KBL Richelieu Spécial

Les arbitrages de KBL Richelieu Spécial. En mai, ce fonds avec une thématique « opérations financières », géré par Nathalie Martin-Pelras depuis l’origine et Jeremy Gaudichon, a vendu des titres Havas, Naturex, Beiersdorf, Stada Arzneimittel et Rémy Cointreau. Du côté des achats, « la baisse de Vodafone nous a poussés à initier une position » dans la mesure où le groupe « joue un rôle incontestable dans la consolidation du secteur en Europe »,comme le précise le rapport de gestion. De même, « la forte baisse d’AstraZeneca, suite au rejet de l’OPA de Pfizer, a permis d’initier une ligne alors qu’un rapprochement sera toujours possible dans 3 mois et que la valorisation fondamentale n’intègre pas totalement le potentiel ». Principales positions, à fin mai 2014 : ING Groep (2,82%), Stada Arzneimittel (2,57%), BG Group (2,47%), Shire (2,12%) et Ansaldo (2,07%),