Kabel

Vodafone met le prix pour contrer Liberty Global. Le groupe britannique, « qui met 7,7 milliards d’euros en cash sur la table pour s’offrir amicalement Kabel Deutschland, a longtemps été suspecté de surpayer ses acquisitions. La valeur d’entreprise de Kabel Deutschland (10,7 milliards) atteint quand même 11 fois l’excédent brut d’exploitation (ebitda) de l’exercice en cours, un multiple supérieur de 40 % à celui observé en moyenne depuis la cotation en 2010 », explique Les Echos. Ajoutant : « Le patron italien, Vittorio Colao, sort son chéquier pour contrer Liberty Global et allèche ses actionnaires avec des synergies de coûts représentant l’équivalent de 3 milliards en valeur actualisée. De quoi faire redescendre le multiple aux alentours de 8 fois, si les promesses se matérialisent ».