Les arbitrages de Montségur Opportunités. A fin mars, le fonds géré par Alain Crouzat, spécialisé dans les valeurs susceptibles d’opérations ou en retournement, affiche un gain de 8,46%, grâce notamment aux offres qui ont porté sur Boursorama, Bourbon et Ciments Français. Au cours du mois dernier, Montségur Opportunités a cédé ses actions Naturex (+25%) et a pris de nouvelles positions sur Esso et Canal +.
Exxon, actionnaire d’Esso à hauteur de 83%, « devrait logiquement proposer un retrait de la cote à un cours, que nous estimons au double de la valorisation actuelle s’il veut être suivi », précise le rapport de gestion. Quant à Canal +, « il est probable que sa maison mère, Vivendi, dans le cadre d’une réflexion stratégique sur l’ensemble de ses activités lorsque SFR aura été vendu, soit amené à retirer Canal + de la cote, et ce dans des conditions favorables ». Principales lignes du portefeuille (au 31 mars 2014) : PCAS (5,3% de l’actif), Alstom (5,2%), Ciments Français (5%), ArcelorMittal (4,6%), Total (4,5%), Vallourec (4,4%) et Sequana (4,4%).
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