OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPE sur les bons Marie Brizard, projet d’offre sur la Compagnie Marocaine, fusion entre DuPont et Dow Chemical, OPA sur NOL, sans oublier les offres en cours (Montupet, Audika Groupe, Alstom, BHF Kleinwort Benson) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.
Les nouvelles offres
En France
Marie Brizard Wine & Spirits (ex-Belvédère) lance une OPE simplifiée sur ses bons de souscription. Les porteurs auront la possibilité, selon les cas, d’échanger : 14 BSA 2004 contre 15 BSA 2016 ; 1 BSA 2006 contre 1 BSA 2016 ; 22 BSA « Actionnaires 1 » contre 1 BSA 2016 ; 8 BSA « Actionnaires 2 » contre 3 BSA 2016 ; 42 BSA OS contre 1 BSA 2016. Chaque BSA 2016 donnera le droit de souscrire à une action nouvelle MBWS au prix de 20 € jusqu’au 31 décembre 2016, étant précisé que les porteurs de BSA 2016 qui les exerceront avant le 31 mars 2016 inclus recevront gratuitement, pour chaque BSA 2016 exercé, 1 BSA remboursable donnant droit de souscrire à une action nouvelle MBWS au prix de 25 € jusqu’au 31 décembre 2023.
Compagnie Marocaine : projet d’OPA à 18,30 euros. Après avoir acquis 70,38% du capital, la société de droit belge RLC, propriétaire d’actifs immobiliers et filiale du hollandais NMKW, déposera un projet d’OPA simplifiée dans les prochaines semaines au prix de 18,30 euros par action. RLC, qui souhaite maintenir la cotation, envisage de transformer la Compagnie en société en commandite par actions et de modifier son objet social en vue de réorienter son activité vers la détention d’actifs immobiliers.
A l’étranger
DuPont et Dow Chemical prêts à fusionner. Les conseils d’administration des deux groupes chimiques ont approuvé à l’unanimité un accord définitif qui donnera naissance au numéro 2 mondial, baptisé DowDuPont, et affichera une capitalisation boursière d’environ 130 milliards de dollars. Selon les termes de la transaction, les actionnaires de Dow Chemical et de DuPont recevront, pour chaque action détenue, respectivement 1 action et 1,282 action du nouvel ensemble DowDuPont. Puis, dans les 18 à 24 mois suivant la clôture de l’opération, les parties prenantes ont l’intention de scinder DowDuPont en trois sociétés indépendantes cotées sur des secteurs bien distincts : l’agrochimie, la chimie des matériaux et les produits de spécialités.
CGA CGM lance une OPA sur Neptune Orient Lines (NOL). La compagnie de transport maritime par conteneurs a l’intention de lancer une offre en numéraire au prix de 1,30 dollar singapourien par action sur la plus grande entreprise de transport maritime d’Asie du Sud-Est, soit une prime de 49% par rapport au cours avant les rumeurs et de 33% sur les cours moyens pondérés sur les 3 mois précédant le 16 juillet 2015, sous réserve que les conditions (notamment l’accord des autorités de la concurrence) soient satisfaites. Les actionnaires majoritaires de NOL (Temasek et ses affiliés) se sont engagés à apporter l’ensemble de leurs actions à l’offre.
Les opérations en cours
Montupet : l’OPA de Linamar est ouverte depuis le 10 décembre 2015. Et sa date de clôture sera fixée après l’obtention par les co-initiateurs de l’autorisation de la Commission européenne au titre du contrôle des concentrations (condition suspensive stipulée conformément à l’article 231-11 du règlement général). Les co-initiateurs, qui ne détiennent à ce jour aucun titre, s’engagent à acquérir la totalité des actions Montupet existantes au prix de 71,53 € par action (dividende attaché).
Audika Groupe : l’OPR se déroule jusqu’au 23 décembre 2015 inclus. Natixis se porte acquéreur sur le marché, pour le compte de William Demant, des actions qui sont apportées à l’offre publique de retrait, sur la base d’un ordre d’achat libellé au prix unitaire de 17,79 €. Les frais de négociation dans le cadre de l’OPR sont à la charge des vendeurs. Le retrait obligatoire interviendra le 28 décembre 2015.
Alstom va pouvoir lancer son OPRA. L’AMF a examiné le projet d’offre publique de rachat, portant sur 29,47% du capital au prix unitaire de 35 €, et l’a déclaré conforme. L’offre est soumise à la condition d’approbation par l’assemblée générale mixte des actionnaires, convoquée pour le 18 décembre 2015. Dans l’hypothèse où le nombre d’actions apportées serait supérieur à 91 500 000 actions, il sera procédé, pour chaque actionnaire vendeur, à une réduction des demandes proportionnelle au nombre d’actions dont il justifie être propriétaire.
BHF Kleinwort Benson : la Banque centrale européenne donne son accord à Oddo & Cie pour poursuivre sa contre-offre. Cet accord est conditionné à la réalisation par Oddo d’une augmentation de capital de 100 millions d’euros et au fait que le groupe intègre le fonds de garantie des dépôts allemands. Les actionnaires d’Oddo & Cie ont déjà voté à l’unanimité l’autorisation pour une augmentation de capital de ce montant. La demande d’accord auprès du fonds de garantie des dépôts allemands est en cours, ainsi que la validation du prospectus déposé auprès de l’Autorité belge des Services et Marchés Financiers (FSMA).
Résultat des courses
Schaeffer-Dufour : HGD Participations réussit son offre. L’initiateur, qui détenait déjà 86,28% du capital, s’était engagé à acquérir chaque titre au prix unitaire de 29 €, faisant ressortir une prime de 0,57% sur l’actif net réévalué au 30 juin 2015. A l’issue de l’offre publique d’achat simplifiée, close le 4 décembre, HGD contrôle désormais 97,53% du capital et au moins 97,50% des droits de vote.
Nouveaux tours de table
Gameloft : Vivendi détient désormais 26,69% du capital. Les seuils légaux de 20% et 25% du capital ont été franchis respectivement les 1er et 3 décembre 2015. Dans sa déclaration adressée à l’AMF, le groupe indique notamment que « ces achats n’ont pas été spécifiquement conçus comme une étape préparatoire à un projet de prise de contrôle de Gameloft ; aucune décision n’a été prise en l’état concernant un éventuel dépôt d’offre publique d’acquisition sur les titres de Gameloft ; au cours des prochains mois, Vivendi entend privilégier une approche constructive permettant d’étudier une collaboration fructueuse pour les deux groupes. Si une telle approche ne se conclut pas favorablement, Vivendi n’exclut pas de prendre le contrôle de Gameloft. »
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