A la suite d’un accord définitif entre les différentes parties prenantes, ce fonds d’investissement va lancer une OPA volontaire sur le groupe de mode italien, mondialement connu pour ses mocassins à picots, avec l’intention de retirer la valeur de la cote d’Euronext Milan.
L’initiateur de l’offre est Crown Bidco, véhicule nouvellement constitué, dont le siège social est à Milan et dont le capital est entièrement détenu par L Catterton. En accord avec la famille Della Valle, principal actionnaire de Tod’s avec un peu plus de 64% du capital, L Catterton ne vise que 36% des actions au prix de 43 €, soit un montant maximum de 512,2 millions d’euros. Le PDG du groupe italien, Diego Della Valle, s’est engagé à apporter 3.459.401 actions à l’offre, soit 10,45% du capital.
Ce prix fait apparaître une prime de 18,3% par rapport au dernier cours coté, le 9 février 2024, avant l’annonce de l’opération et une prime de 31% par rapport à la moyenne pondérée des 3 derniers mois avant cette date.
Pour mémoire, en octobre 2022, la famille Della Valle avait renoncé à son OPA au prix de 40 € (avec une prime instantanée de 19,7%), faute d’avoir réussi à contrôler 90% du capital pour pouvoir retirer le titre de la Bourse de Milan. Désormais, avec cette nouvelle offre, l’enseigne créée en 1978 par Diego Della Valle (qui compte également la marque Hogan et la griffe Roger Vivier) est valorisée 1,4 milliard d’euros.
A la suite de l’OPA, les actionnaires majoritaires, qui détiendront 54% du capital social, conserveront le contrôle exclusif de Tod’s. L Catterton se verra toutefois accorder une représentation au conseil d’administration, ainsi que certains droits de gouvernance et de sortie. Delphine SAS, filiale de LVMH, qui détient de son côté 10% du capital, s’est engagé à ne pas apporter ses titres à l’offre et à faire partie du pacte d’actionnaires.
Diego Della Valle s’est déclaré « très heureux de cette transaction, qui favorisera le développement futur du groupe Tod’s ». Et d’ajouter : « La sortie du marché boursier, avec lequel nous avons toujours eu d’excellentes relations, nous semble être le choix le plus approprié d’un point de vue stratégique ».
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