OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPA simplifiée sur Efeso Consulting, OPA amicale de Recruit sur USG People, nombreuses avancées sur les opérations en cours (Alstom, Marie Brizard, Compagnie Marocaine, Richel Group), sans oublier les rumeurs : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.
Les nouvelles offres
En France
Partners in Action lance une offre sur Efeso Consulting. Ce holding, contrôlé par des FCPR d’Argos Soditic et par des managers d’Efeso, qui détient environ 77% du capital du cabinet de conseil en stratégie, déposera en janvier 2016 une offre publique d’achat simplifiée sur la totalité des actions qu’elle ne détient pas encore (à l’exception des actions auto-détenues). Le prix offert devrait s’élever à 3,30 € par action, faisant ressortir une prime de 16,6% sur le cours du 16 décembre 2015 sur Alternext. En cas d’atteinte du seuil de 95%, Partners in Action a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire au même prix.
A l’étranger
Recruit Holdings veut acquérir USG People. Le groupe japonais lance une OPA amicale sur la société d’intérim néerlandaise USG People pour un montant de 1,4 milliard d’euros. Recruit Holdings, dont l’ambition est de devenir la première agence de recrutement au monde d’ici à 2020, offre d’acquérir chaque action au prix de 17,50 euros, soit une prime de 30,6% par rapport au cours de clôture de la veille, à la Bourse d’Amsterdam. La transaction, qui devrait être finalisée au 2e trimestre 2016, fait suite au rachat, dans ce secteur, de deux sociétés australiennes de gestion de ressources humaines, Chandler Macleod et Peoplebank.
Les opérations en cours
Alstom : l’OPRA sera ouverte du 23 décembre au 20 janvier 2016 inclus. Le groupe s’engage à acquérir un maximum de 91 500 000 actions au prix unitaire de 35 €, soit 29,47% du capital, en vue de les annuler. Dans l’hypothèse où le nombre d’actions apportées serait supérieur à 91 500 000 actions, il sera procédé, pour chaque actionnaire vendeur, à une réduction des demandes proportionnelle au nombre d’actions dont il justifie être propriétaire.
Marie Brizard Wine & Spirits va pouvoir lancer son OPE. L’AMF a examiné le projet d’offre publique d’échange simplifiée visant ses bons de souscription d’actions et l’a déclaré conforme. Pour mémoire, les porteurs de bons auront la possibilité, selon les cas, d’échanger : 14 BSA 2004 contre 15 BSA 2016 ; 1 BSA 2006 contre 1 BSA 2016 ; 22 BSA « Actionnaires 1 » contre 1 BSA 2016 ; 8 BSA « Actionnaires 2 » contre 3 BSA 2016 ; 42 BSA OS contre 1 BSA 2016. Les porteurs qui ne possèderaient pas un nombre entier suffisant de bons pour obtenir un nombre entier de BSA 2016 devront faire leur affaire de l’acquisition ou de la cession des bons correspondants.
Compagnie Marocaine : RLC dépose officiellement son offre. Cette foncière spécialisée dans les galeries commerciales, filiale du groupe néerlandais NMKW, qui a acquis hors marché 70,38% du capital auprès de plusieurs actionnaires, s’engage à acquérir, au prix unitaire de 18,30 € par action, la totalité des actions Compagnie Marocaine non détenues, représentant 29,62% du capital. Le prix de l’offre fait ressortir une prime de 86,7 % par rapport à l’actif net comptable au 30 juin 2015 (9,9 euros par action). Il offre également un bonus de 171,1 % sur le cours de clôture au 16 novembre 2015 (dernière cotation avant la suspension). Sous réserve du feu vert de l’AMF, l’offre devrait se dérouler du 21 janvier au 3 février 2016.
Richel Group suspendu sur Alternext dans l’attente du dépôt du projet d’OPA. Dans le prolongement de la réorganisation de la structure de contrôle familial, il a été indiqué dans les derniers communiqués que l’actionnaire majoritaire procéderait au lancement d’une offre publique soumise à l’avis de conformité de l’AMF. Suite à la réunion du conseil d’administration, le projet d’offre devrait être déposé en début d’année 2016. Green Step proposera d’acquérir les actions Richel Group qu’il ne détient pas, et qui ne sont pas autodétenues, au prix de 9,50 euros par action.
Nouveaux tours de table
Icade va absorber Holdco SIIC. Cette structure, détenue à 75,07 % par la Caisse des Dépôts et à 24,93 % par Groupama Gan Vie, détient actuellement une participation représentant 52 % du capital d’Icade. A l’issue de cette opération, la Caisse des Dépôts et Groupama deviendraient des actionnaires directs d’Icade, la Caisse des Dépôts détenant environ 39% du capital d’Icade et Groupama en détenant environ 13 %.
Bruits de marché
Orange/Bouygues Télécom : vers un dénouement début 2016 ? Selon le quotidien Les Echos, « les discussions vont bon train pour le rachat du deuxième par le premier ». Néanmoins, « Parmi les sujets à régler figure le prix à payer. Mais aussi, et surtout, des questions de concurrence, alors que le nouvel ensemble renforcerait Orange, déjà dominant en France ». « Quelle que soit l’autorité qui, à Paris ou à Bruxelles, traitera le dossier, « l’affaire ne passera pas comme une lettre à la poste »», affirme un expert interrogé par le quotidien économique.
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