Dans un marché qui a repris de l’altitude (+3% cette semaine), en dépit du relèvement d’un demi-point du taux directeur de la BCE, trois projets d’OPA simplifiées sont à signaler. Le premier porte sur EDF (contesté par certains minoritaires défendus par Colette Neuville), le deuxième sur Bluelinea et le troisième sur Cast. Sans oublier les opérations en cours (Albioma, Generix Group) et les dérogations (Christian Dior, LVMH). Tout ce qu’il faut savoir.
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Sur Euronext Paris
EDF : OPA simplifiée de l’État à 12 € par action. L’État, actionnaire à hauteur de 84,08%, va lancer une OPA simplifiée sur les actions non détenues, ainsi que sur 60% des Oceanes (obligations à option de conversion et/ou d’échange en actions nouvelles ou existantes). Pour chaque action EDF, le prix envisagé serait de 12 €, dividende attaché, faisant ressortir une prime de 53% sur le cours du 5 juillet 2022 (veille du jour de l’annonce par la Première ministre) et une prime de 46% sur la moyenne des 60 dernières séances précédant cette date. Si les conditions requises étaient satisfaites, l’offre serait suivie d’un retrait obligatoire. Pour chaque Oceane, le prix envisagé serait de 15,64 €. Cette offre représenterait un montant total en numéraire de 9,7 milliards d’euros, en supposant un taux d’apport de 100%. L’offre devrait être déposée d’ici début septembre 2022 sous réserve de la promulgation de la loi de finances rectificative pour 2022.
EDF (suite) : Colette Neuville défend les actionnaires minoritaires. « En décidant de remonter à 100% du capital, l’État reconnaît de facto que l’ouverture du capital a été une erreur », explique la présidente de l’Adam dans une lettre adressée au président de l’AMF, Robert Ophèle. Ajoutant : « L’équité commande que les actionnaires, victimes collatérales de cette erreur, puissent revenir sans dommage à la situation antérieure et que leur passage dans le capital d’EDF se solde par une opération blanche ». Dès lors, « rien ne s’oppose à ce que, au cas d’espèce, le prix d’introduction (32 €) soit retenu comme critère principal, déduction faite des dividendes reçus par les actionnaires sur l’ensemble de la période (soit 15,42 €) de manière à ce que leur passage dans le capital d’EDF se solde effectivement par une opération blanche. Le prix de l’offre s’établirait ainsi à 16,58 € ».
Bluelinea : projet d’OPA simplifiée au prix de 1,15 € par action. A l’occasion de l’augmentation de capital de Bluelinea le concert composé d’Apicil Mutuelle et d’Apicil Prévoyance a franchi en hausse le seuil de 50% et détient désormais 56,64% du capital de cette société spécialisée dans l’accompagnement à domicile des personnes âgées et en situation de handicap. Dès lors, le concert d’actionnaires déposera un projet d’OPA simplifiée visant les actions non détenues au prix de 1,15 € par action. Ce prix fait ressortir une prime de 2,2% sur le dernier cours coté sur Euronext Growth avant l’annonce des résultats de l’augmentation de capital et du principe d’une offre, le 15 juillet. Même si les conditions sont remplies, l’initiateur n’a pas l’intention de mettre en œuvre un retrait obligatoire. La cotation devrait reprendre lundi 25 juillet.
Cast : l’OPA simplifiée de Bridgepoint est sur les rails. Financière Da Vinci, une structure contrôlée par Bridgepoint, a acquis auprès des principaux actionnaires de cette société spécialisée dans l’analyse, la mesure et la cartographie des logiciels un bloc représentant 66,94 % du capital pour un prix de 7,55 € par action. Ce prix extériorise une prime de 27% sur le cours du 17 mai 2022 et une prime de 68% par rapport à la moyenne des 90 dernières séances avant cette date. Financière Da Vinci déposera d’ici septembre un projet d’OPA simplifiée, avec le cas échéant un retrait obligatoire. L’offre sera réalisée au même prix de 7,55 € par action augmenté d’un éventuel complément de prix de 0,30 € dans l’hypothèse où le retrait obligatoire serait mis en œuvre.
Les opérations en cours
Albioma : l’OPA sera close mercredi 27 juillet 2022. Kyoto BidCo (contrôlée par des fonds gérés par Kohlberg Kravis Roberts & Co) s’engage à acquérir chaque action de ce producteur d’énergies renouvelables, au prix unitaire de 50 € (dividende 2021 détaché) et chaque BSAAR (bon de souscription et/ou d’acquisition d’action remboursable) au prix unitaire de 29,10 €. Le prix par action fait ressortir une prime de 51,6% par rapport au dernier cours, avant les rumeurs de marché, le 7 mars 2022, et une prime de 46,6% par rapport à la moyenne pondérée sur les 3 derniers mois. Si les conditions sont remplies, KKR a l’intention de demander un retrait obligatoire.
Generix Group : l’OPA simplifiée est ouverte jusqu’au 19 août 2022. New Gen Holding (contrôlée par Pléiade Investissement, elle-même contrôlée au plus haut niveau par M. François Poirier), qui détient désormais 67,18% du capital de cet éditeur de logiciels spécialisé, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix unitaire de 9,50 €. Ce prix fait ressortir une prime de 33,8% sur le cours du 22 avril 2022 et une prime de 38% sur la moyenne des cours des dernières 60 séances avant cette date. Si le seuil de mise en œuvre du retrait obligatoire est atteint, un complément de prix de 0,50 € sera versé par l’initiateur aux actionnaires ayant apporté leurs titres à l’offre.
Sortie de cote
Umanis : le retrait obligatoire interviendra le 29 juillet 2022. Il portera sur 1.081.964 actions au prix de 17,15 € par action, représentant 5,83% du capital de cette société de services et de conseils informatiques dans le giron de CGI France. La suspension de cotation est maintenue jusqu’à la mise en œuvre du retrait obligatoire.
Ada : le retrait obligatoire aura lieu le 1er août 2022. Il portera sur 72.907 actions au prix unitaire de 18 € représentant 2,49% du capital et au plus 2,54% des droits de vote de ce spécialiste de la location de voitures et d’utilitaires dans le giron du Groupe Rousselet (ex-G7 contrôlé par la famille Rousselet).
A savoir
Carrefour cède sa filiale taïwanaise. Le groupe de distribution a signé un accord portant sur la cession de sa participation de 60% dans Carrefour Taïwan au conglomérat taiwanais Uni-President, son partenaire et coactionnaire de longue date. Cette opération valorise Carrefour Taïwan sur la base d’une valeur d’entreprise de 2 milliards d’euros. En 2021, Carrefour Taïwan a généré un chiffre d’affaires hors taxes de 2,5 milliards d’euros, un Ebitda de 243 millions et un résultat opérationnel courant de 78 millions. Après la réalisation de l’opération, Uni-President sera propriétaire de 100% de Carrefour Taïwan. La finalisation de l’opération est soumise à l’autorisation des autorités de la concurrence de Taïwan et d’autres conditions usuelles. Elle devrait être effective d’ici mi-2023.
Christian Dior et LVMH : il n’y aura pas d’OPA. Au sein du groupe familial Arnault, une réorganisation est envisagée afin d’assurer la pérennisation du contrôle familial. Agache SE, constituée sous la forme de société européenne, serait transformée en une société en commandite par actions, Agache SCA. M. Bernard Arnault serait ensuite désigné en tant que gérant commandité d’Agache SCA. Enfin, une société par actions simplifiée, Agache Commandité SAS, serait créée, associée commandité d’Agache SCA, dont le capital serait détenu à parité par les cinq enfants de M. Arnault, d’ores et déjà membres du groupe familial, et qui a vocation à lui succéder en tant que gérant. Après examen, l’AMF a octroyé les dérogations à l’obligation de déposer un projet d’offre publique.
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