Les arbitrages de KBL Richelieu Spécial. En février, ce fonds avec une thématique « opérations financières », géré par Nathalie Martin-Pelras depuis l’origine et Jeremy Gaudichon, a pris des bénéfices sur Shire et Weir et sorti du portefeuille Jazztel. « Bien que restant une cible de choix pour des acteurs tels qu’Orange ou Vodafone, [le titre] se traite sur des multiples de valorisation qui intègrent d’ores et déjà une large prime spéculative », est-il précisé dans le rapport de gestion.
A l’inverse, le fonds « a poursuivi ses achats sur les lignes initiées au mois de janvier (Rezidor, Smiths Group) et constitué une position en Commerzbank, qui devrait encore bénéficier des restructurations engagées alors que celles-ci ne semblent pas intégrées dans sa valorisation boursière ». Principales positions de KBL Richelieu Spécial, à fin février 2014 : Stada Arzneimittel (3,02%) Ansaldo (2,82%), L’Oréal (2,36%), ING Groep (2,26%) et Weir Group (1,99%).
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