OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPRA d’Alstom, accord en vue de l’acquisition de Darty par la Fnac, OPA d’Expedia sur HomeAway, sans oublier les offres en cours (Nergeco, Cegereal) et les nouveaux tours de table (Klépierre, Areva) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.
Les nouvelles offres
En France
Alstom va lancer une OPRA à 35 euros. L’offre publique de rachat sur ses propres actions, d’un montant de 3,2 milliards d’euros, portera sur un maximum de 91,5 millions actions (soit 29,5 % du nombre total d’actions) au prix unitaire de 35 euros. Les actions ainsi rachetées seront annulées. Le prix de l’offre représente une prime de 17,6 % sur le cours de clôture du 3 novembre 2015 et une prime de 21,8 % sur le cours moyen pondéré par les volumes du mois précédent le 4 novembre 2015. L’opération sera soumise à l’assemblée générale du 18 décembre 2015
A l’étranger
Fnac et Darty trouvent un accord en vue de leur rapprochement. Selon les termes de l’offre envisagée, les actionnaires de Darty auraient le droit de recevoir 1 action Fnac pour 37 actions Darty détenues (contre 1 pour 39 initialement). La Fnac offrirait également une alternative partielle en numéraire à hauteur d’un montant total maximum de 95 millions d’euros. Ces conditions représentent une valeur de 116 pence par action Darty (contre 101 pence initialement), une prime de 47% sur le cours de clôture de Darty de 81 pence au 29 septembre 2015 et une valeur de 615 millions de livres pour la totalité de capital de Darty.
Expedia va acquérir HomeAway. Face à la concurrence des plateformes de réservation en ligne et notamment d’Airbnb, le groupe américain qui exploite plusieurs agences de voyages en ligne (Expedia.com, Hotels.com…) a conclu un accord définitif en vue de prendre le contrôle de HomeAway (Homelidays, Abritel…) pour une valeur de 3,9 milliards de dollars. Pour chaque action HomeAway apportée, Expedia offrira 10,15 dollars en espèces et 0,2065 action Expedia, soit un prix global de 38,31 dollars par référence au cours du 3 novembre, faisant ressortir une prime d’environ 20%. Expedia prévoit de finaliser la transaction au 1er trimestre 2016.
Les opérations en cours
Nergeco : Assa Abloy dépose officiellement son offre. La Banque Neuflize OBC, agissant pour le compte d’Assa Abloy Entrance Systems France, a déposé auprès de l’AMF un projet d’OPA simplifiée visant les actions Nergeco. Aux termes de contrats de cession d’actions conclus le 16 octobre 2015, Assa Abloy a acquis hors marché un total de 614 408 actions au prix unitaire de 37,7350 €, lui permettant de contrôler 87,77% du capital. L’initiateur s’engage à acquérir, au prix unitaire de 37,80 €, la totalité des actions non détenues, à l’exception de celles autodétenues, soit au total 10,58% du capital. Assa Abloy a l’intention de demander, dès la clôture de l’offre, et si les conditions requises sont remplies, la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.
Northwood Investors a acquis le 5 novembre la participation de 59,78% dans Cegereal détenue par Commerz Real (agissant pour le compte du fonds HausInvest) à un prix de 35,62 euros par action. Comme indiqué le 25 septembre dernier, ce prix fera l’objet d’ajustements usuels sur la base des comptes à la date de réalisation de l’acquisition. Conformément à la règlementation applicable et après la détermination définitive du prix d’acquisition, Northwood déposera une offre publique sur les actions de Cegereal à un prix égal au prix définitif d’acquisition du bloc. Ce dépôt devrait intervenir avant la fin de l’année. Sous réserve de la décision de l’AMF, l’offre devrait être ouverte au cours du mois de janvier 2016.
Les résultats
Audika Groupe : William Demant tout près des 95%. A l’issue de l’offre publique d’achat simplifiée au prix unitaire de 17,79 €, qui s’est déroulée du 16 octobre au 5 novembre 2015 inclus, la société anonyme de droit danois a acquis 2 529 887 actions sur le marché, portant son contrôle à 94,53% du capital et 94,52% des droits de vote.
Nouveaux tours de table
BNP Paribas sort du capital de Klépierre. Le groupe bancaire a cédé, dans le cadre d’un placement privé, 20,5 millions d’actions Klépierre à un prix de 40,50 euros par action, soit un montant total de 829 millions d’euros, correspondant à 6,5% du capital. A l’issue de ce placement, BNP Paribas a vendu la totalité des actions Klépierre détenues pour compte propre. Ce placement a été dirigé par BNP Paribas en qualité de seul coordinateur global et teneur de livre, Credit Suisse et UBS Investment Bank ayant agi en tant que teneurs de livre associés.
Areva prêt à ouvrir son capital à CNNC. Le spécialiste français du nucléaire et son partenaire chinois China National Nuclear Corporation (CNNC) ont signé à Pékin un protocole d’accord portant sur une possible coopération intégrant un volet capitalistique et un volet industriel. La coopération envisagée porte sur une possible prise de participation minoritaire de CNNC au capital d’Areva et sur une coopération couvrant l’ensemble des activités du cycle de l’uranium : mines, amont, recyclage, logistique, déconstruction et démantèlement, activités qui ne sont pas directement concernées par la prise de contrôle d’Areva NP par EDF en cours de préparation.
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