Cnova : Casino dépose officiellement son offre. JPMorgan Chase Bank, agissant pour le compte du groupe de distribution, a déposé un projet d’offre publique d’achat simplifiée visant les actions de la société de droit néerlandais Cnova. Casino, qui détient directement et via ses filiales CBD et Exito, 89,68 % du capital et 93,70 % des droits de vote, s’engage à acquérir la totalité des actions non détenues, au prix équivalent de 5,50 dollars par action, soit 5,10 euros au taux de change actuel.
A titre illustratif, ce prix d’offre de 5,10 euros représente une prime de 3,4% sur le dernier cours au 28 octobre 2016 et de 7,3% sur le cours moyen pondéré sur les 3 derniers mois avant cette date. Il fait également ressortir une prime de 73,1% sur le cours de clôture du 11 mai 2016 avant l’annonce d’un protocole d’accord relatif aux opérations et de 80,6% par rapport au cours de clôture du 27 avril 2016 avant les premières rumeurs de réorganisation entre Cnova Brésil et Via Varejo.
En raison de la cotation de Cnova sur le Nasdaq, l’initiateur a aussi l’intention de déposer une OPA distincte et concomitante aux Etats-Unis aux mêmes conditions, soit 5,50 dollars par action. Dans le cas où Casino et ses filiales détiendraient au moins 95% des actions à l’issue de l’offre, le groupe se réserve la possibilité de mettre en œuvre une procédure de retrait obligatoire et/ou une procédure de rachat conformément à la règlementation néerlandaise. A noter que le projet de note en réponse de Cnova comporte le rapport établi par le cabinet Eight Advisory, représenté par Alexis Karklins-Marchay, mandaté comme expert indépendant.
Pour mémoire, cette OPA était notamment conditionnée à la réalisation du projet de rapprochement des activités de Cnova Brésil avec Via Varejo. Au terme de ce projet, qui a été finalisé le 31 octobre dernier, Cnova détient désormais exclusivement Cdiscount. Via Varejo a absorbé Cnova Brésil et a cessé d’être actionnaire de Cnova. Via Varejo confirme ainsi son statut de leader multi-canal de la distribution non alimentaire au Brésil. Cette opération, qui vise à simplifier la structure du groupe, permet à Cnova de se recentrer via Cdiscount sur le E-commerce en France, marché où il bénéficie d’une position de leader et de relais de croissance identifiés.
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