OPA, OPE, fusions, rumeurs… La synthèse de la semaine. Après l’offensive de Safran et d’Essilor, ce sont les groupes étrangers qui ont animés la cote avec l’OPA de Johnson & Johnson sur Actelion, la fusion entre Tesco et Booker, l’offre d’Aevis Victoria sur LifeWatch et celle de Busch sur Pfeiffer Vacuum, sans oublier la surenchère de Talpa Holding sur Telegraaf Media Group. Voici ce qu’il faut en retenir.
Les nouvelles offres
Johnson & Johnson acquiert Actelion. Après cinq semaines de négociations exclusives, le groupe pharmaceutique américain a conclu un accord avec le laboratoire suisse, spécialisé notamment dans le traitement de l’hypertension artérielle pulmonaire. En conséquence, Johnson & Johnson lancera une OPA amicale au prix de 280 $ par action, soit l’équivalent de 280,08 francs suisses, valorisant Actelion 30 milliards de dollars. Le prix offert représente une prime de 23% sur le cours de clôture du 25 janvier et de 46% sur la moyenne des 60 dernières séances.
Tesco absorbe son compatriote Booker. Le géant de la distribution britannique a conclu un accord de fusion avec le premier grossiste en produits alimentaires afin de créer la principale entreprise alimentaire au Royaume-Uni. Selon les termes de l’accord, il sera proposé 0,861 action nouvelle Tesco et 42,6 pence en espèces pour chaque action Booker. Sur la base du cours du 26 janvier 2017, l’offre représente une contrepartie totale de 205,3 pence et valorise Booker environ 3,7 milliards d’euros. Ce prix fait ressortir une prime de 12% sur le dernier cours avant l’annonce et de 24% sur la moyenne des cours des 3 derniers mois avant cette date.
Aevis Victoria lance une OPA amicale sur LifeWatch. Le groupe suisse de cliniques privées et d’hôtels de luxe annonce une offre publique sur cette société spécialisée dans les services de diagnostic à distance pour patients cardiaques. Les actionnaires de LifeWatch pourront opter pour une offre d’échange (0,1818 action Aevis) ou une offre en espèces au prix de 10 francs suisses par action. L’offre d’échange représente une prime de 19,1% par rapport au cours de clôture, la veille de l’annonce.
Cisco Systems achète AppDynamics. L’équipementier des réseaux, surnommé « le plombier de l’Internet », annonce le rachat de l’éditeur de logiciels d’entreprise dans une transaction en espèces et en titres pour 3,7 milliards de dollars. AppDynamics s’apprêtait à s’introduire en Bourse et devait annoncer mercredi le prix de son offre publique de vente. En offrant 26 $ par action, soit environ le double du prix de l’IPO, la transaction était difficile à refuser, a admis Ravi Mhatre, représentant du fonds LightSpeed Venture Partners au conseil d’administration d’AppDynamics.
Busch lance une OPA sur Pfeiffer Vacuum. Le fabricant allemand de pompes à vide, qui détient déjà une participation de 27,2% bientôt portée à 29,98%, lance une offre en numéraire pour acquérir son concurrent et compatriote pour un montant de 949 millions d’euros. Pour chaque action Pfeiffer Vacuum, l’entreprise familiale propose 96,20 €, soit une prime limitée à 3,6% sur le dernier cours avant l’annonce de l’opération, qui n’est pas soumise à un taux minimal d’acceptation.
Les opérations en cours
En France
Ausy : l’OPA est rouverte jusqu’au 8 février 2017. A l’issue de l’offre, Randstad France détient 92,53% du capital et 90,34% des droits de vote de cette société de conseil en hautes technologie et 43,62% des Ornanes en circulation. Randstad France s’engage à acquérir le solde des actions au prix unitaire de 55 €, soit une prime de 27,6% sur le cours du 17 juin précédant l’annonce de l’offre, ainsi que la totalité des Ornanes existantes au prix unitaire de 63,25 € augmenté du coupon couru.
Maurel & Prom : l’OPA est rouverte jusqu’au 9 février 2017. La compagnie nationale pétrolière indonésienne Pertamina, qui détient au moins 64,46% du capital, s’engage à acquérir le solde des actions au prix de 4,20 €. Ce prix reflète une prime de 47% sur le cours de clôture de Maurel & Prom, le vendredi 29 juillet 2016, dernière séance précédant l’annonce de la signature du contrat d’acquisition entre Pertamina et Pacifico. Le prix reflète également des primes de 46%, 37% et 42% respectivement par rapport aux moyennes des cours à 1, 3 et 6 mois avant cette date.
Faiveley Transport : l’offre publique se termine lundi 30 janvier 2017. Wabtec France, qui détenait au lancement 50,66% du capital (suite à l’acquisition du bloc détenu par la famille Faiveley), s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues dans le cadre d’un projet d’offre se décomposant en une OPA à titre principal (100 € par action Faiveley Transport), assortie à titre subsidiaire d’une OPE (à raison de 13 actions Faiveley Transport pour 15 actions Wabtec à émettre).
A l’étranger
Telegraaf Media Group (TMG) : Talpa Holding surenchérit. La société d’investissement contrôlée par l’homme d’affaires néerlandais John de Mol, qui détient déjà 20,59% du capital de TMG, a décidé de lancer une contre-offre. Talpa Holding offrira 5,90 € pour chaque action du groupe propriétaire du premier quotidien néerlandais De Telegraaf, valorisant TMG 273 millions d’euros. Ce prix est supérieur de 12,4% à celui offert en décembre 2016 (5,25 €) par un consortium emmené par le groupe d’édition belge Mediahuis.
DuPont/Dow Chemical : du retard à l’allumage. A l’occasion de la publication de ses résultats 2016, le groupe chimique américain a indiqué que, dans l’attente du feu vert des autorités de la concurrence, sa fusion avec Dow Chemical est désormais attendue d’ici la fin du 1er semestre 2017. Selon les termes de la transaction, les actionnaires de Dow Chemical et de DuPont recevront, pour chaque action détenue, respectivement 1 action et 1,282 action du nouvel ensemble DowDuPont. Puis, dans les 18 à 24 mois suivant la clôture de l’opération, les parties prenantes ont l’intention de scinder DowDuPont en trois sociétés indépendantes cotées sur des secteurs bien distincts : l’agrochimie, la chimie des matériaux et les produits de spécialités.
Résultat des courses
Octo Technology : Accenture réussit son offre. A la clôture de l’OPA au prix de 22,50 € par action et de 1,7222 € par bon de souscription d’action (BSA), l’initiateur détient 94,88% du capital et des droits de vote de la société. Accenture Digital France Holdings détient en outre 97,46% des BSA. La condition minimale requise, à savoir la détention d’un nombre d’actions représentant une fraction du capital ou des droits de vote supérieure à 50%, est satisfaite. L’offre a donc une suite positive. Une publication ultérieure précisera les dates et la durée de la réouverture de l’offre.
Bruits de marché
Intesa Sanpaolo confirme son intérêt pour Generali. Suite aux différents articles publiés dans la presse, la banque italienne, résultant de la fusion de Banca Intesa et Sanpaolo IMI, a confirmé mardi soir que sa direction examinait un éventuel rapprochement avec la compagnie Assicurazioni Generali. Sur la semaine, l’action Generali gagne 8,07%, à 15,40 €, tandis qu’Intesa Sanpaolo perd 5,4%, à 2,27 €.
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