Le marché des M&A tourne encore au ralenti sur le Vieux Continent, mais démarre en trombe aux États-Unis, avec cinq opérations d’envergure, dans la tech, l’énergie et la santé. Ce qu’il faut savoir.
Les nouveautés
HPE lance une OPA amicale sur Juniper Networks. Le groupe américain spécialisé dans les serveurs et les services informatiques a conclu un accord pour acquérir ce spécialiste des réseaux, l’un des grands rivaux du leader Cisco, pour environ 14 milliards de dollars. Pour chaque action Juniper Networks, Hewlett Packard Enterprise offre 40 $, soit une prime de l’ordre de 32% par rapport au cours du 8 janvier dernier, dernière séance avant la publication des premiers articles sur une éventuelle transaction. Selon HPE, l’opération devrait avoir un effet relutif sur le BPA non-GAAP et les flux de trésorerie disponibles au cours de la première année suivant la clôture.
Chesapeake Energy : OPE amicale sur Southwestern Energy. Les deux compagnies américaines entendent créer un leader dans le gaz naturel « pour fournir une énergie abordable et à faible émission de carbone afin de répondre aux besoins croissants ». Dans le cadre de cette transaction, évaluée à 7,4 milliards de dollars, les actionnaires de Southwestern recevront 0,0867 action Chesapeake pour chaque action Southwestern détenue. Cette contrepartie valorise Chesapeake à 6,69 $, sur la base du cours du 10 janvier, faisant ressortir une décote de 2,9%. A l’issue de la transaction, qui devrait être finalisée au deuxième trimestre 2024, les actionnaires de Chesapeake devraient détenir 60% du nouvel ensemble et les actionnaires de Southwestern 40 %.
APA Corporation lance une OPE amicale sur Callon Petroleum. A la suite d’un accord définitif, la maison mère d’Apache, spécialisée dans l’exploitation d’hydrocarbures, va pouvoir acquérir cette société concurrente, présente dans le bassin permien, dans le cadre d’une transaction en actions évaluée à 4,5 milliards de dollars. Pour chaque action Callon Petroleum, il sera remis 1,0425 action APA, soit une valeur implicite de 38,31 $ sur la base du cours de Callon, le 3 janvier 2024, faisant ressortir une prime instantanée de 13,9%. Selon APA, la transaction, prévue d’être finalisée au deuxième trimestre 2024, devrait avoir un effet relutif sur tous les indicateurs financiers clés.
Johnson & Johnson : OPA amicale sur Ambrx Biopharma. A la suite d’un accord définitif, le géant pharmaceutique américain va pouvoir acquérir cette biotech californienne pour un montant d’environ 2 milliards de dollars (1,9 milliard net de trésorerie) afin de renforcer ses positions dans le traitement du cancer. Pour chaque action Ambrx Biopharma, Johnson & Johnson offre 28 $ en espèces, soit une prime de 105% par rapport au dernier cours coté sur le Nasdaq avant l’annonce de l’opération. Sous réserve des conditions habituelles, la transaction devrait avoir lieu au premier semestre 2024. A ce stade, les actions Ambrx ne seront plus cotées sur le Nasdaq.
Merck lance une OPA amicale sur Harpoon Therapeutics. L’année 2024 démarre fort sur le font des acquisitions de biotech aux Etats-Unis. Après Johnson & Johnson qui s’offre Ambrx Biopharma, c’est donc au tour du géant pharmaceutique Merck de mettre la main sur cette biotech californienne, spécialisée dans l’immuno-oncologie, pour un montant de 680 millions de dollars. Pour chaque action Harpoon, Merck offre 23 $, soit une prime de 118% sur le dernier cours coté sur le Nasdaq. Sous réserve des conditions habituelles, la transaction devrait être finalisée au premier semestre 2024.
Les opérations en cours
Boiron : l’OPA simplifiée est ouverte jusqu’au 31 janvier 2024 inclus. Boiron Développement (contrôlée par le concert familial Boiron), qui détient 75,56% du capital de ce laboratoire spécialisé dans l’homéopathie, s’engage à acquérir les actions non détenues au prix de 39,64 €, sachant qu’un dividende exceptionnel de 10,36 € a été mis en paiement le 20 octobre 2023. Ce prix de 39,64 € fait ressortir une prime de 36% sur le dernier cours avant l’annonce du projet, le 3 juillet, et une prime de 39,2% par rapport à la moyenne des 60 dernières séances. Si les conditions requises sont réunies, Boiron Développement a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire.
Cinq sociétés sont en période de pré-offre. Ces sociétés ont fait l’objet d’une annonce d’offre publique, mais le projet n’a pas encore été déposé auprès de l’AMF. Par ordre d’apparition, il s’agit de Tipiak (projet d’OPA simplifiée de Terrena à 88 € par action), CIFE (projet d’OPA simplifiée de Spie Batignolles à 61 € par action), Adeunis (projet d’OPA simplifiée de Flexitron Group à 0,175 € par action), Travel technology Interactive (projet d’OPA simplifiée de CitizenPlane à 2,34 € par action) et Groupe Parot (projet d’OPA simplifiée de NDK – Groupe Tressol-Chabrier – à 8,83 € par action).
Les résultats
ESI Group : le retrait obligatoire se dessine. A la suite de son OPA au prix de 155 € par action, close le 8 janvier 2024, Keysight Technologies Netherlands, filiale du leader mondial en instrumentation de mesures, détient désormais 98,16% du capital de cette société spécialisée dans les progiciels destinés à la réalisation d’essais virtuels. Les conditions requises étant remplies, l’initiateur a l’intention de demander un retrait obligatoire. La suspension de cotation d’ESI est maintenue jusqu’à nouvel avis.
A savoir
Casino : il n’y aura pas d’OPA. Les membres du consortium agissant de concert (EP Equity Investment III, Fimalac et Attestor) et leur véhicule d’investissement (France Retail Holdings) ont obtenu de l’AMF une dérogation à l’obligation de déposer une offre publique sur le groupe de distribution. Néanmoins, Casino rappelle que la réalisation de sa restructuration financière reste soumise à plusieurs conditions suspensives, notamment les feux verts des autorités de la concurrence et du ministère de l’Economie.
L’équipe du Journal des OPA vous souhaite un week-end au chaud et vous remercie de votre fidélité.
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