Entrée significative d’ArcelorMittal dans le capital de Vallourec, OPA en vue de KKR sur Encavis, rejet d’une offre améliorée d’Ageas sur Direct Line, abandon de l’offre inamicale de Choice Hotels sur Wyndham Hotels : les opérations s’enchaînent. Tout ce qu’il faut savoir à la mi-mars.
Les nouveautés
Sur Euronext Paris
Vallourec : ArcelorMittal va devenir le premier actionnaire. Le groupe sidérurgique a signé un accord en vue d’acquérir 28,4% du capital de Vallourec, auprès de fonds gérés par Apollo Global Management. Le prix prévu est fixé à 14,64 € par action, soit un montant de 955 millions d’euros. La clôture de la transaction est soumise aux approbations réglementaires et devrait être finalisée au second semestre 2024. Après avoir mené à bien une restructuration ces dernières années, « Vallourec présente une opportunité intéressante d’accroître l’exposition d’ArcelorMittal au marché attractif des tubes en aval et à valeur ajoutée », explique ArcelorMittal. Important : ArcelorMittal n’a pas l’intention de lancer une OPA sur Vallourec au cours des six prochains mois.
Sur les autres marchés
Encavis : OPA en vue de KKR à 17,50 € par action. À la suite d’un accord, le géant américain du capital investissement va pouvoir acquérir cet exploitant allemand de parcs éoliens et photovoltaïques pour un montant de 2,8 milliards d’euros. KKR va lancer une OPA au prix de 17,50 € par action, soit une prime de 54% sur le dernier cours coté avant les premières annonces, le 5 mars 2024, et une prime de 33% par rapport à la moyenne des cours sur les 3 derniers mois avant cette date. Le groupe Viessmann interviendra en tant que co-investisseur dans le consortium dirigé par KKR. La direction d’Encavis, qui soutient l’opération, dit vouloir « passer à la vitesse supérieure et rivaliser avec les principaux acteurs européens du marché ». Sous réserve des conditions habituelles, la transaction devrait être finalisée au quatrième trimestre 2024.
Direct Line Group rejette une offre améliorée d’Ageas. L’assureur britannique a reçu une deuxième proposition hautement conditionnelle et non contraignante d’Ageas pour un montant de près de 3,2 milliards de livres. Selon les termes de cette proposition indicative, les actionnaires de Direct line recevraient 120 pence en espèces et une nouvelle action Ageas pour 28,41107 actions Direct Line Group, soit une contrepartie de 237 pence par action contre 231 pence initialement. Cette proposition « est peu attrayante et sous-évalue considérablement Direct Line Group et ses perspectives », a répondu le conseil d’administration qui l’a rejeté à l’unanimité.
Choice Hotels renonce à son offre hostile sur Wyndham Hotels & Resorts. À l’expiration de son OPE inamicale (à raison de 0,324 action Choice et 49,50 $ en cash pour une action Wyndham), le groupe hôtelier (RadissonBlu, Comfort Inn, Quality, Inn, Sleep Inn, Econolodgea) a décidé de ne pas la prolonger. Cette offre, qui valorisait Wyndham à 7,6 milliards de dollars, avait essuyé une fin de non-recevoir par le conseil d’administration de Wyndham et avait été qualifiée d’«opportuniste». Choice a l’intention de se concentrer sur sa stratégie de manière autonome, convaincue qu’elle créera une valeur significative à long terme pour ses actionnaires et franchisés.
Les opérations en cours
Huit sociétés sont actuellement en période de pré-offre. Ces sociétés ont fait l’objet d’une annonce d’offre publique, mais le projet n’a pas encore été déposé auprès de l’AMF. Par ordre d’apparition, il s’agit de Tipiak (projet d’OPA simplifiée de Terrena à 88 € par action), Adeunis (projet d’OPA simplifiée de Flexitron Group à 0,399 € par action), Travel Technology Interactive (projet d’OPA simplifiée de CitizenPlane à 2,34 € par action), Groupe Parot (projet d’OPA simplifiée de NDK – Groupe Tressol-Chabrier – à 8,83 € par action), Idsud (projet d’OPRA de l’indivision Luciani, rémunérée en actions de la Française des Jeux, à raison de cinq actions FDJ contre une action Idsud), Visiativ (projet d’OPA de Snef à 37 € par action), Believe (projet d’OPA simplifiée d’un consortium à 15 € par action) et Covivio Hotels (projet d’OPE simplifiée de Covivio, à raison de 31 actions Covivio pour 100 Covivio Hotels).
Les résultats
Chargeurs : l’OPA sera rouverte. À la suite de son OPA au prix de 12 € par action, close le 13 mars 2024, Colombus Holding et Colombus Holding 2, ont porté leur participation dans le capital du groupe industriel diversifié de 26,5% à 65,5%. Les conditions requises étant remplies, l’offre a une suite positive. Une publication ultérieure précisera les dates de la réouverture de l’offre. Pour rappel, les deux holdings s’engagent à acquérir chaque action au prix de 12 €. Ce prix fait ressortir une prime de 34,1% sur le dernier cours coté du 14 décembre 2023 et une prime de 50,5% par rapport à la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. Le concert n’a pas l’intention de demander un retrait obligatoire.
Orapi : Paredes sous le seuil fatidique des 90%. À la suite de son OPA rouverte au prix de 6,50 € par action, close le 8 mars 2024, Groupe Paredes détient désormais l’intégralité des obligations remboursables en actions (ORA), ainsi que 89,73% du capital et 88,08% des droits de vote de ce spécialiste des produits d’hygiène professionnels. Les conditions requises n’étant pas réunies pour le moment, Paredes ne peut donc pas mettre en œuvre une procédure de retrait obligatoire.
A savoir
Metabolic Explorer sollicite l’ouverture d’une procédure de sauvegarde. L’objectif de cette procédure, pendant laquelle l’activité de cette société chimique se poursuit, est d’évaluer les solutions permettant de pérenniser l’activité et de maintenir les emplois, le cas échéant via la recherche d’investisseurs dans le cadre d’un processus ouvert et compétitif. Elle facilite également la mise en œuvre des solutions trouvées via l’adoption d’un plan de restructuration des passifs ou de cession de l’entreprise. Metex tiendra le marché informé des décisions qui seront prises par le Tribunal de commerce.
L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end ensoleillé et vous remercie de votre fidélité.
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