Les arbitrages de KBL Richelieu Spécial

Les arbitrages de KBL Richelieu Spécial. En septembre, ce fonds avec une thématique « opérations financières », géré par Nathalie Martin-Pelras depuis l’origine, a renforcé ses positions en Ingenico, ING, SabMiller, Shire et Actelion et vendu Stada Arzneimittel, Zodiac Aerospace et Exacompta Clairefontaine. « Les baisses de Shire (pénalisée également par la perspective d’un relèvement du prix de son offre sur Baxalta) et d’Actelion ont été mises à profit pour renforcer les positions, comme l’explique le rapport de gestion. La baisse d’ING (liée à la baisse de l’ensemble du secteur bancaire) a elle aussi constitué une opportunité de renforcement. De même, le choix des actionnaires de Wordplay de privilégier une IPO plutôt qu’une cession à Ingenico, nous a poussés à augmenter le poids de la ligne, ses niveaux de valorisation suite à sa forte baisse, offrant une décote par rapport à ses comparables ». Principales lignes à fin septembre : Actelion (4,35%), ING Groep (4,10%), Vodafone Group (3,84%), Telecom Italia (3,70%) et Roche Holding (3,54%).