Duc : OPA à 1,10 € par action avant un retrait de la cote

Duc : OPA à 1,10 € par action avant un retrait de la cote. Aurelia Investments, filiale à 100% du groupe Plukon Food, a déposé par l’entremise de SwissLife Banque Privée son projet d’offre publique visant les actions du groupe volailler, comme annoncé le 20 décembre 2016. Aux termes d’un protocole de conciliation, Aurelia Investments a acquis hors marché, le 31 janvier 2017, un total de 2 084 288 actions Duc auprès de divers actionnaires au prix unitaire de 1,10 €, et a souscrit à cette date à une augmentation de capital, laquelle lui a permis d’acquérir un total de 10 000 000 actions nouvelles au prix unitaire de 1,10 €. A ce jour, Aurelia Investments détient donc 97,75% du capital et 97,68% des droits de vote.

L’initiateur s’engage à acquérir, au prix de 1,10 € par action, la totalité des actions Duc non détenues, représentant 2,25% du capital (incluant les actions autodétenues, sachant que Duc a décidé, lors de son conseil d’administration du 9 mars 2017, d’apporter ces actions à l’offre). Ce prix fait ressortir une prime de 29,4% sur le dernier cours au 22 novembre 2016, dernière séance avant l’annonce de l’offre, et de 30,2% sur la moyenne des 3 derniers mois avant cette date. Par rapport à l’actif net comptable au 31 décembre 2016 post restructuration financière (0,45 euro), le prix fait apparaître une prime de 142,30%. Dès la clôture de l’offre, qui devrait se dérouler du 30 mars au 12 avril 2017 sous réserve du feu vert de l’AMF, l’initiateur a l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire au prix de 1,10 €.

Pour mémoire, Duc est l’un des acteurs majeurs de la production de volailles (poulets et dindes) en France avec un réseau d’environ 300 éleveurs indépendants répartis sur l’ensemble du territoire et l’un des seuls à posséder un modèle pleinement intégré. Malgré cela, Duc a connu d’importantes difficultés au cours des dernières années en raison d’une concurrence exacerbée, d’un désintérêt des consommateurs français pour la dinde et d’une augmentation significative du prix des matières premières. Dans ce contexte, une procédure de conciliation a été ouverte le 5 mai 2015 entre la société et ses principaux créanciers, homologuée par jugement du Tribunal de commerce de Sens en date du 29 juillet 2015.

Mais, avec la perte de deux contrats importants, ainsi que la découverte de plusieurs cas de grippe aviaire dans le sud-ouest de la France, ayant pour conséquence l’arrêt des exportations de volailles françaises dans de nombreux pays, Duc accuse une nouvelle baisse du chiffre d’affaires et pâtit de la détérioration de ses marges. Aussi le Président du Tribunal de commerce de Sens, par ordonnance en date du 11 octobre 2016, décide de nommer un mandataire ad hoc dans le but d’aider la société à trouver des solutions pour redresser sa situation financière et assurer sa pérennité, ce qui a permis d’identifier rapidement des pistes de rapprochement avec des industriels du secteur et d’aboutir à la prise la prise de contrôle par Plukon Food.