OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPA amicale d’Atos sur Bull, surenchères de Valeant sur Allergan et de Tyson Foods sur Hillshire Brands, abandon des pourparlers entre Pfizer et AstraZeneca, sans oublier l’actualité sur les offres en cours (Club Méditerranée, Systar, Systran…) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.
Les nouvelles offres
En France
Atos lance une OPA amicale sur Bull. L’offre d’Atos aux actionnaires de Bull est fixée à un prix de 4,90 € par action en numéraire, représentant une prime de 22% par rapport au cours de clôture de 4,01€, dernier séance avant cette annonce, et une prime de 30 % sur la moyenne des cours des 3 derniers mois (3,77€). L’offre portera également sur les Océanes Bull en circulation au prix de 5,55€ par Océane. Orange a décidé de soutenir l’offre présentée au conseil d’administration de Bull et d’apporter l’intégralité de ses titres (soit 8,0% du capital) à l’opération.
A l’étranger
Allergan : Valeant améliore de nouveau son offre. Le groupe pharmaceutique canadien a décidé de relever la composante espèces dans son projet de fusion avec le laboratoire californien, dont le produit phare est le botox. Selon les termes de la proposition, chaque action Allergan serait échangée contre 72 dollars en numéraire (au lieu de 48,30 dollars initialement, puis 58,30 dollars) et 0,83 action nouvelle Valeant. Ce qui valorise Allergan près de 54 milliards de dollars. Sans compter les certificats de valeur garantie (contingent value right).
Hillshire Brands : Tyson Foods surenchérit sur l’offre de Pilgrim’s Pride. Le groupe agroalimentaire américain propose 50 dollars par action pour acquérir son compatriote, spécialisé dans la transformation de la viande (marques Jimmy Dean, Gallo Salame, State Fair, Ball Park, Hillshire Farm). Soit une prime de 11,1% par rapport à l’offre de Pilgrim’s Pride (45 dollars), qui faisait déjà ressortir un bonus de 21,5 % sur le cours avant l’annonce de l’opération. En portant l’action Hillshire à 53,28 dollars, vendredi, le marché table visiblement sur une nouvelle surenchère.
AstraZeneca : Pfizer décide de jeter l’éponge. Après avoir essuyé une fin de non-recevoir du conseil d’administration du groupe britannique, le géant américain de la pharmacie a déclaré qu’il ne donnerait pas suite à son projet d’offre publique. En amélioration de 15%, sa dernière proposition comprenait une part en espèces (24,76 livres) et en titres (1,747 action nouvelle Pfizer), représentant une valeur de 55 livres par action AstraZeneca, soit 69 milliards de livres pour la totalité du capital.
Les opérations en cours
Club Méditerranée : l’AMF fixe un ultimatum. Après avoir pris connaissance des communiqués des structures d’Andrea Bonomi (Investindustrial Development, Strategic Holdings), laissant entendre qu’elles pourraient déposer une OPA sur le ClubMed, l’Autorité de régulation a fixé au 30 juin 2014, à 18 heures, la date limite pour déposer un projet d’offre publique. A défaut du respect de cette échéance, Investindustrial Development, seule ou de concert, ne pourra procéder au dépôt d’un projet d’offre avant l’expiration d’un délai de 6 mois. Par ailleurs, l’AMF a décidé de proroger l’OPA de Gallion Invest visant les titres Club Méditerranée.
Systar : l’OPA d’Axway sera ouverte jusqu’ 11 juin inclus. L’éditeur de logiciels s’engage à acquérir au prix de 5,97 € par action la totalité des titres restant dans le public (à l’exception des 690 700 actions autodétenues), soit 27,41% du capital de la société. Le prix proposé fait ressortir une prime de 17,3% sur le cours avant l’annonce de l’opération et de 55,2% sur la moyenne des 3 mois précédents.
Systran : l’OPA de CSLI sera ouverte jusqu’au 4 juillet inclus. Cette société de droit coréen, contrôlée par M. Chang-Jin Ji, qui détient 38,04% du capital, s’engage à acquérir les actions Systran au prix de 5 € par action. Ce prix fait ressortir une prime de 203% sur le cours du 18 décembre 2013, dernier cours avant l’annonce des négociations exclusives avec CSLI, et de 251% sur la moyenne des 3 mois précédents.
Les résultats
Boursorama : le retrait obligatoire est intervenu le 28 mai 2014. A l’issue de son offre au prix unitaire de 12 euros par action, la société Générale détenait de concert avec Hodefi et CaixaBank 95,91% du capital. Le retrait obligatoire a été réalisé au même prix et a donc porté sur 3 638 492 actions, soit 4,09% du capital.
Le démenti
EDF : Bercy dément vouloir vendre 15% du capital. Un tel projet de cession n’est pas envisagé, affirme-t-on au ministère de l’Economie, en réponse à des bruits de marché. L’Agence des participations de l’Etat a, pour sa part, qualifié ces informations de « rumeur infondée ». Au cours actuel d’EDF, ce bloc de 15% vaut 7,6 milliards d’euros. Un montant qui permettrait, selon des opérateurs, de refinancer Alstom, aujourd’hui dans le viseur de l’américain General Electric et de l’allemand Siemens.
L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un excellent dimanche.
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