Société Française de Casinos, Antalis), une OPE dans le pétrole aux Etats-Unis (Noble Energy) et une offre améliorée dans la banque en Italie (UBI Banca), le marché a retrouvé son dynamisme.

Les nouveautés

Sur Euronext Paris

Groupe Open : projet d’OPA par les fondateurs et Montefiore Investment au prix de 15 € par action. Suite à un accord, les fondateurs et actionnaires de référence de Groupe Open, entreprise de services du numérique, avec le concours de Montefiore Investment, lanceront une OPA sur les actions Groupe Open, via une société créée pour les besoins de l’opération (New Go). L’OPA sera proposée à un prix de 15 € par action Groupe Open, soit une prime de 57% par rapport à la moyenne des cours pondérée des 60 dernières séances et une prime de 40% par rapport au dernier cours avant l’annonce. Les fondateurs détiennent à ce jour 38% du capital et 52% des droits de vote, de telle sorte qu’il est déjà acquis que le seuil de caducité sera atteint à la clôture de l’offre. L’OPA devrait être déposée auprès de l’AMF fin septembre 2020 pour une ouverture au début du 4^e trimestre 2020.

EasyVista : projet d’OPA simplifiée d’Eurazeo PME au prix de 70 € par action. Cette filiale d’Eurazeo est entrée en négociations exclusives en vue d’acquérir 67,5% du capital d’EasyVista auprès de certains actionnaires de référence. Le prix de cession s’établit à 70 € par action et à 70 € par obligation convertible, valorisant EasyVista, éditeur de solutions d’automatisation de la gestion des services, à 131 millions d’euros. Le prix fait ressortir des primes de 7,7% par rapport à la moyenne pondérée des 30 dernières séances et de 24,3% par rapport à celle des 90 dernières séances. Sous réserve de l’acquisition du bloc, le véhicule dédié déposerait un projet d’OPA simplifiée au même prix de 70 € par action, 70 € par obligation convertible et 45,88 € par bon de souscription d’action. Le dépôt de l’offre devrait intervenir à la fin du 3^e trimestre 2020.

Société Française de Casinos (SFC) : OPA en vue de Casigrangi au prix de 1,70 € par action. La SFC avait informé, le 14 mai 2020, de la renonciation du Groupe Circus à l’acquisition des actions SFC au prix unitaire de 1,44 €. SFC informe que Casigrangi projette d’acquérir le contrôle de la société et a conclu des protocoles lui permettant d’acquérir, au prix de 1,70 € par action, 42,32% du capital et des droits de vote de SFC. Casigrangi, filiale du Groupe Philippe Ginestet, est la holding du groupe de casinos connu sous la dénomination « Stelsia Casino » qui détient les sociétés exploitant notamment les casinos de Granville, Megève et Mimizan. En cas de réalisation de ces cessions, Casigrangi déposerait un projet d’OPA simplifiée au prix de 1,70 € par action. Le dépôt de l’offre serait attendu au début de l’année 2021.

Antalis : projet d’OPA simplifiée amicale de KPP à 0,73 €. Le groupe de distribution professionnelle de papiers a été informé de la réalisation en date du 21 juillet 2020 de l’acquisition par Kokusai Pulp & Paper (KPP) des actions Antalis détenues par Sequana au prix unitaire de 0,10 €, et des actions Antalis détenues par Bpifrance Participations au prix unitaire de 0,40 €, représentant 83,7% du capital d’Antalis. Par conséquent, KPP va déposer un projet d’OPA simplifiée libellée au prix de 0,73 € par action visant l’intégralité des titres Antalis non détenus. Si les conditions sont remplies, KPP a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire au même prix.

Sur les marchés étrangers

Chevron lance une OPE amicale sur Noble Energy. La deuxième compagnie pétrolière des Etats-Unis derrière ExxonMobil a conclu un accord définitif avec Noble Energy, cotée sur le Nasdaq, pour acquérir toutes les actions en circulation dans le cadre d’une transaction entièrement en actions évaluée à 5 milliards de dollars, ou 10,38 $ par action. Pour chaque action Noble Energy apportée, les actionnaires recevront 0,1191 action Chevron, soit une prime de près de 12% sur la moyenne des cours sur une période de 10 séances précédant le 17 juillet 2020. Après la clôture de la transaction, les actionnaires de Noble Energy détiendront environ 3% du nouvel ensemble. L’acquisition de Noble Energy apportera notamment à Chevron des réserves prouvées à faible coût et des ressources non développées attrayantes qui amélioreront son portefeuille en amont. La transaction devrait être conclue au 4^etrimestre 2020.

UBI Banca : Intesa Sanpaolo améliore les conditions de son offre. Afin d’obtenir le soutien des investisseurs à la création de la septième banque de la zone euro, le n° 1 de la banque de détail en Italie a décidé d’ajouter une part en espèces dans son offre. Pour chaque action UBI Banca, il est désormais proposé 1,7 action nouvelle Intesa Sanpaolo et 0,57 € en cash. Sur la base du cours de l’action Intesa Sanpaolo, le 14 février 2020 (2,502 €), la contrepartie majorée correspond à une valeur de 4,824 € pour chaque action UBI Banca et, par conséquent, reflète une prime de 44,7% par rapport au cours de l’action le 14 février 2020 (3,333 €), valorisant la cinquième banque du pays 5,5 milliards d’euros.

Les opérations en cours

Evergreen (ex-Digigram) : l’OPA simplifiée est ouverte jusqu’au 5 août 2020.  Evergreen SAS, qui détient désormais 54,43% du capital d’Evergreen, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix de 1,03 € par action. Ce prix fait ressortir une prime de 68,9% sur le cours du 13 décembre 2019, dernière séance avant la suspension de cotation, et une prime de 54,5% sur la moyenne des 60 séances avant cette date. Evergreen n’a pas l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire. Elle a l’intention de procéder à un rapprochement par voie de fusion-absorption d’Evergreen SAS par Evergreen, avec pour objectif la cotation de l’entité ainsi fusionnée.

Tours de table

Kaufman & Broad dénonce une tentative de prise de contrôle rampante. Le conseil d’administration a constaté que Promogim a déclaré détenir 13,41% du capital et tient à informer les actionnaires du caractère non sollicité et non concerté de cette démarche. Celle-ci pose, en outre, un problème de conflits d’intérêts compte tenu de l’activité de Promogim, promoteur résidentiel directement concurrent de Kaufman & Broad. Le conseil dénonce ainsi une tentative de prise de contrôle rampante à une valeur ne reflétant absolument pas les fondamentaux de Kaufman & Broad. De son côté, Promogim conteste, en faisant valoir que, dans sa déclaration à l’AMF du 19 mai, lors du franchissement de seuil de 10%, il a déclaré qu’il n’envisageait pas d’acquérir le contrôle de K&B et faisait part de sa confiance dans le management de cette entreprise.

Biosynex prend une participation de 37,17% dans ProciseDx, société américaine non cotée, qui était jusqu’à présent détenue par Nestlé Health Science. Cette prise de participation a été réalisée dans le cadre d’une levée de fonds globale de 10,5 millions de dollars (dont 8,5 millions par augmentation de capital et 2 millions par endettement à laquelle Biosynex a souscrit en numéraire au capital à hauteur de 5 millions). Biosynex disposera à l’issue de l’opération de deux sièges sur six au conseil d’administration (dont un sans droit de vote) aux côtés de Nestlé Health Science et du management de ProciseDx. Nestlé restera actionnaire minoritaire significatif. Biosynex consolidera cette filiale en mise en équivalence à compter du deuxième semestre 2020.

A savoir

EssilorLuxottica engage des poursuites judiciaires pour obtenir des informations auprès de GrandVision. Ce leader mondial de l’industrie optique annonce avoir intenté une action en justice devant le tribunal de grande instance de Rotterdam en vue d’obtenir des informations de la part de GrandVision. Cette action a pour but de lui permettre d’appréhender la façon dont GrandVision a géré la marche de ses affaires pendant la crise du Covid-19 et d’évaluer l’étendue des manquements de GrandVision à ses obligations en vertu du Contrat de Soutien. Malgré plusieurs demandes en ce sens, GrandVision n’a pas apporté ces éléments d’information de façon volontaire, ce qui ne laisse à EssilorLuxottica d’autre option que celle d’engager des poursuites judiciaires.

Publicis réagit aux rumeurs d’une fusion avec Havas dans le cadre d’une nouvelle structure où Vivendi détiendrait la majorité. « La ritournelle d’un rapprochement Havas – Publicis a été servie à de nombreuses reprises avec le résultat que l’on connaît », répond Arthur Sadoun, président du directoire de Publicis Groupe, dans un entretien aux Echos. « En fusionnant Havas qui pèse moins de 20% de Publicis, je vois mal comment Vivendi pourrait détenir une part majoritaire. Plus sérieusement, pour qu’une fusion entre deux entreprises intervienne, elle doit obéir à un intérêt stratégique, à une vision et à des objectifs compétitifs. Je ne vois rien qui réponde à un seul de ces critères ».

Investissements étrangers : abaissement temporaire du seuil de contrôle. Les investissements étrangers doivent faire l’objet d’une autorisation lorsqu’ils interviennent dans des activités essentielles à la garantie des intérêts du pays en matière d’autorité publique, d’ordre public, de sécurité publique ou de défense nationale. Le décret du 22 juillet 2020, paru au Journal Officiel du 23 juillet, abaisse de 25% à 10% le seuil d’acquisition des droits de vote susceptible de déclencher le contrôle dans les sociétés françaises exerçant des activités sensibles et dont les actions sont admises aux négociations sur un marché réglementé. Ce dispositif court jusqu’au 31 décembre 2020 et les acquéreurs européens en sont exemptés.

L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end tempéré et vous remercie de votre fidélité.

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