OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. OPA améliorée de Marriott sur Starwood Hotels, réaction de la Fnac face à la surenchère de Conforama, sans oublier les bruits de marché (TiVo, Le Tanneur) et les déclarations (Bourbon, Ubisoft, Gameloft, CGG) : la semaine a été riche. Voici ce qu’il faut en retenir.
Les nouvelles offres
Starwood Hotels & Resorts Worldwide accepte l’offre améliorée de Marriott. Selon les termes de l’accord, les actionnaires du groupe hôtelier américain recevront pour chaque action 21 dollars en cash et 0,8 action Marriott International (contre 2 dollars et 0,92 action initialement), soit un total de 79,53 dollars, ce qui valorise Starwood Hotels à 13,6 milliards de dollars. L’offre est considérée comme mieux disante que celle du consortium emmené par le groupe chinois Anbang Insurance qui valorisait la chaîne 13,16 milliards de dollars, soit 78 dollars par action. En outre, les actionnaires de Starwood recevraient des actions d’Interval Leisure Group (ILG), complément évalué à 5,83 dollars par action Starwood. Après l’achèvement de la fusion, les actionnaires de Starwood détiendraient environ 34% du nouvel ensemble.
Les opérations en cours
Fnac demande aux actionnaires de Darty de patienter. Groupe Fnac a pris note de l’annonce de l’offre en numéraire recommandée de Conforama Investissement sur Darty. « Cette annonce de Darty confirme celle du 2 mars 2016 faisant état d’une approche de Conforama concernant une potentielle offre en numéraire à 125 pence par action, explique le groupe dans un communiqué. Fnac poursuit la revue des différentes options qui s’offrent à elle et incite les actionnaires de Darty à ne prendre aucune mesure ». En attendant, l’Autorité de la concurrence a ouvert une phase d’examen approfondi (phase 2), mais qui ne préjuge pas de l’existence d’éventuelles atteintes à la concurrence posées par l’opération.
Cinq sociétés sont actuellement en période de pré-offre. Il s’agit de Faiveley Transport (projet d’OPA de Wabtec au prix de 100 €), GFI Informatique (OPA simplifiée de Mannai Corp. au prix de 8,50 € par action et de 4,66 € par BSAAR), Demos (OPA du groupe Weidong, agissant de concert avec le groupe familial Wemaëre, au prix unitaire de 0,41 €), Orolia (OPA simplifiée d’Eurazeo PME au prix unitaire de 20 €) et Foncière des Murs (OPE de Foncière des Régions sur la base de 1 action FDR pour 3 actions FDM).
Et cinq sociétés sont en période d’offre. Il s’agit de Gameloft (OPA de Vivendi au prix unitaire de 7,20 €), Foncière de Paris (OPA/OPE sur la base de 136 € par action, dividende de 9 € détaché, ou de 24 actions nouvelles Eurosic pour 7 actions Foncière de Paris), Fimalac (OPA simplifiée, dans le cadre d’un programme de rachat par la société de ses propres actions, portant sur 6,32% de son capital, au prix unitaire de 101 €, dividende 2015 attaché), Grand Marnier (OPA de Davide Campari-Milano au prix de 8 050 € par action, solde du coupon 2015 attaché, avec un éventuel complément de prix) et Acropolis Télécom (OPA simplifiée de Foliateam Group au prix de 1,03 € par action).
Bruits de marché
Le Tanneur : son actionnaire majoritaire étudie plusieurs options. Le holding Qatar Luxury Group, qui détient 86% du capital du maroquinier centenaire, pourrait « céder sa participation » ou revoir « la stratégie avec un nouveau management et réinjecter des capitaux », révèle Les Echos. Le groupe, qui a accusé une perte de 1,39 million d’euros au premier semestre 2015, « souffre de sa surexposition au marché français (plus de 90% des ventes). Un secteur très concurrentiel où s’affrontent des griffes de luxe, dont les sacs sont devenus le principal relais de croissance ». Sur la semaine, Le Tanneur s’adjuge 16,3%, à 3,50 euros.
TiVo très entouré sur le Nasdaq. L’action du spécialiste des enregistreurs vidéo digitaux a bondi vendredi de 23,6%, à 9,47 dollars, portant sa capitalisation à 927 millions de dollars. A l’origine de cette flambée, un article du New York Times selon lequel TiVo serait en discussions avancées avec le groupe californien Rovi (ex-Macrovision) pour une transaction qui combinerait du cash et des titres.
Les déclarations
Bourbon : pas de sortie de cote en vue. Réagissant à une information de l’agence Bloomberg, Jacques de Chateauvieux, président de Bourbon et de la société de portefeuille Jaccar Holdings, qui détient de concert avec d’autres actionnaires la majorité du capital, « dément formellement conduire quelque discussion que ce soit visant au retrait de la cote de Bourbon ». Il ajoute qu’il s’exprimera sur la stratégie du groupe de services parapétroliers offshore le 29 mars prochain et « ne fera aucune déclaration ni commentaire d’ici là ». Après avoir gagné 4,1%, mardi, l’action Bourbon a perdu l’essentiel de ses gains dans les deux séances suivantes..
Axelle Lemaire défend l’indépendance d’Ubisoft et de Gameloft face à Vivendi. « Ce qui fait la force [des deux sociétés] sont leur indépendance créative. On peut croire qu’économiquement les jeux vidéo, c’est un secteur comme les autres. Mais en réalité c’est très différent car c’est un domaine culturel et artistique », explique la secrétaire d’Etat chargée du Numérique dans un entretien publié sur le site du magazine Challenges. Ajoutant : dans ce domaine, « les interventions extérieures sont mal vécues et peuvent avoir un impact sur l’attractivité économique de l’entreprise et de ses résultats. Cette indépendance doit à tout prix être préservée ».
CGG : pas de regret pour l’OPA avortée de Technip fin 2014 ? « Nous n’avons pas rejeté l’offre pour la simple raison que Technip n’en a déposé aucune, explique Jean-Georges Malcor, directeur général du spécialiste des services géophysiques, dans un grand entretien publié dans l’hebdomadaire Le Revenu. Des discussions ont eu lieu. J’étais même ouvert, pour ma part, à ce que CGG soit absorbé et devienne une grande division géoscience au sein de Technip. Mais cette solution n’a pas été retenue ».
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